第二章 財務(wù)報表分析
本章考情分析
從CPA 考試來說，財務(wù)報表分析這一章是一個比較重要的基礎(chǔ)章節(jié)；從題型來看，單選、多選、計算、綜合都有可能出題，因此要求考生應(yīng)全面理解、掌握。主觀題的考點主要是管理用財務(wù)報表分析。
大綱要求：了解財務(wù)報表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評價標(biāo)準(zhǔn)和局限性，能夠運用趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等基本方法，分析企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，獲取對決策有用的信息。
第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述
測試內(nèi)容
能力等級
（1）財務(wù)報表分析的意義
1
（2）財務(wù)報表分析的方法
2
（3）財務(wù)報表分析的局限性
1
一、財務(wù)報表分析的意義
（一）財務(wù)報表分析的目的
財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為更為有用的信息，幫助報表使用者進行有關(guān)決策。
（二）財務(wù)報表分析的使用人
分析人
分析目的
權(quán)益投資者
為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險；
為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價變動和發(fā)展前景；
為考察經(jīng)營者業(yè)績，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險和競爭能力；
為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。
債權(quán)人
為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報酬和風(fēng)險；
為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動狀況；
為了解債務(wù)人長期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。
治理層和管理層
為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。
政府
為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。
注冊會計師
為減少審計風(fēng)險，需要評估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險；
為確定審計重點，需要分析財務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動。
供應(yīng)商
為決定是否建立長期合作關(guān)系，需要分析公司長期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力。
客戶
為決定是否建立長期合作關(guān)系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。
員工
為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。
盡管不同利益相關(guān)者進行財務(wù)分析各有側(cè)重，但總體來看，財務(wù)分析可分為兩大層次：業(yè)績評價和價值評估。前者包括短期償債能力、長期償債能力、營運能力和盈利能力；后者包括衡量市場價值的各種比率。
【例題1·單項選擇題】 為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析的主體是（ ）。
A. 權(quán)益投資者 B．企業(yè)債權(quán)人
C. 治理層和管理層 D．政府
【答案】C
【解析】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。
二、財務(wù)報表分析的方法
(一)趨勢分析法（水平分析法）
含義
是將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
具體運用
1.重要財務(wù)指標(biāo)的比較
定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額×100%
環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額×100%
2.財務(wù)報表的比較
3.財務(wù)報表項目構(gòu)成的比較
應(yīng)注意的問題
1.用于進行對比的各個時期的指標(biāo)，在計算口徑上必須一致。
2.剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。
3.應(yīng)運用例外原則，對某項有顯著變動的指標(biāo)作重點分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。
【例題2·單項選擇題】在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為（ ）。
A.水平分析法
B.比率分析法
C.因素分析法
D.環(huán)比分析法
【答案】A
【解析】趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
(二)比率分析法
含義
通過計算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。
分類
（1）
（2）
（3）
【例題3·單項選擇題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是( )。
A．流動比率 B．資本利潤率
C．資產(chǎn)負(fù)債率 D．流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重
【答案】B
【解析】效率比率指標(biāo)反映了所費和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤率、銷售利潤率以及資本利潤率等。
(三)因素分析法
含義
依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。
方法運用
（1）連環(huán)替代法
設(shè)F=A×B×C
基數(shù)（計劃、上年、同行業(yè)先進水平）
F0=A0×B0×C0，
實際F1=A1×B1×C1
基數(shù)： F0=A0×B0×C0 （1）
置換A因素：A1×B0×C0 （2）
置換B因素：A1×B1×C0 （3）
置換C因素：A1×B1×C1 （4）
（2）-（1）即為A因素變動對F指標(biāo)的影響
（3）-（2）即為B因素變動對F指標(biāo)的影響
（4）-（3）即為C因素變動對F指標(biāo)的影響
（2）差額分析法
A因素變動對F指標(biāo)的影響：（A1-A0）×B0×C0
B因素變動對F指標(biāo)的影響：A1×（B1-B0）×C0
C因素變動對F指標(biāo)的影響：A1×B1×（C1-C0）
應(yīng)注意的問題
1．因素分解的關(guān)聯(lián)性；
2．因素替代的順序性；
3．順序替代的連環(huán)性；
4．計算結(jié)果的假定性。
P36【教材例2-2】某企業(yè)20×9年3月某種材料費用的實際數(shù)是6 720元，而其計劃數(shù)是5 400元。實際比計劃增加1 320元。由于材料費用由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價三個因素的乘積構(gòu)成。因此，可以把材料費用這一總指標(biāo)分解為三個因素，然后逐個分析它們對材料費用總額的影響程度?，F(xiàn)假設(shè)這三個因素的數(shù)值如表2-2所示。
表2-2
項目
單位
計劃數(shù)
實際數(shù)
差異
產(chǎn)品產(chǎn)量
件
120
140
20
材料單耗
千克/件
9
8
-1
材料單價
元/千克
5
6
1
材料費用
元
5 400
6 720
1 320
根據(jù)表中資料，材料費用總額實際數(shù)較計劃數(shù)增加1 320元，這是分析對象。運用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費用總額的影響程度，具體如下：
計劃指標(biāo)：120×9×5=5 400（元） ①
第一次替代：140×9×5=6 300（元） ②
第二次替代：140×8×5=5 600（元） ③
第三次替代：140×8×6=6 720（元）（實際指標(biāo)） ④
因素分析：
②-①=6 300-5 400=900（元） 產(chǎn)量增加的影響
③-②=5 600-6 300=-700（元） 材料節(jié)約的影響
④-③=6 720-5 600=1 120（元） 價格提高的影響
900-700+1 120=1 320（元） 全部因素的影響
三、財務(wù)報表分析的局限性
1.財務(wù)報表本身的局限性；
2.財務(wù)報表的可靠性問題；
3.財務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟假設(shè)問題；
4.比較基礎(chǔ)問題。
本章考情分析
從CPA 考試來說，財務(wù)報表分析這一章是一個比較重要的基礎(chǔ)章節(jié)；從題型來看，單選、多選、計算、綜合都有可能出題，因此要求考生應(yīng)全面理解、掌握。主觀題的考點主要是管理用財務(wù)報表分析。
大綱要求：了解財務(wù)報表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評價標(biāo)準(zhǔn)和局限性，能夠運用趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等基本方法，分析企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，獲取對決策有用的信息。
第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述
測試內(nèi)容
能力等級
（1）財務(wù)報表分析的意義
1
（2）財務(wù)報表分析的方法
2
（3）財務(wù)報表分析的局限性
1
一、財務(wù)報表分析的意義
（一）財務(wù)報表分析的目的
財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為更為有用的信息，幫助報表使用者進行有關(guān)決策。
（二）財務(wù)報表分析的使用人
分析人
分析目的
權(quán)益投資者
為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險；
為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價變動和發(fā)展前景；
為考察經(jīng)營者業(yè)績，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險和競爭能力；
為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。
債權(quán)人
為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報酬和風(fēng)險；
為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動狀況；
為了解債務(wù)人長期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。
治理層和管理層
為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。
政府
為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。
注冊會計師
為減少審計風(fēng)險，需要評估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險；
為確定審計重點，需要分析財務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動。
供應(yīng)商
為決定是否建立長期合作關(guān)系，需要分析公司長期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力。
客戶
為決定是否建立長期合作關(guān)系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。
員工
為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。
盡管不同利益相關(guān)者進行財務(wù)分析各有側(cè)重，但總體來看，財務(wù)分析可分為兩大層次：業(yè)績評價和價值評估。前者包括短期償債能力、長期償債能力、營運能力和盈利能力；后者包括衡量市場價值的各種比率。
【例題1·單項選擇題】 為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析的主體是（ ）。
A. 權(quán)益投資者 B．企業(yè)債權(quán)人
C. 治理層和管理層 D．政府
【答案】C
【解析】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。
二、財務(wù)報表分析的方法
(一)趨勢分析法（水平分析法）
含義
是將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
具體運用
1.重要財務(wù)指標(biāo)的比較
定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額×100%
環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額×100%
2.財務(wù)報表的比較
3.財務(wù)報表項目構(gòu)成的比較
應(yīng)注意的問題
1.用于進行對比的各個時期的指標(biāo)，在計算口徑上必須一致。
2.剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。
3.應(yīng)運用例外原則，對某項有顯著變動的指標(biāo)作重點分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。
【例題2·單項選擇題】在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為（ ）。
A.水平分析法
B.比率分析法
C.因素分析法
D.環(huán)比分析法
【答案】A
【解析】趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
(二)比率分析法
含義
通過計算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。
分類
（1）
（2）
（3）
【例題3·單項選擇題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是( )。
A．流動比率 B．資本利潤率
C．資產(chǎn)負(fù)債率 D．流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重
【答案】B
【解析】效率比率指標(biāo)反映了所費和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如成本利潤率、銷售利潤率以及資本利潤率等。
(三)因素分析法
含義
依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。
方法運用
（1）連環(huán)替代法
設(shè)F=A×B×C
基數(shù)（計劃、上年、同行業(yè)先進水平）
F0=A0×B0×C0，
實際F1=A1×B1×C1
基數(shù)： F0=A0×B0×C0 （1）
置換A因素：A1×B0×C0 （2）
置換B因素：A1×B1×C0 （3）
置換C因素：A1×B1×C1 （4）
（2）-（1）即為A因素變動對F指標(biāo)的影響
（3）-（2）即為B因素變動對F指標(biāo)的影響
（4）-（3）即為C因素變動對F指標(biāo)的影響
（2）差額分析法
A因素變動對F指標(biāo)的影響：（A1-A0）×B0×C0
B因素變動對F指標(biāo)的影響：A1×（B1-B0）×C0
C因素變動對F指標(biāo)的影響：A1×B1×（C1-C0）
應(yīng)注意的問題
1．因素分解的關(guān)聯(lián)性；
2．因素替代的順序性；
3．順序替代的連環(huán)性；
4．計算結(jié)果的假定性。
P36【教材例2-2】某企業(yè)20×9年3月某種材料費用的實際數(shù)是6 720元，而其計劃數(shù)是5 400元。實際比計劃增加1 320元。由于材料費用由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價三個因素的乘積構(gòu)成。因此，可以把材料費用這一總指標(biāo)分解為三個因素，然后逐個分析它們對材料費用總額的影響程度?，F(xiàn)假設(shè)這三個因素的數(shù)值如表2-2所示。
表2-2
項目
單位
計劃數(shù)
實際數(shù)
差異
產(chǎn)品產(chǎn)量
件
120
140
20
材料單耗
千克/件
9
8
-1
材料單價
元/千克
5
6
1
材料費用
元
5 400
6 720
1 320
根據(jù)表中資料，材料費用總額實際數(shù)較計劃數(shù)增加1 320元，這是分析對象。運用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費用總額的影響程度，具體如下：
計劃指標(biāo)：120×9×5=5 400（元） ①
第一次替代：140×9×5=6 300（元） ②
第二次替代：140×8×5=5 600（元） ③
第三次替代：140×8×6=6 720（元）（實際指標(biāo)） ④
因素分析：
②-①=6 300-5 400=900（元） 產(chǎn)量增加的影響
③-②=5 600-6 300=-700（元） 材料節(jié)約的影響
④-③=6 720-5 600=1 120（元） 價格提高的影響
900-700+1 120=1 320（元） 全部因素的影響
三、財務(wù)報表分析的局限性
1.財務(wù)報表本身的局限性；
2.財務(wù)報表的可靠性問題；
3.財務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟假設(shè)問題；
4.比較基礎(chǔ)問題。