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實施。投資者在獲得投資策略后，就要著手開始實施。在實施環(huán)節(jié)中，投資者將投資策略和預期結合起來構建投資組合（portfolioselection/compositiondecision），所謂投資組合就是選擇產品和確定每種產品的投資數(shù)量。當然，把握投資組合的時機（markettiming）和節(jié)奏也很重要。構建投資組合之前，首先需要進行投資組合的價值分析。與第二步驟中資產價值分析不同的是，因為組合中各種資產在收益和風險方面的不同相關性，使得投資組合的價值有別于各種資產價值的簡單加總。所以，有必要對各種資產的相關性進行分析，并在此基礎上以實現(xiàn)組合價值為目標進行投資組合構建。投資組合的理論和實踐一直處于一種發(fā)展狀態(tài)，并指導著不同階段的投資實踐。在理論發(fā)展脈絡中，經典的投資組合理論主要包括：托賓的資產組合理論，馬柯維茨的證券組合理論，資本資產定價模型和套利定價模型。
實施。投資者在獲得投資策略后，就要著手開始實施。在實施環(huán)節(jié)中，投資者將投資策略和預期結合起來構建投資組合（portfolioselection/compositiondecision），所謂投資組合就是選擇產品和確定每種產品的投資數(shù)量。當然，把握投資組合的時機（markettiming）和節(jié)奏也很重要。構建投資組合之前，首先需要進行投資組合的價值分析。與第二步驟中資產價值分析不同的是，因為組合中各種資產在收益和風險方面的不同相關性，使得投資組合的價值有別于各種資產價值的簡單加總。所以，有必要對各種資產的相關性進行分析，并在此基礎上以實現(xiàn)組合價值為目標進行投資組合構建。投資組合的理論和實踐一直處于一種發(fā)展狀態(tài)，并指導著不同階段的投資實踐。在理論發(fā)展脈絡中，經典的投資組合理論主要包括：托賓的資產組合理論，馬柯維茨的證券組合理論，資本資產定價模型和套利定價模型。