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實(shí)施。投資者在獲得投資策略后，就要著手開始實(shí)施。在實(shí)施環(huán)節(jié)中，投資者將投資策略和預(yù)期結(jié)合起來構(gòu)建投資組合（portfolioselection/compositiondecision），所謂投資組合就是選擇產(chǎn)品和確定每種產(chǎn)品的投資數(shù)量。當(dāng)然，把握投資組合的時(shí)機(jī)（markettiming）和節(jié)奏也很重要。構(gòu)建投資組合之前，首先需要進(jìn)行投資組合的價(jià)值分析。與第二步驟中資產(chǎn)價(jià)值分析不同的是，因?yàn)榻M合中各種資產(chǎn)在收益和風(fēng)險(xiǎn)方面的不同相關(guān)性，使得投資組合的價(jià)值有別于各種資產(chǎn)價(jià)值的簡單加總。所以，有必要對各種資產(chǎn)的相關(guān)性進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上以實(shí)現(xiàn)組合價(jià)值為目標(biāo)進(jìn)行投資組合構(gòu)建。投資組合的理論和實(shí)踐一直處于一種發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并指導(dǎo)著不同階段的投資實(shí)踐。在理論發(fā)展脈絡(luò)中，經(jīng)典的投資組合理論主要包括：托賓的資產(chǎn)組合理論，馬柯維茨的證券組合理論，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型。
實(shí)施。投資者在獲得投資策略后，就要著手開始實(shí)施。在實(shí)施環(huán)節(jié)中，投資者將投資策略和預(yù)期結(jié)合起來構(gòu)建投資組合（portfolioselection/compositiondecision），所謂投資組合就是選擇產(chǎn)品和確定每種產(chǎn)品的投資數(shù)量。當(dāng)然，把握投資組合的時(shí)機(jī)（markettiming）和節(jié)奏也很重要。構(gòu)建投資組合之前，首先需要進(jìn)行投資組合的價(jià)值分析。與第二步驟中資產(chǎn)價(jià)值分析不同的是，因?yàn)榻M合中各種資產(chǎn)在收益和風(fēng)險(xiǎn)方面的不同相關(guān)性，使得投資組合的價(jià)值有別于各種資產(chǎn)價(jià)值的簡單加總。所以，有必要對各種資產(chǎn)的相關(guān)性進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上以實(shí)現(xiàn)組合價(jià)值為目標(biāo)進(jìn)行投資組合構(gòu)建。投資組合的理論和實(shí)踐一直處于一種發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并指導(dǎo)著不同階段的投資實(shí)踐。在理論發(fā)展脈絡(luò)中，經(jīng)典的投資組合理論主要包括：托賓的資產(chǎn)組合理論，馬柯維茨的證券組合理論，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型。