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第三節(jié) 我國B股的清算與交收
一、上海市場B股清算與交收
上海市場B股交收實行“凈額交收”和“逐項交收”相結合的制度。
中國結算上海分公司對境內結算參與人的交易實行“凈額交收”（有托管銀行客戶交易除外）；對境外結算參與人以及境內參與人涉及托管銀行客戶的交易實行“逐項交收”。（重點考點）
（一）凈額交收
中國結算上海分公司對境內結算參與人的不涉及托管銀行的交易實行凈額結算。流程如下：（了解）
（二）逐項交收
（三）具體程序
二、深圳市場B股清算與交收
第四節(jié) 我國債券回購交易的清算與交收
一、質押式回購的清算與交收
（一）證券交易所質押式回購的清算與交收
改革措施主要包括：（考點）
一是建立了債券回購質押庫制度；二是按證券賬戶核算標準券；
三是建立了債券余額查詢系統。
以下介紹該實施細則對質押式回購清算交收的有關規(guī)定。
1，初始清算交收。
2.到期清算交收。
到期購回金額=購回價格*成交金額/100（考點）
購回價格=100元+成交年收益率*100*回購天數/360（重點考點）
結算參與人客戶或自營結算備付金賬戶凈付款的，其應當按照規(guī)定履行
資金交收義務。
3.質押券管理。在回購交易存續(xù)期間，融資方需在質押庫中存放足額的債券作為質押。其中，國債回購申報提交的質押券應當為國債；企業(yè)債回購申報提交的質押券應當為企業(yè)債。（重點考點）
4.違約處理。
違約金=質押券欠庫量等額金額*違約天數
5.標準券拆算率和融資額度計算。（重點難點）
（1）標準券折算率的計算和公布。
標準券折算率計算公式一：
國債標準券折算率：上期平均價*（1—波動率） *97%÷ （1+到期平均回購利率÷2）÷100
企業(yè)債及其他債券標準券折算率：上期平均價* （1—波動率） *94%÷（1+到期平均回購利率÷2）÷100
標準券折算率計算公式二：
國債標準券折算率=計算參考價*93%÷100
企業(yè)債及其他債券標準券折算率=計算參考價*90%÷100
（二）全國銀行間市場債券回購的清算與交收
債券交易結算方式?；刭忞p方可以選擇的交收方式包括見券付款、券款對付和見款付券三種。（考點）
全國銀行間債券市場回購期限是首次交收日至到期交收日的實際天數，以天為單位，含首次交收日，不含到期交收日。
到期資金清算額=首次資金清算額*（1+回購利率*回購期限/365）
回購交易單位為萬元，債券結算單位為萬元，資金清算單位為元，保留兩位小數。（重點）
二、買斷式回購的清算與交收
（一）開立交收賬戶
買斷式回購采用“一次成交，兩次結算”的方式，兩次結算包括初始結算與到期結算。（考點）
（二）買斷式回購交易初始結算
初始結算業(yè)務流程如下：
1.清算。
2.資金交收和證券交收。
（三）初始結算的待交收管理
違約金額包括違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產生的稅費。（考點）
除采取待交收措施外，中國結算上海分公司還可以采取如下風險管理措施。（考點）
（四）買斷式回購到期購回結算
到期購回結算業(yè)務流程如下：
1.到期購回日?。≧日）。
2.到期購回交收日?。≧+1日）。中國結算上海分公司于R+1日14：00進行買斷式回購到期購回資金交收。（考點）
（五）履約金返還（重點考點）
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第五節(jié) 我國交易型開放式指數基金的清算與交收
一、交收賬戶
中國結算上海分公司作為共同交收對手方（考點）
證券和資金交收賬戶。
二、ETF認購的清算與交收
（一）基金認購方式
基金認購方式可分為網上現金認購、網下現金認購、網下組合證券認購和網上組合證券認購4種方式。（重點考點）
（二）網上現金認購資金結算流程（了解）
（三）網下現金認購（了解）
（四）組合證券認購（了解）
（五）ETF發(fā)售失敗的協助工作（考點）
ETF發(fā)售失敗，基金管理人應承擔返還認購資金的責任，中國結算上海分公司協助基金管理人將現金認購款退還有關結算參與人。以組合證券認購的，中國結算上海分公司根據基金管理人的申請解凍組合證券的凍結。
三、ETF二級市場交易的清算與交收（了解）
“銀貨對付”制度
四、風險管理（考點）
（一）結算資格管理
（二）證券待交收管理（重點難點）
（三）其他風險管理措施（考點）
1.依據風險共擔的原則，結算參與人應當按中國結算上海分公司規(guī)定繳納結算保證金和最低結算備付金。
2.結算參與人結算備付金賬戶的日末余額不得低于中國結算上海分公司核定的最低結算備付金限額。
3.T日中國結算上海分公司提請交易所對有待交收證券的結算參與人名下相關證券賬戶限制轉指定。
4.結算參與人出現資金交收違約的，中國結算上海分公司根據其違約金額，按中國人民銀行及中國結算上海分公司有關規(guī)定計收利息及交收違約金，并提請證券交易所暫停該結算參與人申購、贖回業(yè)務資格。
第六節(jié) 我國權證的清算與交收
中國結算上海分公司和深圳分公司均貫徹了銀貨對付原則。區(qū)別主要有兩個：一是中國結算上海分公司實行“待交收”制度；二是行權交收期不同。
首先是“待交收”制度方面的差異。
其次是行權交收期不同。在上海市場，行權交收期為T日日終，而在深圳市場，行權交收期為T+1日日終。（重點考點）
一、結算參與人申請參與權證結算業(yè)務
（一）直接參與結算
具體計算公式如下：
權證交收履約保證金最低限額：MAX[上月權證日均買人金額，上月權證單日凈買人金額]X20%（重點）
（二）代理結算
辦理代理結算須向中國結算深圳分公司提交以下材料。了解）
（三）擔保結算
取得權證交易資格但未取得權證結算資格的結算參與人可選擇擔保結算模式，由具有權證結算業(yè)務資格的結算參與人擔保其權證交易和行權的結算業(yè)務。（了解）
二、權證結算
（一）總體框架
中國結算深圳分公司均按“銀貨對付”原則辦理相關結算。中國結算深圳分公司作為共同對手方，實行T+1日擔保交收（T日為交易日）；對于權證行權，中國結算深圳分公司實行T+1日非擔保全額逐筆交收（T日為行權日）。
（二）清算
（三）交收
權證行權的交收。（考點，行權結算類型）
（1）現金結算方式的行權交收。
中國結算深圳分公司對此類采用現金結算方式行權的權證，在其期滿后的3個工作日內對到期日未行權的價內權證進行自動行權處理。
（2）證券結算方式的行權交收。
三、違約處理
（一）資金交收違約處理
最終交收時點，結算參與人未完成權證交易資金交收，出現結算備付金賬戶透支的，中國結算深圳分公司將采取以下措施：（重點考點）
1.扣劃待處分權證；
2.提請深圳證券交易所下一交易日起限制相應的權證買人交易，并暫停該結算參與人權證買人的結算服務；
3.對透支金額按1%o日利率收取違約金。
（二）證券交收違約處理
1.權證賣空。（重點考點）
2.標的證券賣空。（重點考點，注意和權證賣空的區(qū)分）
（三）待處分權證處置（考點）
中國結算深圳分公司自T+2日起處置專用清償證券賬戶中的待處分權證，處置所得用于彌補結算參與人的違約交收金額。
第七節(jié) 融資融券業(yè)務的清算與交收
一、資金清算與交收（了解）
二、證券清算與交收（理解）
三、證券劃轉指令處理（了解）
四、交收違約處理（考點）
第三節(jié) 我國B股的清算與交收
一、上海市場B股清算與交收
上海市場B股交收實行“凈額交收”和“逐項交收”相結合的制度。
中國結算上海分公司對境內結算參與人的交易實行“凈額交收”（有托管銀行客戶交易除外）；對境外結算參與人以及境內參與人涉及托管銀行客戶的交易實行“逐項交收”。（重點考點）
（一）凈額交收
中國結算上海分公司對境內結算參與人的不涉及托管銀行的交易實行凈額結算。流程如下：（了解）
（二）逐項交收
（三）具體程序
二、深圳市場B股清算與交收
第四節(jié) 我國債券回購交易的清算與交收
一、質押式回購的清算與交收
（一）證券交易所質押式回購的清算與交收
改革措施主要包括：（考點）
一是建立了債券回購質押庫制度；二是按證券賬戶核算標準券；
三是建立了債券余額查詢系統。
以下介紹該實施細則對質押式回購清算交收的有關規(guī)定。
1，初始清算交收。
2.到期清算交收。
到期購回金額=購回價格*成交金額/100（考點）
購回價格=100元+成交年收益率*100*回購天數/360（重點考點）
結算參與人客戶或自營結算備付金賬戶凈付款的，其應當按照規(guī)定履行
資金交收義務。
3.質押券管理。在回購交易存續(xù)期間，融資方需在質押庫中存放足額的債券作為質押。其中，國債回購申報提交的質押券應當為國債；企業(yè)債回購申報提交的質押券應當為企業(yè)債。（重點考點）
4.違約處理。
違約金=質押券欠庫量等額金額*違約天數
5.標準券拆算率和融資額度計算。（重點難點）
（1）標準券折算率的計算和公布。
標準券折算率計算公式一：
國債標準券折算率：上期平均價*（1—波動率） *97%÷ （1+到期平均回購利率÷2）÷100
企業(yè)債及其他債券標準券折算率：上期平均價* （1—波動率） *94%÷（1+到期平均回購利率÷2）÷100
標準券折算率計算公式二：
國債標準券折算率=計算參考價*93%÷100
企業(yè)債及其他債券標準券折算率=計算參考價*90%÷100
（二）全國銀行間市場債券回購的清算與交收
債券交易結算方式?；刭忞p方可以選擇的交收方式包括見券付款、券款對付和見款付券三種。（考點）
全國銀行間債券市場回購期限是首次交收日至到期交收日的實際天數，以天為單位，含首次交收日，不含到期交收日。
到期資金清算額=首次資金清算額*（1+回購利率*回購期限/365）
回購交易單位為萬元，債券結算單位為萬元，資金清算單位為元，保留兩位小數。（重點）
二、買斷式回購的清算與交收
（一）開立交收賬戶
買斷式回購采用“一次成交，兩次結算”的方式，兩次結算包括初始結算與到期結算。（考點）
（二）買斷式回購交易初始結算
初始結算業(yè)務流程如下：
1.清算。
2.資金交收和證券交收。
（三）初始結算的待交收管理
違約金額包括違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產生的稅費。（考點）
除采取待交收措施外，中國結算上海分公司還可以采取如下風險管理措施。（考點）
（四）買斷式回購到期購回結算
到期購回結算業(yè)務流程如下：
1.到期購回日?。≧日）。
2.到期購回交收日?。≧+1日）。中國結算上海分公司于R+1日14：00進行買斷式回購到期購回資金交收。（考點）
（五）履約金返還（重點考點）
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第五節(jié) 我國交易型開放式指數基金的清算與交收
一、交收賬戶
中國結算上海分公司作為共同交收對手方（考點）
證券和資金交收賬戶。
二、ETF認購的清算與交收
（一）基金認購方式
基金認購方式可分為網上現金認購、網下現金認購、網下組合證券認購和網上組合證券認購4種方式。（重點考點）
（二）網上現金認購資金結算流程（了解）
（三）網下現金認購（了解）
（四）組合證券認購（了解）
（五）ETF發(fā)售失敗的協助工作（考點）
ETF發(fā)售失敗，基金管理人應承擔返還認購資金的責任，中國結算上海分公司協助基金管理人將現金認購款退還有關結算參與人。以組合證券認購的，中國結算上海分公司根據基金管理人的申請解凍組合證券的凍結。
三、ETF二級市場交易的清算與交收（了解）
“銀貨對付”制度
四、風險管理（考點）
（一）結算資格管理
（二）證券待交收管理（重點難點）
（三）其他風險管理措施（考點）
1.依據風險共擔的原則，結算參與人應當按中國結算上海分公司規(guī)定繳納結算保證金和最低結算備付金。
2.結算參與人結算備付金賬戶的日末余額不得低于中國結算上海分公司核定的最低結算備付金限額。
3.T日中國結算上海分公司提請交易所對有待交收證券的結算參與人名下相關證券賬戶限制轉指定。
4.結算參與人出現資金交收違約的，中國結算上海分公司根據其違約金額，按中國人民銀行及中國結算上海分公司有關規(guī)定計收利息及交收違約金，并提請證券交易所暫停該結算參與人申購、贖回業(yè)務資格。
第六節(jié) 我國權證的清算與交收
中國結算上海分公司和深圳分公司均貫徹了銀貨對付原則。區(qū)別主要有兩個：一是中國結算上海分公司實行“待交收”制度；二是行權交收期不同。
首先是“待交收”制度方面的差異。
其次是行權交收期不同。在上海市場，行權交收期為T日日終，而在深圳市場，行權交收期為T+1日日終。（重點考點）
一、結算參與人申請參與權證結算業(yè)務
（一）直接參與結算
具體計算公式如下：
權證交收履約保證金最低限額：MAX[上月權證日均買人金額，上月權證單日凈買人金額]X20%（重點）
（二）代理結算
辦理代理結算須向中國結算深圳分公司提交以下材料。了解）
（三）擔保結算
取得權證交易資格但未取得權證結算資格的結算參與人可選擇擔保結算模式，由具有權證結算業(yè)務資格的結算參與人擔保其權證交易和行權的結算業(yè)務。（了解）
二、權證結算
（一）總體框架
中國結算深圳分公司均按“銀貨對付”原則辦理相關結算。中國結算深圳分公司作為共同對手方，實行T+1日擔保交收（T日為交易日）；對于權證行權，中國結算深圳分公司實行T+1日非擔保全額逐筆交收（T日為行權日）。
（二）清算
（三）交收
權證行權的交收。（考點，行權結算類型）
（1）現金結算方式的行權交收。
中國結算深圳分公司對此類采用現金結算方式行權的權證，在其期滿后的3個工作日內對到期日未行權的價內權證進行自動行權處理。
（2）證券結算方式的行權交收。
三、違約處理
（一）資金交收違約處理
最終交收時點，結算參與人未完成權證交易資金交收，出現結算備付金賬戶透支的，中國結算深圳分公司將采取以下措施：（重點考點）
1.扣劃待處分權證；
2.提請深圳證券交易所下一交易日起限制相應的權證買人交易，并暫停該結算參與人權證買人的結算服務；
3.對透支金額按1%o日利率收取違約金。
（二）證券交收違約處理
1.權證賣空。（重點考點）
2.標的證券賣空。（重點考點，注意和權證賣空的區(qū)分）
（三）待處分權證處置（考點）
中國結算深圳分公司自T+2日起處置專用清償證券賬戶中的待處分權證，處置所得用于彌補結算參與人的違約交收金額。
第七節(jié) 融資融券業(yè)務的清算與交收
一、資金清算與交收（了解）
二、證券清算與交收（理解）
三、證券劃轉指令處理（了解）
四、交收違約處理（考點）