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第六章 債券回購(gòu)交易
一、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念
一筆債券質(zhì)押式回購(gòu)交易涉及兩個(gè)交易主體、兩次交易契約行為。（考點(diǎn)）
目前，滬、深證券交易所的證券回購(gòu)券種主要是國(guó)債和企業(yè)債。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的證券回購(gòu)券種主要是國(guó)債、融資券和特種金融債券。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
二、證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)交易的條件（考點(diǎn)）
1.用于債券回購(gòu)的券種必須信譽(yù)高、流動(dòng)性好。
2.在回購(gòu)交易過(guò)程中，在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保留存放的標(biāo)準(zhǔn)券的數(shù)量應(yīng)等于回購(gòu)抵押的債券量，否則將按賣空國(guó)債的規(guī)定予以處罰。
3.債券回購(gòu)交易過(guò)程中的以資融券方，在初始交易前必須將足夠的資金存人所委托的證券營(yíng)業(yè)部的證券交易結(jié)算資金賬戶。
禁止行為進(jìn)行了具體規(guī)定。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）禁止任何金融機(jī)構(gòu)挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行回購(gòu)交易或作其他用途。
（2）禁止任何金融機(jī)構(gòu)以租券、借券等方式從事證券回購(gòu)交易（按規(guī)定用以回購(gòu)交易的債券應(yīng)是屬于自己的債券）。
（3）禁止將回購(gòu)資金用于固定資產(chǎn)投資、期貨市場(chǎng)投資和股本投資。這是由回購(gòu)期限、回購(gòu)資金屬性所決定的。從回購(gòu)期限來(lái)看，一般期限較短，最長(zhǎng)不超過(guò)1年
（二）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)交易的申報(bào)程序
債券質(zhì)押式回購(gòu)交易實(shí)行國(guó)債回購(gòu)交易按證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，企業(yè)債回購(gòu)交易按席位進(jìn)行申報(bào)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
債券回購(gòu)交易申報(bào)中，融資方按“買人”（B）予以申報(bào)，融券方按“賣出”（S）予以申報(bào)。（考點(diǎn)）
（三）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的申報(bào)要求 www.examw.com 1.報(bào)價(jià)方式。以年收益率作為回購(gòu)交易的報(bào)價(jià)方式
2.申報(bào)要求。年收益率省略百分號(hào)（%）。
上海其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（重點(diǎn)考點(diǎn)、數(shù)據(jù)記憶）
（1）申報(bào)單位為手，1 000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手；
（2）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；
（3）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍；
（4）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1萬(wàn)手；
（5）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
深圳：最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.01或其整數(shù)倍、交易單位為合計(jì)面額1 000元（即1手）及其整數(shù)倍。
注意上海和深圳的區(qū)別
（四）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)品種
1.標(biāo)準(zhǔn)券、標(biāo)準(zhǔn)品種的概念。（重點(diǎn)考點(diǎn)、注意概念的區(qū)別）
標(biāo)準(zhǔn)券是按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計(jì)算的、用于回購(gòu)抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。虛擬的回購(gòu)綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成。
所謂標(biāo)準(zhǔn)品種，是指不分券種、只分回購(gòu)期限、統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化債券回購(gòu)交易品種。
2.上海證券交易所的規(guī)定。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
國(guó)債回購(gòu)分為：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個(gè)回購(gòu)品種。
企業(yè)債回購(gòu)交易品種為：1天、3天和7天3個(gè)短期品種。
3.深圳證券交易所的規(guī)定。
質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天等11個(gè)回購(gòu)品種。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
三、全國(guó)銀行問(wèn)市場(chǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)參與者
全國(guó)銀行間債券回購(gòu)參與者包括：（考點(diǎn)）
（1）在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)；
（2）在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)；
（3）經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行。
（二）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)成交合同
回購(gòu)成交合同應(yīng)采用書(shū)面形式，其書(shū)面形式包括全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報(bào)、電傳、傳真、合同書(shū)和信件等。（考點(diǎn)）
（三）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式正回購(gòu)方和逆回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)
1.正回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）正回購(gòu)方的權(quán)利。
出質(zhì)融入資金款項(xiàng)
收取利息
贖回同品種債券。
（2）正回購(gòu)方的義務(wù)。
出質(zhì)債券
支付款項(xiàng)
2.逆回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）逆回購(gòu)方的權(quán)利。
取得債券質(zhì)權(quán)
獲得到期資金清算款項(xiàng)。
（2）逆回購(gòu)方的義務(wù)。
支付款項(xiàng)
返還用于質(zhì)押的債券
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（四）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)交易品種及交易單位
全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年。銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)的期限為：7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月和4個(gè)月，共計(jì)7個(gè)品種，最長(zhǎng)不得超過(guò)4個(gè)月?；刭?gòu)到期時(shí)參與者必須按規(guī)定辦理資金與債券的反向交割，不得展期。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)交易數(shù)額最小為債券面額10萬(wàn)元，交易單位為債券面額1萬(wàn)元。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（五）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)詢價(jià)交易方式
全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券交易以詢價(jià)方式進(jìn)行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交三個(gè)交易步驟。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
參與者的自主報(bào)價(jià)分為兩類：公開(kāi)報(bào)價(jià)和對(duì)話報(bào)價(jià)。（重點(diǎn)考點(diǎn)、注意兩種報(bào)價(jià)方式的區(qū)別）
公開(kāi)報(bào)價(jià)是指參與者為表明自身交易意向而面向市場(chǎng)作出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià)。
對(duì)話報(bào)價(jià)是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對(duì)手方作出的、對(duì)手方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià)。公開(kāi)報(bào)價(jià)分為單邊報(bào)價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)兩類。
格式化詢價(jià)是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報(bào)自己的交易意向。未按規(guī)定作的報(bào)價(jià)為無(wú)效報(bào)價(jià)。
（六）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)違規(guī)行為及處罰（考點(diǎn)）
第二節(jié) 債券買斷式回購(gòu)交易
一、債券買斷式回購(gòu)交易的含義（考點(diǎn)、注意和質(zhì)押式回購(gòu)的區(qū)別）
二、全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)交易
（一）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的有關(guān)規(guī)則（了解）
（二）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制（重點(diǎn)考點(diǎn)）
1.進(jìn)行買斷式回購(gòu)，交易雙方可以按照交易對(duì)手的信用狀況協(xié)商設(shè)定保證金或保證券。
2.進(jìn)行買斷式回購(gòu)，任何一家市場(chǎng)參與者單只券種的待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的20%；任何一家市場(chǎng)參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央結(jié)算公司托管的自營(yíng)債券總額200%。
3.買斷式回購(gòu)發(fā)生違約，對(duì)違約事實(shí)或違約責(zé)任存在爭(zhēng)議的，交易雙方可以協(xié)議申請(qǐng)仲裁或者向人民法院提起訴訟
4.同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應(yīng)按照中國(guó)人民銀行的規(guī)定和授權(quán)，及時(shí)向市場(chǎng)披露上一交易日單只券種買斷式回購(gòu)待返售債券總余額占該券種流通量的比例等有關(guān)買斷式回購(gòu)的業(yè)務(wù)信息。
（三）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的監(jiān)管與處罰（了解）
三、上海證券交易所買斷式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的規(guī)定與原則（了解）
（二）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的參與主體（重點(diǎn)考點(diǎn)）
國(guó)債買斷式回購(gòu)的交易主體限于在中國(guó)結(jié)算上海分公司以法人名義開(kāi)立證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（B、D賬戶）。
（三）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的交易品種（重點(diǎn)考點(diǎn)）
買斷式回購(gòu)的回購(gòu)期限從1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天中選擇。
目前，用于國(guó)債買斷式回購(gòu)交易的券種有“04國(guó)債（10）”“04國(guó)債（11）”“05國(guó)債（1）”和“05國(guó)債（2）”等4種，推出的回購(gòu)期限有7天、28天和91天回購(gòu)品種。
（四）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的報(bào)價(jià)方式
1.國(guó)債買斷式回購(gòu)交易按照證券賬戶進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合以下要求：（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）價(jià)格：按每百元面值債券到期購(gòu)回價(jià)（凈價(jià)）進(jìn)行申報(bào)；
（2）融資方申報(bào)“買人”，融券方申報(bào)“賣出”；
（3）最小報(bào)價(jià)變動(dòng)：0.01元；
（4）交易單位：手（1手：1 000元面值）；
（5）申報(bào)單位：1 000手或其整數(shù)倍；
（6）每筆申報(bào)限量：競(jìng)價(jià)撮合系統(tǒng)最小1 000手、50 000手。
2.單筆交易數(shù)量在10 000手（含）以上，可采用大宗交易方式進(jìn)行。有關(guān)大宗交易的其他規(guī)定按照《上海證券交易所大宗交易實(shí)施細(xì)則》執(zhí)行。
（五）交易費(fèi)用
（六）履約金制度（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（七）倉(cāng)位控制（重點(diǎn)考點(diǎn)）
機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行買斷式回購(gòu)交易必須擁有足額的資金或相應(yīng)的國(guó)債。每一機(jī)構(gòu)投資者持有的單一券種買斷式回購(gòu)未到期數(shù)量累計(jì)不得超過(guò)該券種發(fā)行量的20%。累計(jì)達(dá)到20%的投資者，在相應(yīng)倉(cāng)位減少前不得繼續(xù)進(jìn)行該券種的買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)。
（八）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的清算原則
國(guó)債買斷式回購(gòu)交易按照“一次成交、兩次清算”原則進(jìn)行。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（九）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的履約與違約（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（十）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的不履約申報(bào)（重點(diǎn)考點(diǎn)）
在到期日閉市前，融資方和融券方均可就該日到期回購(gòu)進(jìn)行不履約申報(bào)，即主動(dòng)申報(bào)不履行回購(gòu)或賣出的義務(wù)。投資者申報(bào)不履約指令后，按違約處理。
第六章 債券回購(gòu)交易
一、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念
一筆債券質(zhì)押式回購(gòu)交易涉及兩個(gè)交易主體、兩次交易契約行為。（考點(diǎn)）
目前，滬、深證券交易所的證券回購(gòu)券種主要是國(guó)債和企業(yè)債。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的證券回購(gòu)券種主要是國(guó)債、融資券和特種金融債券。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
二、證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)交易的條件（考點(diǎn)）
1.用于債券回購(gòu)的券種必須信譽(yù)高、流動(dòng)性好。
2.在回購(gòu)交易過(guò)程中，在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保留存放的標(biāo)準(zhǔn)券的數(shù)量應(yīng)等于回購(gòu)抵押的債券量，否則將按賣空國(guó)債的規(guī)定予以處罰。
3.債券回購(gòu)交易過(guò)程中的以資融券方，在初始交易前必須將足夠的資金存人所委托的證券營(yíng)業(yè)部的證券交易結(jié)算資金賬戶。
禁止行為進(jìn)行了具體規(guī)定。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）禁止任何金融機(jī)構(gòu)挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行回購(gòu)交易或作其他用途。
（2）禁止任何金融機(jī)構(gòu)以租券、借券等方式從事證券回購(gòu)交易（按規(guī)定用以回購(gòu)交易的債券應(yīng)是屬于自己的債券）。
（3）禁止將回購(gòu)資金用于固定資產(chǎn)投資、期貨市場(chǎng)投資和股本投資。這是由回購(gòu)期限、回購(gòu)資金屬性所決定的。從回購(gòu)期限來(lái)看，一般期限較短，最長(zhǎng)不超過(guò)1年
（二）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)交易的申報(bào)程序
債券質(zhì)押式回購(gòu)交易實(shí)行國(guó)債回購(gòu)交易按證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，企業(yè)債回購(gòu)交易按席位進(jìn)行申報(bào)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
債券回購(gòu)交易申報(bào)中，融資方按“買人”（B）予以申報(bào)，融券方按“賣出”（S）予以申報(bào)。（考點(diǎn)）
（三）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的申報(bào)要求 www.examw.com 1.報(bào)價(jià)方式。以年收益率作為回購(gòu)交易的報(bào)價(jià)方式
2.申報(bào)要求。年收益率省略百分號(hào)（%）。
上海其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（重點(diǎn)考點(diǎn)、數(shù)據(jù)記憶）
（1）申報(bào)單位為手，1 000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手；
（2）計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；
（3）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍；
（4）申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1萬(wàn)手；
（5）申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
深圳：最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.01或其整數(shù)倍、交易單位為合計(jì)面額1 000元（即1手）及其整數(shù)倍。
注意上海和深圳的區(qū)別
（四）證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)品種
1.標(biāo)準(zhǔn)券、標(biāo)準(zhǔn)品種的概念。（重點(diǎn)考點(diǎn)、注意概念的區(qū)別）
標(biāo)準(zhǔn)券是按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計(jì)算的、用于回購(gòu)抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。虛擬的回購(gòu)綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成。
所謂標(biāo)準(zhǔn)品種，是指不分券種、只分回購(gòu)期限、統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化債券回購(gòu)交易品種。
2.上海證券交易所的規(guī)定。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
國(guó)債回購(gòu)分為：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個(gè)回購(gòu)品種。
企業(yè)債回購(gòu)交易品種為：1天、3天和7天3個(gè)短期品種。
3.深圳證券交易所的規(guī)定。
質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天等11個(gè)回購(gòu)品種。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
三、全國(guó)銀行問(wèn)市場(chǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)參與者
全國(guó)銀行間債券回購(gòu)參與者包括：（考點(diǎn)）
（1）在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)；
（2）在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)；
（3）經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行。
（二）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)成交合同
回購(gòu)成交合同應(yīng)采用書(shū)面形式，其書(shū)面形式包括全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報(bào)、電傳、傳真、合同書(shū)和信件等。（考點(diǎn)）
（三）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式正回購(gòu)方和逆回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)
1.正回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）正回購(gòu)方的權(quán)利。
出質(zhì)融入資金款項(xiàng)
收取利息
贖回同品種債券。
（2）正回購(gòu)方的義務(wù)。
出質(zhì)債券
支付款項(xiàng)
2.逆回購(gòu)方的權(quán)利和義務(wù)。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）逆回購(gòu)方的權(quán)利。
取得債券質(zhì)權(quán)
獲得到期資金清算款項(xiàng)。
（2）逆回購(gòu)方的義務(wù)。
支付款項(xiàng)
返還用于質(zhì)押的債券
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（四）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)交易品種及交易單位
全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年。銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)的期限為：7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月和4個(gè)月，共計(jì)7個(gè)品種，最長(zhǎng)不得超過(guò)4個(gè)月?；刭?gòu)到期時(shí)參與者必須按規(guī)定辦理資金與債券的反向交割，不得展期。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)交易數(shù)額最小為債券面額10萬(wàn)元，交易單位為債券面額1萬(wàn)元。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（五）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)詢價(jià)交易方式
全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券交易以詢價(jià)方式進(jìn)行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交三個(gè)交易步驟。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
參與者的自主報(bào)價(jià)分為兩類：公開(kāi)報(bào)價(jià)和對(duì)話報(bào)價(jià)。（重點(diǎn)考點(diǎn)、注意兩種報(bào)價(jià)方式的區(qū)別）
公開(kāi)報(bào)價(jià)是指參與者為表明自身交易意向而面向市場(chǎng)作出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià)。
對(duì)話報(bào)價(jià)是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對(duì)手方作出的、對(duì)手方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià)。公開(kāi)報(bào)價(jià)分為單邊報(bào)價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)兩類。
格式化詢價(jià)是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報(bào)自己的交易意向。未按規(guī)定作的報(bào)價(jià)為無(wú)效報(bào)價(jià)。
（六）全國(guó)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)違規(guī)行為及處罰（考點(diǎn)）
第二節(jié) 債券買斷式回購(gòu)交易
一、債券買斷式回購(gòu)交易的含義（考點(diǎn)、注意和質(zhì)押式回購(gòu)的區(qū)別）
二、全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)交易
（一）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的有關(guān)規(guī)則（了解）
（二）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制（重點(diǎn)考點(diǎn)）
1.進(jìn)行買斷式回購(gòu)，交易雙方可以按照交易對(duì)手的信用狀況協(xié)商設(shè)定保證金或保證券。
2.進(jìn)行買斷式回購(gòu)，任何一家市場(chǎng)參與者單只券種的待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的20%；任何一家市場(chǎng)參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央結(jié)算公司托管的自營(yíng)債券總額200%。
3.買斷式回購(gòu)發(fā)生違約，對(duì)違約事實(shí)或違約責(zé)任存在爭(zhēng)議的，交易雙方可以協(xié)議申請(qǐng)仲裁或者向人民法院提起訴訟
4.同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應(yīng)按照中國(guó)人民銀行的規(guī)定和授權(quán)，及時(shí)向市場(chǎng)披露上一交易日單只券種買斷式回購(gòu)待返售債券總余額占該券種流通量的比例等有關(guān)買斷式回購(gòu)的業(yè)務(wù)信息。
（三）全國(guó)銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)的監(jiān)管與處罰（了解）
三、上海證券交易所買斷式回購(gòu)交易的基本規(guī)則
（一）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的規(guī)定與原則（了解）
（二）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的參與主體（重點(diǎn)考點(diǎn)）
國(guó)債買斷式回購(gòu)的交易主體限于在中國(guó)結(jié)算上海分公司以法人名義開(kāi)立證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（B、D賬戶）。
（三）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的交易品種（重點(diǎn)考點(diǎn)）
買斷式回購(gòu)的回購(gòu)期限從1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天中選擇。
目前，用于國(guó)債買斷式回購(gòu)交易的券種有“04國(guó)債（10）”“04國(guó)債（11）”“05國(guó)債（1）”和“05國(guó)債（2）”等4種，推出的回購(gòu)期限有7天、28天和91天回購(gòu)品種。
（四）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的報(bào)價(jià)方式
1.國(guó)債買斷式回購(gòu)交易按照證券賬戶進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合以下要求：（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（1）價(jià)格：按每百元面值債券到期購(gòu)回價(jià)（凈價(jià)）進(jìn)行申報(bào)；
（2）融資方申報(bào)“買人”，融券方申報(bào)“賣出”；
（3）最小報(bào)價(jià)變動(dòng)：0.01元；
（4）交易單位：手（1手：1 000元面值）；
（5）申報(bào)單位：1 000手或其整數(shù)倍；
（6）每筆申報(bào)限量：競(jìng)價(jià)撮合系統(tǒng)最小1 000手、50 000手。
2.單筆交易數(shù)量在10 000手（含）以上，可采用大宗交易方式進(jìn)行。有關(guān)大宗交易的其他規(guī)定按照《上海證券交易所大宗交易實(shí)施細(xì)則》執(zhí)行。
（五）交易費(fèi)用
（六）履約金制度（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（七）倉(cāng)位控制（重點(diǎn)考點(diǎn)）
機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行買斷式回購(gòu)交易必須擁有足額的資金或相應(yīng)的國(guó)債。每一機(jī)構(gòu)投資者持有的單一券種買斷式回購(gòu)未到期數(shù)量累計(jì)不得超過(guò)該券種發(fā)行量的20%。累計(jì)達(dá)到20%的投資者，在相應(yīng)倉(cāng)位減少前不得繼續(xù)進(jìn)行該券種的買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)。
（八）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的清算原則
國(guó)債買斷式回購(gòu)交易按照“一次成交、兩次清算”原則進(jìn)行。（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（九）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的履約與違約（重點(diǎn)考點(diǎn)）
（十）上海證券交易所買斷式回購(gòu)的不履約申報(bào)（重點(diǎn)考點(diǎn)）
在到期日閉市前，融資方和融券方均可就該日到期回購(gòu)進(jìn)行不履約申報(bào)，即主動(dòng)申報(bào)不履行回購(gòu)或賣出的義務(wù)。投資者申報(bào)不履約指令后，按違約處理。