財(cái)務(wù)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評價(jià)：編制資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)未來實(shí)際可能發(fā)生的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量
[例5—18]某公司要將其生產(chǎn)線改造成計(jì)算機(jī)自動(dòng)化控制的生產(chǎn)線，以提高生產(chǎn)效率。
該公司的資本成本為15%，適用的所得稅率為33%。更新改造前后的有關(guān)資料見下表(單位：萬元)：
目 前 狀 況
操作工人年工資
18000
年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用
8500
年殘次品成本
7200
舊設(shè)備當(dāng)初購買成本
60000
預(yù)計(jì)使用壽命
10年
已經(jīng)使用年限
5年
預(yù)計(jì)殘值
0
折舊年限及方法
10年，直線折舊法
舊設(shè)備當(dāng)年市值
12000
更新改造后的預(yù)計(jì)情況
人員工資
0(不需要操作人員)
更新改造設(shè)備投資
62000
設(shè)備安裝費(fèi)用
7500
年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用
6800
年殘次品費(fèi)用
1800
預(yù)計(jì)使用壽命
5
殘值
0
折舊年限及方法
5年，直線折舊法
要求：1.計(jì)算本次更新改造投資計(jì)劃的現(xiàn)金流量。2.計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率評價(jià)指標(biāo)。3.評價(jià)該投資計(jì)劃的財(cái)務(wù)可行性。
[解答]：1.計(jì)算現(xiàn)金流量 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的測算，應(yīng)估算項(xiàng)目有關(guān)的稅后增量現(xiàn)金流量，包括期初現(xiàn)金流量、項(xiàng)目壽命期間的現(xiàn)金流量和期末現(xiàn)金流量。
(1) 期初現(xiàn)金流量的計(jì)算
期初現(xiàn)金流量主要涉及購買資產(chǎn)和使之正常運(yùn)行所必須的直接現(xiàn)金支出，包括資產(chǎn)的購買價(jià)格加上運(yùn)輸、安裝等費(fèi)用以及其他任何非費(fèi)用性的現(xiàn)金支出，如增加的運(yùn)營資金支出。本項(xiàng)目涉及對原有生產(chǎn)線的更新改造，期初現(xiàn)金流量還應(yīng)考慮與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的現(xiàn)金流入以及舊資產(chǎn)出售所帶來的納稅效應(yīng)。
出售舊資產(chǎn)可能涉及三種納稅情形：①當(dāng)舊資產(chǎn)出售價(jià)格高于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值時(shí)，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅收入，按所得稅率納稅;②舊資產(chǎn)出售價(jià)格等于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值，此時(shí)資產(chǎn)出售沒有帶來收益或損失，無須考慮納稅問題;③舊資產(chǎn)出售價(jià)格低于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅損失，可以用來抵減應(yīng)稅收入從而減少納稅。
本項(xiàng)目涉及變賣舊資產(chǎn)，按照直線折舊法，舊資產(chǎn)已經(jīng)計(jì)提的折舊：
=(資產(chǎn)當(dāng)初購買價(jià)格—期末殘值) *已使用年限/預(yù)計(jì)全部使用年限 =(60000—0)*5/10=30000(萬元)
[例5—18]某公司要將其生產(chǎn)線改造成計(jì)算機(jī)自動(dòng)化控制的生產(chǎn)線，以提高生產(chǎn)效率。
該公司的資本成本為15%，適用的所得稅率為33%。更新改造前后的有關(guān)資料見下表(單位：萬元)：
目 前 狀 況
操作工人年工資
18000
年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用
8500
年殘次品成本
7200
舊設(shè)備當(dāng)初購買成本
60000
預(yù)計(jì)使用壽命
10年
已經(jīng)使用年限
5年
預(yù)計(jì)殘值
0
折舊年限及方法
10年，直線折舊法
舊設(shè)備當(dāng)年市值
12000
更新改造后的預(yù)計(jì)情況
人員工資
0(不需要操作人員)
更新改造設(shè)備投資
62000
設(shè)備安裝費(fèi)用
7500
年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用
6800
年殘次品費(fèi)用
1800
預(yù)計(jì)使用壽命
5
殘值
0
折舊年限及方法
5年，直線折舊法
要求：1.計(jì)算本次更新改造投資計(jì)劃的現(xiàn)金流量。2.計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率評價(jià)指標(biāo)。3.評價(jià)該投資計(jì)劃的財(cái)務(wù)可行性。
[解答]：1.計(jì)算現(xiàn)金流量 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的測算，應(yīng)估算項(xiàng)目有關(guān)的稅后增量現(xiàn)金流量，包括期初現(xiàn)金流量、項(xiàng)目壽命期間的現(xiàn)金流量和期末現(xiàn)金流量。
(1) 期初現(xiàn)金流量的計(jì)算
期初現(xiàn)金流量主要涉及購買資產(chǎn)和使之正常運(yùn)行所必須的直接現(xiàn)金支出，包括資產(chǎn)的購買價(jià)格加上運(yùn)輸、安裝等費(fèi)用以及其他任何非費(fèi)用性的現(xiàn)金支出，如增加的運(yùn)營資金支出。本項(xiàng)目涉及對原有生產(chǎn)線的更新改造，期初現(xiàn)金流量還應(yīng)考慮與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的現(xiàn)金流入以及舊資產(chǎn)出售所帶來的納稅效應(yīng)。
出售舊資產(chǎn)可能涉及三種納稅情形：①當(dāng)舊資產(chǎn)出售價(jià)格高于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值時(shí)，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅收入，按所得稅率納稅;②舊資產(chǎn)出售價(jià)格等于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值，此時(shí)資產(chǎn)出售沒有帶來收益或損失，無須考慮納稅問題;③舊資產(chǎn)出售價(jià)格低于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅損失，可以用來抵減應(yīng)稅收入從而減少納稅。
本項(xiàng)目涉及變賣舊資產(chǎn)，按照直線折舊法，舊資產(chǎn)已經(jīng)計(jì)提的折舊：
=(資產(chǎn)當(dāng)初購買價(jià)格—期末殘值) *已使用年限/預(yù)計(jì)全部使用年限 =(60000—0)*5/10=30000(萬元)