債務(wù)資金結(jié)構(gòu)
債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需分析各種債務(wù)資金的占比，負(fù)債方式及債務(wù)期限配比。合理債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需要考慮融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)，合理設(shè)計(jì)融資方式、幣種、期限、償還順序及保證方式。
1.債務(wù)期限配比——長(zhǎng)短期負(fù)債借款合理搭配
(1)因短期借款利率低于長(zhǎng)期借款，適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本;
(2)過多采用短期融資，會(huì)使項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)流動(dòng)性不足、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高。
(3)債務(wù)融資期限應(yīng)與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期限相協(xié)調(diào)。
2.境內(nèi)外借貸占比——若有國(guó)外采購(gòu)可附帶尋求國(guó)外的政府貸款、出口信貸等優(yōu)惠融資。
3.外匯幣種選擇——通常主要應(yīng)當(dāng)考慮的是還款幣種。
外匯貸款的借款幣種與還款幣種有時(shí)是不同的。為降低還款成本，還款幣種一般選擇軟幣種。但幣值軟弱的外匯貸款利率通常較高。
幣種選擇需對(duì)匯率與利率進(jìn)行預(yù)測(cè)，在匯率變化與利率差異之間做出權(quán)衡和抉擇。
4.償債順序安排——包括償債的時(shí)間順序及不同債務(wù)的受償優(yōu)先順序
時(shí)間上：先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率低債務(wù);
匯率上：先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣債務(wù)。
注意：項(xiàng)目融資受償優(yōu)先順序通常由借款人項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定，應(yīng)盡可能使所有的債權(quán)人對(duì)受償?shù)膬?yōu)先順序感到滿意。
一種可行的辦法是安排所有的債權(quán)人以相同的受償順序受償。
債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需分析各種債務(wù)資金的占比，負(fù)債方式及債務(wù)期限配比。合理債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需要考慮融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)，合理設(shè)計(jì)融資方式、幣種、期限、償還順序及保證方式。
1.債務(wù)期限配比——長(zhǎng)短期負(fù)債借款合理搭配
(1)因短期借款利率低于長(zhǎng)期借款，適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本;
(2)過多采用短期融資，會(huì)使項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)流動(dòng)性不足、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高。
(3)債務(wù)融資期限應(yīng)與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期限相協(xié)調(diào)。
2.境內(nèi)外借貸占比——若有國(guó)外采購(gòu)可附帶尋求國(guó)外的政府貸款、出口信貸等優(yōu)惠融資。
3.外匯幣種選擇——通常主要應(yīng)當(dāng)考慮的是還款幣種。
外匯貸款的借款幣種與還款幣種有時(shí)是不同的。為降低還款成本，還款幣種一般選擇軟幣種。但幣值軟弱的外匯貸款利率通常較高。
幣種選擇需對(duì)匯率與利率進(jìn)行預(yù)測(cè)，在匯率變化與利率差異之間做出權(quán)衡和抉擇。
4.償債順序安排——包括償債的時(shí)間順序及不同債務(wù)的受償優(yōu)先順序
時(shí)間上：先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率低債務(wù);
匯率上：先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣債務(wù)。
注意：項(xiàng)目融資受償優(yōu)先順序通常由借款人項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定，應(yīng)盡可能使所有的債權(quán)人對(duì)受償?shù)膬?yōu)先順序感到滿意。
一種可行的辦法是安排所有的債權(quán)人以相同的受償順序受償。