股票是一種有價證券。其價值大小有不同的表現(xiàn)形式，其中印刷在股票票面上的金額和發(fā)行時的價格，是股票價值的主要表現(xiàn)形式。股票票面金額代表每一單位股份所代表的公司資本額，發(fā)行價格則是公司發(fā)行股票時向投資者收取的價格。股票票面上的金額與發(fā)行價格往往是不相同的。股票的發(fā)行價格取決于多種因素，如發(fā)行與購買的供求關(guān)系，公司的業(yè)績、股票的預(yù)期收益，以及社會資金供求狀況和市場利率等。根據(jù)發(fā)行價格與股票面額的關(guān)系，股票發(fā)行可以分為平價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行三種。
平價發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。
折價發(fā)行，是指以低于股票面額的價格發(fā)行股票。按照我國公司法的規(guī)定，我國不允許折價發(fā)行。
溢價發(fā)行，是指發(fā)行人按照高于股票面額的價格發(fā)行股票。我國公司法對溢價發(fā)行股票作了規(guī)定，即須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準。證券法進一步作了明確規(guī)定，即溢價發(fā)行價格，"由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準"。
股票發(fā)行價格是股票發(fā)行成功與否的重要因素，對投資者和發(fā)行人乃至承銷商都有直接關(guān)系。發(fā)行價高，對發(fā)行人來說，可以用較少的股份籌集到較多的資金，降低籌資成本。但是，對投資者來說，發(fā)行價太高，則意味著投資成本增大，有可能影響投資者的購買熱情。對承銷商來說，發(fā)行價格過高，增大了承銷商的發(fā)行風險和發(fā)行工作量。因此，證券法規(guī)定發(fā)行價格確定的原則是由發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定，沒有規(guī)定具體界限，至于溢價到什么程度，承銷商和發(fā)行人可以根據(jù)各種具體情況，在爭取發(fā)行成功的基礎(chǔ)上，確定一個適當?shù)膬r格。同時，為了保證投資者的利益和維護證券市場秩序，根據(jù)我國證券市場的實際，規(guī)定股票溢價發(fā)行要報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對發(fā)行價格予以核準，防止溢價發(fā)行畸高影響到股票發(fā)行以及上市的正常秩序。這個規(guī)定在我國證券市場目前的情況下，還是必要的。
平價發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。
折價發(fā)行，是指以低于股票面額的價格發(fā)行股票。按照我國公司法的規(guī)定，我國不允許折價發(fā)行。
溢價發(fā)行，是指發(fā)行人按照高于股票面額的價格發(fā)行股票。我國公司法對溢價發(fā)行股票作了規(guī)定，即須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準。證券法進一步作了明確規(guī)定，即溢價發(fā)行價格，"由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準"。
股票發(fā)行價格是股票發(fā)行成功與否的重要因素，對投資者和發(fā)行人乃至承銷商都有直接關(guān)系。發(fā)行價高，對發(fā)行人來說，可以用較少的股份籌集到較多的資金，降低籌資成本。但是，對投資者來說，發(fā)行價太高，則意味著投資成本增大，有可能影響投資者的購買熱情。對承銷商來說，發(fā)行價格過高，增大了承銷商的發(fā)行風險和發(fā)行工作量。因此，證券法規(guī)定發(fā)行價格確定的原則是由發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定，沒有規(guī)定具體界限，至于溢價到什么程度，承銷商和發(fā)行人可以根據(jù)各種具體情況，在爭取發(fā)行成功的基礎(chǔ)上，確定一個適當?shù)膬r格。同時，為了保證投資者的利益和維護證券市場秩序，根據(jù)我國證券市場的實際，規(guī)定股票溢價發(fā)行要報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對發(fā)行價格予以核準，防止溢價發(fā)行畸高影響到股票發(fā)行以及上市的正常秩序。這個規(guī)定在我國證券市場目前的情況下，還是必要的。