一、單項選擇題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。以下各 小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求)
(1)電視機的興起，導(dǎo)致了收音機業(yè)的衰退，這屬于( )。
A. 絕對衰退
B. 相對衰退
C. 必然衰退
D. 偶然衰退
(2)下列法案中的( )規(guī)定了某些類型的價格歧視是非法的。
A. 《謝爾曼反壟斷法》
B. 《克雷頓反壟斷法》
C. 《羅賓遜·帕特曼法》
D. 《全球電子商務(wù)框架》
(3)關(guān)于基差，下列說法不正確的是( )。
A. 期貨保值的盈虧取決于基差的變動
B. 當(dāng)基差變小時，有利于賣出套期保值者
C. 如果基差保持不變，則套期保值目標(biāo)實現(xiàn)
D. 基差是指某一特定地點的同一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額
(4)某投資者按l000元的價格購入年利率為8%的債券，持有2年后以1060元的價格賣出，那么該投資者的持有期收益率為( )。
A. 11%
B. 10%
C. 12%
D. 11.5%
(5)相關(guān)系數(shù)r的數(shù)值范圍是( )。.
A. |r|<1
B. |r|≤1
C. |r|>1
D. |r|≥1
(6)( )，中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，打開了合格境外投資者直接投資A股的大門。
A. 2001年9月22日
B. 2002年10月16日
C. 2002年11月15日
D. 2006年8月24日
(7)PSY的取傅在( )范圍內(nèi)，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)，如果取值超出此范圍，則是超買或超賣。
A. 15～85
B. 20～80
C. 25～75
D. 30～70
(8)V形反轉(zhuǎn)形態(tài)( )。
A. 比較簡單，易為投資者所掌握
B. 一般沒有明顯的征兆
C. 頂和底出現(xiàn)兩次以上
D. 與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)基本相同
(9)規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義不包括( )。
A. 降低股權(quán)集中度，改變一股獨大的局面
B. 普通股股權(quán)適度集中發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者在公司治理中的作用
C. 股權(quán)的普遍流動性
D. 完善的獨立董事制度
(10)債券的收益率隨著債券期限的增加而減少，這種債券的曲線形狀被稱為( )收益率曲線類型。
A. 正向的
B. 相反的
C. 水平的
D. 拱形的
(11)收入政策的結(jié)構(gòu)目標(biāo)著眼于( )。
A. 處理積累與消費的關(guān)系
B. 處理各種收入的比例
C. 失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系
D. 宏觀經(jīng)濟總量平衡
(12)中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會于( )在北京成立。
A. 2000年7月5日
B. 2000年7月6日
C. 2001年7月5日
D. 2001年7月6日
(13)區(qū)分報表性重組和實質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。實質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)( )以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進行置換，或雙方資產(chǎn)合并;而報表性重組一般都不進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。
A. 30%
B. 40%
C. 50%
D. 60%
(14)用以反映短期償債能力的指標(biāo)是( )。
A. 已獲利息倍數(shù)
B. 流動比率
C. 每股凈資產(chǎn)
D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
(15)某上市公司去年支付每股股利為0.80元，預(yù)計在未來日子里該公司股票的股利按每年5%的速度增長，假定必要收益率為10%，該股票的內(nèi)在價值是( )
A. 32.5
B. 16.5
C. 32.0
D. 16.8
(16)某上市公司擬在未來無期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，該公司股價18元，計算該公司的凈現(xiàn)值為( )。
A. -2元
B. 2元
C. 18元
D. 20元
(17)信息產(chǎn)業(yè)中流行的兩個定律，一是“摩爾定律”，指的是微處理器的速度每( )個月翻一番，同等價位的微處理器的計算速度會越來越快，同等速度的微處理器會越來越便宜;另外一個是“吉爾德定律”，指的是在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每( )個月增加l倍。
A. 12;6
B. 18;12
C. 18;6
D. 12;12
(18)嚴(yán)重的通貨膨脹指( )的通貨膨脹。
A. 高于5%
B. 低于10%
C. 兩位數(shù)
D. 三位數(shù)
(19)在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，( )形態(tài)是實際價態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。
A. 頭肩
B. V形反轉(zhuǎn)
C. 雙重頂(底)
D. 三重頂(底)
(20)馬鋼股份和中信國安分別于2006年和2007年發(fā)行的認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，該產(chǎn)品的上市是金融工程在( )技術(shù)的具體應(yīng)用。
A. 分解
B. 組合
C. 整合
D. 復(fù)制(21)某上市公司去年支付每股股利為0.80元，預(yù)計在未來日子里該公司股票的股利按每年5%的速度增長，假定必要收益率為10%，該股票的內(nèi)在價值是( )。
A. 32.5
B. 16.5
C. 32.0
D. 16.8
(22)某投資者將1000元投資于年息10%，為期5年的債券(按年復(fù)利計息)，此項投資的終值為( )。
A. 1500.00
B. 1050.00
C. 1570.81
D. 1610.51
(23)由于新技術(shù)的廣泛運用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)與社會上普遍推廣和運用的資產(chǎn)比較，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，其價值相應(yīng)減少，這種損耗稱為資產(chǎn)的( )。
A. 功能性貶值
B. 經(jīng)濟性貶值。
C. 實體性貶值
D. 以上都不對
(24)確定基金價格最根本的依據(jù)是( )。
A. 宏觀經(jīng)濟狀況
B. 市場供求關(guān)系
C. 基金單位資產(chǎn)凈值
D. 證券市場狀況
(25)( )指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量作配合，量是價的先行指標(biāo)。
A. RSI
B. OBV
C. BIAS
D. KDJ
(26)在進行貸款或融資活動時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將債券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效的。這是( )的觀點。
A. 市場預(yù)期理論
B. 合理分析理論
C. 流動性偏好理論
D. 市場分割理論
(27)下列有關(guān)償債能力的財務(wù)比率中，更為謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度的是( )。
A. 資產(chǎn)負(fù)債率
B. 產(chǎn)權(quán)比率
C. 有形凈值債務(wù)率
D. 已獲利息倍數(shù)
(28)下列關(guān)于證券投資宏觀經(jīng)濟分析方法中總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法的描述，正確的是( )。
A. 總量分析和結(jié)構(gòu)分析是互不相干的
B. 總量分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的動態(tài)研究
C. 結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對經(jīng)濟指標(biāo)速度的考察
D. 總量分析比結(jié)構(gòu)分析更重要
(29)下面的說法中，屬于強勢有效市場的特點的是( )。
A. 證券價格只能及時、充分地反映公開的信息
B. 證券價格只能及時、充分地反映內(nèi)幕信息
C. 任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益
D. 要想取得超額回報，必須尋求客觀準(zhǔn)確的內(nèi)幕信息
(30)下列財務(wù)比率中，屬于營運能力比率的是( )。
A. 產(chǎn)權(quán)比率
B. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
C. 已獲利息倍數(shù)
D. 凈資產(chǎn)報酬率
(31)關(guān)于城鄉(xiāng)居民存款，下列說法錯誤的是( )。
A. 包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B. 包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C. 是城鄉(xiāng)居民存入銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄機構(gòu)的儲蓄金額
D. 包括部隊機關(guān)的存款
(32)關(guān)于市盈率，下列說法錯誤的是( )。
A. 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較。成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值
B. 在每股收益很小或虧損時，公司的市盈率很高，如此情況高市盈率說明市場對公司的未來看好
C. 在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越小;反之則相反
D. 該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對每一元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計公司股票的投資報酬和風(fēng)險，是市場對公司的共同期望指標(biāo)
(33)股票內(nèi)在價值的計算方法模型中，下列( )假定股票永遠(yuǎn)支付固定的股利。
A. 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
B. 零增長模型
C. 不變增長模型
D. 市盈率估價模型
(34)決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的最主要因素是( )。
A. 規(guī)模經(jīng)濟
B. 專用技術(shù)
C. 優(yōu)惠的原材料
D. 科學(xué)的管理
(35)( )行業(yè)對于經(jīng)濟周期性的波動來說，提供了一種財富“套期保值”的手段。
A. 增長型
B. 周期性
C. 防守型
D. 成熟型
(36)在高通脹下GDP增長時，則( )。
A. 上市公司利潤持續(xù)上升，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善
B. 如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境
C. 人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高
D. 國民收入和個人收入都將快速增加
(37)在一個時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的是( )。
A. 外匯儲備
B. 黃金儲備
C. 特別提款權(quán)
D. IMF儲備頭寸
(38)下列( )不是財政政策的手段。
A. 國家預(yù)算
B. 稅收
C. 發(fā)行國債
D. 利率
(39)企業(yè)資產(chǎn)重組的( )方式容易形成內(nèi)部人控制。
A. 交叉控股
B. 表決權(quán)信托與委托書
C. 公司股權(quán)托管和公司托管
D. 股份回購
(40)在道氏理論對于趨勢的確認(rèn)中，( )是重要的附加信息。
A. 價格
B. 成交量
C. 時間
D. 空間
(41)對證券投資咨詢行業(yè)進行管理時，進行管理所運用的手段有( )。
A. 司法監(jiān)管
B. 行政監(jiān)管
C. 行業(yè)自律
D. 以上都對
(42)公司的相關(guān)利益者不包括( )。
A. 員工
B. 政府監(jiān)管部門
C. 債權(quán)人
D. 客戶
(43)( )是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會造成總股本的增加。
A. 備兌權(quán)證
B. 認(rèn)股權(quán)證
C. 認(rèn)沽權(quán)證
D. 歐式權(quán)證
(44)收入政策的總量目標(biāo)著眼于近期的( )。
A. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
B. 經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展
C. 宏觀經(jīng)濟總量平衡
D. 國民收入公平分配
(45)所謂( )，即微處理器的速度會每18個月翻一番，同等價位的微處理器的計算速度會越來越快，同等速度的微處理器會越來越便宜。
A. “亨得利定律”
B. “摩爾定律”
C. “吉爾德定律”
D. “艾爾文定律”
(46)在調(diào)查研究方法中，( )的好處就是研究者能夠在行為現(xiàn)場觀察并且思考，具有其他研究方法所不具有的彈性。
A. 問卷調(diào)查
B. 電話訪問
C. 實地調(diào)研
D. 深度訪談
(47)甲、乙兩公司在下列( )情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
A. 甲和乙公司互相持有對方少量股票
B. 甲公司是乙公司的上游企業(yè)
C. 甲和乙共同出資建立一家公司
D. 甲和乙同是一家公司的兩個子公司
(48)由于我國人民幣實行( )項目下的自由兌換和資本項目的嚴(yán)格控制，因此，官方的人民幣匯率不容易受到國際金融市場的沖擊。
A. 投資
B. 消費
C. 金融
D. 經(jīng)常
(49)某公司普通股股價為l8元，該公司轉(zhuǎn)換比例為20的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為( )。
A. 0.9元
B. 1.1元
C. 2元
D. 360元
(50)以下不屬于簡單估計法的是( )
A. 利用歷史數(shù)據(jù)進行估計
B. 市場決定法
C. 回歸估計法
D. 市場歸類決定法
(51)關(guān)于各變量的變動對權(quán)證價值的影響方向，以下說法錯誤的是( )。
A. 在其他變量保持不變的情況下，股票價格與認(rèn)沽權(quán)證價值反向變動
B. 在其他變量保持不變的情況下，到期期限與認(rèn)沽權(quán)證價值同向變動
C. 在其他變量保持不變的情況下，股價的波動率與認(rèn)沽權(quán)證反向變動
D. 在其他變量保持不變的情況下，無風(fēng)險利率與認(rèn)沽權(quán)證反向變動
(52)下列關(guān)于公司利益相關(guān)人中，( )通過密切關(guān)注公司的財務(wù)狀況，分析財務(wù)報表，得出公司短期和長期償債能力的判斷，以決定是否需要追回抵押和擔(dān)保。
A. 公司現(xiàn)有投資者
B. 公司潛在投資者
C. 公司債權(quán)人
D. 專業(yè)的財務(wù)分析人員
(53)假定某公司在未來每期支付的每股股息為8元錢，必要收益率為10%，該公司股票當(dāng)前的市場價格為70元，請運用零增長模型計算投資該公司股票可獲得的凈現(xiàn)值為( )。
A. 10元
B. 15元
C. 20元
D. 30元
(54)β系數(shù)( )。
A. 大于0且小于1
B. 是證券市場線的斜率
C. 是衡量資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)
D. 是利用回歸風(fēng)險模型推導(dǎo)出來的
(55)以天數(shù)作為參數(shù)，取值處于0～100的指標(biāo)是( )。
A. MA
B. MACD
C. RSI
D. KDT
(56)在運用市場價值法估計目標(biāo)公司的價格時，需要注意的問題有( )。
A. 估價結(jié)果的合理性
B. 選擇正確的估價指標(biāo)和比率系數(shù)
C. 估價要著眼于公司的未來情況
D. 以上都是
(57)信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于( )。
A. 收入型證券組合
B. 貨幣市場型證券組合
C. 指數(shù)化型證券組合
D. 增長型證券組合
(58)根據(jù)經(jīng)驗，對稱三角形中，突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊? )某個位置。
A.
B.
C.
D.
(59)發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于( )年。
A. 5
B. 10
C. 7
D. 20
(60)已知證券組合由A和B構(gòu)成，證券A和B的期望收益分別為l0%和5%，證券A和B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為6%和2%，兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.12，組合的方差為0.0327，則該組合投資于證券B的比重為( )。
A. 70%
B. 30%
C. 60%
D. 40%
二、不定項選擇題(本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的5個選項中，至少有一項符合題目要求)
(1)套利交易面臨的市場風(fēng)險包括( )。
A. 價差的逆向運行
B. 利率風(fēng)險
C. 匯率風(fēng)險
D. 通貨膨脹風(fēng)險
(2)證券組合管理特點主要表現(xiàn)在( )。
A. 投資的分散性
B. 獲得投資收益
C. 使得投資風(fēng)險最小
D. 風(fēng)險與收益的匹配性
(3)收入總量調(diào)節(jié)主要通過( )機制來實現(xiàn)。
A. 財政機制
B. 市場機制
C. 行政干預(yù)
D. 貨幣機制
(4)下列事件會帶來Alpha套利機會的事件是有權(quán)重股的( )。
A. 停牌
B. 除權(quán)
C. 股本變動
D. 漲跌停板
(5)中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所使用的一般性貨幣政策工具有( )。
A. 法定存款準(zhǔn)備金率
B. 再貼現(xiàn)率
C. 窗口指導(dǎo)
D. 公開市場業(yè)務(wù)
(6)影響期貨價格的因素包括( )。
A. 預(yù)期通貨膨脹
B. 財政政策、貨幣政策
C. 現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系
D. 期貨合約的流動性
(7)下列有關(guān)總量分析和結(jié)構(gòu)分析的論述，正確的有( )。
A. 總量分析要服從于結(jié)構(gòu)分析的目標(biāo)
B. 結(jié)構(gòu)分析是總量分析的深化和補充
C. 結(jié)構(gòu)分析要服從總量分析的目標(biāo)
D. 兩者應(yīng)結(jié)合運用
(8)貨幣政策工具是指中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段，下列貨幣政策工具中，屬于選擇性政策工具的是( )。
A. 公開市場業(yè)務(wù)
B. 直接信用控制
C. 間接信用指導(dǎo)
D. 法定存款準(zhǔn)備金率
(9)證券投資分析師執(zhí)業(yè)的原則包括( )。
A. 謹(jǐn)慎客觀
B. 勤勉盡職
C. 獨立誠信
D. 公平公正
(10)( )屬于債券組合的被動管理。
A. 單一支付負(fù)債下的免疫策略
B. 多重支付負(fù)債下的免疫策略
C. 騎乘收益率曲線
D. 現(xiàn)金流匹配策略
(11)可轉(zhuǎn)換債券的特征是( )。
A. 可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股
B. 一般都規(guī)定可轉(zhuǎn)換期限
C. 可轉(zhuǎn)換債券具有單重選擇權(quán)性質(zhì)
D. 形式和持有者身份隨證券的轉(zhuǎn)換價格而相應(yīng)轉(zhuǎn)換
(12)下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，說法正確的是( )。
A. 具有股權(quán)和債券的雙重特點
B. 當(dāng)公司發(fā)售新股時轉(zhuǎn)換價格一般須作調(diào)整
C. 轉(zhuǎn)股后，公司每股收益被攤薄轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債不變
D. 轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債增加
(13)關(guān)于旗形，下列說法正確的是( )。
A. 旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下
B. 旗形分為上升旗形和下降旗形兩種
C. 旗形出現(xiàn)前，一般應(yīng)有一個旗桿
D. 旗形持續(xù)的時間不能太長，經(jīng)驗上，持續(xù)的時間應(yīng)短于3周
(14)影響一國匯率變動的因素有( )。
A. 國際收支
B. 通貨膨脹率
C. 利率
D. 經(jīng)濟增長率
(15)證券技術(shù)分析方法的要素包括( )。
A. 證券的市場價格
B. 證券的交易量
C. 證券市場價格的波動幅度
D. 時間和空間
(16)以下屬于缺口的是( )。
A. 持續(xù)性缺口
B. 消耗性缺口
C. 突破缺口
D. 間斷性缺口
(17)《國際倫理綱領(lǐng)職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對投資分析師提出的道德規(guī)范三大原則是( )。
A. 公平對待已有客戶和潛在客戶原則
B. 信托責(zé)任原則
C. 獨立性和客觀性原則
D. 謹(jǐn)慎客觀原則
(18)行業(yè)的形成方式包括( )。
A. 分化
B. 衍生
C. 新生長
D. 合并
(19)以下關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法正確的是( )。
A. 包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B. 包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C. 是城鄉(xiāng)居民存人銀行、農(nóng)村信用社、郵政機構(gòu)的儲蓄金額
D. 包括部隊機關(guān)的存款
(20)現(xiàn)金流量表主要分為如下部分( )。
A. 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
B. 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
C. 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
D. 營業(yè)外收支出產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 (21)任何類型的證券投資組合都必須考慮的原則是( )。
A. 資金的安全性
B. 收益化
C. 流動性
D. 良好的市場性
(22)經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟政策對證券價格的影響，經(jīng)濟指標(biāo)一般分為( )。
A. 先行性指標(biāo)
B. 超前性指標(biāo)
C. 滯后性指標(biāo)
D. 同步性指標(biāo)
(23)根據(jù)行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析，( )行業(yè)屬于壟斷競爭型市場。
A. 鋼鐵
B. 汽車
C. 紡織
D. 石油
(24)根據(jù)MACD的運用法則，下列說法正確的是( )。
A. DIF和DEA均為正值時，屬于多頭市場，但DIF向下跌破DEA時，是要轉(zhuǎn)勢的信號
B. DIF和DEA均為負(fù)值時，屬于空頭市場，DIF向下突破DEA時，是賣出信號
C. 當(dāng)DIF向下突破0軸線時，為賣出信號
D. 當(dāng)DIF向上突破0軸線時，為買入信號
(25)VaR方法的缺陷有( )。
A. 度量結(jié)果存在誤差
B. 沒有給出最壞情景下的損失
C. 頭寸變化造成風(fēng)險失真
D. 不能在各業(yè)務(wù)部門間進行比較
(26)由無風(fēng)險證券出發(fā)與原有風(fēng)險證券組合可行域的上邊界相切所得的切點T所表示的經(jīng)濟意義是( )。
A. 所有投資者擁有完全相同的有效邊界
B. 當(dāng)投資者選擇風(fēng)險組合進行投資時，其風(fēng)險部分可視為對T的投資
C. 每個投資者都按照各自的偏好投資證券，最終結(jié)果是每個投資者手中持有的全部風(fēng)險證券形成的組合在結(jié)構(gòu)上與切點T上的組合相同
D. 當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時，風(fēng)險證券組合為市場組合
(27)證券投資分析的目標(biāo)為( )。
A. 在風(fēng)險既定的條件下投資收益率化
B. 在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最小化
C. 在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化
D. 在收益率既定的條件下風(fēng)險化
(28)有效證券組合( )。
A. 是能夠帶來收益的組合
B. 肯定在有效邊界上
C. 是無差異曲線與有效邊界的切點
D. 是理性投資的選擇
(29)下列關(guān)于GDP與證券關(guān)系的說法，正確的有( )。
A. 持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，有助于證券價格上揚
B. “滯脹”會導(dǎo)致證券價格下跌
C. 證券市場一般提前對GDP的變動做出反應(yīng)
D. 宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，必然將使股市轉(zhuǎn)入熊市
(30)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)基礎(chǔ)包括( )。
A. 投資者依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合
B. 投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性的預(yù)期是不同的
C. 資本市場存在摩擦
D. 資本市場沒有摩擦
(31)根據(jù)技術(shù)指標(biāo)理論，( )。
A. WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越低
B. WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越低
C. WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越高
D. WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越高.
(32)技術(shù)分析的理論假設(shè)包括( )。
A. 市場行為包括一切信息
B. 市場價格沿趨勢移動
C. 市場價格歷史會重演
D. 證券市場效率低下
(33)健全的法人治理結(jié)構(gòu)的具體體現(xiàn)有( )。
A. 規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)
B. 有效的股東大會制度
C. 優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層
D. 監(jiān)事會的獨立性和監(jiān)督責(zé)任
(34)金融工程的核心技術(shù)包括( )。
A. 組合技術(shù)
B. 風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)
C. 分解技術(shù)
D. 整合技術(shù)
(35)現(xiàn)金流量匹配與資產(chǎn)免疫的區(qū)別是( )。
A. 資產(chǎn)免疫并不要求債券組合的久期與債券的期限一致
B. 除非選擇的債券的信用等級下降，現(xiàn)金流量匹配并不需要進行任何調(diào)整
C. 在現(xiàn)金流匹配法下，債務(wù)不能到期償還的風(fēng)險是提前贖回或違約風(fēng)險
D. 資產(chǎn)免疫法下存在再投資風(fēng)險和利率風(fēng)險
(36)反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的會計報表是( )。
A. 利潤表
B. 利潤分配表
C. 資產(chǎn)負(fù)債表
D. 現(xiàn)金流量表
(37)經(jīng)濟全球化對各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響包括( )。
A. 經(jīng)濟全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移
B. 國際分工出現(xiàn)重要變化
C. 經(jīng)濟全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化
D. 導(dǎo)致人們社會習(xí)慣的改變
(38)股份回購的方式包括( )。
A. 以現(xiàn)金購回其流通在外的股票
B. 債券換股權(quán)
C. 以優(yōu)先股換普通股
D. 以資產(chǎn)置換
(39)在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟中，與股市相關(guān)的避險工具有( )。
A. 股指期貨
B. 股指期權(quán)
C. 股票期貨
D. 股票期權(quán)
(40)上市公司通過定期報告、臨時報告等形式向投資者披露其經(jīng)營的有關(guān)信息，包括( )。
A. 公司盈利水平
B. 公司股利政策
C. 增資減資
D. 資產(chǎn)重組情況三、判斷題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯，正確的選A，錯誤的選B)
(1)投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。( )
(2)支撐線和壓力線具有徹底阻止股價按原方向變動的可能，它們的地位是不會改變的。( )
(3)在計算銷售現(xiàn)金比率時使用的“銷售額”一般包括相應(yīng)收取的增值稅金額。( )
(4)外匯風(fēng)險的存在使得投資者的未來本幣收入受到貶值損失，使得債券的到期收益率降低，債券的內(nèi)在價值降低。( )
(5)周期性的行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)。( )
(6)支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動，因此，它們可以長久地阻止股價保持原來的運動方向，沒有被突破的可能。( )
(7)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更側(cè)重反映報告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。( )
(8)每股收益是普通股股利總額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比。( )
(9)GDP是一國經(jīng)濟成就的根本反映，從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變是基本吻合的。( )
(10)MACD是由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成，其中DEA是輔助，DIF是核心。( )
(11)凸性是價格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動對債券價格的影響。( )
(12)宏觀經(jīng)濟分析的基本方法有總量分析和結(jié)構(gòu)分析兩種方法。( )
(13)如果WMS的值比較小，則當(dāng)天價格處于相對較高的位置，要提防回落。( )
(14)基本分析法的優(yōu)點是能夠比較全面把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來簡單，缺點主要是對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱，預(yù)測的精確度相對較低，因此，主要適用于周期性相對比較長的證券價格預(yù)測以及相對成熟的證券市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。( )
(15)在證券投資組合業(yè)績進行評估時，不應(yīng)比較投資活動所獲得的收益，而應(yīng)衡量投資所承擔(dān)的風(fēng)險。( )
(16)K線組合多的要比K線組合少的結(jié)論來得可靠。( )
(17)社會消費品零售總額是研究國內(nèi)零售市場變動情況，反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標(biāo)，反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。( )
(18)收益率曲線的形狀是由對未來利率變動方向的預(yù)期決定的。( )
(19)資本市場的開放包括兩方面的含義，即投資性開放和貿(mào)易性開放。( )
(20)具有較高提前贖回可能性債券具有較高的票面利率，而投資風(fēng)險較低。( )
(21)處于成長期的企業(yè)，利潤增長快，但面臨的競爭風(fēng)險非常大，破產(chǎn)與被兼并的概率相當(dāng)高。( )
(22)零增長模型對于決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值非常有用。( )
(23)有效邊界上的點對應(yīng)的證券組合稱為有效組合。( )
(24)客觀和適合的投資目標(biāo)應(yīng)該是在盈利的同時承認(rèn)可能發(fā)生的虧損。( )
(25)技術(shù)分析在應(yīng)用時可以單獨使用。( )
(26)影響股票投資價值的外部因素包括宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素、市場因素。( )
(27)信息在證券投資分析中起著輔助作用，對證券投資的收益率影響不大。( )
(28)經(jīng)驗表明，進行行業(yè)分析時，定量分析要優(yōu)于定性分析。( )
(29)內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)，為虛值期權(quán)，期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)不能獲得收益，該期權(quán)的價值也就不存在。( )
(30)套期保值的效果取決于基差的變化，基差走強，有利于買進套期保值者。( )
(31)可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值與轉(zhuǎn)換價值之間。( )
(32)一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支逆差的累計結(jié)果。( )
(33)財政支出分為經(jīng)常性支出和轉(zhuǎn)移性支出兩大類，這兩部分支出的變化對國內(nèi)總供需的影響是相同的。( )
(34)基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析以及技術(shù)分析四部分。( )
(35)一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越高，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。( )
(36)公司重組會引起公司價值的巨大變動，因而股價也隨之劇烈波動，但重組對公司最終是有利的，因而對股價是利好。( )
(37)如果物價上漲，需求過度，經(jīng)濟過度繁榮，社會總需求大于總供給，中央銀行就會采取緊縮的貨幣政策以減少總需求。( )
(38)當(dāng)預(yù)期股息不變時，普通股獲利率與股票市價成同方向運動。( )
(39)對稱三角形表示原有趨勢暫時處于休整階段，股價今后走向的可能是沿原有的趨勢方向運動。( )
(40)期權(quán)的權(quán)利期間與時間價值存在同方向線性關(guān)系。( )
(41)
當(dāng)實際GDP被公布時，證券市場也隨之將這一最新結(jié)果反映出來。( )
(42)市盈率越高，表明公司具有越強的成長潛力。( )
(43)技術(shù)分析認(rèn)為市場具有不完全性，信息通常是不完整的，不是所有影響證券市場的因素，都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上。( )
(44)能量潮指標(biāo)0BV指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，而且它不能單獨使用，必須與股價曲線相配合。( )
(45)內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)，為虛值期權(quán)，期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)不能獲得收益。( )
(46)關(guān)于資產(chǎn)重組的評估方法中的市場價值法從統(tǒng)計的角度總結(jié)出相同類型公司的財務(wù)特征，得出的結(jié)論具有一定的可靠性，缺點是比較復(fù)雜，不易理解。( )
(47)資本市場越有效，企業(yè)的內(nèi)在價值和市場越吻合，MVA就越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。( )
(48)資產(chǎn)的出售或剝離是指公司將其擁有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他經(jīng)濟體，因此減少了公司的資產(chǎn)規(guī)模。( )
(49)資本市場的投資性開放就是指允許外國居民投資于本國的資本市場和允許本國居民投資于國際資本市場。( )
(50)證券分析師應(yīng)當(dāng)在投資分析、預(yù)測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分，并就主觀判斷的內(nèi)容做出明確提示。( )
(51)向下傾斜的利率曲線表明期限越長的債券利率越低，被稱為“相反的”利率曲線。( )
(52)歷史模擬法假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，與現(xiàn)實不符合。( )
(53)如果允許融資融券，將有利于投資者利用衍生工具的交易進行避險和套利，提高市場效率，使得投資者進行買入現(xiàn)貨賣空期貨的買進套利成為可能。( )
(54)或有負(fù)債是指公司有可能發(fā)生的債務(wù)，按照我國相關(guān)會計處理的規(guī)定，為公允地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，或有負(fù)債必須在報表中予以反映，如果預(yù)計很可能發(fā)生損失并且金額能夠可靠計量，還必須在會計報表附注予以披露。( )
(55)參與熊市套利的投資者會買人遠(yuǎn)期股指期貨，賣出近期股指期貨。( )
(56)技術(shù)分析理論的內(nèi)容就是市場行為的內(nèi)容。( )
(57)封閉式基金的價格分為兩種，即申購價格和贖回價格。( )
(58)所有證券組合可以視為無風(fēng)險證券與市場組合的再組合。( )
(59)VaR假設(shè)頭寸固定不變，忽略了交易頭寸在期間內(nèi)隨市場變化的可能性，導(dǎo)致實際風(fēng)險出現(xiàn)較大差異。( )
(60)到期收益率只考慮了利息收入，沒有考慮資本損益和再投資收益。( ) 答案和解析
一、單項選擇題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。以下各 小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求)
(1) :B
行業(yè)衰退分為絕對衰退和相對衰退。絕對衰退是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模衰退、功能萎縮和產(chǎn)品老化。相對衰退是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或發(fā)生了無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)發(fā)生了實質(zhì)性萎縮。收音機業(yè)因電視機的興起而衰退，符合相對衰退的特征。故選B。
(2) :C
在四個選項中，c項《羅賓遜·帕特曼法》規(guī)定了某些類型的價格歧視是非法的，應(yīng)當(dāng)取締。故選C。
(3) :B
套期保值的效果好壞取決于基差的變化，基差是指某一特定地點的同一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額。基差走弱，有利于買入套期保值者，基差走強，有利于賣出套期保值者。故選B。
(4) :A
(5) :B
選B。
(6) :C
本題屬識記性內(nèi)容。故選C。
(7) :C
PSY心理指標(biāo)取值范圍是0～100，以50為中心，50以上是多方市場，50以下是空方市場，25～75是多空雙方基本處于平衡狀態(tài)，小于10或大于90分別是強烈的買入和賣出信號。故選C。
(8) :B
V形反轉(zhuǎn)是一種很難預(yù)測的形態(tài)，往往出現(xiàn)在市場劇烈波動之中，形態(tài)的出現(xiàn)沒有明顯的形成過程，往往讓投資者感到突如其來，甚至難以置信。故選B。
(9) :D
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，許多上市公司的治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題都與不規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的普遍流通性。故選D。
(10) :B
債券期限和收益率反方向變化的是相反的利率曲線;同向變化時是正向的利率曲線。故選B。
(11) :B
A、C、D三項都是收入政策的總量目標(biāo)。故選B。
(12) :A
中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會是證券分析行業(yè)的自律組織，成立于2000年7月5日。故選A。
(13) :C
實質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)50%以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進行置換，或?qū)㈦p方資產(chǎn)進行合并，并且要認(rèn)真鑒別置換進來的資產(chǎn)是否確實屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而報表性重組一般都不進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量并沒有發(fā)生實質(zhì)性的提高，只是通過自我交易等手段來調(diào)節(jié)賬面利潤，粉飾財務(wù)報表。故選C。
(14) :B
流動比率是流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，反映了流動資產(chǎn)(用以償債的保證)相對于流動負(fù)債(短期債務(wù))的相對大小，可以用來反映企業(yè)短期償債能力。故選B。
(15) :D
根據(jù)不變增長模型中股票內(nèi)在價值決定公式：
(16) :B
由于公司擬在未來無期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，根據(jù)零增長模型，公司股價理論值為2÷10%=20(元)，公司凈現(xiàn)值為20-18=2(元)。故選B。
(17) :C
信息產(chǎn)業(yè)中有兩個流行的定律，“摩爾定律”指的是計算機微處理器的速度上的規(guī)律;“吉爾德定律”指的是寬帶網(wǎng)的帶寬發(fā)展規(guī)律。二者不要搞混淆。故選C。
(18) :C
通貨膨脹從程度上說有溫和的、嚴(yán)重的和惡性的三種。溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于l0%的通貨膨脹;嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。故選C。(19) :A
頭肩形態(tài)是出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，一般可以分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。故選A。
(20) :A
金融工程的分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風(fēng)險因子分離，使分離后的因子成為一種新型金融工具或金融產(chǎn)品參與市場交易。認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的開發(fā)符合金融工程分解技術(shù)的特征。故選A。
(21) :D
根據(jù)不變增長模型中股票內(nèi)在價值決定公式;V=D0(1+g)/(k-g)=O.8×(1+5%)/(10%-5%)=16.8。故選D。
(22) :D
終值P=1000×(1+10%)5=1610.51(元)。故選D。(23) :A
由于資產(chǎn)以外的外部環(huán)境因素變化引致資產(chǎn)價值降低是資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值;資產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能不斷降低，價值逐漸減少是資產(chǎn)的實體性貶值;而由于新技術(shù)的廣泛運用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)的相對價值相應(yīng)減少這樣的損耗則是資產(chǎn)的功能性貶值。故選A：
(24) :C
基金的單位資產(chǎn)凈值是基金經(jīng)營業(yè)績的指示器也是基金在發(fā)行期滿后基金單位買賣價格的計算依據(jù)。故選C。
(25) :B
OBV即“平衡交易量”、“能量潮”，其計算公式為：今日OBV=昨日OBV+sgn×今日成交量，其中sgn為符號函數(shù)，其數(shù)值取值為±1，當(dāng)今日收益價≥昨日收盤價時，取+1，當(dāng)今日收益價<昨日收盤價時，取-l。通過成交量的指標(biāo)來驗證當(dāng)前股價走勢的可靠性，該指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行指標(biāo)。故選B。
(26) :D
本題中的觀點屬于市場分割理論的觀點，同時，市場分割理論還認(rèn)為：由于上述情況使投資者與借款人由于偏好或者某種投資期限習(xí)慣的制約，他們的貸款或融資活動總是局限于一些特殊的償還期部分，從而產(chǎn)生了兩個市場，短期資金市場和長期資金市場。故選D。
(27) :C
在公司的股東權(quán)益中，無形資產(chǎn)不一定能用來償還債務(wù)人，為謹(jǐn)慎起見，一律不能用來償債，在考察公司的債權(quán)人的投入受到股東權(quán)益保障程度的時候，需要將其從分母——股東權(quán)益中扣除，進行這樣的處理以后，得到的負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)就是有形凈值債務(wù)率，它更為謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。故選C。
(28) :B
總量分析和結(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的，要結(jié)合起來使用，所以A和D項不正確。結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于經(jīng)濟整體中各組成部分的相互關(guān)系研究，所以C項不正確。故選B
(29) :C
在強勢有效市場中，證券價格總是能及時、充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。故選C。
(30) :B
A項中的產(chǎn)權(quán)比率和C項中的已獲息倍數(shù)衡量的是長期償債能力;D項中的凈資產(chǎn)報酬率衡量的是盈利能力。故選B。
(31) :D
部隊機關(guān)存款不屬于城鄉(xiāng)居民存款。故選D。
(32) :B
市盈率=每股市價/每股盈余，表明市場對公司共同的期望指標(biāo)，一般來說，公司的市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，但是，需要注意的是，當(dāng)每股收益很小或者為零時，分母很小，市盈率很高，不能說明任何問題。故選B。
(33) :B
零增長模型假定股息增長率等于零，未來的股息按一個固定金額支付，由于大多數(shù)優(yōu)先股的股息是固定的，所以零增長模型適用于分析優(yōu)先股的內(nèi)在價值。故選B。
(34) :A
成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，當(dāng)公司達(dá)到一定的資本投入或生產(chǎn)能力時，根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟的理論，生產(chǎn)成本和管理費用將會得到有效降低，因此，由資本的集中度決定的規(guī)模經(jīng)濟是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的最主要因素。故選A。
(35) :A
增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期并不緊密相關(guān)，經(jīng)濟高漲時增長型行業(yè)的發(fā)展速度高于平均水平，經(jīng)濟衰退時增長型行業(yè)所受的負(fù)面影響也較小，所以起到了套期保值的作用。故選A。
(36) :B
高通貨膨脹是經(jīng)濟惡化的征兆，如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的滯脹，這時經(jīng)濟中的各種矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營會面臨困境，居民收入也將降低。故選B。
(37) :A
經(jīng)濟賬戶和資本與金融賬戶的交易，都會引起外匯儲備的頻繁變動，因此，它是國際儲備中可能發(fā)生較大變動的項目。故選A。
(38) :D
財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制訂的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。財政政策手段包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。利率政策不屬于財政政策，而是屬于央行制訂的貨幣政策。故選D。
(39) :A
交叉控股是指母、子公司之間互相持有絕對控股權(quán)或相對控股權(quán)，使母、子公司之間可以互相控制運作。這種方式的一大特點是企業(yè)產(chǎn)權(quán)模糊化，找不到最終控股的大股東，公司的經(jīng)理人員取代公司所有者成為公司的主宰，從而形成內(nèi)部人控制。故選A。
(40) :B
在確定趨勢時，成交量是重要的附加信息，成交量在主要趨勢的方向上放大。故選B。
(41) :D
司法監(jiān)管、行政監(jiān)管和行業(yè)自律都是管理手段，其中司法監(jiān)管和行政監(jiān)管是強制管理，行業(yè)自律是自我管理。故選D。
(42) :B
相關(guān)利益者包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶等主要利益相關(guān)者。相關(guān)利益者共同參與的共同治理機制可以有效地建立公司外部治理機制，以彌補公司內(nèi)部治理機制的不足。故選B。
(43) :A
備兌權(quán)證由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會造成總股本的增加。而股本權(quán)證是由上市公司發(fā)行，持有人在行權(quán)時上市公司增發(fā)新股，對公司股本有稀釋作用。故選A。
(44) :C
收入政策的總量目標(biāo)著眼于近期的宏觀經(jīng)濟總量平衡，著重于處理消費和積累、近期生活水平改善與長遠(yuǎn)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系、失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系。故選C。
(45) :B
題干表述的是摩爾定律的內(nèi)容。故選B。
(46) :C
實地調(diào)研的方法可以在行為現(xiàn)場觀察并且思考，具有其他研究方法所不具有的彈性。故選C。
(47) :D
在企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則他們之間存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系;如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間)是典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。故選D。
(48) :D
由于我國人民幣實行經(jīng)常項目下的自由兌換和資本項目的嚴(yán)格控制，因此，官方的人民幣匯率不容易受到國際金融市場的沖擊。但由于貿(mào)易項目下的自由兌換、心理恐慌形成匯率預(yù)期、人民幣“黑市”交易的活躍，造成實際匯率的波動，從而影響證券市場。故選D。
(49) :D
可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值一標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例。本題中，轉(zhuǎn)換價值為18×20=360(元)。故選D。(50) :C
回歸估計法是與簡單估計法并列的對股票市盈率估計的方法。故選C。
(51) :C
在其他因素不變，與認(rèn)沽權(quán)證價值反向變動的指標(biāo)是：股票價格、無風(fēng)險利率，同向變動的指標(biāo)是行權(quán)價格、到期期限、波動率。無論是對于認(rèn)購權(quán)證，還是認(rèn)沽權(quán)證，波動率越大，權(quán)證越有價值。故選C。
(52) :C
不同的使用主體對財務(wù)報表分析的目的也不同，公司債權(quán)人主要關(guān)心自己的債權(quán)能否收回，通過對財務(wù)報表的分析來判斷公司的償債能力。故選C。
(53) :A
依據(jù)零增長模型內(nèi)部收益率公式：股票的凈現(xiàn)值=股票的內(nèi)在價值-投資成本=每期收益÷必要收益率-投資成本=8÷10%-70=10(元)。故選A。
(54) :C
β系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)。β系數(shù)的絕對值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越大，反之亦然。故選C。
(55) :C
RSI以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。它的參數(shù)是天數(shù)，既考慮時間的長度，一般有5日、9日、l4日等。RSI取值介于0～100之間。故選C。
(56) :D
市場價值法假定公司股票價值是某一股價指標(biāo)乘以比率系數(shù)，正確運用市場價值法需要注意：估價結(jié)果的合理性、選擇正確的估價指標(biāo)和比率系數(shù);要著眼于公司的未來狀況而不是歷史狀況。故選D。
(57) :C
對于證券組合管理者而言，如果市場是強勢有效的，信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平，模擬某一種主要的市場指數(shù)進行投資。故選C。
(58) :C
對稱三角形大多發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，表明原有趨勢暫時處于調(diào)整階段，之后還要隨著原趨勢的方向繼續(xù)行動，它所持續(xù)的時間不會太長，一般來說，突破上下兩條直線的包圍，繼續(xù)原有既定方向的時間要盡量早，根據(jù)經(jīng)驗，突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾?的位置。故選C。
(59) :A
發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。故選A。
(60) :A 二、不定項選擇題(本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的5個選項中，至少有一項符合題目要求)
(1) :A,B,C
本題屬識記性內(nèi)容。故選ABC。
(2) :A,D
證券組合管理的特點主要表現(xiàn)在兩個方面：投資的分散性、風(fēng)險與收益的匹配性。故選AD。
(3) :A,D
收入政策最終通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)。收入總量調(diào)控政策主要通過財政、貨幣機制來實施，還可以通過行政干預(yù)和法律調(diào)整等機制來實施。要注意看清題意，特別是“主要”二字。故選AD。
(4) :A,B,C,D
Alpha策略又稱“事件套利”，是根據(jù)影響權(quán)重組和指數(shù)產(chǎn)生異動的時機產(chǎn)生超額收益。故選ABCD。
(5) :A,B,D
一般性貨幣政策工具指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)，窗口指導(dǎo)屬于選擇性政策工具。故選ABD。
(6) :A,B,C,D
影響期貨價格的主要因素有市場利率、預(yù)期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨舍約的流動性等。故選ABCD。
(7) :B,C,D
總量分析非常重要，但它需要結(jié)構(gòu)分析來深化和補充，而結(jié)構(gòu)分析要服從于總量分析的目標(biāo)。為使經(jīng)濟正常運行，需要對經(jīng)濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合起來使用。故選BCD。
(8) :B,C
貨幣政策工具可分為一般性政策工具和選擇性政策工具，其中一般性政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)，選擇性政策工具包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等。A、D項屬于一般性貨幣政策工具。故選BC。
(9) :A,B,C,D
我國證券分析師的職業(yè)道德是“謹(jǐn)慎客觀;勤勉盡職;獨立誠信;公平公正”16個字。故選ABCD。
(10) :A,B,D
債券組合的被動管理分為兩類：一類是“單一支付負(fù)債下的免疫策略”又叫“利率消毒”;另一類是“多重支付負(fù)債下的免疫策略”和“現(xiàn)金流匹配策略”。故選ABD。
(11) :A,B,D
可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)性質(zhì)，一方面投資者可以選擇是否轉(zhuǎn)股，發(fā)行人也可以選擇是否贖回，所以C選項不正確。故選ABD。
(12) :A,B
轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債減少，所以C、D項不正確。故選AB。
(13) :A,B,C,D
旗形在形成之前和被突破之后，成交量都很大，在形成過程中，成交量從左到右逐漸減少。故選ABCD。
(14) :A,B,C,D
國際收支、通貨膨脹率、利率和經(jīng)濟增長率都會影響外匯的供給和需求變化，所以會影響匯率的變動，因為匯率本質(zhì)上就是外匯供求決定的價格。故選ABCD。
(15) :A,B,D
技術(shù)分析的要素包括價格、成交量、時間和空間。故選ABD。
(16) :A,B,C
缺口除A、B、C三項外，還包括普通缺口。故選ABC。
(17) :A,B,C
《國際倫理綱領(lǐng)職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》提出的投資分析師道德規(guī)范三大原則：公平對待已有客戶和潛在客戶原則、獨立性和客觀性原則、信托責(zé)任原則。故選ABC。
(18) :A,B,C
行業(yè)形成的方式有三種：分化、衍生和新生長。分化是指新行業(yè)從原行業(yè)(母體)中分離出來，分解為一個獨立的新行業(yè)。衍生是指出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)，如汽車業(yè)衍生出來的汽車修理業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)衍生出來的房地產(chǎn)咨詢業(yè)等。新生長方式是指新行業(yè)以相對獨立的方式進行，并不依附于原有行業(yè)。故選ABC。
(19) :A,B,C
城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。故選ABC。
(20) :A,B,C
現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要分為三部分，即經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。故選ABC。
(21) :A,C,D
任何類型的投資，首先要保證資金的安全，良好的市場性以及良好的流動性。收益不一定是化，要和承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)。故選ACD。
(22) :A,C,D
根據(jù)指標(biāo)對經(jīng)濟狀況的反應(yīng)快慢，分為先行性指標(biāo)、同步性指標(biāo)和滯后性指標(biāo)。故選ACD。
(23) :C
壟斷競爭介于完全競爭和寡頭壟斷型市場之間，每個企業(yè)都在市場上具有一定的壟斷能力，但它們之間又存在激烈的競爭。制成品，如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品的市場類型一般都屬于壟斷競爭型市場，而鋼鐵、汽車和石油行業(yè)屬于寡頭壟斷型市場，電力屬于完全壟斷型的市場。故選C。
(24) :B,C,D
DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場，但DIF向下跌破DEA時，只能認(rèn)為是回落，做獲利了結(jié);當(dāng)DIF向下突破0軸線時，為賣出信號;當(dāng)DIF向上突破0軸線時，為買入信號。如果DIF走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號。如果當(dāng)股價走勢出現(xiàn)2個或3個低點，而DIF(DEA)未出現(xiàn)低點，可做買入。故選BCD。
(25) :A,B,C
A、B、C三項表述的是VaR方法的缺陷。故選ABC。
(26) :A,B,C,D
切點證券組合下的特征決定了其在CAPM中占有核心地位，A、B、C、D四項均是組合下的經(jīng)濟意義。故選ABCD。
(27) :A,C
證券投資的理想結(jié)果是證券投資凈效用化，具體為：在風(fēng)險既定的條件下投資收益率化和在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化。故選AC。
(28) :B,C,D
有效證券組合是無差異曲線與有效邊界的切點，當(dāng)然在有效邊界上，這一點收益與風(fēng)險達(dá)到均衡，是理性投資者的選擇。故選BCD。
(29) :A,B,C
D項宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，證券市場也可能呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。故D項錯誤。故選ABC。
(30) :A,D
資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件除以上A、D項所述之外，還包括投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性的預(yù)期是相同的。故選AD。
(31) :A,D
WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越低;WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越高，故選AD。
(32) :A,B,C
技術(shù)分析的基本假設(shè)包括：市場行為包括一切信息、市場價格沿趨勢移動、市場價格歷史會重演。故選ABC。
(33) :A,B,C,D
這是我國《公司法》的規(guī)定。故選ABCD。
(34) :A,C
金融工程的核心分析技術(shù)是組合和分解技術(shù)。是指利用基礎(chǔ)性的金融工程工具來組裝具有特定流動性及收益、風(fēng)險特征的金融產(chǎn)品，或者將原有相關(guān)金融產(chǎn)品的收益和風(fēng)險進行剝離，并加以重新配置，以獲得新的金融結(jié)構(gòu)，使之具備特定的風(fēng)險管理功能，有效滿足交易者的偏好和需要。故選AC。
(35) :B,C
A項中現(xiàn)金流匹配法并不要求債券資產(chǎn)組合的久期與債券期限一致;D項中現(xiàn)金流匹配法不存在再投資風(fēng)險、利率風(fēng)險。故選BC。
(36) :A
資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況，表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán);現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。故選A。
(37) :A,B,C
D選項是影響行業(yè)興衰的因素，產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移、國際分工出現(xiàn)重要變化、貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化都是經(jīng)濟全球化產(chǎn)生的影響。故選ABC。
(38) :A,B,C
公司或是用現(xiàn)金，或是以債券換股權(quán)，或者以優(yōu)先股換普通股的方式購回其流通在外的股票，這樣會導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。故選ABC。
(39) :A,B,C,D
股指期貨、股指期權(quán)、股票期貨、股票期權(quán)都是在股票市場上或與股票相關(guān)的期貨市場上可以進行杠桿、雙向交易的衍生金融工具，可以用來規(guī)避股票現(xiàn)貨的系統(tǒng)性風(fēng)險。故選ABCD。
(40) :A,B,C,D
本題屬于常識內(nèi)容。故選ABCD?！ ∪⑴袛囝}(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯，正確的選A，錯誤的選B)
(1) :1
一般說來，防守型行業(yè)中公司盈利水平相對穩(wěn)定，故投資于該行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。
(2) :0
支撐線和壓力線有被突破的可能。
(3) :1
主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率中分子項的主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)含增值稅額。
(4) :0
這一損失將在債券定價中得到體現(xiàn)，使得債券的到期收益率提高，債券的內(nèi)在價值降低。
(5) :1
當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張，當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性。
(6) :0
支撐線和壓力線可以長久地阻止股價保持原來的運動方向，但有被突破的可能。
(7) :1
從加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算公式中可以得出這一結(jié)論。
(8) :0
每股收益是凈利潤與公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的比值。
(9) :1
題干表述正確。但值得考生注意的是不能簡單認(rèn)為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢。
(10) :1
指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)由正負(fù)差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，DIF為核心，DEA是輔助。
(11) :1
凸性是價格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，可以彌補久期的不足，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動對債券價格的影響。
(12) :1
總量分析和結(jié)構(gòu)分析是進行宏觀經(jīng)濟分析的基本方法。
(13) :1
在WMS進入低數(shù)值區(qū)位后(此時為超買)，一般要回頭。
(14) :1
相對于基本分析法，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析結(jié)論的時效性比較強。
(15) :0
對證券投資組合業(yè)績評估時不僅應(yīng)比較投資活動所獲得的收益，還應(yīng)衡量投資所承擔(dān)的風(fēng)險。
(16) :1
更多根K線有利于驗證結(jié)論的可靠程度。
(17) :1
題干是社會消費品零售總額變動的重要意義。
(18) :0
收益率曲線的形狀是由對未來利率變動方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價和市場效率低下或者資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在的障礙決定的。
(19) :0
資本市場的開放包含兩方面的含義，即服務(wù)性開放和投資性開放。
(20) :0
具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低，承擔(dān)的投資風(fēng)險情況還要看債券的市場價格與內(nèi)在價值的關(guān)系，因此無法判斷投資風(fēng)險的高低。
(21) :1
題干表述的是處于成長期企業(yè)的特點。
(22) :1
優(yōu)先股每年都有股息，而且金額固定，因此股利每年增長率為零，這一特性符合零增長模型的估值。
(23) :1
有效證券組合描繪在可行域的圖形中是可行域的上邊界部分，我們稱它為有效邊界，因此有效邊界上的點對應(yīng)的證券組合為有效組合。
(24) :1
可能發(fā)生的虧損也應(yīng)該承認(rèn)。
(25) :0
技術(shù)分析法的基點是事后分析，而基本分析法的基點是事前分析，所以僅僅依靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)預(yù)測未來并不可靠，技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用。
(26) :1
本題為常識記憶題。
(27) :0
信息在證券投資分析中起著十分重要的作用，是進行證券投資分析的基礎(chǔ)。來自不同渠道的信息最終都將通過各種方式對證券的價格發(fā)生作用，導(dǎo)致證券價格的上升或下降，從而影響證券的收益率。
(28) :0
行業(yè)分析的各種方法都有其優(yōu)勢和不足，他們之間是相互補充和相互印證的關(guān)系。
(29) :0
虛值期權(quán)因具有時間價值，使得期權(quán)仍具有價值，盡管已不具有內(nèi)在價值。
(30) :0
基差走強，有利于賣出套期保值者，不利于買入套期保值者。原因是對于買進套期保值策略，總盈虧一期初基差一期末基差。
(31) :0
套利機制保證可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。
(32) :0
一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支順差的累計結(jié)果。.
(33) :0
在財政平衡的條件下，財政支出的總量并不能擴大或縮小總需求，但財政支出的結(jié)構(gòu)會影響消費需求和投資需求的結(jié)構(gòu)。
(34) :0
基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析三部分。技術(shù)分析是有別于基本分析的另一種方法。
(35) :0
應(yīng)是存貨占用水平越低，才可以帶來這一效果。
(36) :0
重組對公司的影響存在不確定性，重組后是否改善公司的經(jīng)營狀況，是否對公司有利，是決定公司股價變動方向的決定因素。
(37) :1
經(jīng)濟過熱，沖央銀行傾向于采取緊縮政策以抑制總需求。
(38) :0
根據(jù)股票獲利率=普通股每股獲利/普通股每股市價，可知普通股獲利率與股票市價成反方向運動。
(39) :1
因為對稱三角形情況大多是發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整狀態(tài)，之后還要隨原趨勢方向行動。
(40) :0
雖然期權(quán)的權(quán)利期間越長，期權(quán)的時間價值越大，但它不存在著嚴(yán)格完美的線性關(guān)系，它們存在的是同方向關(guān)系，是非線性的。
(41) :0
證券市場反映的是預(yù)期GDP的變動，而實際GDP被公布時，證券市場只反映實際變動與預(yù)期變動的差別，因而對GDP變動進行分析時必須著眼于未來。
(42) :1
市盈率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，一般來說，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。
(43) :0
“市場行為涵蓋。切信息”是技術(shù)分析的第一條假設(shè)，是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析承認(rèn)影響證券市場因素的存在，但并不關(guān)心具體導(dǎo)致這些因素變化的原因是什么。
(44) :1
題于是對0BV指標(biāo)理論基礎(chǔ)及特點的正確表述。
(45) :1
金融期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益，內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)是虛值期權(quán)，期權(quán)買方如果立即行權(quán)，不能獲得收益。
(46) :0
市場價值法簡單易懂，容易使用。
(47) :1
MVA是市場對公司未來獲取經(jīng)濟增長值能力的具體反映，從理論上講，證券市場越有效，企業(yè)的內(nèi)在價值和市場價值越吻合，市場增加值就越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。
(48) :0
由于出售這些資產(chǎn)可以獲得現(xiàn)金回報，資產(chǎn)的剝離并未減少公司的資產(chǎn)規(guī)模;只是公司資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)化，由實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)。
(49) :1
資本市場的投資性開放包含兩層含義，一是融資的開放(即允許本國居民到國際市場上融資和外國居民在本國資本市場上融資);二是投資的開放(即允許外國居民投資于本國的資本市場和允許本國居民投資于國際資本市場)。
(50) :1
題干表述的內(nèi)容是《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析
師職業(yè)道德守則》中“職業(yè)責(zé)任”的規(guī)定。
(51) :1
利率曲線是以期限為橫軸，以到期收益率為縱軸的坐標(biāo)平面上，反映在一定時點上不同期限債券的收益率與到期期限之間的關(guān)系。向下的利率曲線，表示期限越長的債券利率越低。
(52) :1
歷史模擬法以歷史數(shù)據(jù)推導(dǎo)未來，這是其局限性的方面。
(53) :0
允許融資融券，使得賣空現(xiàn)貨證券成為可能。不允許融資融券，也可以進行買入現(xiàn)貨賣空期貨的買進套利。
(54) :0
只有預(yù)計很可能發(fā)生損失并且金額能夠可靠地計量的或有負(fù)債，才可在報表中予以反映，否則只需作為報表附注予以披露。
(55) :1
參與熊市的套利投資者看空近期合約，看多遠(yuǎn)期合約，就會賣出近月合約，買入遠(yuǎn)月合約進行套利。
(56) :1
技術(shù)分析是僅從證券市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。
(57) :0
開放式基金的價值包括申購價格和贖回價格兩方面，而封閉式基金不能贖回，故沒有贖回價格。
(58) :0
所有有效證券組合，均可視為無風(fēng)險證券與市場組合的再組合。而不是所有證券組合。
(59) :1
題干中對VaR方法的缺陷表述正確。
(60) :0
到期收益率不僅考慮了利息收入，而且考慮了資本損益和再投資收益。
(1)電視機的興起，導(dǎo)致了收音機業(yè)的衰退，這屬于( )。
A. 絕對衰退
B. 相對衰退
C. 必然衰退
D. 偶然衰退
(2)下列法案中的( )規(guī)定了某些類型的價格歧視是非法的。
A. 《謝爾曼反壟斷法》
B. 《克雷頓反壟斷法》
C. 《羅賓遜·帕特曼法》
D. 《全球電子商務(wù)框架》
(3)關(guān)于基差，下列說法不正確的是( )。
A. 期貨保值的盈虧取決于基差的變動
B. 當(dāng)基差變小時，有利于賣出套期保值者
C. 如果基差保持不變，則套期保值目標(biāo)實現(xiàn)
D. 基差是指某一特定地點的同一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額
(4)某投資者按l000元的價格購入年利率為8%的債券，持有2年后以1060元的價格賣出，那么該投資者的持有期收益率為( )。
A. 11%
B. 10%
C. 12%
D. 11.5%
(5)相關(guān)系數(shù)r的數(shù)值范圍是( )。.
A. |r|<1
B. |r|≤1
C. |r|>1
D. |r|≥1
(6)( )，中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，打開了合格境外投資者直接投資A股的大門。
A. 2001年9月22日
B. 2002年10月16日
C. 2002年11月15日
D. 2006年8月24日
(7)PSY的取傅在( )范圍內(nèi)，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)，如果取值超出此范圍，則是超買或超賣。
A. 15～85
B. 20～80
C. 25～75
D. 30～70
(8)V形反轉(zhuǎn)形態(tài)( )。
A. 比較簡單，易為投資者所掌握
B. 一般沒有明顯的征兆
C. 頂和底出現(xiàn)兩次以上
D. 與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)基本相同
(9)規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義不包括( )。
A. 降低股權(quán)集中度，改變一股獨大的局面
B. 普通股股權(quán)適度集中發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者在公司治理中的作用
C. 股權(quán)的普遍流動性
D. 完善的獨立董事制度
(10)債券的收益率隨著債券期限的增加而減少，這種債券的曲線形狀被稱為( )收益率曲線類型。
A. 正向的
B. 相反的
C. 水平的
D. 拱形的
(11)收入政策的結(jié)構(gòu)目標(biāo)著眼于( )。
A. 處理積累與消費的關(guān)系
B. 處理各種收入的比例
C. 失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系
D. 宏觀經(jīng)濟總量平衡
(12)中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會于( )在北京成立。
A. 2000年7月5日
B. 2000年7月6日
C. 2001年7月5日
D. 2001年7月6日
(13)區(qū)分報表性重組和實質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。實質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)( )以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進行置換，或雙方資產(chǎn)合并;而報表性重組一般都不進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。
A. 30%
B. 40%
C. 50%
D. 60%
(14)用以反映短期償債能力的指標(biāo)是( )。
A. 已獲利息倍數(shù)
B. 流動比率
C. 每股凈資產(chǎn)
D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
(15)某上市公司去年支付每股股利為0.80元，預(yù)計在未來日子里該公司股票的股利按每年5%的速度增長，假定必要收益率為10%，該股票的內(nèi)在價值是( )
A. 32.5
B. 16.5
C. 32.0
D. 16.8
(16)某上市公司擬在未來無期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，該公司股價18元，計算該公司的凈現(xiàn)值為( )。
A. -2元
B. 2元
C. 18元
D. 20元
(17)信息產(chǎn)業(yè)中流行的兩個定律，一是“摩爾定律”，指的是微處理器的速度每( )個月翻一番，同等價位的微處理器的計算速度會越來越快，同等速度的微處理器會越來越便宜;另外一個是“吉爾德定律”，指的是在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每( )個月增加l倍。
A. 12;6
B. 18;12
C. 18;6
D. 12;12
(18)嚴(yán)重的通貨膨脹指( )的通貨膨脹。
A. 高于5%
B. 低于10%
C. 兩位數(shù)
D. 三位數(shù)
(19)在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，( )形態(tài)是實際價態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。
A. 頭肩
B. V形反轉(zhuǎn)
C. 雙重頂(底)
D. 三重頂(底)
(20)馬鋼股份和中信國安分別于2006年和2007年發(fā)行的認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，該產(chǎn)品的上市是金融工程在( )技術(shù)的具體應(yīng)用。
A. 分解
B. 組合
C. 整合
D. 復(fù)制(21)某上市公司去年支付每股股利為0.80元，預(yù)計在未來日子里該公司股票的股利按每年5%的速度增長，假定必要收益率為10%，該股票的內(nèi)在價值是( )。
A. 32.5
B. 16.5
C. 32.0
D. 16.8
(22)某投資者將1000元投資于年息10%，為期5年的債券(按年復(fù)利計息)，此項投資的終值為( )。
A. 1500.00
B. 1050.00
C. 1570.81
D. 1610.51
(23)由于新技術(shù)的廣泛運用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)與社會上普遍推廣和運用的資產(chǎn)比較，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，其價值相應(yīng)減少，這種損耗稱為資產(chǎn)的( )。
A. 功能性貶值
B. 經(jīng)濟性貶值。
C. 實體性貶值
D. 以上都不對
(24)確定基金價格最根本的依據(jù)是( )。
A. 宏觀經(jīng)濟狀況
B. 市場供求關(guān)系
C. 基金單位資產(chǎn)凈值
D. 證券市場狀況
(25)( )指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量作配合，量是價的先行指標(biāo)。
A. RSI
B. OBV
C. BIAS
D. KDJ
(26)在進行貸款或融資活動時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將債券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效的。這是( )的觀點。
A. 市場預(yù)期理論
B. 合理分析理論
C. 流動性偏好理論
D. 市場分割理論
(27)下列有關(guān)償債能力的財務(wù)比率中，更為謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度的是( )。
A. 資產(chǎn)負(fù)債率
B. 產(chǎn)權(quán)比率
C. 有形凈值債務(wù)率
D. 已獲利息倍數(shù)
(28)下列關(guān)于證券投資宏觀經(jīng)濟分析方法中總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法的描述，正確的是( )。
A. 總量分析和結(jié)構(gòu)分析是互不相干的
B. 總量分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的動態(tài)研究
C. 結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對經(jīng)濟指標(biāo)速度的考察
D. 總量分析比結(jié)構(gòu)分析更重要
(29)下面的說法中，屬于強勢有效市場的特點的是( )。
A. 證券價格只能及時、充分地反映公開的信息
B. 證券價格只能及時、充分地反映內(nèi)幕信息
C. 任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益
D. 要想取得超額回報，必須尋求客觀準(zhǔn)確的內(nèi)幕信息
(30)下列財務(wù)比率中，屬于營運能力比率的是( )。
A. 產(chǎn)權(quán)比率
B. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
C. 已獲利息倍數(shù)
D. 凈資產(chǎn)報酬率
(31)關(guān)于城鄉(xiāng)居民存款，下列說法錯誤的是( )。
A. 包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B. 包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C. 是城鄉(xiāng)居民存入銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄機構(gòu)的儲蓄金額
D. 包括部隊機關(guān)的存款
(32)關(guān)于市盈率，下列說法錯誤的是( )。
A. 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較。成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值
B. 在每股收益很小或虧損時，公司的市盈率很高，如此情況高市盈率說明市場對公司的未來看好
C. 在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越小;反之則相反
D. 該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對每一元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計公司股票的投資報酬和風(fēng)險，是市場對公司的共同期望指標(biāo)
(33)股票內(nèi)在價值的計算方法模型中，下列( )假定股票永遠(yuǎn)支付固定的股利。
A. 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
B. 零增長模型
C. 不變增長模型
D. 市盈率估價模型
(34)決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的最主要因素是( )。
A. 規(guī)模經(jīng)濟
B. 專用技術(shù)
C. 優(yōu)惠的原材料
D. 科學(xué)的管理
(35)( )行業(yè)對于經(jīng)濟周期性的波動來說，提供了一種財富“套期保值”的手段。
A. 增長型
B. 周期性
C. 防守型
D. 成熟型
(36)在高通脹下GDP增長時，則( )。
A. 上市公司利潤持續(xù)上升，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善
B. 如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境
C. 人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高
D. 國民收入和個人收入都將快速增加
(37)在一個時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的是( )。
A. 外匯儲備
B. 黃金儲備
C. 特別提款權(quán)
D. IMF儲備頭寸
(38)下列( )不是財政政策的手段。
A. 國家預(yù)算
B. 稅收
C. 發(fā)行國債
D. 利率
(39)企業(yè)資產(chǎn)重組的( )方式容易形成內(nèi)部人控制。
A. 交叉控股
B. 表決權(quán)信托與委托書
C. 公司股權(quán)托管和公司托管
D. 股份回購
(40)在道氏理論對于趨勢的確認(rèn)中，( )是重要的附加信息。
A. 價格
B. 成交量
C. 時間
D. 空間
(41)對證券投資咨詢行業(yè)進行管理時，進行管理所運用的手段有( )。
A. 司法監(jiān)管
B. 行政監(jiān)管
C. 行業(yè)自律
D. 以上都對
(42)公司的相關(guān)利益者不包括( )。
A. 員工
B. 政府監(jiān)管部門
C. 債權(quán)人
D. 客戶
(43)( )是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會造成總股本的增加。
A. 備兌權(quán)證
B. 認(rèn)股權(quán)證
C. 認(rèn)沽權(quán)證
D. 歐式權(quán)證
(44)收入政策的總量目標(biāo)著眼于近期的( )。
A. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
B. 經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展
C. 宏觀經(jīng)濟總量平衡
D. 國民收入公平分配
(45)所謂( )，即微處理器的速度會每18個月翻一番，同等價位的微處理器的計算速度會越來越快，同等速度的微處理器會越來越便宜。
A. “亨得利定律”
B. “摩爾定律”
C. “吉爾德定律”
D. “艾爾文定律”
(46)在調(diào)查研究方法中，( )的好處就是研究者能夠在行為現(xiàn)場觀察并且思考，具有其他研究方法所不具有的彈性。
A. 問卷調(diào)查
B. 電話訪問
C. 實地調(diào)研
D. 深度訪談
(47)甲、乙兩公司在下列( )情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
A. 甲和乙公司互相持有對方少量股票
B. 甲公司是乙公司的上游企業(yè)
C. 甲和乙共同出資建立一家公司
D. 甲和乙同是一家公司的兩個子公司
(48)由于我國人民幣實行( )項目下的自由兌換和資本項目的嚴(yán)格控制，因此，官方的人民幣匯率不容易受到國際金融市場的沖擊。
A. 投資
B. 消費
C. 金融
D. 經(jīng)常
(49)某公司普通股股價為l8元，該公司轉(zhuǎn)換比例為20的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為( )。
A. 0.9元
B. 1.1元
C. 2元
D. 360元
(50)以下不屬于簡單估計法的是( )
A. 利用歷史數(shù)據(jù)進行估計
B. 市場決定法
C. 回歸估計法
D. 市場歸類決定法
(51)關(guān)于各變量的變動對權(quán)證價值的影響方向，以下說法錯誤的是( )。
A. 在其他變量保持不變的情況下，股票價格與認(rèn)沽權(quán)證價值反向變動
B. 在其他變量保持不變的情況下，到期期限與認(rèn)沽權(quán)證價值同向變動
C. 在其他變量保持不變的情況下，股價的波動率與認(rèn)沽權(quán)證反向變動
D. 在其他變量保持不變的情況下，無風(fēng)險利率與認(rèn)沽權(quán)證反向變動
(52)下列關(guān)于公司利益相關(guān)人中，( )通過密切關(guān)注公司的財務(wù)狀況，分析財務(wù)報表，得出公司短期和長期償債能力的判斷，以決定是否需要追回抵押和擔(dān)保。
A. 公司現(xiàn)有投資者
B. 公司潛在投資者
C. 公司債權(quán)人
D. 專業(yè)的財務(wù)分析人員
(53)假定某公司在未來每期支付的每股股息為8元錢，必要收益率為10%，該公司股票當(dāng)前的市場價格為70元，請運用零增長模型計算投資該公司股票可獲得的凈現(xiàn)值為( )。
A. 10元
B. 15元
C. 20元
D. 30元
(54)β系數(shù)( )。
A. 大于0且小于1
B. 是證券市場線的斜率
C. 是衡量資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)
D. 是利用回歸風(fēng)險模型推導(dǎo)出來的
(55)以天數(shù)作為參數(shù)，取值處于0～100的指標(biāo)是( )。
A. MA
B. MACD
C. RSI
D. KDT
(56)在運用市場價值法估計目標(biāo)公司的價格時，需要注意的問題有( )。
A. 估價結(jié)果的合理性
B. 選擇正確的估價指標(biāo)和比率系數(shù)
C. 估價要著眼于公司的未來情況
D. 以上都是
(57)信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于( )。
A. 收入型證券組合
B. 貨幣市場型證券組合
C. 指數(shù)化型證券組合
D. 增長型證券組合
(58)根據(jù)經(jīng)驗，對稱三角形中，突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊? )某個位置。
A.
B.
C.
D.
(59)發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于( )年。
A. 5
B. 10
C. 7
D. 20
(60)已知證券組合由A和B構(gòu)成，證券A和B的期望收益分別為l0%和5%，證券A和B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為6%和2%，兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.12，組合的方差為0.0327，則該組合投資于證券B的比重為( )。
A. 70%
B. 30%
C. 60%
D. 40%
二、不定項選擇題(本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的5個選項中，至少有一項符合題目要求)
(1)套利交易面臨的市場風(fēng)險包括( )。
A. 價差的逆向運行
B. 利率風(fēng)險
C. 匯率風(fēng)險
D. 通貨膨脹風(fēng)險
(2)證券組合管理特點主要表現(xiàn)在( )。
A. 投資的分散性
B. 獲得投資收益
C. 使得投資風(fēng)險最小
D. 風(fēng)險與收益的匹配性
(3)收入總量調(diào)節(jié)主要通過( )機制來實現(xiàn)。
A. 財政機制
B. 市場機制
C. 行政干預(yù)
D. 貨幣機制
(4)下列事件會帶來Alpha套利機會的事件是有權(quán)重股的( )。
A. 停牌
B. 除權(quán)
C. 股本變動
D. 漲跌停板
(5)中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所使用的一般性貨幣政策工具有( )。
A. 法定存款準(zhǔn)備金率
B. 再貼現(xiàn)率
C. 窗口指導(dǎo)
D. 公開市場業(yè)務(wù)
(6)影響期貨價格的因素包括( )。
A. 預(yù)期通貨膨脹
B. 財政政策、貨幣政策
C. 現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系
D. 期貨合約的流動性
(7)下列有關(guān)總量分析和結(jié)構(gòu)分析的論述，正確的有( )。
A. 總量分析要服從于結(jié)構(gòu)分析的目標(biāo)
B. 結(jié)構(gòu)分析是總量分析的深化和補充
C. 結(jié)構(gòu)分析要服從總量分析的目標(biāo)
D. 兩者應(yīng)結(jié)合運用
(8)貨幣政策工具是指中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段，下列貨幣政策工具中，屬于選擇性政策工具的是( )。
A. 公開市場業(yè)務(wù)
B. 直接信用控制
C. 間接信用指導(dǎo)
D. 法定存款準(zhǔn)備金率
(9)證券投資分析師執(zhí)業(yè)的原則包括( )。
A. 謹(jǐn)慎客觀
B. 勤勉盡職
C. 獨立誠信
D. 公平公正
(10)( )屬于債券組合的被動管理。
A. 單一支付負(fù)債下的免疫策略
B. 多重支付負(fù)債下的免疫策略
C. 騎乘收益率曲線
D. 現(xiàn)金流匹配策略
(11)可轉(zhuǎn)換債券的特征是( )。
A. 可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股
B. 一般都規(guī)定可轉(zhuǎn)換期限
C. 可轉(zhuǎn)換債券具有單重選擇權(quán)性質(zhì)
D. 形式和持有者身份隨證券的轉(zhuǎn)換價格而相應(yīng)轉(zhuǎn)換
(12)下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，說法正確的是( )。
A. 具有股權(quán)和債券的雙重特點
B. 當(dāng)公司發(fā)售新股時轉(zhuǎn)換價格一般須作調(diào)整
C. 轉(zhuǎn)股后，公司每股收益被攤薄轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債不變
D. 轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債增加
(13)關(guān)于旗形，下列說法正確的是( )。
A. 旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下
B. 旗形分為上升旗形和下降旗形兩種
C. 旗形出現(xiàn)前，一般應(yīng)有一個旗桿
D. 旗形持續(xù)的時間不能太長，經(jīng)驗上，持續(xù)的時間應(yīng)短于3周
(14)影響一國匯率變動的因素有( )。
A. 國際收支
B. 通貨膨脹率
C. 利率
D. 經(jīng)濟增長率
(15)證券技術(shù)分析方法的要素包括( )。
A. 證券的市場價格
B. 證券的交易量
C. 證券市場價格的波動幅度
D. 時間和空間
(16)以下屬于缺口的是( )。
A. 持續(xù)性缺口
B. 消耗性缺口
C. 突破缺口
D. 間斷性缺口
(17)《國際倫理綱領(lǐng)職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對投資分析師提出的道德規(guī)范三大原則是( )。
A. 公平對待已有客戶和潛在客戶原則
B. 信托責(zé)任原則
C. 獨立性和客觀性原則
D. 謹(jǐn)慎客觀原則
(18)行業(yè)的形成方式包括( )。
A. 分化
B. 衍生
C. 新生長
D. 合并
(19)以下關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法正確的是( )。
A. 包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B. 包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C. 是城鄉(xiāng)居民存人銀行、農(nóng)村信用社、郵政機構(gòu)的儲蓄金額
D. 包括部隊機關(guān)的存款
(20)現(xiàn)金流量表主要分為如下部分( )。
A. 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
B. 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
C. 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
D. 營業(yè)外收支出產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 (21)任何類型的證券投資組合都必須考慮的原則是( )。
A. 資金的安全性
B. 收益化
C. 流動性
D. 良好的市場性
(22)經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟政策對證券價格的影響，經(jīng)濟指標(biāo)一般分為( )。
A. 先行性指標(biāo)
B. 超前性指標(biāo)
C. 滯后性指標(biāo)
D. 同步性指標(biāo)
(23)根據(jù)行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析，( )行業(yè)屬于壟斷競爭型市場。
A. 鋼鐵
B. 汽車
C. 紡織
D. 石油
(24)根據(jù)MACD的運用法則，下列說法正確的是( )。
A. DIF和DEA均為正值時，屬于多頭市場，但DIF向下跌破DEA時，是要轉(zhuǎn)勢的信號
B. DIF和DEA均為負(fù)值時，屬于空頭市場，DIF向下突破DEA時，是賣出信號
C. 當(dāng)DIF向下突破0軸線時，為賣出信號
D. 當(dāng)DIF向上突破0軸線時，為買入信號
(25)VaR方法的缺陷有( )。
A. 度量結(jié)果存在誤差
B. 沒有給出最壞情景下的損失
C. 頭寸變化造成風(fēng)險失真
D. 不能在各業(yè)務(wù)部門間進行比較
(26)由無風(fēng)險證券出發(fā)與原有風(fēng)險證券組合可行域的上邊界相切所得的切點T所表示的經(jīng)濟意義是( )。
A. 所有投資者擁有完全相同的有效邊界
B. 當(dāng)投資者選擇風(fēng)險組合進行投資時，其風(fēng)險部分可視為對T的投資
C. 每個投資者都按照各自的偏好投資證券，最終結(jié)果是每個投資者手中持有的全部風(fēng)險證券形成的組合在結(jié)構(gòu)上與切點T上的組合相同
D. 當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時，風(fēng)險證券組合為市場組合
(27)證券投資分析的目標(biāo)為( )。
A. 在風(fēng)險既定的條件下投資收益率化
B. 在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最小化
C. 在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化
D. 在收益率既定的條件下風(fēng)險化
(28)有效證券組合( )。
A. 是能夠帶來收益的組合
B. 肯定在有效邊界上
C. 是無差異曲線與有效邊界的切點
D. 是理性投資的選擇
(29)下列關(guān)于GDP與證券關(guān)系的說法，正確的有( )。
A. 持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，有助于證券價格上揚
B. “滯脹”會導(dǎo)致證券價格下跌
C. 證券市場一般提前對GDP的變動做出反應(yīng)
D. 宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，必然將使股市轉(zhuǎn)入熊市
(30)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)基礎(chǔ)包括( )。
A. 投資者依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合
B. 投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性的預(yù)期是不同的
C. 資本市場存在摩擦
D. 資本市場沒有摩擦
(31)根據(jù)技術(shù)指標(biāo)理論，( )。
A. WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越低
B. WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越低
C. WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越高
D. WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越高.
(32)技術(shù)分析的理論假設(shè)包括( )。
A. 市場行為包括一切信息
B. 市場價格沿趨勢移動
C. 市場價格歷史會重演
D. 證券市場效率低下
(33)健全的法人治理結(jié)構(gòu)的具體體現(xiàn)有( )。
A. 規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)
B. 有效的股東大會制度
C. 優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層
D. 監(jiān)事會的獨立性和監(jiān)督責(zé)任
(34)金融工程的核心技術(shù)包括( )。
A. 組合技術(shù)
B. 風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)
C. 分解技術(shù)
D. 整合技術(shù)
(35)現(xiàn)金流量匹配與資產(chǎn)免疫的區(qū)別是( )。
A. 資產(chǎn)免疫并不要求債券組合的久期與債券的期限一致
B. 除非選擇的債券的信用等級下降，現(xiàn)金流量匹配并不需要進行任何調(diào)整
C. 在現(xiàn)金流匹配法下，債務(wù)不能到期償還的風(fēng)險是提前贖回或違約風(fēng)險
D. 資產(chǎn)免疫法下存在再投資風(fēng)險和利率風(fēng)險
(36)反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的會計報表是( )。
A. 利潤表
B. 利潤分配表
C. 資產(chǎn)負(fù)債表
D. 現(xiàn)金流量表
(37)經(jīng)濟全球化對各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響包括( )。
A. 經(jīng)濟全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移
B. 國際分工出現(xiàn)重要變化
C. 經(jīng)濟全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化
D. 導(dǎo)致人們社會習(xí)慣的改變
(38)股份回購的方式包括( )。
A. 以現(xiàn)金購回其流通在外的股票
B. 債券換股權(quán)
C. 以優(yōu)先股換普通股
D. 以資產(chǎn)置換
(39)在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟中，與股市相關(guān)的避險工具有( )。
A. 股指期貨
B. 股指期權(quán)
C. 股票期貨
D. 股票期權(quán)
(40)上市公司通過定期報告、臨時報告等形式向投資者披露其經(jīng)營的有關(guān)信息，包括( )。
A. 公司盈利水平
B. 公司股利政策
C. 增資減資
D. 資產(chǎn)重組情況三、判斷題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯，正確的選A，錯誤的選B)
(1)投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。( )
(2)支撐線和壓力線具有徹底阻止股價按原方向變動的可能，它們的地位是不會改變的。( )
(3)在計算銷售現(xiàn)金比率時使用的“銷售額”一般包括相應(yīng)收取的增值稅金額。( )
(4)外匯風(fēng)險的存在使得投資者的未來本幣收入受到貶值損失，使得債券的到期收益率降低，債券的內(nèi)在價值降低。( )
(5)周期性的行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)。( )
(6)支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動，因此，它們可以長久地阻止股價保持原來的運動方向，沒有被突破的可能。( )
(7)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更側(cè)重反映報告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。( )
(8)每股收益是普通股股利總額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比。( )
(9)GDP是一國經(jīng)濟成就的根本反映，從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變是基本吻合的。( )
(10)MACD是由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成，其中DEA是輔助，DIF是核心。( )
(11)凸性是價格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動對債券價格的影響。( )
(12)宏觀經(jīng)濟分析的基本方法有總量分析和結(jié)構(gòu)分析兩種方法。( )
(13)如果WMS的值比較小，則當(dāng)天價格處于相對較高的位置，要提防回落。( )
(14)基本分析法的優(yōu)點是能夠比較全面把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來簡單，缺點主要是對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱，預(yù)測的精確度相對較低，因此，主要適用于周期性相對比較長的證券價格預(yù)測以及相對成熟的證券市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。( )
(15)在證券投資組合業(yè)績進行評估時，不應(yīng)比較投資活動所獲得的收益，而應(yīng)衡量投資所承擔(dān)的風(fēng)險。( )
(16)K線組合多的要比K線組合少的結(jié)論來得可靠。( )
(17)社會消費品零售總額是研究國內(nèi)零售市場變動情況，反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標(biāo)，反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。( )
(18)收益率曲線的形狀是由對未來利率變動方向的預(yù)期決定的。( )
(19)資本市場的開放包括兩方面的含義，即投資性開放和貿(mào)易性開放。( )
(20)具有較高提前贖回可能性債券具有較高的票面利率，而投資風(fēng)險較低。( )
(21)處于成長期的企業(yè)，利潤增長快，但面臨的競爭風(fēng)險非常大，破產(chǎn)與被兼并的概率相當(dāng)高。( )
(22)零增長模型對于決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值非常有用。( )
(23)有效邊界上的點對應(yīng)的證券組合稱為有效組合。( )
(24)客觀和適合的投資目標(biāo)應(yīng)該是在盈利的同時承認(rèn)可能發(fā)生的虧損。( )
(25)技術(shù)分析在應(yīng)用時可以單獨使用。( )
(26)影響股票投資價值的外部因素包括宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素、市場因素。( )
(27)信息在證券投資分析中起著輔助作用，對證券投資的收益率影響不大。( )
(28)經(jīng)驗表明，進行行業(yè)分析時，定量分析要優(yōu)于定性分析。( )
(29)內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)，為虛值期權(quán)，期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)不能獲得收益，該期權(quán)的價值也就不存在。( )
(30)套期保值的效果取決于基差的變化，基差走強，有利于買進套期保值者。( )
(31)可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值與轉(zhuǎn)換價值之間。( )
(32)一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支逆差的累計結(jié)果。( )
(33)財政支出分為經(jīng)常性支出和轉(zhuǎn)移性支出兩大類，這兩部分支出的變化對國內(nèi)總供需的影響是相同的。( )
(34)基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析以及技術(shù)分析四部分。( )
(35)一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越高，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。( )
(36)公司重組會引起公司價值的巨大變動，因而股價也隨之劇烈波動，但重組對公司最終是有利的，因而對股價是利好。( )
(37)如果物價上漲，需求過度，經(jīng)濟過度繁榮，社會總需求大于總供給，中央銀行就會采取緊縮的貨幣政策以減少總需求。( )
(38)當(dāng)預(yù)期股息不變時，普通股獲利率與股票市價成同方向運動。( )
(39)對稱三角形表示原有趨勢暫時處于休整階段，股價今后走向的可能是沿原有的趨勢方向運動。( )
(40)期權(quán)的權(quán)利期間與時間價值存在同方向線性關(guān)系。( )
(41)
當(dāng)實際GDP被公布時，證券市場也隨之將這一最新結(jié)果反映出來。( )
(42)市盈率越高，表明公司具有越強的成長潛力。( )
(43)技術(shù)分析認(rèn)為市場具有不完全性，信息通常是不完整的，不是所有影響證券市場的因素，都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上。( )
(44)能量潮指標(biāo)0BV指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，而且它不能單獨使用，必須與股價曲線相配合。( )
(45)內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)，為虛值期權(quán)，期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)不能獲得收益。( )
(46)關(guān)于資產(chǎn)重組的評估方法中的市場價值法從統(tǒng)計的角度總結(jié)出相同類型公司的財務(wù)特征，得出的結(jié)論具有一定的可靠性，缺點是比較復(fù)雜，不易理解。( )
(47)資本市場越有效，企業(yè)的內(nèi)在價值和市場越吻合，MVA就越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。( )
(48)資產(chǎn)的出售或剝離是指公司將其擁有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他經(jīng)濟體，因此減少了公司的資產(chǎn)規(guī)模。( )
(49)資本市場的投資性開放就是指允許外國居民投資于本國的資本市場和允許本國居民投資于國際資本市場。( )
(50)證券分析師應(yīng)當(dāng)在投資分析、預(yù)測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分，并就主觀判斷的內(nèi)容做出明確提示。( )
(51)向下傾斜的利率曲線表明期限越長的債券利率越低，被稱為“相反的”利率曲線。( )
(52)歷史模擬法假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，與現(xiàn)實不符合。( )
(53)如果允許融資融券，將有利于投資者利用衍生工具的交易進行避險和套利，提高市場效率，使得投資者進行買入現(xiàn)貨賣空期貨的買進套利成為可能。( )
(54)或有負(fù)債是指公司有可能發(fā)生的債務(wù)，按照我國相關(guān)會計處理的規(guī)定，為公允地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，或有負(fù)債必須在報表中予以反映，如果預(yù)計很可能發(fā)生損失并且金額能夠可靠計量，還必須在會計報表附注予以披露。( )
(55)參與熊市套利的投資者會買人遠(yuǎn)期股指期貨，賣出近期股指期貨。( )
(56)技術(shù)分析理論的內(nèi)容就是市場行為的內(nèi)容。( )
(57)封閉式基金的價格分為兩種，即申購價格和贖回價格。( )
(58)所有證券組合可以視為無風(fēng)險證券與市場組合的再組合。( )
(59)VaR假設(shè)頭寸固定不變，忽略了交易頭寸在期間內(nèi)隨市場變化的可能性，導(dǎo)致實際風(fēng)險出現(xiàn)較大差異。( )
(60)到期收益率只考慮了利息收入，沒有考慮資本損益和再投資收益。( ) 答案和解析
一、單項選擇題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。以下各 小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求)
(1) :B
行業(yè)衰退分為絕對衰退和相對衰退。絕對衰退是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模衰退、功能萎縮和產(chǎn)品老化。相對衰退是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或發(fā)生了無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)發(fā)生了實質(zhì)性萎縮。收音機業(yè)因電視機的興起而衰退，符合相對衰退的特征。故選B。
(2) :C
在四個選項中，c項《羅賓遜·帕特曼法》規(guī)定了某些類型的價格歧視是非法的，應(yīng)當(dāng)取締。故選C。
(3) :B
套期保值的效果好壞取決于基差的變化，基差是指某一特定地點的同一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額。基差走弱，有利于買入套期保值者，基差走強，有利于賣出套期保值者。故選B。
(4) :A
(5) :B
選B。
(6) :C
本題屬識記性內(nèi)容。故選C。
(7) :C
PSY心理指標(biāo)取值范圍是0～100，以50為中心，50以上是多方市場，50以下是空方市場，25～75是多空雙方基本處于平衡狀態(tài)，小于10或大于90分別是強烈的買入和賣出信號。故選C。
(8) :B
V形反轉(zhuǎn)是一種很難預(yù)測的形態(tài)，往往出現(xiàn)在市場劇烈波動之中，形態(tài)的出現(xiàn)沒有明顯的形成過程，往往讓投資者感到突如其來，甚至難以置信。故選B。
(9) :D
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，許多上市公司的治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題都與不規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的普遍流通性。故選D。
(10) :B
債券期限和收益率反方向變化的是相反的利率曲線;同向變化時是正向的利率曲線。故選B。
(11) :B
A、C、D三項都是收入政策的總量目標(biāo)。故選B。
(12) :A
中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會是證券分析行業(yè)的自律組織，成立于2000年7月5日。故選A。
(13) :C
實質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)50%以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進行置換，或?qū)㈦p方資產(chǎn)進行合并，并且要認(rèn)真鑒別置換進來的資產(chǎn)是否確實屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而報表性重組一般都不進行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量并沒有發(fā)生實質(zhì)性的提高，只是通過自我交易等手段來調(diào)節(jié)賬面利潤，粉飾財務(wù)報表。故選C。
(14) :B
流動比率是流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，反映了流動資產(chǎn)(用以償債的保證)相對于流動負(fù)債(短期債務(wù))的相對大小，可以用來反映企業(yè)短期償債能力。故選B。
(15) :D
根據(jù)不變增長模型中股票內(nèi)在價值決定公式：
(16) :B
由于公司擬在未來無期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，根據(jù)零增長模型，公司股價理論值為2÷10%=20(元)，公司凈現(xiàn)值為20-18=2(元)。故選B。
(17) :C
信息產(chǎn)業(yè)中有兩個流行的定律，“摩爾定律”指的是計算機微處理器的速度上的規(guī)律;“吉爾德定律”指的是寬帶網(wǎng)的帶寬發(fā)展規(guī)律。二者不要搞混淆。故選C。
(18) :C
通貨膨脹從程度上說有溫和的、嚴(yán)重的和惡性的三種。溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于l0%的通貨膨脹;嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。故選C。(19) :A
頭肩形態(tài)是出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，一般可以分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。故選A。
(20) :A
金融工程的分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風(fēng)險因子分離，使分離后的因子成為一種新型金融工具或金融產(chǎn)品參與市場交易。認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的開發(fā)符合金融工程分解技術(shù)的特征。故選A。
(21) :D
根據(jù)不變增長模型中股票內(nèi)在價值決定公式;V=D0(1+g)/(k-g)=O.8×(1+5%)/(10%-5%)=16.8。故選D。
(22) :D
終值P=1000×(1+10%)5=1610.51(元)。故選D。(23) :A
由于資產(chǎn)以外的外部環(huán)境因素變化引致資產(chǎn)價值降低是資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值;資產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能不斷降低，價值逐漸減少是資產(chǎn)的實體性貶值;而由于新技術(shù)的廣泛運用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)的相對價值相應(yīng)減少這樣的損耗則是資產(chǎn)的功能性貶值。故選A：
(24) :C
基金的單位資產(chǎn)凈值是基金經(jīng)營業(yè)績的指示器也是基金在發(fā)行期滿后基金單位買賣價格的計算依據(jù)。故選C。
(25) :B
OBV即“平衡交易量”、“能量潮”，其計算公式為：今日OBV=昨日OBV+sgn×今日成交量，其中sgn為符號函數(shù)，其數(shù)值取值為±1，當(dāng)今日收益價≥昨日收盤價時，取+1，當(dāng)今日收益價<昨日收盤價時，取-l。通過成交量的指標(biāo)來驗證當(dāng)前股價走勢的可靠性，該指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行指標(biāo)。故選B。
(26) :D
本題中的觀點屬于市場分割理論的觀點，同時，市場分割理論還認(rèn)為：由于上述情況使投資者與借款人由于偏好或者某種投資期限習(xí)慣的制約，他們的貸款或融資活動總是局限于一些特殊的償還期部分，從而產(chǎn)生了兩個市場，短期資金市場和長期資金市場。故選D。
(27) :C
在公司的股東權(quán)益中，無形資產(chǎn)不一定能用來償還債務(wù)人，為謹(jǐn)慎起見，一律不能用來償債，在考察公司的債權(quán)人的投入受到股東權(quán)益保障程度的時候，需要將其從分母——股東權(quán)益中扣除，進行這樣的處理以后，得到的負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)就是有形凈值債務(wù)率，它更為謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。故選C。
(28) :B
總量分析和結(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的，要結(jié)合起來使用，所以A和D項不正確。結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于經(jīng)濟整體中各組成部分的相互關(guān)系研究，所以C項不正確。故選B
(29) :C
在強勢有效市場中，證券價格總是能及時、充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。故選C。
(30) :B
A項中的產(chǎn)權(quán)比率和C項中的已獲息倍數(shù)衡量的是長期償債能力;D項中的凈資產(chǎn)報酬率衡量的是盈利能力。故選B。
(31) :D
部隊機關(guān)存款不屬于城鄉(xiāng)居民存款。故選D。
(32) :B
市盈率=每股市價/每股盈余，表明市場對公司共同的期望指標(biāo)，一般來說，公司的市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，但是，需要注意的是，當(dāng)每股收益很小或者為零時，分母很小，市盈率很高，不能說明任何問題。故選B。
(33) :B
零增長模型假定股息增長率等于零，未來的股息按一個固定金額支付，由于大多數(shù)優(yōu)先股的股息是固定的，所以零增長模型適用于分析優(yōu)先股的內(nèi)在價值。故選B。
(34) :A
成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，當(dāng)公司達(dá)到一定的資本投入或生產(chǎn)能力時，根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟的理論，生產(chǎn)成本和管理費用將會得到有效降低，因此，由資本的集中度決定的規(guī)模經(jīng)濟是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的最主要因素。故選A。
(35) :A
增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期并不緊密相關(guān)，經(jīng)濟高漲時增長型行業(yè)的發(fā)展速度高于平均水平，經(jīng)濟衰退時增長型行業(yè)所受的負(fù)面影響也較小，所以起到了套期保值的作用。故選A。
(36) :B
高通貨膨脹是經(jīng)濟惡化的征兆，如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的滯脹，這時經(jīng)濟中的各種矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營會面臨困境，居民收入也將降低。故選B。
(37) :A
經(jīng)濟賬戶和資本與金融賬戶的交易，都會引起外匯儲備的頻繁變動，因此，它是國際儲備中可能發(fā)生較大變動的項目。故選A。
(38) :D
財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制訂的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。財政政策手段包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。利率政策不屬于財政政策，而是屬于央行制訂的貨幣政策。故選D。
(39) :A
交叉控股是指母、子公司之間互相持有絕對控股權(quán)或相對控股權(quán)，使母、子公司之間可以互相控制運作。這種方式的一大特點是企業(yè)產(chǎn)權(quán)模糊化，找不到最終控股的大股東，公司的經(jīng)理人員取代公司所有者成為公司的主宰，從而形成內(nèi)部人控制。故選A。
(40) :B
在確定趨勢時，成交量是重要的附加信息，成交量在主要趨勢的方向上放大。故選B。
(41) :D
司法監(jiān)管、行政監(jiān)管和行業(yè)自律都是管理手段，其中司法監(jiān)管和行政監(jiān)管是強制管理，行業(yè)自律是自我管理。故選D。
(42) :B
相關(guān)利益者包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶等主要利益相關(guān)者。相關(guān)利益者共同參與的共同治理機制可以有效地建立公司外部治理機制，以彌補公司內(nèi)部治理機制的不足。故選B。
(43) :A
備兌權(quán)證由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會造成總股本的增加。而股本權(quán)證是由上市公司發(fā)行，持有人在行權(quán)時上市公司增發(fā)新股，對公司股本有稀釋作用。故選A。
(44) :C
收入政策的總量目標(biāo)著眼于近期的宏觀經(jīng)濟總量平衡，著重于處理消費和積累、近期生活水平改善與長遠(yuǎn)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系、失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系。故選C。
(45) :B
題干表述的是摩爾定律的內(nèi)容。故選B。
(46) :C
實地調(diào)研的方法可以在行為現(xiàn)場觀察并且思考，具有其他研究方法所不具有的彈性。故選C。
(47) :D
在企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則他們之間存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系;如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間)是典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。故選D。
(48) :D
由于我國人民幣實行經(jīng)常項目下的自由兌換和資本項目的嚴(yán)格控制，因此，官方的人民幣匯率不容易受到國際金融市場的沖擊。但由于貿(mào)易項目下的自由兌換、心理恐慌形成匯率預(yù)期、人民幣“黑市”交易的活躍，造成實際匯率的波動，從而影響證券市場。故選D。
(49) :D
可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值一標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例。本題中，轉(zhuǎn)換價值為18×20=360(元)。故選D。(50) :C
回歸估計法是與簡單估計法并列的對股票市盈率估計的方法。故選C。
(51) :C
在其他因素不變，與認(rèn)沽權(quán)證價值反向變動的指標(biāo)是：股票價格、無風(fēng)險利率，同向變動的指標(biāo)是行權(quán)價格、到期期限、波動率。無論是對于認(rèn)購權(quán)證，還是認(rèn)沽權(quán)證，波動率越大，權(quán)證越有價值。故選C。
(52) :C
不同的使用主體對財務(wù)報表分析的目的也不同，公司債權(quán)人主要關(guān)心自己的債權(quán)能否收回，通過對財務(wù)報表的分析來判斷公司的償債能力。故選C。
(53) :A
依據(jù)零增長模型內(nèi)部收益率公式：股票的凈現(xiàn)值=股票的內(nèi)在價值-投資成本=每期收益÷必要收益率-投資成本=8÷10%-70=10(元)。故選A。
(54) :C
β系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)。β系數(shù)的絕對值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險越大，反之亦然。故選C。
(55) :C
RSI以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。它的參數(shù)是天數(shù)，既考慮時間的長度，一般有5日、9日、l4日等。RSI取值介于0～100之間。故選C。
(56) :D
市場價值法假定公司股票價值是某一股價指標(biāo)乘以比率系數(shù)，正確運用市場價值法需要注意：估價結(jié)果的合理性、選擇正確的估價指標(biāo)和比率系數(shù);要著眼于公司的未來狀況而不是歷史狀況。故選D。
(57) :C
對于證券組合管理者而言，如果市場是強勢有效的，信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平，模擬某一種主要的市場指數(shù)進行投資。故選C。
(58) :C
對稱三角形大多發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，表明原有趨勢暫時處于調(diào)整階段，之后還要隨著原趨勢的方向繼續(xù)行動，它所持續(xù)的時間不會太長，一般來說，突破上下兩條直線的包圍，繼續(xù)原有既定方向的時間要盡量早，根據(jù)經(jīng)驗，突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾?的位置。故選C。
(59) :A
發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。故選A。
(60) :A 二、不定項選擇題(本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的5個選項中，至少有一項符合題目要求)
(1) :A,B,C
本題屬識記性內(nèi)容。故選ABC。
(2) :A,D
證券組合管理的特點主要表現(xiàn)在兩個方面：投資的分散性、風(fēng)險與收益的匹配性。故選AD。
(3) :A,D
收入政策最終通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)。收入總量調(diào)控政策主要通過財政、貨幣機制來實施，還可以通過行政干預(yù)和法律調(diào)整等機制來實施。要注意看清題意，特別是“主要”二字。故選AD。
(4) :A,B,C,D
Alpha策略又稱“事件套利”，是根據(jù)影響權(quán)重組和指數(shù)產(chǎn)生異動的時機產(chǎn)生超額收益。故選ABCD。
(5) :A,B,D
一般性貨幣政策工具指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)，窗口指導(dǎo)屬于選擇性政策工具。故選ABD。
(6) :A,B,C,D
影響期貨價格的主要因素有市場利率、預(yù)期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨舍約的流動性等。故選ABCD。
(7) :B,C,D
總量分析非常重要，但它需要結(jié)構(gòu)分析來深化和補充，而結(jié)構(gòu)分析要服從于總量分析的目標(biāo)。為使經(jīng)濟正常運行，需要對經(jīng)濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合起來使用。故選BCD。
(8) :B,C
貨幣政策工具可分為一般性政策工具和選擇性政策工具，其中一般性政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)，選擇性政策工具包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等。A、D項屬于一般性貨幣政策工具。故選BC。
(9) :A,B,C,D
我國證券分析師的職業(yè)道德是“謹(jǐn)慎客觀;勤勉盡職;獨立誠信;公平公正”16個字。故選ABCD。
(10) :A,B,D
債券組合的被動管理分為兩類：一類是“單一支付負(fù)債下的免疫策略”又叫“利率消毒”;另一類是“多重支付負(fù)債下的免疫策略”和“現(xiàn)金流匹配策略”。故選ABD。
(11) :A,B,D
可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)性質(zhì)，一方面投資者可以選擇是否轉(zhuǎn)股，發(fā)行人也可以選擇是否贖回，所以C選項不正確。故選ABD。
(12) :A,B
轉(zhuǎn)股后，公司的負(fù)債減少，所以C、D項不正確。故選AB。
(13) :A,B,C,D
旗形在形成之前和被突破之后，成交量都很大，在形成過程中，成交量從左到右逐漸減少。故選ABCD。
(14) :A,B,C,D
國際收支、通貨膨脹率、利率和經(jīng)濟增長率都會影響外匯的供給和需求變化，所以會影響匯率的變動，因為匯率本質(zhì)上就是外匯供求決定的價格。故選ABCD。
(15) :A,B,D
技術(shù)分析的要素包括價格、成交量、時間和空間。故選ABD。
(16) :A,B,C
缺口除A、B、C三項外，還包括普通缺口。故選ABC。
(17) :A,B,C
《國際倫理綱領(lǐng)職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》提出的投資分析師道德規(guī)范三大原則：公平對待已有客戶和潛在客戶原則、獨立性和客觀性原則、信托責(zé)任原則。故選ABC。
(18) :A,B,C
行業(yè)形成的方式有三種：分化、衍生和新生長。分化是指新行業(yè)從原行業(yè)(母體)中分離出來，分解為一個獨立的新行業(yè)。衍生是指出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)，如汽車業(yè)衍生出來的汽車修理業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)衍生出來的房地產(chǎn)咨詢業(yè)等。新生長方式是指新行業(yè)以相對獨立的方式進行，并不依附于原有行業(yè)。故選ABC。
(19) :A,B,C
城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。故選ABC。
(20) :A,B,C
現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要分為三部分，即經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。故選ABC。
(21) :A,C,D
任何類型的投資，首先要保證資金的安全，良好的市場性以及良好的流動性。收益不一定是化，要和承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)。故選ACD。
(22) :A,C,D
根據(jù)指標(biāo)對經(jīng)濟狀況的反應(yīng)快慢，分為先行性指標(biāo)、同步性指標(biāo)和滯后性指標(biāo)。故選ACD。
(23) :C
壟斷競爭介于完全競爭和寡頭壟斷型市場之間，每個企業(yè)都在市場上具有一定的壟斷能力，但它們之間又存在激烈的競爭。制成品，如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品的市場類型一般都屬于壟斷競爭型市場，而鋼鐵、汽車和石油行業(yè)屬于寡頭壟斷型市場，電力屬于完全壟斷型的市場。故選C。
(24) :B,C,D
DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場，但DIF向下跌破DEA時，只能認(rèn)為是回落，做獲利了結(jié);當(dāng)DIF向下突破0軸線時，為賣出信號;當(dāng)DIF向上突破0軸線時，為買入信號。如果DIF走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號。如果當(dāng)股價走勢出現(xiàn)2個或3個低點，而DIF(DEA)未出現(xiàn)低點，可做買入。故選BCD。
(25) :A,B,C
A、B、C三項表述的是VaR方法的缺陷。故選ABC。
(26) :A,B,C,D
切點證券組合下的特征決定了其在CAPM中占有核心地位，A、B、C、D四項均是組合下的經(jīng)濟意義。故選ABCD。
(27) :A,C
證券投資的理想結(jié)果是證券投資凈效用化，具體為：在風(fēng)險既定的條件下投資收益率化和在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化。故選AC。
(28) :B,C,D
有效證券組合是無差異曲線與有效邊界的切點，當(dāng)然在有效邊界上，這一點收益與風(fēng)險達(dá)到均衡，是理性投資者的選擇。故選BCD。
(29) :A,B,C
D項宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，證券市場也可能呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。故D項錯誤。故選ABC。
(30) :A,D
資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件除以上A、D項所述之外，還包括投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性的預(yù)期是相同的。故選AD。
(31) :A,D
WMS值越大，當(dāng)日股價相對位置越低;WMS值越小，當(dāng)日股價相對位置越高，故選AD。
(32) :A,B,C
技術(shù)分析的基本假設(shè)包括：市場行為包括一切信息、市場價格沿趨勢移動、市場價格歷史會重演。故選ABC。
(33) :A,B,C,D
這是我國《公司法》的規(guī)定。故選ABCD。
(34) :A,C
金融工程的核心分析技術(shù)是組合和分解技術(shù)。是指利用基礎(chǔ)性的金融工程工具來組裝具有特定流動性及收益、風(fēng)險特征的金融產(chǎn)品，或者將原有相關(guān)金融產(chǎn)品的收益和風(fēng)險進行剝離，并加以重新配置，以獲得新的金融結(jié)構(gòu)，使之具備特定的風(fēng)險管理功能，有效滿足交易者的偏好和需要。故選AC。
(35) :B,C
A項中現(xiàn)金流匹配法并不要求債券資產(chǎn)組合的久期與債券期限一致;D項中現(xiàn)金流匹配法不存在再投資風(fēng)險、利率風(fēng)險。故選BC。
(36) :A
資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況，表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán);現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。故選A。
(37) :A,B,C
D選項是影響行業(yè)興衰的因素，產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移、國際分工出現(xiàn)重要變化、貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化都是經(jīng)濟全球化產(chǎn)生的影響。故選ABC。
(38) :A,B,C
公司或是用現(xiàn)金，或是以債券換股權(quán)，或者以優(yōu)先股換普通股的方式購回其流通在外的股票，這樣會導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。故選ABC。
(39) :A,B,C,D
股指期貨、股指期權(quán)、股票期貨、股票期權(quán)都是在股票市場上或與股票相關(guān)的期貨市場上可以進行杠桿、雙向交易的衍生金融工具，可以用來規(guī)避股票現(xiàn)貨的系統(tǒng)性風(fēng)險。故選ABCD。
(40) :A,B,C,D
本題屬于常識內(nèi)容。故選ABCD?！ ∪⑴袛囝}(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯，正確的選A，錯誤的選B)
(1) :1
一般說來，防守型行業(yè)中公司盈利水平相對穩(wěn)定，故投資于該行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。
(2) :0
支撐線和壓力線有被突破的可能。
(3) :1
主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率中分子項的主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)含增值稅額。
(4) :0
這一損失將在債券定價中得到體現(xiàn)，使得債券的到期收益率提高，債券的內(nèi)在價值降低。
(5) :1
當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張，當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性。
(6) :0
支撐線和壓力線可以長久地阻止股價保持原來的運動方向，但有被突破的可能。
(7) :1
從加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算公式中可以得出這一結(jié)論。
(8) :0
每股收益是凈利潤與公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的比值。
(9) :1
題干表述正確。但值得考生注意的是不能簡單認(rèn)為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢。
(10) :1
指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)由正負(fù)差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，DIF為核心，DEA是輔助。
(11) :1
凸性是價格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，可以彌補久期的不足，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動對債券價格的影響。
(12) :1
總量分析和結(jié)構(gòu)分析是進行宏觀經(jīng)濟分析的基本方法。
(13) :1
在WMS進入低數(shù)值區(qū)位后(此時為超買)，一般要回頭。
(14) :1
相對于基本分析法，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析結(jié)論的時效性比較強。
(15) :0
對證券投資組合業(yè)績評估時不僅應(yīng)比較投資活動所獲得的收益，還應(yīng)衡量投資所承擔(dān)的風(fēng)險。
(16) :1
更多根K線有利于驗證結(jié)論的可靠程度。
(17) :1
題干是社會消費品零售總額變動的重要意義。
(18) :0
收益率曲線的形狀是由對未來利率變動方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價和市場效率低下或者資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在的障礙決定的。
(19) :0
資本市場的開放包含兩方面的含義，即服務(wù)性開放和投資性開放。
(20) :0
具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低，承擔(dān)的投資風(fēng)險情況還要看債券的市場價格與內(nèi)在價值的關(guān)系，因此無法判斷投資風(fēng)險的高低。
(21) :1
題干表述的是處于成長期企業(yè)的特點。
(22) :1
優(yōu)先股每年都有股息，而且金額固定，因此股利每年增長率為零，這一特性符合零增長模型的估值。
(23) :1
有效證券組合描繪在可行域的圖形中是可行域的上邊界部分，我們稱它為有效邊界，因此有效邊界上的點對應(yīng)的證券組合為有效組合。
(24) :1
可能發(fā)生的虧損也應(yīng)該承認(rèn)。
(25) :0
技術(shù)分析法的基點是事后分析，而基本分析法的基點是事前分析，所以僅僅依靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)預(yù)測未來并不可靠，技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用。
(26) :1
本題為常識記憶題。
(27) :0
信息在證券投資分析中起著十分重要的作用，是進行證券投資分析的基礎(chǔ)。來自不同渠道的信息最終都將通過各種方式對證券的價格發(fā)生作用，導(dǎo)致證券價格的上升或下降，從而影響證券的收益率。
(28) :0
行業(yè)分析的各種方法都有其優(yōu)勢和不足，他們之間是相互補充和相互印證的關(guān)系。
(29) :0
虛值期權(quán)因具有時間價值，使得期權(quán)仍具有價值，盡管已不具有內(nèi)在價值。
(30) :0
基差走強，有利于賣出套期保值者，不利于買入套期保值者。原因是對于買進套期保值策略，總盈虧一期初基差一期末基差。
(31) :0
套利機制保證可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。
(32) :0
一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支順差的累計結(jié)果。.
(33) :0
在財政平衡的條件下，財政支出的總量并不能擴大或縮小總需求，但財政支出的結(jié)構(gòu)會影響消費需求和投資需求的結(jié)構(gòu)。
(34) :0
基本分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析三部分。技術(shù)分析是有別于基本分析的另一種方法。
(35) :0
應(yīng)是存貨占用水平越低，才可以帶來這一效果。
(36) :0
重組對公司的影響存在不確定性，重組后是否改善公司的經(jīng)營狀況，是否對公司有利，是決定公司股價變動方向的決定因素。
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經(jīng)濟過熱，沖央銀行傾向于采取緊縮政策以抑制總需求。
(38) :0
根據(jù)股票獲利率=普通股每股獲利/普通股每股市價，可知普通股獲利率與股票市價成反方向運動。
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因為對稱三角形情況大多是發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整狀態(tài)，之后還要隨原趨勢方向行動。
(40) :0
雖然期權(quán)的權(quán)利期間越長，期權(quán)的時間價值越大，但它不存在著嚴(yán)格完美的線性關(guān)系，它們存在的是同方向關(guān)系，是非線性的。
(41) :0
證券市場反映的是預(yù)期GDP的變動，而實際GDP被公布時，證券市場只反映實際變動與預(yù)期變動的差別，因而對GDP變動進行分析時必須著眼于未來。
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市盈率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，一般來說，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。
(43) :0
“市場行為涵蓋。切信息”是技術(shù)分析的第一條假設(shè)，是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析承認(rèn)影響證券市場因素的存在，但并不關(guān)心具體導(dǎo)致這些因素變化的原因是什么。
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題于是對0BV指標(biāo)理論基礎(chǔ)及特點的正確表述。
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金融期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益，內(nèi)在價值為零的金融期權(quán)是虛值期權(quán)，期權(quán)買方如果立即行權(quán)，不能獲得收益。
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市場價值法簡單易懂，容易使用。
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MVA是市場對公司未來獲取經(jīng)濟增長值能力的具體反映，從理論上講，證券市場越有效，企業(yè)的內(nèi)在價值和市場價值越吻合，市場增加值就越能反映公司現(xiàn)在和未來獲取經(jīng)濟增加值的能力。
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由于出售這些資產(chǎn)可以獲得現(xiàn)金回報，資產(chǎn)的剝離并未減少公司的資產(chǎn)規(guī)模;只是公司資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)化，由實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)。
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資本市場的投資性開放包含兩層含義，一是融資的開放(即允許本國居民到國際市場上融資和外國居民在本國資本市場上融資);二是投資的開放(即允許外國居民投資于本國的資本市場和允許本國居民投資于國際資本市場)。
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題干表述的內(nèi)容是《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析
師職業(yè)道德守則》中“職業(yè)責(zé)任”的規(guī)定。
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利率曲線是以期限為橫軸，以到期收益率為縱軸的坐標(biāo)平面上，反映在一定時點上不同期限債券的收益率與到期期限之間的關(guān)系。向下的利率曲線，表示期限越長的債券利率越低。
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歷史模擬法以歷史數(shù)據(jù)推導(dǎo)未來，這是其局限性的方面。
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允許融資融券，使得賣空現(xiàn)貨證券成為可能。不允許融資融券，也可以進行買入現(xiàn)貨賣空期貨的買進套利。
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只有預(yù)計很可能發(fā)生損失并且金額能夠可靠地計量的或有負(fù)債，才可在報表中予以反映，否則只需作為報表附注予以披露。
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參與熊市的套利投資者看空近期合約，看多遠(yuǎn)期合約，就會賣出近月合約，買入遠(yuǎn)月合約進行套利。
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技術(shù)分析是僅從證券市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。
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開放式基金的價值包括申購價格和贖回價格兩方面，而封閉式基金不能贖回，故沒有贖回價格。
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所有有效證券組合，均可視為無風(fēng)險證券與市場組合的再組合。而不是所有證券組合。
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題干中對VaR方法的缺陷表述正確。
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到期收益率不僅考慮了利息收入，而且考慮了資本損益和再投資收益。