第一節(jié)建設(shè)工程財務(wù)評價
一、財務(wù)評價概述
(一)財務(wù)評價的工作程序及內(nèi)容(了解)
財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預(yù)測項目的財務(wù)效益和費用，計算財務(wù)評價指標，考察擬建項目的盈利能力、償債能力，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性的方法。財務(wù)評價多用靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)為主的辦法進行。
建設(shè)項目財務(wù)評價的基本程序和內(nèi)容如下：
1.收集、整理和計算有關(guān)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料。包括項目投資、銷售(營業(yè))收人、生產(chǎn)成本、利潤、稅金及項目計算期等一系列財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
2.編制基本財務(wù)報表。由上述財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)編制反映項目財務(wù)盈利能力、清償能力及外匯平衡情況的財務(wù)報表。
3.財務(wù)評價指標的計算與評價。根據(jù)基本財務(wù)報表計算各財務(wù)評價指標，并分別與對應(yīng)的評價標準或基準值進行對比，對項目的盈利能力、清償能力及外匯平衡能力等各項財務(wù)狀況做出評價，得出結(jié)論。
4.進行不確定性分析。通過盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析等不確定性分析方法，分析項目可能面臨的風(fēng)險及項目在不確定情況下的抗風(fēng)險能力，得出項目在不確定情況下的財務(wù)評價結(jié)論或建議。
5.做出項目財務(wù)評價的最終結(jié)論。
(二)財務(wù)效益和費用的識別和計算(熟悉)
正確識別項目的財務(wù)效益和費用，以項目的直接收入和支出為目標。
財務(wù)效益和費用的范圍應(yīng)遵循計算口徑對應(yīng)一致的原則。
計算效益和費用時，產(chǎn)出物和投人物價格的選用必須有充分的依據(jù)。
1.財務(wù)效益。財務(wù)效益項目主要為產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入。
產(chǎn)品銷售收入是指項目銷售產(chǎn)品(提供勞務(wù))取得的收入。對于房地產(chǎn)開發(fā)項目而言，主要指項目銷售過程中取得的總收入。
2.財務(wù)費用。
(1)建設(shè)投資。
(2)流動資金
(3)經(jīng)營成本。
經(jīng)營成本=總成本費用—折舊費——攤銷費—利息支出
總成本費用=生產(chǎn)成本+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用
=外購原材料、燃料及動力+工資及福利費+折舊費+攤銷費+財務(wù)費用+其他費用
總成本費用是構(gòu)成項目成本的全部成本費用;而經(jīng)營成本是指總成本費用中以現(xiàn)金形式支付的成本。
(4)稅費。
(5)維持運營投資
(三)財務(wù)分析指標體系(掌握)
1.根據(jù)是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。其中靜態(tài)評價指標包括投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率和借款償還期等;動態(tài)評價指標包括財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率等。
2 根據(jù)指標評價的對象，財務(wù)評價指標可分為反映盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力的指標。
二、財務(wù)分析報表(熟悉)
財務(wù)報表包括基本報表和輔助報表?；緢蟊碛懈黝惉F(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表和借款還本付息表等;輔助報表，主要有投資估算表、建設(shè)期利息估算表、流動資金估算表，項目總投資使用計劃與資金籌措表、營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表、總成本費用估算表等等。
(一)現(xiàn)金流量表
在商品貨幣經(jīng)濟中，任何建設(shè)項目的效益和費用都可以抽象為現(xiàn)金流量系統(tǒng)。從項目財務(wù)評價角度看，在某一時點上流出項目的資金稱為現(xiàn)金流出，記為CO;流人項目的資金稱為現(xiàn)金流人，記為CI ?，F(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流人為正現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流出為負現(xiàn)金流量。同一時點上的現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量的代數(shù)和(CI—CO)稱為凈現(xiàn)金流量，記為NCF。
現(xiàn)金流量表用以計算各項靜態(tài)和動態(tài)評價指標，進行項目財務(wù)盈利能力分析。按投資計算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表分為項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和項目各方資金現(xiàn)金流量表。
1.項目投資現(xiàn)金流量表。該表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以計算全部投資所得稅前及所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力，為各個投資方案進行比較建立共同基礎(chǔ)。
(1)現(xiàn)金流入為產(chǎn)品營業(yè)收入、補貼收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金4項之和。
(2)現(xiàn)金流出包含建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本和營業(yè)稅金及附加等各項支出。
項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減對應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量，各年累計凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。
所得稅前凈現(xiàn)金流量為上述凈現(xiàn)金流量加所得稅之和，即在現(xiàn)金流出中不計入所得稅時的凈現(xiàn)金流量。
2.項目資本金現(xiàn)金流量表。該表從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計算自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率等評價指標，考察項目自有資金的盈利能力。
從項目投資主體的角度看，建設(shè)項目投資借款是現(xiàn)金流入，但又同時將借款用于項目投資構(gòu)成同一時間、相同時點的現(xiàn)金流出，二者相抵對凈現(xiàn)金流量的計算實無影響。因此，表中投資只計自有資金。另一方面，現(xiàn)金流入又是因項目全部投資所獲得，故應(yīng)將借款本金的償還及利息支付計人現(xiàn)金流出。
現(xiàn)金流人各項和數(shù)據(jù)來源與投資現(xiàn)金流量表相同。
借款本金償還由兩部分組成：一部分為借款還本付息計算表中本年還本額;一部分為流動資金借款本金償還，一般發(fā)生在計算期最后一年。
項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流人量減對應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量。
一、財務(wù)評價概述
(一)財務(wù)評價的工作程序及內(nèi)容(了解)
財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預(yù)測項目的財務(wù)效益和費用，計算財務(wù)評價指標，考察擬建項目的盈利能力、償債能力，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性的方法。財務(wù)評價多用靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)為主的辦法進行。
建設(shè)項目財務(wù)評價的基本程序和內(nèi)容如下：
1.收集、整理和計算有關(guān)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料。包括項目投資、銷售(營業(yè))收人、生產(chǎn)成本、利潤、稅金及項目計算期等一系列財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
2.編制基本財務(wù)報表。由上述財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)編制反映項目財務(wù)盈利能力、清償能力及外匯平衡情況的財務(wù)報表。
3.財務(wù)評價指標的計算與評價。根據(jù)基本財務(wù)報表計算各財務(wù)評價指標，并分別與對應(yīng)的評價標準或基準值進行對比，對項目的盈利能力、清償能力及外匯平衡能力等各項財務(wù)狀況做出評價，得出結(jié)論。
4.進行不確定性分析。通過盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析等不確定性分析方法，分析項目可能面臨的風(fēng)險及項目在不確定情況下的抗風(fēng)險能力，得出項目在不確定情況下的財務(wù)評價結(jié)論或建議。
5.做出項目財務(wù)評價的最終結(jié)論。
(二)財務(wù)效益和費用的識別和計算(熟悉)
正確識別項目的財務(wù)效益和費用，以項目的直接收入和支出為目標。
財務(wù)效益和費用的范圍應(yīng)遵循計算口徑對應(yīng)一致的原則。
計算效益和費用時，產(chǎn)出物和投人物價格的選用必須有充分的依據(jù)。
1.財務(wù)效益。財務(wù)效益項目主要為產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入。
產(chǎn)品銷售收入是指項目銷售產(chǎn)品(提供勞務(wù))取得的收入。對于房地產(chǎn)開發(fā)項目而言，主要指項目銷售過程中取得的總收入。
2.財務(wù)費用。
(1)建設(shè)投資。
(2)流動資金
(3)經(jīng)營成本。
經(jīng)營成本=總成本費用—折舊費——攤銷費—利息支出
總成本費用=生產(chǎn)成本+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用
=外購原材料、燃料及動力+工資及福利費+折舊費+攤銷費+財務(wù)費用+其他費用
總成本費用是構(gòu)成項目成本的全部成本費用;而經(jīng)營成本是指總成本費用中以現(xiàn)金形式支付的成本。
(4)稅費。
(5)維持運營投資
(三)財務(wù)分析指標體系(掌握)
1.根據(jù)是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。其中靜態(tài)評價指標包括投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率和借款償還期等;動態(tài)評價指標包括財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率等。
2 根據(jù)指標評價的對象，財務(wù)評價指標可分為反映盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力的指標。
二、財務(wù)分析報表(熟悉)
財務(wù)報表包括基本報表和輔助報表?；緢蟊碛懈黝惉F(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表和借款還本付息表等;輔助報表，主要有投資估算表、建設(shè)期利息估算表、流動資金估算表，項目總投資使用計劃與資金籌措表、營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表、總成本費用估算表等等。
(一)現(xiàn)金流量表
在商品貨幣經(jīng)濟中，任何建設(shè)項目的效益和費用都可以抽象為現(xiàn)金流量系統(tǒng)。從項目財務(wù)評價角度看，在某一時點上流出項目的資金稱為現(xiàn)金流出，記為CO;流人項目的資金稱為現(xiàn)金流人，記為CI ?，F(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流人為正現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流出為負現(xiàn)金流量。同一時點上的現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量的代數(shù)和(CI—CO)稱為凈現(xiàn)金流量，記為NCF。
現(xiàn)金流量表用以計算各項靜態(tài)和動態(tài)評價指標，進行項目財務(wù)盈利能力分析。按投資計算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表分為項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和項目各方資金現(xiàn)金流量表。
1.項目投資現(xiàn)金流量表。該表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以計算全部投資所得稅前及所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力，為各個投資方案進行比較建立共同基礎(chǔ)。
(1)現(xiàn)金流入為產(chǎn)品營業(yè)收入、補貼收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金4項之和。
(2)現(xiàn)金流出包含建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本和營業(yè)稅金及附加等各項支出。
項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減對應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量，各年累計凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。
所得稅前凈現(xiàn)金流量為上述凈現(xiàn)金流量加所得稅之和，即在現(xiàn)金流出中不計入所得稅時的凈現(xiàn)金流量。
2.項目資本金現(xiàn)金流量表。該表從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計算自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率等評價指標，考察項目自有資金的盈利能力。
從項目投資主體的角度看，建設(shè)項目投資借款是現(xiàn)金流入，但又同時將借款用于項目投資構(gòu)成同一時間、相同時點的現(xiàn)金流出，二者相抵對凈現(xiàn)金流量的計算實無影響。因此，表中投資只計自有資金。另一方面，現(xiàn)金流入又是因項目全部投資所獲得，故應(yīng)將借款本金的償還及利息支付計人現(xiàn)金流出。
現(xiàn)金流人各項和數(shù)據(jù)來源與投資現(xiàn)金流量表相同。
借款本金償還由兩部分組成：一部分為借款還本付息計算表中本年還本額;一部分為流動資金借款本金償還，一般發(fā)生在計算期最后一年。
項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流人量減對應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量。