四、經營增長狀況的分析指標
（一）指標體系
1.基本指標：銷售（營業(yè)）增長率、資本保值增值率
2.補充修正指標：銷售（營業(yè)）利潤增長率、總資產增長率、技術投入比率等。
（二）具體指標的計算及分析
1.銷售（營業(yè)）增長率
＝本年銷售（營業(yè)）增長額÷上年銷售（營業(yè)）收入總額×100%
指標＞0， 本年銷售增長，指標越高，增長越快
案例解析見教材437頁例12－18。
［12－18］ABC公司的本年營業(yè)收入為571035萬元，上年營業(yè)收入為474429萬元。依據上述公式計算如下：
銷售（營業(yè)）收入增長率＝（571035－474429）÷474429×100%＝20.36%
該指標如果大小于0，表示企業(yè)本年的銷售（營業(yè)）收入增長，指標越高，增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；如果該指標小于0，說明企業(yè)的產品可能不適銷對路、質次價高，或是在售后服務方面存在問題，產品銷售不出去，市場份額萎縮。
2.資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益÷年初所有者權益×100%
該指標越高，資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強。
案例解析見教材438頁例12－19。
［12－19］ABC公司扣除客觀因素后的年末所有者權益為530706萬元，年初所有者權益為469375萬元，依據上述公式計算如下：
資本保值增值率＝530706÷469375×100%＝113.07%。
3.銷售（營業(yè)）利潤增長率＝（本年主營業(yè)務利潤總額－上年主營業(yè)務利潤總額）÷上年主營業(yè)務利潤總額）×100%
該指標越高，企業(yè)成長性越強，持續(xù)發(fā)展能力越強。
案例解析見教材439頁例12－20。
［12－20］依據上述報表可知，ABC公司的本年主營業(yè)務利潤為173 801萬元（571 035－320 054－77 180）；上年主營業(yè)務利潤為164 339萬元（474 429－264 393－45 697）。依據上述公式計算如下：
銷售（營業(yè)）利潤增長率＝（173 801－164 339）÷164 339×100%＝5.76%
4.總資產增長率＝（年末資產總額－年初資產總額）÷年初資產總額×100%
案例解析見教材439頁例12－21。
［12－21］依據上述報表可知，ABC公司的年末資產總額為726 173萬元，年初資產總額為668 787萬元。依據上述公式計算如下：
總資產增長率＝（726 173－668 787）÷668 787×100%＝8.58%
5.技術投入比率＝本年科技支出合計÷當年主營業(yè)務收入凈額×100%
指標越高，企業(yè)對新技術投入越多，發(fā)展前景越好
案例解析見教材439頁例12－22。
［12－22］ABC公司的本年主營業(yè)務收入571 035萬元，假設當年科技支出為10000萬元。依據上述公式計算如下：
技術投入比率＝10000÷571035×100%＝1.75%。
五、上市公司財務報表分析
（一）每股收益
1.基本每股收益=凈利潤÷年末普通股股份總數
若公司發(fā)行優(yōu)先股則：
每股收益=（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年末股份總數－年末優(yōu)先股股數）
若本年度普通股股數發(fā)生變化，分母應采用按月計算的加權平均發(fā)行在外的普通股股數
發(fā)行在外的普通股加權平均股數
=期初發(fā)行在外的普通股股數＋當期新發(fā)行普通股股數×已發(fā)行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間
［例12－23］ABC公司報告年度的凈利潤為61323萬元，年初發(fā)行在外的普通股為86904萬股，年末發(fā)行在外普通股為112975萬股，本年增發(fā)26071萬股，增發(fā)時間為報告年度的7月1日，假設該公司報告年度沒有發(fā)生股票回購等其他業(yè)務。依據上述公式計算如下：
發(fā)行在外普通股加權平均數=86904＋26071×6÷12=999939.5（萬股）
每股收益=61323÷99939.5=0.61（元）
2.稀釋每股收益: 當企業(yè)發(fā)行有可轉換債券、認股權證、股份期權時，每股收益可能存在稀釋的問題，為此需要計算稀釋的每股收益
（二）市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益
該指標越高，市場對公司的未來越看好。
（三）每股凈資產和調整后每股凈資產
每股凈資產=期末股東權益÷期末普通股股數
調整后的每股凈資產=（年度末股東權益－三年以上的應收款項凈額－長期待攤費用）÷年度末普通股股份總額
12.3資產負債表、利潤表、現金流量表分析
一、資產負債表的分析
（一）總體分析
是對企業(yè)的經營規(guī)模和變化趨勢的分析。主要采用比較分析法，將實際數與計劃數、前期實際數、同行業(yè)的平均水平進行比較。
［例12－24］由于受到資料的限制，僅從趨勢方面進行分析。ABC公司年初資產總額為668787萬元，年末資產總額為726173萬元；年初負債總額為199412萬元，年末負債總額195467元；年初股東權益總額為469375萬元，年末股東權益總額為530706萬元。按相對數計算如下：
資產增減變比率=726173÷668787=1.09
負債增減變動比率=195467÷199412=0.98
股東權益增減變動比率=530706÷469375=1.13
（二）結構分析
包括資產結構、負債結構、資本結構分析。通過資產結構分析，分析資產的利用效果；通過負債結構分析，分析企業(yè)經營的安全性；通過資本結構分析，分析資本保值增值情況：
1.資產結構分析
是指資產負債表中各項資產在資產總額中所占的比重
1）資產價值轉移形式的結構：流動資產和非流動資產分別占資產總額的比重
［例12－25］依據上述報表可知，ABC公司的年末流動資產總額為274096萬元，年末長期資產為452077萬元，年末資產總額為726173萬元。計算的比重如下：
流動資產比重=274096÷726173×100%=37.75%
非流動資產比重=452077÷726173×100%=62.25%
通過資產比重分析，保全企業(yè)根據本行業(yè)的特點確定的流動資產和非流動資產的比例，充分發(fā)揮資產的效用。只有流動資產和非流動資產達到配比，才能使資產的經營能力，否則企業(yè)的經營能力將受到短缺資產部分的影響。此外，還可以將流動資產和非流動資產進行比較，分析二者配比的合理性、資產的利用效果。
資產價值轉移結構的確定還可以分層次，如在流動資產占資產總額比重的基礎上，確定應收賬款占流動資產的比重，存貨占流動資產的比重。通過不同層次資產結構的確定，使企業(yè)的資產組合建立在科學基礎之上。
2）資產占用形態(tài)的結構分析：金融資產、實物資產、無形資產、對外投資資產分別占資產總額的比重
［例12－26］ABC公司的年末資產總額為726173萬元，設金融資產為178225萬元（133572＋593＋37647＋293＋4697＋1423），實物資產為540552萬元（95871＋360200＋84481），無形資產為7030萬元，對外投資資產為366萬元，計算的比重如下：
金融資產比重=178225÷726173×100%=24.54%
實物資產比重=540552÷726173×100%=74.44%
無形資產比重=7030÷726173×100%=0.97%
對外投資資產比重=366÷726173×100%=0.05%
對上述比重分析，該公司首先是實物資產在資產總額中占有絕對大的比重，說明該企業(yè)是通過實物資產的經營實現其經濟利益的，在此基礎上還可將固定資產與存貨進行配比分析，以促使企業(yè)發(fā)揮資產的效用。其次是金融資產所占比重較高，尤其是貨幣資產，說明該公司具有較強的支付能力和償債能力，但可能影響資產的整體收益水平。
3）資產質量的結構分析：優(yōu)質資產、不良資產分別占資產總額的比重
2.負債結構的分析
是指資產負債表中各項負債在負債總額中所占的比重
1）負債償還期限的結構分析：流動負債、非流動負債分別占負債總額的比重
［例12－27］依據上述報表可知，ABC公司年度的年末負債總額為195 467萬元，流動負債為191 714萬元，非流動負債為3 753萬元。計算的比重如下：
流動負債比重＝191 714÷195 467×100%＝98.084%
非流動負債比重＝3 753÷193 964×100%＝1.92%
2）負債成本的結構分析：無成本負債、有成本負債分別占負債總額的比重
3.所有者權益結構分析
是指各權益項目占所有者權益總額的比重包括：實收資本、資本公積、留存收益的比重
［例12－28］BC公司的年末所有者權益總額為530706元，股本為112975萬元，資本公積為145029萬元，留存收益為272702萬元（200725＋71977）。計算的比重如下：
股本比重=112975÷530706×100%=21.29%
資本公積比重=145029÷530706×100%=27.33%
留存收益比重=272702÷530706×100%=51.38%
（三）財務比率分析
利用財務比率指標可以分析企業(yè)的財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況。
（四）重點項目分析
對企業(yè)財務狀況產生較大影響的項目和變化幅度較大的項目進行重點分析。具體包括：貨幣資金、應收賬款、存貨、流動資產、長期股權投資、固定資產、無形資產、資產總計、流動負債、非流動負債、所有者權益合計等項目。
二、利潤表的分析
（一）總體分析
對企業(yè)盈利狀況及其變化趨勢的分析。主要采用比較分析法，將實際數與計劃數、前期實際數、同行業(yè)的平均水平進行比較。
［例12－29］ABC公司本年凈利潤為61323萬元，上年凈利潤為81141萬元；本年利潤總額為86907萬元，上年利潤總額為93309萬元；本年收入總額為571035萬元，上年收入總額為474429萬元；本年支出總額為483721萬元（320054＋77180＋49056＋39976－2669＋127），上年支出總額為382115萬元（264393＋45697＋34547＋39874－2542＋146）。計算與上年相比的比率如下：
凈利潤比率＝61323÷81141×100%＝75.58%
利潤總額比率＝86907÷93309×100%＝93.14%
收入總額比率＝571035÷474429×100%＝120.36%
支出總額比率＝483721÷382115×100%＝126.59%
（二）結構分析
構成企業(yè)利潤的各項收支和不同利潤對利潤總額形成做出的貢獻。通過利潤構成的結構分析，分析企業(yè)持續(xù)產生盈利的能力，利潤形成的合理性。
1.利潤收支結構分析
反映總收入和總支出與利潤的關系，以及不同性質收支與總收入和總支出的關系。
［例12－30］ABC公司的本年營業(yè)收放為571035萬元，投資收益為18萬元，營業(yè)外收入為107萬元；本年支出總額為484253萬元，其中營業(yè)成本為320054萬元，營業(yè)稅金及附加為77180，期間費用為86360萬元（49056＋39973－2669），資產減值損失127萬元，營業(yè)外支出為532。
營業(yè)收入比重＝571035÷（571035＋18＋107）×100%＝99.978%
投資收益比重＝18÷（571035＋18＋107）×100%＝0.003%
營業(yè)外收入比重＝107÷（571035＋18＋107）×100%＝0.0198%
營業(yè)成本比重＝320054÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝66.09%
營業(yè)稅金及附加＝77180÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝15.94%
期間費用比重＝86360÷（320054＋77180＋76360＋532＋127）×100%＝17.83%
資產減會下損失比重＝127÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%=0.03%
營業(yè)外支出比重＝532÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝0.11%
2.利潤的業(yè)務結構分析
各項利潤占利潤總額的比重。將利潤直接按業(yè)務的性質進行劃分，形成不同的利潤。有營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額等。
［例12－31］依據上述報表可知，ABC公司的利潤總額為86907萬元，營業(yè)利潤為87332萬元。
依據上述資料分析，該公司的利潤主要是營業(yè)利潤構成的，說明其主業(yè)明確。
（三）財務比率分析
利用財務比率指標可以分析企業(yè)的盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況。
（四）重點項目分析
對企業(yè)經營成果產生較大影響的項目和變化幅度較大的項目進行具體分析。包括：營業(yè)收入項目、營業(yè)利潤項目、成本費用項目、投資收益項目、所得稅項目等。
（一）指標體系
1.基本指標：銷售（營業(yè)）增長率、資本保值增值率
2.補充修正指標：銷售（營業(yè)）利潤增長率、總資產增長率、技術投入比率等。
（二）具體指標的計算及分析
1.銷售（營業(yè)）增長率
＝本年銷售（營業(yè)）增長額÷上年銷售（營業(yè)）收入總額×100%
指標＞0， 本年銷售增長，指標越高，增長越快
案例解析見教材437頁例12－18。
［12－18］ABC公司的本年營業(yè)收入為571035萬元，上年營業(yè)收入為474429萬元。依據上述公式計算如下：
銷售（營業(yè)）收入增長率＝（571035－474429）÷474429×100%＝20.36%
該指標如果大小于0，表示企業(yè)本年的銷售（營業(yè)）收入增長，指標越高，增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；如果該指標小于0，說明企業(yè)的產品可能不適銷對路、質次價高，或是在售后服務方面存在問題，產品銷售不出去，市場份額萎縮。
2.資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益÷年初所有者權益×100%
該指標越高，資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強。
案例解析見教材438頁例12－19。
［12－19］ABC公司扣除客觀因素后的年末所有者權益為530706萬元，年初所有者權益為469375萬元，依據上述公式計算如下：
資本保值增值率＝530706÷469375×100%＝113.07%。
3.銷售（營業(yè)）利潤增長率＝（本年主營業(yè)務利潤總額－上年主營業(yè)務利潤總額）÷上年主營業(yè)務利潤總額）×100%
該指標越高，企業(yè)成長性越強，持續(xù)發(fā)展能力越強。
案例解析見教材439頁例12－20。
［12－20］依據上述報表可知，ABC公司的本年主營業(yè)務利潤為173 801萬元（571 035－320 054－77 180）；上年主營業(yè)務利潤為164 339萬元（474 429－264 393－45 697）。依據上述公式計算如下：
銷售（營業(yè)）利潤增長率＝（173 801－164 339）÷164 339×100%＝5.76%
4.總資產增長率＝（年末資產總額－年初資產總額）÷年初資產總額×100%
案例解析見教材439頁例12－21。
［12－21］依據上述報表可知，ABC公司的年末資產總額為726 173萬元，年初資產總額為668 787萬元。依據上述公式計算如下：
總資產增長率＝（726 173－668 787）÷668 787×100%＝8.58%
5.技術投入比率＝本年科技支出合計÷當年主營業(yè)務收入凈額×100%
指標越高，企業(yè)對新技術投入越多，發(fā)展前景越好
案例解析見教材439頁例12－22。
［12－22］ABC公司的本年主營業(yè)務收入571 035萬元，假設當年科技支出為10000萬元。依據上述公式計算如下：
技術投入比率＝10000÷571035×100%＝1.75%。
五、上市公司財務報表分析
（一）每股收益
1.基本每股收益=凈利潤÷年末普通股股份總數
若公司發(fā)行優(yōu)先股則：
每股收益=（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年末股份總數－年末優(yōu)先股股數）
若本年度普通股股數發(fā)生變化，分母應采用按月計算的加權平均發(fā)行在外的普通股股數
發(fā)行在外的普通股加權平均股數
=期初發(fā)行在外的普通股股數＋當期新發(fā)行普通股股數×已發(fā)行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間
［例12－23］ABC公司報告年度的凈利潤為61323萬元，年初發(fā)行在外的普通股為86904萬股，年末發(fā)行在外普通股為112975萬股，本年增發(fā)26071萬股，增發(fā)時間為報告年度的7月1日，假設該公司報告年度沒有發(fā)生股票回購等其他業(yè)務。依據上述公式計算如下：
發(fā)行在外普通股加權平均數=86904＋26071×6÷12=999939.5（萬股）
每股收益=61323÷99939.5=0.61（元）
2.稀釋每股收益: 當企業(yè)發(fā)行有可轉換債券、認股權證、股份期權時，每股收益可能存在稀釋的問題，為此需要計算稀釋的每股收益
（二）市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益
該指標越高，市場對公司的未來越看好。
（三）每股凈資產和調整后每股凈資產
每股凈資產=期末股東權益÷期末普通股股數
調整后的每股凈資產=（年度末股東權益－三年以上的應收款項凈額－長期待攤費用）÷年度末普通股股份總額
12.3資產負債表、利潤表、現金流量表分析
一、資產負債表的分析
（一）總體分析
是對企業(yè)的經營規(guī)模和變化趨勢的分析。主要采用比較分析法，將實際數與計劃數、前期實際數、同行業(yè)的平均水平進行比較。
［例12－24］由于受到資料的限制，僅從趨勢方面進行分析。ABC公司年初資產總額為668787萬元，年末資產總額為726173萬元；年初負債總額為199412萬元，年末負債總額195467元；年初股東權益總額為469375萬元，年末股東權益總額為530706萬元。按相對數計算如下：
資產增減變比率=726173÷668787=1.09
負債增減變動比率=195467÷199412=0.98
股東權益增減變動比率=530706÷469375=1.13
（二）結構分析
包括資產結構、負債結構、資本結構分析。通過資產結構分析，分析資產的利用效果；通過負債結構分析，分析企業(yè)經營的安全性；通過資本結構分析，分析資本保值增值情況：
1.資產結構分析
是指資產負債表中各項資產在資產總額中所占的比重
1）資產價值轉移形式的結構：流動資產和非流動資產分別占資產總額的比重
［例12－25］依據上述報表可知，ABC公司的年末流動資產總額為274096萬元，年末長期資產為452077萬元，年末資產總額為726173萬元。計算的比重如下：
流動資產比重=274096÷726173×100%=37.75%
非流動資產比重=452077÷726173×100%=62.25%
通過資產比重分析，保全企業(yè)根據本行業(yè)的特點確定的流動資產和非流動資產的比例，充分發(fā)揮資產的效用。只有流動資產和非流動資產達到配比，才能使資產的經營能力，否則企業(yè)的經營能力將受到短缺資產部分的影響。此外，還可以將流動資產和非流動資產進行比較，分析二者配比的合理性、資產的利用效果。
資產價值轉移結構的確定還可以分層次，如在流動資產占資產總額比重的基礎上，確定應收賬款占流動資產的比重，存貨占流動資產的比重。通過不同層次資產結構的確定，使企業(yè)的資產組合建立在科學基礎之上。
2）資產占用形態(tài)的結構分析：金融資產、實物資產、無形資產、對外投資資產分別占資產總額的比重
［例12－26］ABC公司的年末資產總額為726173萬元，設金融資產為178225萬元（133572＋593＋37647＋293＋4697＋1423），實物資產為540552萬元（95871＋360200＋84481），無形資產為7030萬元，對外投資資產為366萬元，計算的比重如下：
金融資產比重=178225÷726173×100%=24.54%
實物資產比重=540552÷726173×100%=74.44%
無形資產比重=7030÷726173×100%=0.97%
對外投資資產比重=366÷726173×100%=0.05%
對上述比重分析，該公司首先是實物資產在資產總額中占有絕對大的比重，說明該企業(yè)是通過實物資產的經營實現其經濟利益的，在此基礎上還可將固定資產與存貨進行配比分析，以促使企業(yè)發(fā)揮資產的效用。其次是金融資產所占比重較高，尤其是貨幣資產，說明該公司具有較強的支付能力和償債能力，但可能影響資產的整體收益水平。
3）資產質量的結構分析：優(yōu)質資產、不良資產分別占資產總額的比重
2.負債結構的分析
是指資產負債表中各項負債在負債總額中所占的比重
1）負債償還期限的結構分析：流動負債、非流動負債分別占負債總額的比重
［例12－27］依據上述報表可知，ABC公司年度的年末負債總額為195 467萬元，流動負債為191 714萬元，非流動負債為3 753萬元。計算的比重如下：
流動負債比重＝191 714÷195 467×100%＝98.084%
非流動負債比重＝3 753÷193 964×100%＝1.92%
2）負債成本的結構分析：無成本負債、有成本負債分別占負債總額的比重
3.所有者權益結構分析
是指各權益項目占所有者權益總額的比重包括：實收資本、資本公積、留存收益的比重
［例12－28］BC公司的年末所有者權益總額為530706元，股本為112975萬元，資本公積為145029萬元，留存收益為272702萬元（200725＋71977）。計算的比重如下：
股本比重=112975÷530706×100%=21.29%
資本公積比重=145029÷530706×100%=27.33%
留存收益比重=272702÷530706×100%=51.38%
（三）財務比率分析
利用財務比率指標可以分析企業(yè)的財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況。
（四）重點項目分析
對企業(yè)財務狀況產生較大影響的項目和變化幅度較大的項目進行重點分析。具體包括：貨幣資金、應收賬款、存貨、流動資產、長期股權投資、固定資產、無形資產、資產總計、流動負債、非流動負債、所有者權益合計等項目。
二、利潤表的分析
（一）總體分析
對企業(yè)盈利狀況及其變化趨勢的分析。主要采用比較分析法，將實際數與計劃數、前期實際數、同行業(yè)的平均水平進行比較。
［例12－29］ABC公司本年凈利潤為61323萬元，上年凈利潤為81141萬元；本年利潤總額為86907萬元，上年利潤總額為93309萬元；本年收入總額為571035萬元，上年收入總額為474429萬元；本年支出總額為483721萬元（320054＋77180＋49056＋39976－2669＋127），上年支出總額為382115萬元（264393＋45697＋34547＋39874－2542＋146）。計算與上年相比的比率如下：
凈利潤比率＝61323÷81141×100%＝75.58%
利潤總額比率＝86907÷93309×100%＝93.14%
收入總額比率＝571035÷474429×100%＝120.36%
支出總額比率＝483721÷382115×100%＝126.59%
（二）結構分析
構成企業(yè)利潤的各項收支和不同利潤對利潤總額形成做出的貢獻。通過利潤構成的結構分析，分析企業(yè)持續(xù)產生盈利的能力，利潤形成的合理性。
1.利潤收支結構分析
反映總收入和總支出與利潤的關系，以及不同性質收支與總收入和總支出的關系。
［例12－30］ABC公司的本年營業(yè)收放為571035萬元，投資收益為18萬元，營業(yè)外收入為107萬元；本年支出總額為484253萬元，其中營業(yè)成本為320054萬元，營業(yè)稅金及附加為77180，期間費用為86360萬元（49056＋39973－2669），資產減值損失127萬元，營業(yè)外支出為532。
營業(yè)收入比重＝571035÷（571035＋18＋107）×100%＝99.978%
投資收益比重＝18÷（571035＋18＋107）×100%＝0.003%
營業(yè)外收入比重＝107÷（571035＋18＋107）×100%＝0.0198%
營業(yè)成本比重＝320054÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝66.09%
營業(yè)稅金及附加＝77180÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝15.94%
期間費用比重＝86360÷（320054＋77180＋76360＋532＋127）×100%＝17.83%
資產減會下損失比重＝127÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%=0.03%
營業(yè)外支出比重＝532÷（320054＋77180＋86360＋532＋127）×100%＝0.11%
2.利潤的業(yè)務結構分析
各項利潤占利潤總額的比重。將利潤直接按業(yè)務的性質進行劃分，形成不同的利潤。有營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額等。
［例12－31］依據上述報表可知，ABC公司的利潤總額為86907萬元，營業(yè)利潤為87332萬元。
依據上述資料分析，該公司的利潤主要是營業(yè)利潤構成的，說明其主業(yè)明確。
（三）財務比率分析
利用財務比率指標可以分析企業(yè)的盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況。
（四）重點項目分析
對企業(yè)經營成果產生較大影響的項目和變化幅度較大的項目進行具體分析。包括：營業(yè)收入項目、營業(yè)利潤項目、成本費用項目、投資收益項目、所得稅項目等。