學習要求：
掌握金融危機的含義及類型
具體內(nèi)容：
一、金融危機的含義
金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。
金融危機的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。
二、金融危機的類型
(一).債務(wù)危機
1、含義：債務(wù)危機，也可稱為支付能力危機，即一國債務(wù)不合理，無法按期償還，終引發(fā)的危機。
2、特征：
(1)出口萎縮，外匯主要來源于舉借外債。
(2)國際債務(wù)條件對債務(wù)國不利。
(3)大多數(shù)債務(wù)國缺乏外債管理經(jīng)驗，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。
(二)貨幣危機
在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融*為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。
(補：盯住匯率是指一國貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國家則大多采用釘住匯率制。)
一國貨幣危機的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展狀況有很大關(guān)系，一旦某些因素導致市場信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，終會引發(fā)貨幣危機。
【例題5：課后題第2題】貨幣危機主要發(fā)生在實行( )的國家。
A自由浮動匯率制度
B有管理的浮動匯率制度
C固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排
D無獨立法定貨幣的匯率安排
(三)流動性危機
流動性危機是由流動性不足引起的。
1、國內(nèi)流動性危機
金融機構(gòu)資產(chǎn)負債不匹配，即“借短放長”，則會導致流動性不足以償還短期債務(wù)。存款者擔心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風波，導致危機爆發(fā)。
2、國際流動性危機
如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動性就不足。
一國的外匯儲備越多，國際流動性越充足，發(fā)生流動性危機的可能性就越小。
(四)綜合性金融危機
綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。發(fā)生內(nèi)部綜合危機國家的共同特點是金融體系脆弱，危機由銀行傳到至整個經(jīng)濟。
三、次貸危機
次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。
此次次貸危機可以分為三個階段：
第一階段：債務(wù)危機階段
第二階段：流動性危機
第三階段：信用危機
掌握金融危機的含義及類型
具體內(nèi)容：
一、金融危機的含義
金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。
金融危機的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。
二、金融危機的類型
(一).債務(wù)危機
1、含義：債務(wù)危機，也可稱為支付能力危機，即一國債務(wù)不合理，無法按期償還，終引發(fā)的危機。
2、特征：
(1)出口萎縮，外匯主要來源于舉借外債。
(2)國際債務(wù)條件對債務(wù)國不利。
(3)大多數(shù)債務(wù)國缺乏外債管理經(jīng)驗，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。
(二)貨幣危機
在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融*為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。
(補：盯住匯率是指一國貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國家則大多采用釘住匯率制。)
一國貨幣危機的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展狀況有很大關(guān)系，一旦某些因素導致市場信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，終會引發(fā)貨幣危機。
【例題5：課后題第2題】貨幣危機主要發(fā)生在實行( )的國家。
A自由浮動匯率制度
B有管理的浮動匯率制度
C固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排
D無獨立法定貨幣的匯率安排
(三)流動性危機
流動性危機是由流動性不足引起的。
1、國內(nèi)流動性危機
金融機構(gòu)資產(chǎn)負債不匹配，即“借短放長”，則會導致流動性不足以償還短期債務(wù)。存款者擔心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風波，導致危機爆發(fā)。
2、國際流動性危機
如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動性就不足。
一國的外匯儲備越多，國際流動性越充足，發(fā)生流動性危機的可能性就越小。
(四)綜合性金融危機
綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。發(fā)生內(nèi)部綜合危機國家的共同特點是金融體系脆弱，危機由銀行傳到至整個經(jīng)濟。
三、次貸危機
次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。
此次次貸危機可以分為三個階段：
第一階段：債務(wù)危機階段
第二階段：流動性危機
第三階段：信用危機