如果在多個(gè)備選投資方案中只能選擇一個(gè)，可以采用的決策辦法有（ ）。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.內(nèi)含報(bào)酬率法
D.平均報(bào)酬率法
【解析】
本題所考查的考點(diǎn)是評價(jià)投資決策的指標(biāo)。
凈現(xiàn)值，是指某個(gè)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值后的凈收益。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所用的貼現(xiàn)率可以是企業(yè)的資金成本，也可以是企業(yè)所要求的最低收益率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入等于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能做出正確的評價(jià)。
現(xiàn)值指數(shù)，是指某個(gè)投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值。現(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率；等于l時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；小于l時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個(gè)備選方案時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于l或等于1時(shí)可以接受；有多個(gè)備選方案可以選擇時(shí)，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。
內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率高低來評價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率，是指能夠使某個(gè)投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
平均報(bào)酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報(bào)酬率法就是根據(jù)各個(gè)投資方案預(yù)期的平均報(bào)酬率大小，來評價(jià)方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報(bào)酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好；反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。正確答案是BCD。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.內(nèi)含報(bào)酬率法
D.平均報(bào)酬率法
【解析】
本題所考查的考點(diǎn)是評價(jià)投資決策的指標(biāo)。
凈現(xiàn)值，是指某個(gè)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值后的凈收益。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所用的貼現(xiàn)率可以是企業(yè)的資金成本，也可以是企業(yè)所要求的最低收益率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入等于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能做出正確的評價(jià)。
現(xiàn)值指數(shù)，是指某個(gè)投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值。現(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率；等于l時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；小于l時(shí)，說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個(gè)備選方案時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于l或等于1時(shí)可以接受；有多個(gè)備選方案可以選擇時(shí)，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。
內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率高低來評價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率，是指能夠使某個(gè)投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
平均報(bào)酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報(bào)酬率法就是根據(jù)各個(gè)投資方案預(yù)期的平均報(bào)酬率大小，來評價(jià)方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報(bào)酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好；反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。正確答案是BCD。