lZ101021 掌握財務評價的內(nèi)容
12101020 建設項目財務評價
對建設項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務評價（也稱財務分析）和國民經(jīng)濟評價（也稱經(jīng)濟分析）兩個層次。
lZ101021 掌握財務評價的內(nèi)容
一、建設項目財務評價的基本內(nèi)容
根據(jù)不同決策的需要，財務評價分為融資前分析和融資后分析。
經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力
非經(jīng)營性項目應主要分析：項目的財務生存能力。
（一）項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。
（二）償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。
（三）財務生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。
財務可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。
其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。
若出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務生存能力。
二、財務評價方法
（一）財務評價的基本方法
財務評價的基本方法包括：
①確定性評價方法
②不確定性評價方法
（二）按評價方法的性質(zhì)分類
按評價方法的性質(zhì)不同，財務評價分為：
①定量分析
②定性分析
在項目財務評價中，應堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。
（三）按評價方法是否考慮時間因素分類
對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為：
①靜態(tài)分析
②動態(tài)分析
在項目財務評價中，應堅持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。
（四）按評價是否考慮融資分類
財務分析可分為：
1．融資前分析
融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。在項目建議書階段，可只進行融資前分析。
2．融資后分析
融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。
動態(tài)分析包括下列兩個層次：
一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。
二是投資各方現(xiàn)金流量分析。
（五）按項目評價的時間分類
按項目評價的時間可分為：
①事前評價：是在建設項目實施前投資決策階段所進行的評價。
②事中評價：亦稱跟蹤評價是在項目建設過程中所進行的評價。
③事后評價：亦稱項目后評價是在項目建設技人生產(chǎn)并達到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價
三、財務評價的程序
（一）熟悉建設項目的基本情況
（二）收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎數(shù)據(jù)資料與參數(shù)
（三）根據(jù)基礎財務數(shù)據(jù)資料編制各基本財務報表
（四）財務評價
四、財務評價方案
（一）獨立型方案
獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其他方案的選擇。
對獨立方案的評價選擇，其實質(zhì)就是在“做”與 “不做”之間進行選擇。因此，獨立方案在經(jīng)濟上是否可接受，取決于方案自身的經(jīng)濟性，即方案的經(jīng)濟指標是否達到或超過了預定的評價標準或水平。這種對方案自身的經(jīng)濟性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟效果檢驗”，若方案通過了絕對經(jīng)濟效果檢驗，就認為方案在經(jīng)濟上是可行的。
（二）互斥型方案
互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其他方案必然被排斥。
互斥方案經(jīng)濟評價包含兩部分內(nèi)容：
一是考察各個方案自身的經(jīng)濟效果，即進行絕對經(jīng)濟效果檢驗
二是考察哪個方案相對經(jīng)濟效果，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”。
通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗。
五、項目計算期
財務評價的項目計算期：是指財務評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營期。
（一）建設期：是指項目從資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間。
（二）運營期
運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段
12101020 建設項目財務評價
對建設項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務評價（也稱財務分析）和國民經(jīng)濟評價（也稱經(jīng)濟分析）兩個層次。
lZ101021 掌握財務評價的內(nèi)容
一、建設項目財務評價的基本內(nèi)容
根據(jù)不同決策的需要，財務評價分為融資前分析和融資后分析。
經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力
非經(jīng)營性項目應主要分析：項目的財務生存能力。
（一）項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。
（二）償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。
（三）財務生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。
財務可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。
其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。
若出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務生存能力。
二、財務評價方法
（一）財務評價的基本方法
財務評價的基本方法包括：
①確定性評價方法
②不確定性評價方法
（二）按評價方法的性質(zhì)分類
按評價方法的性質(zhì)不同，財務評價分為：
①定量分析
②定性分析
在項目財務評價中，應堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。
（三）按評價方法是否考慮時間因素分類
對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為：
①靜態(tài)分析
②動態(tài)分析
在項目財務評價中，應堅持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。
（四）按評價是否考慮融資分類
財務分析可分為：
1．融資前分析
融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。在項目建議書階段，可只進行融資前分析。
2．融資后分析
融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。
動態(tài)分析包括下列兩個層次：
一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。
二是投資各方現(xiàn)金流量分析。
（五）按項目評價的時間分類
按項目評價的時間可分為：
①事前評價：是在建設項目實施前投資決策階段所進行的評價。
②事中評價：亦稱跟蹤評價是在項目建設過程中所進行的評價。
③事后評價：亦稱項目后評價是在項目建設技人生產(chǎn)并達到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價
三、財務評價的程序
（一）熟悉建設項目的基本情況
（二）收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎數(shù)據(jù)資料與參數(shù)
（三）根據(jù)基礎財務數(shù)據(jù)資料編制各基本財務報表
（四）財務評價
四、財務評價方案
（一）獨立型方案
獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其他方案的選擇。
對獨立方案的評價選擇，其實質(zhì)就是在“做”與 “不做”之間進行選擇。因此，獨立方案在經(jīng)濟上是否可接受，取決于方案自身的經(jīng)濟性，即方案的經(jīng)濟指標是否達到或超過了預定的評價標準或水平。這種對方案自身的經(jīng)濟性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟效果檢驗”，若方案通過了絕對經(jīng)濟效果檢驗，就認為方案在經(jīng)濟上是可行的。
（二）互斥型方案
互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其他方案必然被排斥。
互斥方案經(jīng)濟評價包含兩部分內(nèi)容：
一是考察各個方案自身的經(jīng)濟效果，即進行絕對經(jīng)濟效果檢驗
二是考察哪個方案相對經(jīng)濟效果，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”。
通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗。
五、項目計算期
財務評價的項目計算期：是指財務評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營期。
（一）建設期：是指項目從資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間。
（二）運營期
運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段