12101020 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)
對建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，根據(jù)評價(jià)的角度、范圍、作用的不同，分為財(cái)務(wù)評價(jià) ( 也稱財(cái)務(wù)分析 ) 和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) ( 也稱經(jīng)濟(jì)分析 ) 兩個(gè)層次。
lZ101021 掌握財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容
一、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的基本內(nèi)容
根據(jù)不同決策的需要 , 財(cái)務(wù)評價(jià)分為融資前分析和融資后分析。
經(jīng)營性項(xiàng)目主要分析：項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力
非經(jīng)營性項(xiàng)目應(yīng)主要分析：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。
( 一 ) 項(xiàng)目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤率。
( 二 ) 償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。
( 三) 財(cái)務(wù)生存能力：分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。
財(cái)務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。
其次各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。
若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。
二、財(cái)務(wù)評價(jià)方法
（一）財(cái)務(wù)評價(jià)的基本方法
財(cái)務(wù)評價(jià)的基本方法包括：①確定性評價(jià)方法
②不確定性評價(jià)方法
( 二 ) 按評價(jià)方法的性質(zhì)分類
按評價(jià)方法的性質(zhì)不同 , 財(cái)務(wù)評價(jià)分為：
①定量分析
②定性分析
在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。
( 三 ) 按評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類
對定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為：
①靜態(tài)分析
②動態(tài)分析
在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。
( 四 ) 按評價(jià)是否考慮融資分類
財(cái)務(wù)分析可分為：
1. 融資前分析
融資前分析排除融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。在項(xiàng)目建議書階段 , 可只進(jìn)行融資前分析。
2. 融資后分析
融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。
動態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次 : 一是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析。
二是投資各方現(xiàn)金流量分析。
( 五 ) 按項(xiàng)目評價(jià)的時(shí)間分類
按項(xiàng)目評價(jià)的時(shí)間可分為：
①事前評價(jià)：是在建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的評價(jià)。
②事中評價(jià)：亦稱跟蹤評價(jià)是在項(xiàng)目建設(shè)過程中所進(jìn)行的評價(jià)。
③事后評價(jià)：亦稱項(xiàng)目后評價(jià)是在項(xiàng)目建設(shè)技人生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價(jià)
三、財(cái)務(wù)評價(jià)的程序
( 一 ) 熟悉建設(shè)項(xiàng)目的基本情況
( 二 ) 收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)
( 三 ) 根據(jù)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財(cái)務(wù)報(bào)表
( 四 ) 財(cái)務(wù)評價(jià)
四、財(cái)務(wù)評價(jià)方案
( 一 ) 獨(dú)立型方案
獨(dú)立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨(dú)立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案 , 并不影響其他方案的選擇。
對獨(dú)立方案的評價(jià)選擇，其實(shí)質(zhì)就是在 “做 ”與 “不做”之間進(jìn)行選擇。因此，獨(dú)立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受， 取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá)到或超過了預(yù)定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。
這種對方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗(yàn)叫做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”, 若方案通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，就認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。
( 二 ) 互斥型方案
互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個(gè)方案，則其他方案必然被排斥。
互斥方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)包含兩部分內(nèi)容 :
一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果 , 即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)
二是考察哪個(gè)方案相對經(jīng)濟(jì)效果 , 即“相對經(jīng) 濟(jì)效果檢驗(yàn)”。
通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時(shí)才可單獨(dú)進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。
五、項(xiàng)目計(jì)算期
財(cái)務(wù)評價(jià)的項(xiàng)目計(jì)算期：是指財(cái)務(wù)評價(jià)中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。
(一) 建設(shè)期：是指項(xiàng)目從資金正式投入開始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。
(二) 運(yùn)營期
運(yùn)營期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。
對建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，根據(jù)評價(jià)的角度、范圍、作用的不同，分為財(cái)務(wù)評價(jià) ( 也稱財(cái)務(wù)分析 ) 和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) ( 也稱經(jīng)濟(jì)分析 ) 兩個(gè)層次。
lZ101021 掌握財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容
一、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的基本內(nèi)容
根據(jù)不同決策的需要 , 財(cái)務(wù)評價(jià)分為融資前分析和融資后分析。
經(jīng)營性項(xiàng)目主要分析：項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力
非經(jīng)營性項(xiàng)目應(yīng)主要分析：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。
( 一 ) 項(xiàng)目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤率。
( 二 ) 償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。
( 三) 財(cái)務(wù)生存能力：分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。
財(cái)務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。
其次各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。
若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。
二、財(cái)務(wù)評價(jià)方法
（一）財(cái)務(wù)評價(jià)的基本方法
財(cái)務(wù)評價(jià)的基本方法包括：①確定性評價(jià)方法
②不確定性評價(jià)方法
( 二 ) 按評價(jià)方法的性質(zhì)分類
按評價(jià)方法的性質(zhì)不同 , 財(cái)務(wù)評價(jià)分為：
①定量分析
②定性分析
在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。
( 三 ) 按評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類
對定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為：
①靜態(tài)分析
②動態(tài)分析
在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。
( 四 ) 按評價(jià)是否考慮融資分類
財(cái)務(wù)分析可分為：
1. 融資前分析
融資前分析排除融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。在項(xiàng)目建議書階段 , 可只進(jìn)行融資前分析。
2. 融資后分析
融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。
動態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次 : 一是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析。
二是投資各方現(xiàn)金流量分析。
( 五 ) 按項(xiàng)目評價(jià)的時(shí)間分類
按項(xiàng)目評價(jià)的時(shí)間可分為：
①事前評價(jià)：是在建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的評價(jià)。
②事中評價(jià)：亦稱跟蹤評價(jià)是在項(xiàng)目建設(shè)過程中所進(jìn)行的評價(jià)。
③事后評價(jià)：亦稱項(xiàng)目后評價(jià)是在項(xiàng)目建設(shè)技人生產(chǎn)并達(dá)到正常生產(chǎn)能力后的總結(jié)評價(jià)
三、財(cái)務(wù)評價(jià)的程序
( 一 ) 熟悉建設(shè)項(xiàng)目的基本情況
( 二 ) 收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)
( 三 ) 根據(jù)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財(cái)務(wù)報(bào)表
( 四 ) 財(cái)務(wù)評價(jià)
四、財(cái)務(wù)評價(jià)方案
( 一 ) 獨(dú)立型方案
獨(dú)立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨(dú)立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案 , 并不影響其他方案的選擇。
對獨(dú)立方案的評價(jià)選擇，其實(shí)質(zhì)就是在 “做 ”與 “不做”之間進(jìn)行選擇。因此，獨(dú)立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受， 取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá)到或超過了預(yù)定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。
這種對方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗(yàn)叫做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”, 若方案通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，就認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。
( 二 ) 互斥型方案
互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個(gè)方案，則其他方案必然被排斥。
互斥方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)包含兩部分內(nèi)容 :
一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果 , 即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)
二是考察哪個(gè)方案相對經(jīng)濟(jì)效果 , 即“相對經(jīng) 濟(jì)效果檢驗(yàn)”。
通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時(shí)才可單獨(dú)進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。
五、項(xiàng)目計(jì)算期
財(cái)務(wù)評價(jià)的項(xiàng)目計(jì)算期：是指財(cái)務(wù)評價(jià)中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。
(一) 建設(shè)期：是指項(xiàng)目從資金正式投入開始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。
(二) 運(yùn)營期
運(yùn)營期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。