資本成本是指企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用或代價(jià)。資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇籌資方案的依據(jù)，也是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目和進(jìn)行投資決策的依據(jù)。
1. 個(gè)別資本成本
長(zhǎng)期借款資本成本=稅后長(zhǎng)期借款利率/(1-借款手續(xù)費(fèi))
長(zhǎng)期債券資本成本=稅后利息/債券發(fā)行價(jià)(1-債券籌資費(fèi)率)
普通股資本成本=當(dāng)期股利*(1+股利固定增長(zhǎng)率)∕凈籌資額+股利固定增長(zhǎng)率。
【2007年試題】
某公司普通股現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為每股20元，最近一年支付的股利為每股1.2元，預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為5%，則該普通股的資本成本是：
A. 5% B. 6% C.11% D.11.3%
【答案】D
2. 綜合資本成本
綜合資本成本是各單項(xiàng)籌資方式資本成本的加權(quán)平均數(shù)。
1. 個(gè)別資本成本
長(zhǎng)期借款資本成本=稅后長(zhǎng)期借款利率/(1-借款手續(xù)費(fèi))
長(zhǎng)期債券資本成本=稅后利息/債券發(fā)行價(jià)(1-債券籌資費(fèi)率)
普通股資本成本=當(dāng)期股利*(1+股利固定增長(zhǎng)率)∕凈籌資額+股利固定增長(zhǎng)率。
【2007年試題】
某公司普通股現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為每股20元，最近一年支付的股利為每股1.2元，預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為5%，則該普通股的資本成本是：
A. 5% B. 6% C.11% D.11.3%
【答案】D
2. 綜合資本成本
綜合資本成本是各單項(xiàng)籌資方式資本成本的加權(quán)平均數(shù)。