財務杠桿以其固定的資本成本為支點，當固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財務杠桿所放大，從而導致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的來奴城心址歡少為財務杠桿系數(shù)( DFL )。
財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]
當經(jīng)營杠桿與財務杠桿共同作用并導致銷售變化對 EPS 變化的影響時，我們將其稱為聯(lián)合杠桿系數(shù)( DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 間的聯(lián)動作用。
【2006年試題】
表某企業(yè)息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為：
A .3
B .2
C .1. 5
D .0. 33
【答案】C
【解析】財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。
(3)聯(lián)合杠桿
聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)*經(jīng)營杠桿系數(shù)
財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]
當經(jīng)營杠桿與財務杠桿共同作用并導致銷售變化對 EPS 變化的影響時，我們將其稱為聯(lián)合杠桿系數(shù)( DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 間的聯(lián)動作用。
【2006年試題】
表某企業(yè)息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為：
A .3
B .2
C .1. 5
D .0. 33
【答案】C
【解析】財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。
(3)聯(lián)合杠桿
聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)*經(jīng)營杠桿系數(shù)