背景：
擬建某工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目， 這一建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：
⒈ 建設(shè)投資估算總額為5263.90萬元(其中包括無形資產(chǎn)600萬元)。建設(shè)期2年，運(yùn)營期8年；
⒉ 本項(xiàng)目建設(shè)投資來源為自有資金和貸款。自有資金在建設(shè)期內(nèi)均衡投入；貸款總額為2000萬元，在建設(shè)期內(nèi)每年貸入1000萬元。貸款年利率10%(按年計(jì)息)，由中國建設(shè)銀行獲得。貸款合同規(guī)定的還款方式為：投產(chǎn)期前４年等額還本付息。無形資產(chǎn)在營運(yùn)期8年中均勻攤?cè)氤杀?。固定資產(chǎn)殘值300萬元，按直線法折舊，折舊年限12年。所得稅稅率33％；
?、?本項(xiàng)目第３年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力70%，第４年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力90%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。流動(dòng)資金全部為自有資金；
⒋ 先提取還款的未分配利潤，后提取可供投資者分配的利潤。
⒌ 項(xiàng)目的資金投入、收益、成本，見表1－12。
表1－12 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益、成本費(fèi)用表 單位：萬元
序號(hào)
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5
6
7
8~10
1
建設(shè)投資：
自有資本金
貸款(不含貸款利息)
1529.45
1000
1529.45
1000
2
營業(yè)額
3500.00
4500.00
5000.00
5000.00
5000.00
5000.00
3
營業(yè)稅及附加
210.00
270.00
300.00
300.00
300.00
300.00
4
年經(jīng)營成本
2490.84
3202.51
3558.34
3558.34
3558.34
3558.34
5
流動(dòng)資產(chǎn)(應(yīng)收帳款+現(xiàn)金+存貨)
532.00
684.00
760.00
760.00
760.00
760.00
6
流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付帳款)
89.83
115.50
128.33 128.33
128.33
128.33
128．33
7
流動(dòng)資金 [(5)-(6)]
442.17
568.50
631.67
631.67
631.67
631．67
問題：
?、薄∮?jì)算建設(shè)期貸款利息和營運(yùn)期固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)；
⒉ 編制項(xiàng)目的借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用表和利潤與利潤分配表；
⒊ 編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表；
⒋ 編制該項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表；
⒌ 從清償能力角度，分析項(xiàng)目的可行性。
答案：
問題1：
解：⒈建設(shè)期貸款利息計(jì)算：
第１年貸款利息＝(0＋1000÷2)×10%＝50萬元
第２年貸款利息＝〔(1000+50)＋1000÷2〕×10%＝155萬元
建設(shè)期貸款利息總計(jì)＝50＋155＝205萬元
⒉ 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)＝(5263.9－600－300)÷12 ＝363.66萬元
⒊ 無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)＝600÷8＝75萬元
問題２：
解：⒈列出還本付息表中的各項(xiàng)費(fèi)用，并填入建設(shè)期兩年的貸款利息。見表1－13。因此，第3年年初累計(jì)借款額為2205萬元，則該年應(yīng)計(jì)利息按以下公式計(jì)算：
第3年應(yīng)計(jì)利息＝2205×10%＝220.50萬元
表1－13 借款還本付息計(jì)劃表 單位：萬元
⒊ 根據(jù)總成本費(fèi)用的組成，列出總成本費(fèi)用中的各項(xiàng)費(fèi)用。并將借款還本付息表中第３年的貸款利息220.50萬元和年經(jīng)營成本、年折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)一并填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第３年的總成本費(fèi)用為：3150萬元。見表1－14。
表1－14 總成本費(fèi)用表 單位：萬元
序號(hào)
費(fèi) 用 名 稱
3
4
5
6
7
8
9
10
1
年經(jīng)營成本
2490.84
3202．51
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
2
年折舊費(fèi)
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
3
年攤銷費(fèi)
75
75
75
75
75
75
75
75
4
建設(shè)借款利息
220.50
172.99
120.73
63.24
0
0
0
0
5
總成本費(fèi)用
3150.00
3814.16
4117.73
4060.24
3997．00
3997．00
3997．00
3997．00
⒋ 將各年的營業(yè)額、營業(yè)稅及附加和第３年的總成本費(fèi)用3150萬元一并填入利潤與利潤分配表1－15的該年份內(nèi)，并按以下公式計(jì)算出該年利潤總額、所得稅及凈利潤。
⑴ 第３年利潤總額＝3500－3150－210＝140萬元（為盈余年份無需臨時(shí)借款）
第３年應(yīng)交納所得稅＝140×33%＝46.20萬元
第３年凈利潤＝140－46.2＝93.8萬元，
因期初無未分配利潤和彌補(bǔ)虧損，故本年凈利潤＝可供分配利潤
第3年盈余公積金＝93.80×10%＝9.38萬元
第3年可供投資者分配利潤＝93.8－9.38＝84.42萬元
第3年未分配利潤＝475.11－363.66－75＝36.45萬元
第3年應(yīng)付投資者各方股利＝84.42－36.45＝47.94萬元
表1－15 利潤與利潤分配表 單位：萬元
序號(hào)
費(fèi) 用 名 稱
3
4
5
6
7
8
9
10
1
年?duì)I業(yè)收入
3500
4500
5000
5000
5000
5000
5000
5000
2
營業(yè)稅及附加
210
270
300
300
300
300
300
300
3
總成本費(fèi)用
3150
3814.16
4117.73
4060.24
3997.00
3997.00
3997.00
3997.00
4
利潤總額
140
415.84
582.27
639.76
703.00
703.00
703.00
703.00
5
彌補(bǔ)以前年度虧損
0
0
0
0
0
0
0
0
6
應(yīng)納所得稅額⑷－⑸
140
415.84
582.27
639.76
703.00
703.00
703.00
703.00
7
所得稅⑹×33%
46.20
137.23
192.15
211.12
231.99
231.99
231.99
231.99
8
凈利潤 ⑷－⑺
93.80
278.61
390.12
428.64
471.01
471.01
471.01
471.01
9
可供分配利潤
⑻－⑸
93.80
278.61
390.12
428.64
471.01
471.01
471.01
471.01
10
法定盈余公積金
（8）×10%
9.38
27.86
39.01
42.86
47.10
47.10
47.10
47.10
11
可供投資者分配利潤
⑼－⑽
84.42
250.75
351.11
385.78
423.91
423.91
423.91
423.91
12
應(yīng)付投資者各方股利
⑾－⒀
47.97
166.79
214.89
192.05
423.91
423.91
423.91
423.91
13
未分配利潤
36.45
83.96
136.22
193.73
0
0
0
0
14
息稅前利潤
360.50
588.83
703.00
703.00
703.00
703.00
703.00
703.00
⑵ 第4年初尚欠貸款額＝2205－475.11＝1729.89萬元，應(yīng)計(jì)利息172.99萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第4年的總成本費(fèi)用為：3814.16萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤278.61萬元。
第4年需要未分配利潤＝522.62－363.66－75＝83.96萬元
故第4年盈余年份，可提盈余公積金27.86萬元和應(yīng)付投資者各方股利166.79萬元。
⑶ 第5年初尚欠貸款額＝1729.89－522.62＝1207.27萬元，應(yīng)計(jì)利息120.73萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第5年的總成本費(fèi)用為：4117.73萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤390.12萬元。
第5年需要未分配利潤＝574.88－363.66－75=136.22萬元
故第5年盈余年份，可提盈余公積金39.01萬元和應(yīng)付投資者各方股利214.89萬元。
⑷ 第6年初尚欠貸款額＝1207.27－574.88＝632.39萬元，應(yīng)計(jì)利息63.24萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第6年的總成本費(fèi)用為：4060.24萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤428.64萬元。
第6年需要未分配利潤＝632.39－363.66－75=193.73萬元
故第6年盈余年份，可提盈余公積金42.86萬元和應(yīng)付投資者各方股利192.05萬元。
⑸ 第7、8、9年和第10年已還清貸款。所以，總成本費(fèi)用表中，不再有固定資產(chǎn)貸款利息總成本均為3997萬元；利潤與利潤分配表中的未分配利潤也均為０；凈利潤只用于提取盈余公積金10%和應(yīng)付投資者各方利潤90%
問題３：
解：（略）
問題４：
解：（略）
三、不確定性分析
（一）主要考核知識(shí)點(diǎn)：
在建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，所研究的問題都是發(fā)生于未來，所引用的數(shù)據(jù)也都來源于預(yù)測和估計(jì)，從而使經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可避免地帶有不確定性。因此，對(duì)于大中型建設(shè)項(xiàng)目除進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)外，一般還需進(jìn)行不確定性分析。盈虧平衡分析和敏感性分析就是項(xiàng)目不確定性分析中常用的方法。
1、盈虧平衡分析
盈虧平衡分析的目的就是尋找出不賠不賺的平衡點(diǎn)，即：盈利與虧損的分界點(diǎn)。在這一點(diǎn)，項(xiàng)目總收益＝項(xiàng)目總成本。
2、敏感性分析
敏感性分析屬于不確定性分析的又一種方法，預(yù)測項(xiàng)目主要影響因素發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。分析中主要解決以下兩個(gè)問題：
（1）掌握各因素變化對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的計(jì)算方法，并找出其中最敏感的因素；
（2）利用平面直角坐標(biāo)系描述各影響因素對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的敏感程度。直線斜率越大，表示評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素越敏感。
擬建某工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目， 這一建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：
⒈ 建設(shè)投資估算總額為5263.90萬元(其中包括無形資產(chǎn)600萬元)。建設(shè)期2年，運(yùn)營期8年；
⒉ 本項(xiàng)目建設(shè)投資來源為自有資金和貸款。自有資金在建設(shè)期內(nèi)均衡投入；貸款總額為2000萬元，在建設(shè)期內(nèi)每年貸入1000萬元。貸款年利率10%(按年計(jì)息)，由中國建設(shè)銀行獲得。貸款合同規(guī)定的還款方式為：投產(chǎn)期前４年等額還本付息。無形資產(chǎn)在營運(yùn)期8年中均勻攤?cè)氤杀?。固定資產(chǎn)殘值300萬元，按直線法折舊，折舊年限12年。所得稅稅率33％；
?、?本項(xiàng)目第３年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力70%，第４年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力90%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。流動(dòng)資金全部為自有資金；
⒋ 先提取還款的未分配利潤，后提取可供投資者分配的利潤。
⒌ 項(xiàng)目的資金投入、收益、成本，見表1－12。
表1－12 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益、成本費(fèi)用表 單位：萬元
序號(hào)
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5
6
7
8~10
1
建設(shè)投資：
自有資本金
貸款(不含貸款利息)
1529.45
1000
1529.45
1000
2
營業(yè)額
3500.00
4500.00
5000.00
5000.00
5000.00
5000.00
3
營業(yè)稅及附加
210.00
270.00
300.00
300.00
300.00
300.00
4
年經(jīng)營成本
2490.84
3202.51
3558.34
3558.34
3558.34
3558.34
5
流動(dòng)資產(chǎn)(應(yīng)收帳款+現(xiàn)金+存貨)
532.00
684.00
760.00
760.00
760.00
760.00
6
流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付帳款)
89.83
115.50
128.33 128.33
128.33
128.33
128．33
7
流動(dòng)資金 [(5)-(6)]
442.17
568.50
631.67
631.67
631.67
631．67
問題：
?、薄∮?jì)算建設(shè)期貸款利息和營運(yùn)期固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)；
⒉ 編制項(xiàng)目的借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用表和利潤與利潤分配表；
⒊ 編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表；
⒋ 編制該項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表；
⒌ 從清償能力角度，分析項(xiàng)目的可行性。
答案：
問題1：
解：⒈建設(shè)期貸款利息計(jì)算：
第１年貸款利息＝(0＋1000÷2)×10%＝50萬元
第２年貸款利息＝〔(1000+50)＋1000÷2〕×10%＝155萬元
建設(shè)期貸款利息總計(jì)＝50＋155＝205萬元
⒉ 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)＝(5263.9－600－300)÷12 ＝363.66萬元
⒊ 無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)＝600÷8＝75萬元
問題２：
解：⒈列出還本付息表中的各項(xiàng)費(fèi)用，并填入建設(shè)期兩年的貸款利息。見表1－13。因此，第3年年初累計(jì)借款額為2205萬元，則該年應(yīng)計(jì)利息按以下公式計(jì)算：
第3年應(yīng)計(jì)利息＝2205×10%＝220.50萬元
表1－13 借款還本付息計(jì)劃表 單位：萬元
⒊ 根據(jù)總成本費(fèi)用的組成，列出總成本費(fèi)用中的各項(xiàng)費(fèi)用。并將借款還本付息表中第３年的貸款利息220.50萬元和年經(jīng)營成本、年折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)一并填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第３年的總成本費(fèi)用為：3150萬元。見表1－14。
表1－14 總成本費(fèi)用表 單位：萬元
序號(hào)
費(fèi) 用 名 稱
3
4
5
6
7
8
9
10
1
年經(jīng)營成本
2490.84
3202．51
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
3558．34
2
年折舊費(fèi)
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
363.66
3
年攤銷費(fèi)
75
75
75
75
75
75
75
75
4
建設(shè)借款利息
220.50
172.99
120.73
63.24
0
0
0
0
5
總成本費(fèi)用
3150.00
3814.16
4117.73
4060.24
3997．00
3997．00
3997．00
3997．00
⒋ 將各年的營業(yè)額、營業(yè)稅及附加和第３年的總成本費(fèi)用3150萬元一并填入利潤與利潤分配表1－15的該年份內(nèi)，并按以下公式計(jì)算出該年利潤總額、所得稅及凈利潤。
⑴ 第３年利潤總額＝3500－3150－210＝140萬元（為盈余年份無需臨時(shí)借款）
第３年應(yīng)交納所得稅＝140×33%＝46.20萬元
第３年凈利潤＝140－46.2＝93.8萬元，
因期初無未分配利潤和彌補(bǔ)虧損，故本年凈利潤＝可供分配利潤
第3年盈余公積金＝93.80×10%＝9.38萬元
第3年可供投資者分配利潤＝93.8－9.38＝84.42萬元
第3年未分配利潤＝475.11－363.66－75＝36.45萬元
第3年應(yīng)付投資者各方股利＝84.42－36.45＝47.94萬元
表1－15 利潤與利潤分配表 單位：萬元
序號(hào)
費(fèi) 用 名 稱
3
4
5
6
7
8
9
10
1
年?duì)I業(yè)收入
3500
4500
5000
5000
5000
5000
5000
5000
2
營業(yè)稅及附加
210
270
300
300
300
300
300
300
3
總成本費(fèi)用
3150
3814.16
4117.73
4060.24
3997.00
3997.00
3997.00
3997.00
4
利潤總額
140
415.84
582.27
639.76
703.00
703.00
703.00
703.00
5
彌補(bǔ)以前年度虧損
0
0
0
0
0
0
0
0
6
應(yīng)納所得稅額⑷－⑸
140
415.84
582.27
639.76
703.00
703.00
703.00
703.00
7
所得稅⑹×33%
46.20
137.23
192.15
211.12
231.99
231.99
231.99
231.99
8
凈利潤 ⑷－⑺
93.80
278.61
390.12
428.64
471.01
471.01
471.01
471.01
9
可供分配利潤
⑻－⑸
93.80
278.61
390.12
428.64
471.01
471.01
471.01
471.01
10
法定盈余公積金
（8）×10%
9.38
27.86
39.01
42.86
47.10
47.10
47.10
47.10
11
可供投資者分配利潤
⑼－⑽
84.42
250.75
351.11
385.78
423.91
423.91
423.91
423.91
12
應(yīng)付投資者各方股利
⑾－⒀
47.97
166.79
214.89
192.05
423.91
423.91
423.91
423.91
13
未分配利潤
36.45
83.96
136.22
193.73
0
0
0
0
14
息稅前利潤
360.50
588.83
703.00
703.00
703.00
703.00
703.00
703.00
⑵ 第4年初尚欠貸款額＝2205－475.11＝1729.89萬元，應(yīng)計(jì)利息172.99萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第4年的總成本費(fèi)用為：3814.16萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤278.61萬元。
第4年需要未分配利潤＝522.62－363.66－75＝83.96萬元
故第4年盈余年份，可提盈余公積金27.86萬元和應(yīng)付投資者各方股利166.79萬元。
⑶ 第5年初尚欠貸款額＝1729.89－522.62＝1207.27萬元，應(yīng)計(jì)利息120.73萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第5年的總成本費(fèi)用為：4117.73萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤390.12萬元。
第5年需要未分配利潤＝574.88－363.66－75=136.22萬元
故第5年盈余年份，可提盈余公積金39.01萬元和應(yīng)付投資者各方股利214.89萬元。
⑷ 第6年初尚欠貸款額＝1207.27－574.88＝632.39萬元，應(yīng)計(jì)利息63.24萬元，填入總成本費(fèi)用表中，匯總得出第6年的總成本費(fèi)用為：4060.24萬元。將總成本帶入利潤與利潤分配表1－15中，計(jì)算出凈利潤428.64萬元。
第6年需要未分配利潤＝632.39－363.66－75=193.73萬元
故第6年盈余年份，可提盈余公積金42.86萬元和應(yīng)付投資者各方股利192.05萬元。
⑸ 第7、8、9年和第10年已還清貸款。所以，總成本費(fèi)用表中，不再有固定資產(chǎn)貸款利息總成本均為3997萬元；利潤與利潤分配表中的未分配利潤也均為０；凈利潤只用于提取盈余公積金10%和應(yīng)付投資者各方利潤90%
問題３：
解：（略）
問題４：
解：（略）
三、不確定性分析
（一）主要考核知識(shí)點(diǎn)：
在建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，所研究的問題都是發(fā)生于未來，所引用的數(shù)據(jù)也都來源于預(yù)測和估計(jì)，從而使經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可避免地帶有不確定性。因此，對(duì)于大中型建設(shè)項(xiàng)目除進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)外，一般還需進(jìn)行不確定性分析。盈虧平衡分析和敏感性分析就是項(xiàng)目不確定性分析中常用的方法。
1、盈虧平衡分析
盈虧平衡分析的目的就是尋找出不賠不賺的平衡點(diǎn)，即：盈利與虧損的分界點(diǎn)。在這一點(diǎn)，項(xiàng)目總收益＝項(xiàng)目總成本。
2、敏感性分析
敏感性分析屬于不確定性分析的又一種方法，預(yù)測項(xiàng)目主要影響因素發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。分析中主要解決以下兩個(gè)問題：
（1）掌握各因素變化對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的計(jì)算方法，并找出其中最敏感的因素；
（2）利用平面直角坐標(biāo)系描述各影響因素對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的敏感程度。直線斜率越大，表示評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素越敏感。