審計師《企業(yè)財務(wù)管理》復(fù)習(xí)筆記：第四章（2）

二、資本成本
    資本成本是指企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費用或代價。資本成本是選擇籌資方式、進行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇籌資方案的依據(jù)，也是評價投資項目和進行投資決策的依據(jù)。
    1. 個別資本成本
    長期借款資本成本=稅后長期借款利率/(1-借款手續(xù)費)
    長期債券資本成本=稅后利息/債券發(fā)行價(1-債券籌資費率)
    普通股資本成本=當(dāng)期股利*(1+股利固定增長率)∕凈籌資額+股利固定增長率。
    【2007年試題】
    某公司普通股現(xiàn)行市場價格為每股20元，最近一年支付的股利為每股1.2元，預(yù)計每年股利增長率為5%，則該普通股的資本成本是：
    A. 5% B. 6% C.11% D.11.3%
    【答案】D
    2. 綜合資本成本
    綜合資本成本是各單項籌資方式資本成本的加權(quán)平均數(shù)。