內(nèi)部報酬率法
2、內(nèi)部報酬率法
內(nèi)部報酬率是使現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率。內(nèi)部報酬率大于等于必要報酬率時，項目可??；小于必要報酬率時不可取。
計算內(nèi)部報酬率是往屆考生問的最多的一個問題，計算內(nèi)部報酬率有兩個步驟：
第一步是試誤法，所謂試誤法，就是任意假定內(nèi)部報酬率為一個數(shù)然后用這個數(shù)計算項目的凈現(xiàn)值，最終目的是要試出一個使得凈現(xiàn)值大于0的數(shù)和另一個使得凈現(xiàn)值小于0的數(shù)；
第二步是插值法，這個具體聯(lián)系下列考題來看
【例題】
1、某固定資產(chǎn)投資項目，當折現(xiàn)率為 15 % 時，凈現(xiàn)值等于 500 萬元；當折現(xiàn)率為 17 ％時，凈現(xiàn)值等于-500 萬元。則該固定資產(chǎn)投資項目的內(nèi)部收益率為：（2004年試題）
A．14.5 %
B．16 %
C．17.5 %
D．18 %
【答案】B
【解析】本題中題目已經(jīng)告訴我們試誤法的結(jié)果，一個是15%時凈現(xiàn)值500大于0；另一個是17%時凈現(xiàn)值-500小于0。下一步我們來用插值法進行計算：
首先：設(shè)內(nèi)部收益率為i；這時我們要明確一個關(guān)系是：
第一行：15% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 500
第二行：i 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 0
第三行：17% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 -500
從上述三行中的一一對應(yīng)關(guān)系可以得出：
（17%-i）/（17%-15%）=（-500-0）/（-500-500）；
或（i-15%）/（17%-15%）=（0-500）/（-500-500）最后兩式都解得i=16%。
（等式兩邊一般用第三行和第一行數(shù)字相減，但無論怎樣，只要等式兩邊的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值是一一對應(yīng)的那么計算的結(jié)果是一致的）
2、當折現(xiàn)率分別為12%和14%時，某投資項目的凈現(xiàn)值分別為16.3萬元和-38.8萬元，則該項目的內(nèi)部報酬率為：（2008年考題）
A．12%
B．12.59%
C．13.25%
D．14.59%
【答案】．B
12% - IRR ＝ 16.3-0
12% - 14% 16.3- ( -38.8)
IRR=12. 59%
2、內(nèi)部報酬率法
內(nèi)部報酬率是使現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率。內(nèi)部報酬率大于等于必要報酬率時，項目可??；小于必要報酬率時不可取。
計算內(nèi)部報酬率是往屆考生問的最多的一個問題，計算內(nèi)部報酬率有兩個步驟：
第一步是試誤法，所謂試誤法，就是任意假定內(nèi)部報酬率為一個數(shù)然后用這個數(shù)計算項目的凈現(xiàn)值，最終目的是要試出一個使得凈現(xiàn)值大于0的數(shù)和另一個使得凈現(xiàn)值小于0的數(shù)；
第二步是插值法，這個具體聯(lián)系下列考題來看
【例題】
1、某固定資產(chǎn)投資項目，當折現(xiàn)率為 15 % 時，凈現(xiàn)值等于 500 萬元；當折現(xiàn)率為 17 ％時，凈現(xiàn)值等于-500 萬元。則該固定資產(chǎn)投資項目的內(nèi)部收益率為：（2004年試題）
A．14.5 %
B．16 %
C．17.5 %
D．18 %
【答案】B
【解析】本題中題目已經(jīng)告訴我們試誤法的結(jié)果，一個是15%時凈現(xiàn)值500大于0；另一個是17%時凈現(xiàn)值-500小于0。下一步我們來用插值法進行計算：
首先：設(shè)內(nèi)部收益率為i；這時我們要明確一個關(guān)系是：
第一行：15% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 500
第二行：i 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 0
第三行：17% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 -500
從上述三行中的一一對應(yīng)關(guān)系可以得出：
（17%-i）/（17%-15%）=（-500-0）/（-500-500）；
或（i-15%）/（17%-15%）=（0-500）/（-500-500）最后兩式都解得i=16%。
（等式兩邊一般用第三行和第一行數(shù)字相減，但無論怎樣，只要等式兩邊的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值是一一對應(yīng)的那么計算的結(jié)果是一致的）
2、當折現(xiàn)率分別為12%和14%時，某投資項目的凈現(xiàn)值分別為16.3萬元和-38.8萬元，則該項目的內(nèi)部報酬率為：（2008年考題）
A．12%
B．12.59%
C．13.25%
D．14.59%
【答案】．B
12% - IRR ＝ 16.3-0
12% - 14% 16.3- ( -38.8)
IRR=12. 59%