恒指權(quán)證主要是跟隨恒指期貨價(jià)格變動(dòng)，這兩種與恒指相關(guān)的投資產(chǎn)品，每日都有相當(dāng)大的交易量，各有捧場(chǎng)客。以下我們?cè)噺馁I(mǎi)賣(mài)方法、對(duì)手關(guān)系、資金要求、持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，以及杠桿效應(yīng)各方面，比較兩者間的區(qū)別。
首先是買(mǎi)賣(mài)方面，買(mǎi)期指的盈利會(huì)較直接，如果指數(shù)升多少，買(mǎi)入期指者便賺多少，沽出期指者便輸多少，反之亦然。而炒恒指權(quán)證的盈利和其它權(quán)證一樣，不但由相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的升跌決定，也受時(shí)間值及隱含波幅變化影響。
至于對(duì)手關(guān)系方面，期指的買(mǎi)賣(mài)屬零和游戲，買(mǎi)賣(mài)雙方存在對(duì)賭的關(guān)系。而權(quán)證的投資者與發(fā)行人則是伙伴關(guān)系，發(fā)行人只是賺取賣(mài)出權(quán)證與買(mǎi)入權(quán)證對(duì)沖兩者間的隱含波幅差價(jià)。
資金要求方面，如投資者買(mǎi)賣(mài)期指，要先繳付按金，以2007年5月17日起更新的按金表來(lái)看，每張恒指期貨的基本按金要求為64，975港元，維持按金的水平為51，980港元，以每點(diǎn)50港元計(jì)，即是說(shuō)如果買(mǎi)賣(mài)期指后，期指變動(dòng)260點(diǎn)以上時(shí)，投資者便要進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，以使按金水平回升至港交所的要求。相反，如果投資者買(mǎi)恒指權(quán)證，他則可按自己資金的多少而作預(yù)算，不需要硬性規(guī)定投入的資金，靈活性明顯較大，對(duì)資金的要求也較低。目前投資權(quán)證僅需通過(guò)一般股票戶口買(mǎi)賣(mài)，毋需像期貨一樣要開(kāi)孖展帳戶。此外，目前上市的權(quán)證均獲免厘印費(fèi)。
首先是買(mǎi)賣(mài)方面，買(mǎi)期指的盈利會(huì)較直接，如果指數(shù)升多少，買(mǎi)入期指者便賺多少，沽出期指者便輸多少，反之亦然。而炒恒指權(quán)證的盈利和其它權(quán)證一樣，不但由相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的升跌決定，也受時(shí)間值及隱含波幅變化影響。
至于對(duì)手關(guān)系方面，期指的買(mǎi)賣(mài)屬零和游戲，買(mǎi)賣(mài)雙方存在對(duì)賭的關(guān)系。而權(quán)證的投資者與發(fā)行人則是伙伴關(guān)系，發(fā)行人只是賺取賣(mài)出權(quán)證與買(mǎi)入權(quán)證對(duì)沖兩者間的隱含波幅差價(jià)。
資金要求方面，如投資者買(mǎi)賣(mài)期指，要先繳付按金，以2007年5月17日起更新的按金表來(lái)看，每張恒指期貨的基本按金要求為64，975港元，維持按金的水平為51，980港元，以每點(diǎn)50港元計(jì)，即是說(shuō)如果買(mǎi)賣(mài)期指后，期指變動(dòng)260點(diǎn)以上時(shí)，投資者便要進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，以使按金水平回升至港交所的要求。相反，如果投資者買(mǎi)恒指權(quán)證，他則可按自己資金的多少而作預(yù)算，不需要硬性規(guī)定投入的資金，靈活性明顯較大，對(duì)資金的要求也較低。目前投資權(quán)證僅需通過(guò)一般股票戶口買(mǎi)賣(mài)，毋需像期貨一樣要開(kāi)孖展帳戶。此外，目前上市的權(quán)證均獲免厘印費(fèi)。