即將推出的指數(shù)期貨是當(dāng)前可以做空的投資品種，指數(shù)期貨的理論價(jià)格等于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格加上利息成本。當(dāng)指數(shù)期貨價(jià)格高于理論價(jià)格的時(shí)候，投資者可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨，將利潤(rùn)鎖定。在到期日或者是指數(shù)價(jià)格遠(yuǎn)低于理論價(jià)格的時(shí)候?qū)F(xiàn)貨賣(mài)出同時(shí)將指數(shù)期貨買(mǎi)入平倉(cāng)，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)。
期現(xiàn)套利的效果取決于以下幾個(gè)因素：
1、交易成本，包括股票交易的印花稅、過(guò)戶費(fèi)和傭金，而ETF基金交易不需要印花稅和過(guò)戶費(fèi)；
2、沖擊成本，指的是由于大量買(mǎi)入或者賣(mài)出證券時(shí)引起價(jià)格變動(dòng)，造成實(shí)際成交價(jià)格與決策時(shí)價(jià)格的差異，一般來(lái)講，與需要交易的股票的數(shù)量和換手率成反比；
3、差異成本，除了完全按照指數(shù)編制方式按比例買(mǎi)入成分股票套利的方法之外，采取任何其他的現(xiàn)貨組合都是跨品種套利，價(jià)格變動(dòng)幅度甚至方向都可能存在差異；
4、競(jìng)爭(zhēng)成本，按照完全競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致超額收益變?yōu)榱愕慕?jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律，使用同樣策略的投資者越多，可以得到的超額收益將越少。
期現(xiàn)套利的效果取決于以下幾個(gè)因素：
1、交易成本，包括股票交易的印花稅、過(guò)戶費(fèi)和傭金，而ETF基金交易不需要印花稅和過(guò)戶費(fèi)；
2、沖擊成本，指的是由于大量買(mǎi)入或者賣(mài)出證券時(shí)引起價(jià)格變動(dòng)，造成實(shí)際成交價(jià)格與決策時(shí)價(jià)格的差異，一般來(lái)講，與需要交易的股票的數(shù)量和換手率成反比；
3、差異成本，除了完全按照指數(shù)編制方式按比例買(mǎi)入成分股票套利的方法之外，采取任何其他的現(xiàn)貨組合都是跨品種套利，價(jià)格變動(dòng)幅度甚至方向都可能存在差異；
4、競(jìng)爭(zhēng)成本，按照完全競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致超額收益變?yōu)榱愕慕?jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律，使用同樣策略的投資者越多，可以得到的超額收益將越少。