第四節(jié) 固定資產(chǎn)投資管理
一、固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)
固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，與流動(dòng)資產(chǎn)投資相比，固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)主要有：
1、單項(xiàng)資產(chǎn)投資的數(shù)額大。
2、回收時(shí)間長(zhǎng)。
3、對(duì)企業(yè)影響長(zhǎng)遠(yuǎn)。
二、固定資產(chǎn)投資決策方法
（一）投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
1、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成
投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量由以下三部分組成：
（1）原始投資。
（2）固定資產(chǎn)使用中的現(xiàn)金流量。
（3）固定資產(chǎn)清理的現(xiàn)金流量。
2、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式為：
現(xiàn)金凈流量＝各年的現(xiàn)金流入量－各年的現(xiàn)金流出量
?。戒N售收入－付現(xiàn)成本－所得稅
＝凈利潤(rùn)＋固定資產(chǎn)的折舊額
付現(xiàn)成本是指不包括折舊的成本。
（二）固定資產(chǎn)投資決策的常用方法
固定資產(chǎn)投資決策的方法很多，其中常用的有以下幾種：
1、投資回收期法
根據(jù)各年現(xiàn)金凈流量是否相等，投資回收期的計(jì)算方法為：
（1）若各年的現(xiàn)金凈流量相等：
投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量
（2）若各年的現(xiàn)金凈流量不相等：
考慮各年年末的累積的現(xiàn)金凈流量與投資額的關(guān)系。如果原始投資是在第n年和第n＋1年之間收回，則回收期的計(jì)算公式為：
投資回收期＝n＋第n年末尚未收回的投資額∕第n＋1年的現(xiàn)金凈流量
2、投資回收率法
投資回收率的計(jì)算公式如下：
投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額
3、凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：
式中：Ｉt——第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot——第t年的現(xiàn)金流出量；
Nt——第t年的現(xiàn)金凈流量；
n——項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r——貼現(xiàn)率。
4、現(xiàn)值指數(shù)法
現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式如下：
式中：Ｉt——第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot——第t年的現(xiàn)金流出量；
n——項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r——貼現(xiàn)率。
5、內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：
式中：It—第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot—第t年的現(xiàn)金流入量；
n—項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r—貼現(xiàn)率。
公事中使等式成立的r值，即是要求的內(nèi)含報(bào)酬率。
一、固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)
固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，與流動(dòng)資產(chǎn)投資相比，固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)主要有：
1、單項(xiàng)資產(chǎn)投資的數(shù)額大。
2、回收時(shí)間長(zhǎng)。
3、對(duì)企業(yè)影響長(zhǎng)遠(yuǎn)。
二、固定資產(chǎn)投資決策方法
（一）投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
1、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成
投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量由以下三部分組成：
（1）原始投資。
（2）固定資產(chǎn)使用中的現(xiàn)金流量。
（3）固定資產(chǎn)清理的現(xiàn)金流量。
2、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式為：
現(xiàn)金凈流量＝各年的現(xiàn)金流入量－各年的現(xiàn)金流出量
?。戒N售收入－付現(xiàn)成本－所得稅
＝凈利潤(rùn)＋固定資產(chǎn)的折舊額
付現(xiàn)成本是指不包括折舊的成本。
（二）固定資產(chǎn)投資決策的常用方法
固定資產(chǎn)投資決策的方法很多，其中常用的有以下幾種：
1、投資回收期法
根據(jù)各年現(xiàn)金凈流量是否相等，投資回收期的計(jì)算方法為：
（1）若各年的現(xiàn)金凈流量相等：
投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量
（2）若各年的現(xiàn)金凈流量不相等：
考慮各年年末的累積的現(xiàn)金凈流量與投資額的關(guān)系。如果原始投資是在第n年和第n＋1年之間收回，則回收期的計(jì)算公式為：
投資回收期＝n＋第n年末尚未收回的投資額∕第n＋1年的現(xiàn)金凈流量
2、投資回收率法
投資回收率的計(jì)算公式如下：
投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額
3、凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：
式中：Ｉt——第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot——第t年的現(xiàn)金流出量；
Nt——第t年的現(xiàn)金凈流量；
n——項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r——貼現(xiàn)率。
4、現(xiàn)值指數(shù)法
現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式如下：
式中：Ｉt——第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot——第t年的現(xiàn)金流出量；
n——項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r——貼現(xiàn)率。
5、內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：
式中：It—第t年的現(xiàn)金流入量；
Ot—第t年的現(xiàn)金流入量；
n—項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r—貼現(xiàn)率。
公事中使等式成立的r值，即是要求的內(nèi)含報(bào)酬率。