第四節(jié) 資金成本
一、資金成本的意義
（一）資金成本的概念
資金成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價，它包括資金的使用費用和籌集費用。取得資金的一種信用形式。
資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。但一般采用相對數(shù)即資金成本率來表示。資金成本率是資金使用者所支付的報酬與所取得資金實有額的比率，其計算公式如下：
資金成本率＝使用資金支付的報酬∕（籌資總額－籌資費用）
＝籌資總額×資金使用報酬率∕［籌資總額×（1－籌資費用率）］
?。劫Y金使用報酬率∕（1－籌資費用率）
（二）資金成本的意義
資金成本是理財?shù)囊豁椫匾ぞ?，對企業(yè)理財具有重要意義。
1、
資金成本是選擇籌資渠道與籌資方式的重要依據(jù)。
2、
資金成本為投資決策提供了重要的標準。
3、
資金成本為負債經(jīng)營提供了重要的經(jīng)濟信息。
二、不同籌資方式的資金成本
（一）債券資金成本
債券資金成本的計算公式為：
式中：K——債券資金成本；
B——債券籌資額；
I——債券票面年利息；
T——企業(yè)使用的所得稅率；
F——債券籌資費用率。
（二）優(yōu)先股票的資金成本
優(yōu)先股資金成本的計算公式為：
60財務(wù)與會計
式中：K——優(yōu)先股資金成本；
D——優(yōu)先股年股利；
P——優(yōu)先股籌資額；
F——優(yōu)先股籌資費用率。
（三）普通股票的資金成本
普通股資金成本的計算公式為：
式中：K——普通股資金成本；
D——預(yù)計下年的每股股利；
P——當前每股市價；
F——普通股籌資費用率；
g——股利的年增長率。
（四）保留盈余資金成本
保留盈余資金成本的計算方法與普通股資金成本的計算方法基本相同，只不過不用考慮籌資費用，計算公式為：
式中：K——保留盈余資金成本；
D——預(yù)計下年每股股利；
P——每股市價；
g——股利的年增長率。
三、綜合資金成本
綜合資金成本的計算公式為：
Kw
式中：Kw——綜合資金成本；
Wi——第1種籌資方式的資金占全部資金的比重；
Ki——第1種籌資方式的資金成本。
一、資金成本的意義
（一）資金成本的概念
資金成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價，它包括資金的使用費用和籌集費用。取得資金的一種信用形式。
資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。但一般采用相對數(shù)即資金成本率來表示。資金成本率是資金使用者所支付的報酬與所取得資金實有額的比率，其計算公式如下：
資金成本率＝使用資金支付的報酬∕（籌資總額－籌資費用）
＝籌資總額×資金使用報酬率∕［籌資總額×（1－籌資費用率）］
?。劫Y金使用報酬率∕（1－籌資費用率）
（二）資金成本的意義
資金成本是理財?shù)囊豁椫匾ぞ?，對企業(yè)理財具有重要意義。
1、
資金成本是選擇籌資渠道與籌資方式的重要依據(jù)。
2、
資金成本為投資決策提供了重要的標準。
3、
資金成本為負債經(jīng)營提供了重要的經(jīng)濟信息。
二、不同籌資方式的資金成本
（一）債券資金成本
債券資金成本的計算公式為：
式中：K——債券資金成本；
B——債券籌資額；
I——債券票面年利息；
T——企業(yè)使用的所得稅率；
F——債券籌資費用率。
（二）優(yōu)先股票的資金成本
優(yōu)先股資金成本的計算公式為：
60財務(wù)與會計
式中：K——優(yōu)先股資金成本；
D——優(yōu)先股年股利；
P——優(yōu)先股籌資額；
F——優(yōu)先股籌資費用率。
（三）普通股票的資金成本
普通股資金成本的計算公式為：
式中：K——普通股資金成本；
D——預(yù)計下年的每股股利；
P——當前每股市價；
F——普通股籌資費用率；
g——股利的年增長率。
（四）保留盈余資金成本
保留盈余資金成本的計算方法與普通股資金成本的計算方法基本相同，只不過不用考慮籌資費用，計算公式為：
式中：K——保留盈余資金成本；
D——預(yù)計下年每股股利；
P——每股市價；
g——股利的年增長率。
三、綜合資金成本
綜合資金成本的計算公式為：
Kw
式中：Kw——綜合資金成本；
Wi——第1種籌資方式的資金占全部資金的比重；
Ki——第1種籌資方式的資金成本。