注冊稅務師財務與會計:財務管理概論(3)

(二)投資風險價值
    計算步驟：
    1.計算投資收益的期望值
    
    2.計算標準差
    公式: 教材
    結論：在期望值相同時，標準差越大，風險越大。
    3.計算標準離差率(V)=標準差/期望值
    期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。
    【例題4】
    甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準離差是10萬，乙方案期望值100萬,標準離差是15萬。這時如果根據標準離差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標準離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時候需要進一步計算標準離差率，并以此來判斷方案選擇。
    4.風險報酬率
    風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率=β×V
    風險報酬系數β的確定方法----高低點法:
    
    5.投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率
    風險和投資人要求的必要報酬率之間的關系：
    投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率
    其中：風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率=β×V
    所以：
    結論：風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。