注冊稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會計(jì):財(cái)務(wù)管理概論(3)

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
    計(jì)算步驟：
    1.計(jì)算投資收益的期望值
    
    2.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差
    公式: 教材
    結(jié)論：在期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。
    3.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值
    期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。
    【例題4】
    甲乙兩個(gè)方案，甲方案期望值10萬，標(biāo)準(zhǔn)離差是10萬，乙方案期望值100萬,標(biāo)準(zhǔn)離差是15萬。這時(shí)如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時(shí)候需要進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，并以此來判斷方案選擇。
    4.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
    風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=β×V
    風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)β的確定方法----高低點(diǎn)法:
    
    5.投資必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
    風(fēng)險(xiǎn)和投資人要求的必要報(bào)酬率之間的關(guān)系：
    投資必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
    其中：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=β×V
    所以：
    結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越高，投資人要求的必要報(bào)酬率也越高。