去年的銀行理財無冕——信托貸款類產(chǎn)品在2009年未能繼續(xù)其輝煌，進入首月，這類產(chǎn)品出現(xiàn)發(fā)行和收益率雙降，以及提前終止比例的新高。
新規(guī)誘發(fā)擔保方式轉(zhuǎn)變
“買產(chǎn)品看擔?！笔墙?jīng)常關(guān)注銀行理財?shù)耐顿Y者購買信貸類產(chǎn)品的一門絕招。從本質(zhì)上來說，信托貸款類產(chǎn)品是指商業(yè)銀行將存量或新增貸款替換成新發(fā)行的“信托+理財”產(chǎn)品。信用風險就是這類產(chǎn)品的風險，所以是否有銀行擔?；蛘哒庞镁褪翘嵘a(chǎn)品穩(wěn)健度的關(guān)鍵之一。
而在去年12月銀監(jiān)會發(fā)布了《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》之后，銀行信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的擔保和回購就受到了限制，規(guī)定“銀行不得為銀信理財合作涉及的信托產(chǎn)品及該信托產(chǎn)品項下財產(chǎn)運用對象等提供任何形式擔保；信托公司投資于銀行所持的信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)的，應當采取買斷方式，且銀行不得以任何形式回購?！惫势髽I(yè)擔保和質(zhì)押擔保的方式成為取代銀行擔保的必然之選。
記者從西南財大信托與理財研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)了解到，近期發(fā)行的產(chǎn)品中就先后出現(xiàn)了以股權(quán)質(zhì)押、定存質(zhì)押和高速公路收費權(quán)質(zhì)押作為擔保方式的產(chǎn)品。各種擔保方式的出現(xiàn)表明：各商業(yè)銀行已經(jīng)加大在風險控制措施方面的創(chuàng)新力度，而不是僅僅局限于主要以國家開發(fā)銀行提供擔保的方式。
慎對股權(quán)質(zhì)押擔保
在新的擔保方式中，企業(yè)自身的信用成為主要關(guān)注點?！翱墒俏乙膊磺宄髽I(yè)的資質(zhì)和還款能力如何，難道收益率越低說明風險越低？”習慣了購買由銀行擔保的產(chǎn)品的鄒先生很是苦惱。
西南財大信托與理財研究所張星表示：“我國降息預期仍然未消除，不少理財產(chǎn)品在設計收益條款時將降息預期納入收益設計范疇。”從實際數(shù)據(jù)上來看，產(chǎn)品也并沒有因為企業(yè)擔保（例如股權(quán)質(zhì)押）的風險加大而提高產(chǎn)品的收益率。
除了利率風險和相伴而來的再投資風險，投資者尤其需要注意產(chǎn)品的信用風險。以股權(quán)質(zhì)押擔保為例，擔保企業(yè)信用是首先需要關(guān)注的對象。雖然銀行和信托公司會有自己嚴格的融資主題資信審查，但是企業(yè)的行業(yè)、規(guī)模和性質(zhì)等都是投資者在購買前需要進行了解的。其次，質(zhì)押的股權(quán)屬于上市公司還是非上市公司、流通股還是限售股都是有區(qū)別的，流動性好的上市公司流通股是股權(quán)質(zhì)押的首選。此外，招行深圳分行金葵花財富管理中心理財經(jīng)理齊晶告訴記者：“一般質(zhì)押的股權(quán)都會有一個質(zhì)押率，質(zhì)押率越低，產(chǎn)品越安全?！?BR> 據(jù)普益財富的最新報告顯示：1月份有40余款信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品到期未實現(xiàn)預期收益。故專家建議投資者，在今年選擇產(chǎn)品時更應該注意企業(yè)潛在的信用風險和利率變化風險。
小貼士：
股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品和股權(quán)投資類產(chǎn)品的主要區(qū)別
概念：股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品本質(zhì)上屬于信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品（融資），股權(quán)質(zhì)押只是這類產(chǎn)品的擔保形式；而股權(quán)投資類產(chǎn)品是指將募集資金投資到股權(quán)或收益權(quán)當中的產(chǎn)品。
風險：股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品的風險包括企業(yè)信用風險、因利率變化而導致的再投資風險和流動性風險等，一般來說本金得到保障的可能性大于后者；而股權(quán)投資類產(chǎn)品的風險主要來自企業(yè)回購能力的高低。
擔保方式：信貸類產(chǎn)品的擔保方式除了股權(quán)質(zhì)押外，還包括政府擔保、企業(yè)擔保、收益權(quán)質(zhì)押等多種方式；而股權(quán)投資類產(chǎn)品的擔保方式本身就包括了股權(quán)質(zhì)押。
新規(guī)誘發(fā)擔保方式轉(zhuǎn)變
“買產(chǎn)品看擔?！笔墙?jīng)常關(guān)注銀行理財?shù)耐顿Y者購買信貸類產(chǎn)品的一門絕招。從本質(zhì)上來說，信托貸款類產(chǎn)品是指商業(yè)銀行將存量或新增貸款替換成新發(fā)行的“信托+理財”產(chǎn)品。信用風險就是這類產(chǎn)品的風險，所以是否有銀行擔?；蛘哒庞镁褪翘嵘a(chǎn)品穩(wěn)健度的關(guān)鍵之一。
而在去年12月銀監(jiān)會發(fā)布了《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》之后，銀行信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的擔保和回購就受到了限制，規(guī)定“銀行不得為銀信理財合作涉及的信托產(chǎn)品及該信托產(chǎn)品項下財產(chǎn)運用對象等提供任何形式擔保；信托公司投資于銀行所持的信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)的，應當采取買斷方式，且銀行不得以任何形式回購?！惫势髽I(yè)擔保和質(zhì)押擔保的方式成為取代銀行擔保的必然之選。
記者從西南財大信托與理財研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)了解到，近期發(fā)行的產(chǎn)品中就先后出現(xiàn)了以股權(quán)質(zhì)押、定存質(zhì)押和高速公路收費權(quán)質(zhì)押作為擔保方式的產(chǎn)品。各種擔保方式的出現(xiàn)表明：各商業(yè)銀行已經(jīng)加大在風險控制措施方面的創(chuàng)新力度，而不是僅僅局限于主要以國家開發(fā)銀行提供擔保的方式。
慎對股權(quán)質(zhì)押擔保
在新的擔保方式中，企業(yè)自身的信用成為主要關(guān)注點?！翱墒俏乙膊磺宄髽I(yè)的資質(zhì)和還款能力如何，難道收益率越低說明風險越低？”習慣了購買由銀行擔保的產(chǎn)品的鄒先生很是苦惱。
西南財大信托與理財研究所張星表示：“我國降息預期仍然未消除，不少理財產(chǎn)品在設計收益條款時將降息預期納入收益設計范疇。”從實際數(shù)據(jù)上來看，產(chǎn)品也并沒有因為企業(yè)擔保（例如股權(quán)質(zhì)押）的風險加大而提高產(chǎn)品的收益率。
除了利率風險和相伴而來的再投資風險，投資者尤其需要注意產(chǎn)品的信用風險。以股權(quán)質(zhì)押擔保為例，擔保企業(yè)信用是首先需要關(guān)注的對象。雖然銀行和信托公司會有自己嚴格的融資主題資信審查，但是企業(yè)的行業(yè)、規(guī)模和性質(zhì)等都是投資者在購買前需要進行了解的。其次，質(zhì)押的股權(quán)屬于上市公司還是非上市公司、流通股還是限售股都是有區(qū)別的，流動性好的上市公司流通股是股權(quán)質(zhì)押的首選。此外，招行深圳分行金葵花財富管理中心理財經(jīng)理齊晶告訴記者：“一般質(zhì)押的股權(quán)都會有一個質(zhì)押率，質(zhì)押率越低，產(chǎn)品越安全?！?BR> 據(jù)普益財富的最新報告顯示：1月份有40余款信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品到期未實現(xiàn)預期收益。故專家建議投資者，在今年選擇產(chǎn)品時更應該注意企業(yè)潛在的信用風險和利率變化風險。
小貼士：
股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品和股權(quán)投資類產(chǎn)品的主要區(qū)別
概念：股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品本質(zhì)上屬于信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品（融資），股權(quán)質(zhì)押只是這類產(chǎn)品的擔保形式；而股權(quán)投資類產(chǎn)品是指將募集資金投資到股權(quán)或收益權(quán)當中的產(chǎn)品。
風險：股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品的風險包括企業(yè)信用風險、因利率變化而導致的再投資風險和流動性風險等，一般來說本金得到保障的可能性大于后者；而股權(quán)投資類產(chǎn)品的風險主要來自企業(yè)回購能力的高低。
擔保方式：信貸類產(chǎn)品的擔保方式除了股權(quán)質(zhì)押外，還包括政府擔保、企業(yè)擔保、收益權(quán)質(zhì)押等多種方式；而股權(quán)投資類產(chǎn)品的擔保方式本身就包括了股權(quán)質(zhì)押。