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(二)長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、或有負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比。
指標(biāo)名稱
指標(biāo)計(jì)算
指標(biāo)分析
資產(chǎn)負(fù)債率
又稱
負(fù)債比率
資產(chǎn)負(fù)債率
= ×100%
1、該指標(biāo)反映對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。
代表企業(yè)的舉債能力，資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。
2、保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)
產(chǎn)權(quán)比率
或
權(quán)益負(fù)債率
產(chǎn)權(quán)比率
=負(fù)債總額/股東權(quán)數(shù)×100%
1、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率的性質(zhì)一樣，是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量，可以反映特定情況下資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率之間的倍數(shù)關(guān)系。
2、資產(chǎn)負(fù)債率越大，產(chǎn)權(quán)比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。
權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)
＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益
＝1+產(chǎn)權(quán)比率
＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）
長期資本負(fù)債率
長期資本負(fù)債率＝
＝ ×100％
反映長期資本的結(jié)構(gòu)
由于流動負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長期資本結(jié)構(gòu)。
或有負(fù)債比率
或有負(fù)債比率
＝ ×100％
或有負(fù)債總額＝已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額＋對外擔(dān)保金額＋未決訴訟、未決仲裁金額＋其他或有負(fù)債金額，該指標(biāo)反映企業(yè)所有者權(quán)益應(yīng)對可能發(fā)生的或有負(fù)債的保障程度。
帶息負(fù)債比率
帶息負(fù)債比率
= ×100％
該指標(biāo)反映負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債能力。
帶息負(fù)債總額
＝短期借款＋一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債＋長期借款＋應(yīng)付債券＋應(yīng)付利息
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息費(fèi)用
＝（凈利潤＋利息支出＋所得稅）÷利息費(fèi)用
（1）該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映獲利能力對債務(wù)償付的保障程度。既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。
（2）通常，可以用財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額為利息支出，也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。
（3）。國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1。
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)
＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用
比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金而不是收益
現(xiàn)金流量
債務(wù)比
現(xiàn)金流量債務(wù)比＝
表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。
“債務(wù)總額”，一般情況下使用年末和年初的加權(quán)平均數(shù)，為了簡便也可以使用期末數(shù)
其他因素
長期租賃――主要指量大、期限長或具有經(jīng)常性的經(jīng)營租賃
債務(wù)擔(dān)保
未決訴訟
(二)長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、或有負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比。
指標(biāo)名稱
指標(biāo)計(jì)算
指標(biāo)分析
資產(chǎn)負(fù)債率
又稱
負(fù)債比率
資產(chǎn)負(fù)債率
= ×100%
1、該指標(biāo)反映對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。
代表企業(yè)的舉債能力，資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。
2、保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)
產(chǎn)權(quán)比率
或
權(quán)益負(fù)債率
產(chǎn)權(quán)比率
=負(fù)債總額/股東權(quán)數(shù)×100%
1、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率的性質(zhì)一樣，是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量，可以反映特定情況下資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率之間的倍數(shù)關(guān)系。
2、資產(chǎn)負(fù)債率越大，產(chǎn)權(quán)比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。
權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)
＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益
＝1+產(chǎn)權(quán)比率
＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）
長期資本負(fù)債率
長期資本負(fù)債率＝
＝ ×100％
反映長期資本的結(jié)構(gòu)
由于流動負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長期資本結(jié)構(gòu)。
或有負(fù)債比率
或有負(fù)債比率
＝ ×100％
或有負(fù)債總額＝已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額＋對外擔(dān)保金額＋未決訴訟、未決仲裁金額＋其他或有負(fù)債金額，該指標(biāo)反映企業(yè)所有者權(quán)益應(yīng)對可能發(fā)生的或有負(fù)債的保障程度。
帶息負(fù)債比率
帶息負(fù)債比率
= ×100％
該指標(biāo)反映負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債能力。
帶息負(fù)債總額
＝短期借款＋一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債＋長期借款＋應(yīng)付債券＋應(yīng)付利息
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息費(fèi)用
＝（凈利潤＋利息支出＋所得稅）÷利息費(fèi)用
（1）該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映獲利能力對債務(wù)償付的保障程度。既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。
（2）通常，可以用財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額為利息支出，也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。
（3）。國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1。
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)
＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用
比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金而不是收益
現(xiàn)金流量
債務(wù)比
現(xiàn)金流量債務(wù)比＝
表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。
“債務(wù)總額”，一般情況下使用年末和年初的加權(quán)平均數(shù)，為了簡便也可以使用期末數(shù)
其他因素
長期租賃――主要指量大、期限長或具有經(jīng)常性的經(jīng)營租賃
債務(wù)擔(dān)保
未決訴訟