第五節(jié) ETF的募集與交易
一、ETF份額的發(fā)售
(一)認(rèn)購(gòu)方式
在ETF募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)。
根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的對(duì)價(jià)種類，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)。
目前，我國(guó)可以采取網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金、網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)三種方式認(rèn)購(gòu)ETF
(二)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用(傭金)及認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算
我國(guó)ETF在發(fā)售時(shí)一般按1元/份計(jì)價(jià)
二、ETF份額的折算與變更登記
(一)ETF份額折算的時(shí)間
基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。
基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金份額的折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰(或1%)作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算。
(二)ETF份額折算的原則
基金份額折算對(duì)基金份額持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。
(三)ETF基金份額折算方法
基金份額折算比例的計(jì)算公式為：
(小數(shù)點(diǎn)后8位四舍五入)
三、ETF份額的交易
基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請(qǐng)上市。ETF上市后二級(jí)市場(chǎng)的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：
(1)基金上市首日的開(kāi)盤參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值；
(2)基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實(shí)行；
(3)基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出；
(4)基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。
證券交易所在開(kāi)市后根據(jù)申購(gòu)、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實(shí)時(shí)成交數(shù)據(jù)，計(jì)算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值(IOPV)，供投資者交易、申購(gòu)、贖回基金份額時(shí)參考。
四、ETF份額的申購(gòu)與贖回
(一)申購(gòu)和贖回場(chǎng)所
(二)申購(gòu)和贖回的時(shí)間
1.申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間
基金在基金份額折算日之后可開(kāi)始辦理申購(gòu)。
基金自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始辦理贖回。
2.開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間
(三)申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制
(四)申購(gòu)和贖回的原則
1.ETF申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)。
2.ETF的申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。
3.申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。
(五)申購(gòu)和贖回的程序
(六)申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格
申購(gòu)贖回代理證券公司可按照0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。
T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在T+1日公告。
(七)申購(gòu)、贖回清單
1.申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容
2.組合證券相關(guān)內(nèi)容
3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代、必須現(xiàn)金替代
4.預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容
5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容
(八)暫停申購(gòu)、贖回的情形
在如下情況下，基金管理人可以暫停接受投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)：
1.不可抗力導(dǎo)致基金無(wú)法接受申購(gòu)、贖回；
2.證券交易所決定臨時(shí)停市，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法計(jì)算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值；
3.證券交易所、申購(gòu)贖回代理證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回；
4.法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他情形。
第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金(LOF)的募集與交易
一、LOF募集概述
目前，我國(guó)只有深圳證券交易所開(kāi)辦上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)。上市開(kāi)放式基金的募集分場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩部分。場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng);場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
二、LOF的場(chǎng)外募集
LOF場(chǎng)外募集與普通開(kāi)放式基金的募集無(wú)異，投資者可以通過(guò)基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。投資者通過(guò)基金管理人及其他代銷機(jī)構(gòu)從場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)LOF，應(yīng)使用中國(guó)結(jié)算公司深圳開(kāi)放式基金賬戶。
深圳開(kāi)放式基金賬戶可通過(guò)下列方式開(kāi)立：
(1)已有深圳證券賬戶的投資者，可通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)以其深圳證券賬戶申請(qǐng)注冊(cè)深圳開(kāi)放式基金賬戶。
(2)尚無(wú)深圳證券賬戶的投資者，可直接申請(qǐng)賬戶注冊(cè)。
(3)已通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)辦理過(guò)深圳開(kāi)放式基金賬戶注冊(cè)手續(xù)的投資者，可在原處直接辦理開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)申報(bào)。
(4)已通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)辦理過(guò)深圳開(kāi)放式基金賬戶注冊(cè)手續(xù)的投資者，重新辦理注冊(cè)手續(xù)。必須按金額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)的(以元為單位)。
三、LOF的場(chǎng)內(nèi)募集
LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。
投資者通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)的，必須按照份額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)(即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以基金份額為單位)。
四、封閉期與開(kāi)放期
五、LOF的上市交易
LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：
(1)買入LOF申報(bào)數(shù)理應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣。
(2)深圳證券交易所對(duì)LOF交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。
(3)投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日到賬(T日也可做回轉(zhuǎn)交易)，而贖回基金至少T+2日到賬。
六、LOF份額的申購(gòu)、贖回原則
LOF采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則。
七、LOF份額轉(zhuǎn)托管
處于下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：
(1)處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額；
(2)分紅派息前R-2日至R日(R日為權(quán)益登記日)的LOF份額;
(3)處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
第七節(jié) 開(kāi)放式基金的登記
一、開(kāi)放式基金登記的概念
二、我國(guó)開(kāi)放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)
登記體系：①基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內(nèi)置”模式;②委托中國(guó)結(jié)算公司作為登記結(jié)構(gòu)的“外置”模式;③兩者兼有的“混合”模式。
三、基金登記流程
四、申購(gòu)、贖回資金清算流程
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到投資者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該申購(gòu)、贖回的有效性進(jìn)行確認(rèn);申購(gòu)(認(rèn)購(gòu))款應(yīng)于5日內(nèi)到達(dá)基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日內(nèi)到達(dá)投資者基金賬戶。
一、ETF份額的發(fā)售
(一)認(rèn)購(gòu)方式
在ETF募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)。
根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的對(duì)價(jià)種類，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)。
目前，我國(guó)可以采取網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金、網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)三種方式認(rèn)購(gòu)ETF
(二)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用(傭金)及認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算
我國(guó)ETF在發(fā)售時(shí)一般按1元/份計(jì)價(jià)
二、ETF份額的折算與變更登記
(一)ETF份額折算的時(shí)間
基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。
基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金份額的折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰(或1%)作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算。
(二)ETF份額折算的原則
基金份額折算對(duì)基金份額持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。
(三)ETF基金份額折算方法
基金份額折算比例的計(jì)算公式為：
(小數(shù)點(diǎn)后8位四舍五入)
三、ETF份額的交易
基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請(qǐng)上市。ETF上市后二級(jí)市場(chǎng)的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：
(1)基金上市首日的開(kāi)盤參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值；
(2)基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實(shí)行；
(3)基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出；
(4)基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。
證券交易所在開(kāi)市后根據(jù)申購(gòu)、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實(shí)時(shí)成交數(shù)據(jù)，計(jì)算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值(IOPV)，供投資者交易、申購(gòu)、贖回基金份額時(shí)參考。
四、ETF份額的申購(gòu)與贖回
(一)申購(gòu)和贖回場(chǎng)所
(二)申購(gòu)和贖回的時(shí)間
1.申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間
基金在基金份額折算日之后可開(kāi)始辦理申購(gòu)。
基金自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始辦理贖回。
2.開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間
(三)申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制
(四)申購(gòu)和贖回的原則
1.ETF申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)。
2.ETF的申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。
3.申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。
(五)申購(gòu)和贖回的程序
(六)申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格
申購(gòu)贖回代理證券公司可按照0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。
T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在T+1日公告。
(七)申購(gòu)、贖回清單
1.申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容
2.組合證券相關(guān)內(nèi)容
3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代、必須現(xiàn)金替代
4.預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容
5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容
(八)暫停申購(gòu)、贖回的情形
在如下情況下，基金管理人可以暫停接受投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)：
1.不可抗力導(dǎo)致基金無(wú)法接受申購(gòu)、贖回；
2.證券交易所決定臨時(shí)停市，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法計(jì)算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值；
3.證券交易所、申購(gòu)贖回代理證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回；
4.法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他情形。
第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金(LOF)的募集與交易
一、LOF募集概述
目前，我國(guó)只有深圳證券交易所開(kāi)辦上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)。上市開(kāi)放式基金的募集分場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩部分。場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng);場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
二、LOF的場(chǎng)外募集
LOF場(chǎng)外募集與普通開(kāi)放式基金的募集無(wú)異，投資者可以通過(guò)基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。投資者通過(guò)基金管理人及其他代銷機(jī)構(gòu)從場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)LOF，應(yīng)使用中國(guó)結(jié)算公司深圳開(kāi)放式基金賬戶。
深圳開(kāi)放式基金賬戶可通過(guò)下列方式開(kāi)立：
(1)已有深圳證券賬戶的投資者，可通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)以其深圳證券賬戶申請(qǐng)注冊(cè)深圳開(kāi)放式基金賬戶。
(2)尚無(wú)深圳證券賬戶的投資者，可直接申請(qǐng)賬戶注冊(cè)。
(3)已通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)辦理過(guò)深圳開(kāi)放式基金賬戶注冊(cè)手續(xù)的投資者，可在原處直接辦理開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)申報(bào)。
(4)已通過(guò)基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)辦理過(guò)深圳開(kāi)放式基金賬戶注冊(cè)手續(xù)的投資者，重新辦理注冊(cè)手續(xù)。必須按金額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)的(以元為單位)。
三、LOF的場(chǎng)內(nèi)募集
LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。
投資者通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)的，必須按照份額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)(即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以基金份額為單位)。
四、封閉期與開(kāi)放期
五、LOF的上市交易
LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：
(1)買入LOF申報(bào)數(shù)理應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣。
(2)深圳證券交易所對(duì)LOF交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。
(3)投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日到賬(T日也可做回轉(zhuǎn)交易)，而贖回基金至少T+2日到賬。
六、LOF份額的申購(gòu)、贖回原則
LOF采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則。
七、LOF份額轉(zhuǎn)托管
處于下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：
(1)處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額；
(2)分紅派息前R-2日至R日(R日為權(quán)益登記日)的LOF份額;
(3)處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
第七節(jié) 開(kāi)放式基金的登記
一、開(kāi)放式基金登記的概念
二、我國(guó)開(kāi)放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)
登記體系：①基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內(nèi)置”模式;②委托中國(guó)結(jié)算公司作為登記結(jié)構(gòu)的“外置”模式;③兩者兼有的“混合”模式。
三、基金登記流程
四、申購(gòu)、贖回資金清算流程
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到投資者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該申購(gòu)、贖回的有效性進(jìn)行確認(rèn);申購(gòu)(認(rèn)購(gòu))款應(yīng)于5日內(nèi)到達(dá)基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日內(nèi)到達(dá)投資者基金賬戶。