第一章 財(cái)務(wù)管理總論
【考點(diǎn)一】財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系
財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
組織財(cái)務(wù)活動(dòng)
處理財(cái)務(wù)關(guān)系
籌資活動(dòng)
投資活動(dòng)
廣義（對(duì)內(nèi)、對(duì)外）狹義（對(duì)外）
與所有者：投入資金、支付投資報(bào)酬
與債權(quán)人：借入資金、付息還本
與受資者：投資與受資關(guān)系
資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)
日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的收付行為
與債務(wù)人：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系
分配活動(dòng)
廣義（收入分割和分派的行為）；
狹義（對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配）
【考點(diǎn)二】金融工具的含義及特點(diǎn)
含義 金融工具是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。
特點(diǎn) ①流動(dòng)性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。
②收益性：它是指某項(xiàng)金融資產(chǎn)投資的收益率高低。
③風(fēng)險(xiǎn)性：它是指某種金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
三者關(guān)系：流動(dòng)性與收益性呈反比，收益性與風(fēng)險(xiǎn)性呈正比，三者互相作用，互相聯(lián)系。
【考點(diǎn)三】金融市場(chǎng)上利息率的含義及決定因素
1.含義：從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格。
2.利率的決定因素
基本公式 利率 = 純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率
【提示】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率
利率構(gòu)成 純利率 純利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。純利率的限不超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限要大于0。
通貨膨脹補(bǔ)償率 由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們?cè)诎奄Y金交給借款人時(shí)，他們會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失。
風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
【考點(diǎn)四】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三種表述的優(yōu)缺點(diǎn)比較
觀點(diǎn) 關(guān)鍵指標(biāo) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)
利潤(rùn)化 利潤(rùn) 可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大小 1.未考慮時(shí)間價(jià)值
2.未反映利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，不利于比較
3.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
4.易導(dǎo)致短期行為
資本利潤(rùn)率化或每股收益化 資本利潤(rùn)率、每股收益 反映了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，利于與其他不同資本規(guī)模企業(yè)或同企業(yè)不同時(shí)期比較 1.未考慮時(shí)間價(jià)值
2.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
3.不能避免短期行為
股東財(cái)富 股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－股東投資資本 增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書(shū)觀點(diǎn)。它考慮時(shí)間因素、風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的比較。 較難確定
【提示】
1.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)化與增加股東財(cái)富有同等意義。
2.假設(shè)股東投資資本不變和利息率不變，企業(yè)價(jià)值化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。
【考點(diǎn)五】財(cái)務(wù)管理的假設(shè)與原則
1.財(cái)務(wù)管理的假設(shè)
假設(shè) 含義
（1）有效資本市場(chǎng)假設(shè) 指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場(chǎng)是健全和有效的。只有在有效市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。
美國(guó)學(xué)者法瑪(Fama)將有效市場(chǎng)劃分為三類:
一是弱式有效市場(chǎng)。即當(dāng)前的證券價(jià)格完全地反映了已蘊(yùn)含在證券歷史價(jià)格中的全部信息。其含義是，任何投資者僅僅根據(jù)歷史的信息進(jìn)行交易，均不會(huì)獲得額外盈利。
二是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)。即證券價(jià)格完全反映所有公開(kāi)的可用信息。這樣，根據(jù)一切公開(kāi)的信息如公司的年度報(bào)告、投資咨詢報(bào)告、董事會(huì)公告等，都不能獲得額外的盈利。
三是強(qiáng)式有效市場(chǎng)。即證券價(jià)格完全地反映一切公開(kāi)的和非公開(kāi)的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無(wú)法獲得額外盈利。
（2）理財(cái)主體假設(shè) 理財(cái)主體是指財(cái)務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位，通常是指具有獨(dú)立或相對(duì)獨(dú)立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
①財(cái)務(wù)主體具有獨(dú)立性: 這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一，財(cái)務(wù)主體有自己所能控制的資金。第二，財(cái)務(wù)主體能夠自主地進(jìn)行融資、投資、分配等一系列財(cái)務(wù)活動(dòng)，財(cái)務(wù)主體的決策始終立足于自身的實(shí)際情況，滿足于自身的需要。
②財(cái)務(wù)主體具有目的性。財(cái)務(wù)主體從事財(cái)務(wù)活動(dòng)都有自己的目標(biāo)，根據(jù)目標(biāo)來(lái)規(guī)劃自己的行動(dòng)。
③財(cái)務(wù)主體主要運(yùn)用價(jià)值手段進(jìn)行活動(dòng)。
（3）持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)可以派生出理財(cái)分期假設(shè)。
（4）理性理財(cái)假設(shè) 理性理財(cái)?shù)牡谝粋€(gè)表現(xiàn)就是理財(cái)是一種有目的的行為。
理性理財(cái)?shù)牡诙€(gè)表現(xiàn)是，理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)方案.
理性理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)表現(xiàn)是，當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。
（5）資金時(shí)間價(jià)值假設(shè) 資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。
資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。
（6）籌資與投資分離假設(shè) 擁有良好投資機(jī)會(huì)的企業(yè)或個(gè)人在決策時(shí)，只要投資項(xiàng)目的收益率高于或等于市場(chǎng)利率，就可以接受該項(xiàng)目，并且只要內(nèi)部資金不足就可以從資本市場(chǎng)籌資。借款人在決策時(shí)，只要求其投資回報(bào)率高于市場(chǎng)利率，而無(wú)須考慮個(gè)別投資者的具體消費(fèi)偏好。
【提示】事實(shí)上，世界上眾多小型企業(yè)所面臨的問(wèn)題就是它們無(wú)法將投資和籌資截然分開(kāi)。
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2.財(cái)務(wù)管理的原則
（1）競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則（對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
自利行為原則 指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益的行動(dòng)。 【理論依據(jù)】理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)
一個(gè)重要應(yīng)用是委托—代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本和機(jī)會(huì)損失的概念。
雙方交易原則 指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。 【理論依據(jù)】商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。
雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。
信號(hào)傳遞原則 指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)明力。 是自利原則的延伸
要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。
引導(dǎo)原則 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。 引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用
引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念。
引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。
（2）創(chuàng)造價(jià)值的原則（是對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
①有價(jià)值的創(chuàng)意原則 指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。 有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。
②比較優(yōu)勢(shì)原則 指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。
比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上。 【理論依據(jù)】分工理論
一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
③期權(quán)原則 指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。 廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。
④凈增效益原則 指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念。
⑤現(xiàn)金流量計(jì)量原則 現(xiàn)金流量是所有企業(yè)的生命之源。只有獲得現(xiàn)金流量，公司才能償還債券、進(jìn)行投資及向股東支付股利。 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理關(guān)注現(xiàn)金流量而不是收益
（3）財(cái)務(wù)交易的原則（人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
①風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則 指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。 所謂“對(duì)等關(guān)系”，是指高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。
②投資分散化原則 指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。 【理論依據(jù)】投資組合理論。
投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。
③市場(chǎng)估價(jià)原則 是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。 資本市場(chǎng)是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，弄虛作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提高毫無(wú)用處。市場(chǎng)對(duì)公司的評(píng)價(jià)降低時(shí)，應(yīng)分析公司的行為是否出了問(wèn)題并設(shè)法改進(jìn)，而不應(yīng)設(shè)法欺騙市場(chǎng)。
④重視投資原則 公司高層管理者應(yīng)集中精力，創(chuàng)造和利用有利可圖的投資機(jī)會(huì)，而不是想方設(shè)法去“擊敗市場(chǎng)”。公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最終取決于資產(chǎn)質(zhì)量、員工的創(chuàng)造力和勝任能力，而不在于其財(cái)務(wù)策略。 重視投資原則要求理財(cái)時(shí)慎重使用金融工具。如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。
【考點(diǎn)一】財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系
財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
組織財(cái)務(wù)活動(dòng)
處理財(cái)務(wù)關(guān)系
籌資活動(dòng)
投資活動(dòng)
廣義（對(duì)內(nèi)、對(duì)外）狹義（對(duì)外）
與所有者：投入資金、支付投資報(bào)酬
與債權(quán)人：借入資金、付息還本
與受資者：投資與受資關(guān)系
資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)
日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的收付行為
與債務(wù)人：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系
分配活動(dòng)
廣義（收入分割和分派的行為）；
狹義（對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配）
【考點(diǎn)二】金融工具的含義及特點(diǎn)
含義 金融工具是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。
特點(diǎn) ①流動(dòng)性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。
②收益性：它是指某項(xiàng)金融資產(chǎn)投資的收益率高低。
③風(fēng)險(xiǎn)性：它是指某種金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
三者關(guān)系：流動(dòng)性與收益性呈反比，收益性與風(fēng)險(xiǎn)性呈正比，三者互相作用，互相聯(lián)系。
【考點(diǎn)三】金融市場(chǎng)上利息率的含義及決定因素
1.含義：從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格。
2.利率的決定因素
基本公式 利率 = 純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率
【提示】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率
利率構(gòu)成 純利率 純利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。純利率的限不超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限要大于0。
通貨膨脹補(bǔ)償率 由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們?cè)诎奄Y金交給借款人時(shí)，他們會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹補(bǔ)償率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失。
風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
【考點(diǎn)四】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三種表述的優(yōu)缺點(diǎn)比較
觀點(diǎn) 關(guān)鍵指標(biāo) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)
利潤(rùn)化 利潤(rùn) 可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大小 1.未考慮時(shí)間價(jià)值
2.未反映利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，不利于比較
3.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
4.易導(dǎo)致短期行為
資本利潤(rùn)率化或每股收益化 資本利潤(rùn)率、每股收益 反映了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，利于與其他不同資本規(guī)模企業(yè)或同企業(yè)不同時(shí)期比較 1.未考慮時(shí)間價(jià)值
2.未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
3.不能避免短期行為
股東財(cái)富 股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－股東投資資本 增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書(shū)觀點(diǎn)。它考慮時(shí)間因素、風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的比較。 較難確定
【提示】
1.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)化與增加股東財(cái)富有同等意義。
2.假設(shè)股東投資資本不變和利息率不變，企業(yè)價(jià)值化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。
【考點(diǎn)五】財(cái)務(wù)管理的假設(shè)與原則
1.財(cái)務(wù)管理的假設(shè)
假設(shè) 含義
（1）有效資本市場(chǎng)假設(shè) 指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場(chǎng)是健全和有效的。只有在有效市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。
美國(guó)學(xué)者法瑪(Fama)將有效市場(chǎng)劃分為三類:
一是弱式有效市場(chǎng)。即當(dāng)前的證券價(jià)格完全地反映了已蘊(yùn)含在證券歷史價(jià)格中的全部信息。其含義是，任何投資者僅僅根據(jù)歷史的信息進(jìn)行交易，均不會(huì)獲得額外盈利。
二是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)。即證券價(jià)格完全反映所有公開(kāi)的可用信息。這樣，根據(jù)一切公開(kāi)的信息如公司的年度報(bào)告、投資咨詢報(bào)告、董事會(huì)公告等，都不能獲得額外的盈利。
三是強(qiáng)式有效市場(chǎng)。即證券價(jià)格完全地反映一切公開(kāi)的和非公開(kāi)的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無(wú)法獲得額外盈利。
（2）理財(cái)主體假設(shè) 理財(cái)主體是指財(cái)務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位，通常是指具有獨(dú)立或相對(duì)獨(dú)立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
①財(cái)務(wù)主體具有獨(dú)立性: 這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一，財(cái)務(wù)主體有自己所能控制的資金。第二，財(cái)務(wù)主體能夠自主地進(jìn)行融資、投資、分配等一系列財(cái)務(wù)活動(dòng)，財(cái)務(wù)主體的決策始終立足于自身的實(shí)際情況，滿足于自身的需要。
②財(cái)務(wù)主體具有目的性。財(cái)務(wù)主體從事財(cái)務(wù)活動(dòng)都有自己的目標(biāo)，根據(jù)目標(biāo)來(lái)規(guī)劃自己的行動(dòng)。
③財(cái)務(wù)主體主要運(yùn)用價(jià)值手段進(jìn)行活動(dòng)。
（3）持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)可以派生出理財(cái)分期假設(shè)。
（4）理性理財(cái)假設(shè) 理性理財(cái)?shù)牡谝粋€(gè)表現(xiàn)就是理財(cái)是一種有目的的行為。
理性理財(cái)?shù)牡诙€(gè)表現(xiàn)是，理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)方案.
理性理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)表現(xiàn)是，當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。
（5）資金時(shí)間價(jià)值假設(shè) 資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。
資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。
（6）籌資與投資分離假設(shè) 擁有良好投資機(jī)會(huì)的企業(yè)或個(gè)人在決策時(shí)，只要投資項(xiàng)目的收益率高于或等于市場(chǎng)利率，就可以接受該項(xiàng)目，并且只要內(nèi)部資金不足就可以從資本市場(chǎng)籌資。借款人在決策時(shí)，只要求其投資回報(bào)率高于市場(chǎng)利率，而無(wú)須考慮個(gè)別投資者的具體消費(fèi)偏好。
【提示】事實(shí)上，世界上眾多小型企業(yè)所面臨的問(wèn)題就是它們無(wú)法將投資和籌資截然分開(kāi)。
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2.財(cái)務(wù)管理的原則
（1）競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則（對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
自利行為原則 指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益的行動(dòng)。 【理論依據(jù)】理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)
一個(gè)重要應(yīng)用是委托—代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本和機(jī)會(huì)損失的概念。
雙方交易原則 指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。 【理論依據(jù)】商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。
雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。
信號(hào)傳遞原則 指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)明力。 是自利原則的延伸
要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。
引導(dǎo)原則 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。 引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用
引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念。
引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。
（2）創(chuàng)造價(jià)值的原則（是對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
①有價(jià)值的創(chuàng)意原則 指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。 有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。
②比較優(yōu)勢(shì)原則 指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。
比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上。 【理論依據(jù)】分工理論
一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
③期權(quán)原則 指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。 廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。
④凈增效益原則 指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念。
⑤現(xiàn)金流量計(jì)量原則 現(xiàn)金流量是所有企業(yè)的生命之源。只有獲得現(xiàn)金流量，公司才能償還債券、進(jìn)行投資及向股東支付股利。 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理關(guān)注現(xiàn)金流量而不是收益
（3）財(cái)務(wù)交易的原則（人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)）
具體
原則 含義 應(yīng)注意的問(wèn)題
①風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則 指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。 所謂“對(duì)等關(guān)系”，是指高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。
②投資分散化原則 指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。 【理論依據(jù)】投資組合理論。
投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。
③市場(chǎng)估價(jià)原則 是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。 資本市場(chǎng)是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，弄虛作假、人為地改變會(huì)計(jì)方法對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提高毫無(wú)用處。市場(chǎng)對(duì)公司的評(píng)價(jià)降低時(shí)，應(yīng)分析公司的行為是否出了問(wèn)題并設(shè)法改進(jìn)，而不應(yīng)設(shè)法欺騙市場(chǎng)。
④重視投資原則 公司高層管理者應(yīng)集中精力，創(chuàng)造和利用有利可圖的投資機(jī)會(huì)，而不是想方設(shè)法去“擊敗市場(chǎng)”。公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最終取決于資產(chǎn)質(zhì)量、員工的創(chuàng)造力和勝任能力，而不在于其財(cái)務(wù)策略。 重視投資原則要求理財(cái)時(shí)慎重使用金融工具。如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。