金融危機(jī)
學(xué)習(xí)要求：
掌握金融危機(jī)的含義及類型
具體內(nèi)容：
一、金融危機(jī)的含義
金融危機(jī)是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。
金融危機(jī)的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴(yán)重性等特點(diǎn)。
二、金融危機(jī)的類型
(一).債務(wù)危機(jī)
1、含義：債務(wù)危機(jī)，也可稱為支付能力危機(jī)，即一國債務(wù)不合理，無法按期償還，終引發(fā)的危機(jī)。
2、特征：
(1)出口萎縮，外匯主要來源于舉借外債。
(2)國際債務(wù)條件對債務(wù)國不利。
(3)大多數(shù)債務(wù)國缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。
(二)貨幣危機(jī)
在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價(jià)值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機(jī)沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融*為捍衛(wèi)本幣幣值，動(dòng)用大量國際儲備干預(yù)市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。
(補(bǔ)：盯住匯率是指一國貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國家則大多采用釘住匯率制。)
一國貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，終會引發(fā)貨幣危機(jī)。
【例題5：課后題第2題】貨幣危機(jī)主要發(fā)生在實(shí)行( )的國家。
A.自由浮動(dòng)匯率制度
B.有管理的浮動(dòng)匯率制度
C.固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排
D.無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排
(三)流動(dòng)性危機(jī)
流動(dòng)性危機(jī)是由流動(dòng)性不足引起的。
1、國內(nèi)流動(dòng)性危機(jī)
金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債不匹配，即“借短放長”，則會導(dǎo)致流動(dòng)性不足以償還短期債務(wù)。存款者擔(dān)心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風(fēng)波，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。
2、國際流動(dòng)性危機(jī)
如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動(dòng)性就不足。
一國的外匯儲備越多，國際流動(dòng)性越充足，發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的可能性就越小。
(四)綜合性金融危機(jī)
綜合性金融危機(jī)分為外部綜合性金融危機(jī)和內(nèi)部綜合性金融危機(jī)。發(fā)生內(nèi)部綜合危機(jī)國家的共同特點(diǎn)是金融體系脆弱，危機(jī)由銀行傳到至整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
三、次貸危機(jī)
次貸危機(jī)是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。
此次次貸危機(jī)可以分為三個(gè)階段：
第一階段：債務(wù)危機(jī)階段
第二階段：流動(dòng)性危機(jī)
第三階段：信用危機(jī)
學(xué)習(xí)要求：
掌握金融危機(jī)的含義及類型
具體內(nèi)容：
一、金融危機(jī)的含義
金融危機(jī)是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等)的急劇、短暫和超周期的惡化。
金融危機(jī)的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴(yán)重性等特點(diǎn)。
二、金融危機(jī)的類型
(一).債務(wù)危機(jī)
1、含義：債務(wù)危機(jī)，也可稱為支付能力危機(jī)，即一國債務(wù)不合理，無法按期償還，終引發(fā)的危機(jī)。
2、特征：
(1)出口萎縮，外匯主要來源于舉借外債。
(2)國際債務(wù)條件對債務(wù)國不利。
(3)大多數(shù)債務(wù)國缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。
(二)貨幣危機(jī)
在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價(jià)值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。由此引發(fā)投機(jī)沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融*為捍衛(wèi)本幣幣值，動(dòng)用大量國際儲備干預(yù)市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。
(補(bǔ)：盯住匯率是指一國貨幣按固定比率同某種外幣或混合貨幣單位相聯(lián)系的匯率制度。對其他外幣的匯率一般根據(jù)此一匯率套算得出。發(fā)展中國家則大多采用釘住匯率制。)
一國貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，終會引發(fā)貨幣危機(jī)。
【例題5：課后題第2題】貨幣危機(jī)主要發(fā)生在實(shí)行( )的國家。
A.自由浮動(dòng)匯率制度
B.有管理的浮動(dòng)匯率制度
C.固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排
D.無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排
(三)流動(dòng)性危機(jī)
流動(dòng)性危機(jī)是由流動(dòng)性不足引起的。
1、國內(nèi)流動(dòng)性危機(jī)
金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債不匹配，即“借短放長”，則會導(dǎo)致流動(dòng)性不足以償還短期債務(wù)。存款者擔(dān)心存款損失要求銀行立即兌現(xiàn)，從而引發(fā)大規(guī)模的“擠兌”風(fēng)波，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。
2、國際流動(dòng)性危機(jī)
如果一國金融體系中潛在的短期外匯履約義務(wù)超過短期內(nèi)可能得到的外匯資產(chǎn)規(guī)模，國際流動(dòng)性就不足。
一國的外匯儲備越多，國際流動(dòng)性越充足，發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的可能性就越小。
(四)綜合性金融危機(jī)
綜合性金融危機(jī)分為外部綜合性金融危機(jī)和內(nèi)部綜合性金融危機(jī)。發(fā)生內(nèi)部綜合危機(jī)國家的共同特點(diǎn)是金融體系脆弱，危機(jī)由銀行傳到至整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
三、次貸危機(jī)
次貸危機(jī)是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。
此次次貸危機(jī)可以分為三個(gè)階段：
第一階段：債務(wù)危機(jī)階段
第二階段：流動(dòng)性危機(jī)
第三階段：信用危機(jī)