3．2信用風險度量
學習目的
3．2．1 掌握客戶信用評級的基本概念和評級方法的主要內(nèi)容，了解法人客戶主要評
級模型的原理，掌握個人客戶評分方法，理解客戶評級／評分的驗證內(nèi)容。
3．2．2掌握債項評級的基本概念和主要方法。
3．2．3 了解違約相關(guān)性、主要信用風險組合模型及壓力測試。
3．2．4掌握國家主權(quán)風險評級的內(nèi)容，了解其主要模型。
3．2．5 掌握《巴塞爾新資本協(xié)議》下信用風險的量化方法。
3．2．1 客戶信用評級
1．客戶評級的基本概念
1．違約風險與違約概率
(1)巴塞爾有規(guī)定
(2)我國沒有準確規(guī)定
(3)違約概率和違約頻率
●違約概率：借款人一年內(nèi)累計違約概率與3個基點中的較高者，0．03％的下限
●違約頻率EDF(Expect default frequency)：屬于事后統(tǒng)計，概率屬于事前預測
2．客戶信用評級的發(fā)展
(1)專家判斷法(expert system)
●借款人因素：reputation，leverage，volatility of earnings，collateral
●與市場有關(guān)的因素：business cycle，macro—economy policy，level of interest rates
● 5c體系：character，capital，capacity，collateral，condition
●5ps體系：personal factor，purpose factor，payment factor，portection factor，per—
spective
● camel體系：capital adequacy，asset quality，management，earnings，liquidity
(2)信用評分法
●線性概率模型(1inear probability model)
●logit模型
●線性辨別模型(1inear discriminant model)兩個公式：初期的公式Z一0．012X-+
0．014X2 4-0．033X3+O．006X。4-0．999X5；Z低于1．81，企業(yè)很容易破產(chǎn)
●相關(guān)詞匯：liquidity，profitability，leverage，solvency，activity
●存在一定問題，僅考慮違約和非違約兩個極端；沒有考慮中間情況，建立在歷史數(shù)據(jù)基礎上，與現(xiàn)實情況有差距；沒有考慮一些難以量化的重要因素；需要相當長時間才能建
立符合要求的數(shù)據(jù)庫
(3)違約概率模型
代表性的模型有穆迪的RiskCalc和Credit Monitor、KPMG的風險中性定價模型和死
亡率模型
3．法人客戶評級模型
(1)Altman的Z計分模型和ZETA模型
(2)RiskCalc模型
(3)Credit Monitor模型
(4)KPMG的風險中性定價模型
(1)假設金融市場中的每一個參與者都是風險中立者
(2)違約率===1一(14-國債收益率)／(14-債券收益率)
(5)死亡率模型
(1)邊際死亡率(MMRl)一等級為B的債券在發(fā)行第一年違約的總價值／處于發(fā)行第
一年的等級為B的債券總價值
(2)存活率(Survival rates)一1～MMR
(3)累計死亡率(CMR)一1一SRl*SR2*…SRN
4．個人客戶評分方法
(1)信用局評分
● 風險評分，預測消費者違約／壞賬風險的大小
● 收益評分，預測消費者開戶后給商業(yè)銀行帶來的潛在收益
●破產(chǎn)評分，預測消費者破產(chǎn)風險的大小
●其他信用特征評分
(2) 申請評分
(3) 行為評分
5．客戶評級／評分的驗證
(1) 客戶違約風險區(qū)分能力的驗證
(2) 違約概率預測準確性的驗證(校正)
3．2．2 債項評級
1．債項評級的基本概念
(1)債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反應客戶違約后的債項損失
大小。
，(2)債項評級與客戶評級的關(guān)系
(3)損失 兩個層面：一是經(jīng)濟損失，二是會計損失
(4)違約風險暴露
(5)違約損失率是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，其估計
· 1 5 ·
公式為損失／違約風險暴露。
2．債項評級的方法
(1)影響違約損失率的因素
●產(chǎn)品因素
●公司因素
●行業(yè)因素
●地區(qū)因素
● 宏觀經(jīng)濟周期因素。宏觀經(jīng)濟的周期性變化是影響違約損失率的重要因素。
(2)計量違約損失率的方法
●市場價值法
● 回收現(xiàn)金流法
3．貸款分類與債項評級
貸款五級分類的定義：正常、關(guān)注、次級、可疑、損失
3．2．3 組合信用風險計量
1．違約相關(guān)性及其腰量
違約相關(guān)性的計量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法
2．信用風險模型
信用風險組合模型分為兩類：解析模型、仿真模型
3．組合損失的壓力測試
壓力測試主要采用敏感性分析和情景分析方法。
3．2．4 國家風險王權(quán)砰級
國家風險是指經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時·由于別國經(jīng)濟、
躺挈凳衾囂耄要警喜簍翌篙主鼉篙激履行刪俐義務脯力和意刪螳與
主權(quán)評級指各國直接或間接影響債務人履仃其對外1嘗1日義務州日E川幣“思忍剛∥劃里。
排名。
3．2．5 新資本協(xié)議下的信用風險量化
信用風險計量的兩大類方法：標準法．基于商業(yè)銀行資產(chǎn)的外部評級結(jié)果·以標準化方
式計主信用風險；內(nèi)部評級法?；谏虡I(yè)銀行自身健全和完備的內(nèi)部評級體系計量信用風
險。但必須經(jīng)過監(jiān)管*的技術(shù)檢驗和正式批準。
學習目的
3．2．1 掌握客戶信用評級的基本概念和評級方法的主要內(nèi)容，了解法人客戶主要評
級模型的原理，掌握個人客戶評分方法，理解客戶評級／評分的驗證內(nèi)容。
3．2．2掌握債項評級的基本概念和主要方法。
3．2．3 了解違約相關(guān)性、主要信用風險組合模型及壓力測試。
3．2．4掌握國家主權(quán)風險評級的內(nèi)容，了解其主要模型。
3．2．5 掌握《巴塞爾新資本協(xié)議》下信用風險的量化方法。
3．2．1 客戶信用評級
1．客戶評級的基本概念
1．違約風險與違約概率
(1)巴塞爾有規(guī)定
(2)我國沒有準確規(guī)定
(3)違約概率和違約頻率
●違約概率：借款人一年內(nèi)累計違約概率與3個基點中的較高者，0．03％的下限
●違約頻率EDF(Expect default frequency)：屬于事后統(tǒng)計，概率屬于事前預測
2．客戶信用評級的發(fā)展
(1)專家判斷法(expert system)
●借款人因素：reputation，leverage，volatility of earnings，collateral
●與市場有關(guān)的因素：business cycle，macro—economy policy，level of interest rates
● 5c體系：character，capital，capacity，collateral，condition
●5ps體系：personal factor，purpose factor，payment factor，portection factor，per—
spective
● camel體系：capital adequacy，asset quality，management，earnings，liquidity
(2)信用評分法
●線性概率模型(1inear probability model)
●logit模型
●線性辨別模型(1inear discriminant model)兩個公式：初期的公式Z一0．012X-+
0．014X2 4-0．033X3+O．006X。4-0．999X5；Z低于1．81，企業(yè)很容易破產(chǎn)
●相關(guān)詞匯：liquidity，profitability，leverage，solvency，activity
●存在一定問題，僅考慮違約和非違約兩個極端；沒有考慮中間情況，建立在歷史數(shù)據(jù)基礎上，與現(xiàn)實情況有差距；沒有考慮一些難以量化的重要因素；需要相當長時間才能建
立符合要求的數(shù)據(jù)庫
(3)違約概率模型
代表性的模型有穆迪的RiskCalc和Credit Monitor、KPMG的風險中性定價模型和死
亡率模型
3．法人客戶評級模型
(1)Altman的Z計分模型和ZETA模型
(2)RiskCalc模型
(3)Credit Monitor模型
(4)KPMG的風險中性定價模型
(1)假設金融市場中的每一個參與者都是風險中立者
(2)違約率===1一(14-國債收益率)／(14-債券收益率)
(5)死亡率模型
(1)邊際死亡率(MMRl)一等級為B的債券在發(fā)行第一年違約的總價值／處于發(fā)行第
一年的等級為B的債券總價值
(2)存活率(Survival rates)一1～MMR
(3)累計死亡率(CMR)一1一SRl*SR2*…SRN
4．個人客戶評分方法
(1)信用局評分
● 風險評分，預測消費者違約／壞賬風險的大小
● 收益評分，預測消費者開戶后給商業(yè)銀行帶來的潛在收益
●破產(chǎn)評分，預測消費者破產(chǎn)風險的大小
●其他信用特征評分
(2) 申請評分
(3) 行為評分
5．客戶評級／評分的驗證
(1) 客戶違約風險區(qū)分能力的驗證
(2) 違約概率預測準確性的驗證(校正)
3．2．2 債項評級
1．債項評級的基本概念
(1)債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反應客戶違約后的債項損失
大小。
，(2)債項評級與客戶評級的關(guān)系
(3)損失 兩個層面：一是經(jīng)濟損失，二是會計損失
(4)違約風險暴露
(5)違約損失率是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，其估計
· 1 5 ·
公式為損失／違約風險暴露。
2．債項評級的方法
(1)影響違約損失率的因素
●產(chǎn)品因素
●公司因素
●行業(yè)因素
●地區(qū)因素
● 宏觀經(jīng)濟周期因素。宏觀經(jīng)濟的周期性變化是影響違約損失率的重要因素。
(2)計量違約損失率的方法
●市場價值法
● 回收現(xiàn)金流法
3．貸款分類與債項評級
貸款五級分類的定義：正常、關(guān)注、次級、可疑、損失
3．2．3 組合信用風險計量
1．違約相關(guān)性及其腰量
違約相關(guān)性的計量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法
2．信用風險模型
信用風險組合模型分為兩類：解析模型、仿真模型
3．組合損失的壓力測試
壓力測試主要采用敏感性分析和情景分析方法。
3．2．4 國家風險王權(quán)砰級
國家風險是指經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時·由于別國經(jīng)濟、
躺挈凳衾囂耄要警喜簍翌篙主鼉篙激履行刪俐義務脯力和意刪螳與
主權(quán)評級指各國直接或間接影響債務人履仃其對外1嘗1日義務州日E川幣“思忍剛∥劃里。
排名。
3．2．5 新資本協(xié)議下的信用風險量化
信用風險計量的兩大類方法：標準法．基于商業(yè)銀行資產(chǎn)的外部評級結(jié)果·以標準化方
式計主信用風險；內(nèi)部評級法?；谏虡I(yè)銀行自身健全和完備的內(nèi)部評級體系計量信用風
險。但必須經(jīng)過監(jiān)管*的技術(shù)檢驗和正式批準。