第三節(jié)、資本市場
資本市場包括：
股票市場
債券市場
證券投資基金市場
（一）股票市場
股票是由股份公司發(fā)行的，表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務的所有權(quán)憑證，是能夠給持有者帶來收益的有價證券
股票特征 注意選擇題
收益性
風險性
穩(wěn)定性
流通性
參與性
股票的分類 注意選擇題
按股東享有權(quán)利和承擔義務劃分
按是否有面值劃分
按是否有表決權(quán)劃分
股票的其他劃分
我國對股票的一些特殊劃分
按股東享有權(quán)利和承擔義務劃分
普通股
最基本、最重要發(fā)行量
持有者可以平等地享有不受特別限制的權(quán)益
風險
優(yōu)先股是指比普通股享有某些優(yōu)先權(quán)的股票
股息率固定、優(yōu)先分配
公司破產(chǎn)或解散進行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產(chǎn)
按是否有面值劃分
有面值股票和無面值股票
有面值股票的票面上記載有一定金額
無面值股票是指股票票面上不記載金額，這種股票僅在票面上標明股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股
股票的其他劃分
藍籌股股票 （績優(yōu)股、垃圾股）
成長股股票
周期性股票
防守性股票
投機性股票
我國對股票的一些特殊分類
國有股：代表國家投資的政府部門持股
國有法人股：國有法人或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的股份
法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，具有法人資格的事業(yè)單位和國家團體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱為法人股股票
社會公眾股：自然人、法人將個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份
外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N種股票
股票運行
股票發(fā)行方式
公募、私募
直接、間接
新股發(fā)行
首次發(fā)行
增資發(fā)行
平價、折價、溢價發(fā)行
股票交易：遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則
股票的收益與風險
收益
股息
紅利
資本利得
風險
系統(tǒng)性：對市場的整體影響
非系統(tǒng)性風險：對個別股票的影響
財務風險
信用風險
經(jīng)營風險
（二）債券市場
債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證
債券要素：期限、面值、票面利率、求償?shù)燃?、限制性條款、抵押與擔保、選擇權(quán)條款
債券特征：收益性、安全性、流動性、安全性
債券分類
按發(fā)行主體分為政府債券、金融債券、公司債券、國際債券
按償還期限的長短分為短期債券和長期債券
按利息支付方式可分為附息債券、貼現(xiàn)債券、一次還本付息債券
按債券性質(zhì)分為信用債券、擔保債券、抵押債券、收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認購權(quán)債券、可贖回債券
債券發(fā)行條件：發(fā)行額、期限、票面利率、償還方式
債券市場功能
債券流通與變現(xiàn)場所；籌集資金渠道；宏觀調(diào)控場所
債券的發(fā)行與交易
國債發(fā)行
直接
代銷：機構(gòu)投資者代銷
承購包銷：一級自營商制度
招標拍賣
荷蘭式：單一價格（區(qū)別：價格，交款日期，收益率）
美國式：多種價格
公司債券發(fā)行
三類企業(yè)可以發(fā)行債券：股份有限，有限責任，國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)
債券的交易的類型：
現(xiàn)貨交易
即時交割
次日交割
例行交割（成交后第四天交割）
期貨交易
回購交易
債券的價格
發(fā)行價格：
面值發(fā)行
折價發(fā)行
溢價發(fā)行
交易價格：市場價格與市場利率成反比
價格計算公式（參閱P51）
債券的收益與風險
收益
名義收益率：
當期收益率：
到期收益率：
風險
信用風險：信用評級
市場風險：價格風險
在投資風險：票面利率高，在投資風險大
購買力風險：持有期間，債券收益的購買力下降
流動性風險：隨時兌現(xiàn)不遭受損失的風險
匯率風險
資本市場包括：
股票市場
債券市場
證券投資基金市場
（一）股票市場
股票是由股份公司發(fā)行的，表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務的所有權(quán)憑證，是能夠給持有者帶來收益的有價證券
股票特征 注意選擇題
收益性
風險性
穩(wěn)定性
流通性
參與性
股票的分類 注意選擇題
按股東享有權(quán)利和承擔義務劃分
按是否有面值劃分
按是否有表決權(quán)劃分
股票的其他劃分
我國對股票的一些特殊劃分
按股東享有權(quán)利和承擔義務劃分
普通股
最基本、最重要發(fā)行量
持有者可以平等地享有不受特別限制的權(quán)益
風險
優(yōu)先股是指比普通股享有某些優(yōu)先權(quán)的股票
股息率固定、優(yōu)先分配
公司破產(chǎn)或解散進行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產(chǎn)
按是否有面值劃分
有面值股票和無面值股票
有面值股票的票面上記載有一定金額
無面值股票是指股票票面上不記載金額，這種股票僅在票面上標明股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股
股票的其他劃分
藍籌股股票 （績優(yōu)股、垃圾股）
成長股股票
周期性股票
防守性股票
投機性股票
我國對股票的一些特殊分類
國有股：代表國家投資的政府部門持股
國有法人股：國有法人或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的股份
法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，具有法人資格的事業(yè)單位和國家團體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱為法人股股票
社會公眾股：自然人、法人將個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份
外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N種股票
股票運行
股票發(fā)行方式
公募、私募
直接、間接
新股發(fā)行
首次發(fā)行
增資發(fā)行
平價、折價、溢價發(fā)行
股票交易：遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則
股票的收益與風險
收益
股息
紅利
資本利得
風險
系統(tǒng)性：對市場的整體影響
非系統(tǒng)性風險：對個別股票的影響
財務風險
信用風險
經(jīng)營風險
（二）債券市場
債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證
債券要素：期限、面值、票面利率、求償?shù)燃?、限制性條款、抵押與擔保、選擇權(quán)條款
債券特征：收益性、安全性、流動性、安全性
債券分類
按發(fā)行主體分為政府債券、金融債券、公司債券、國際債券
按償還期限的長短分為短期債券和長期債券
按利息支付方式可分為附息債券、貼現(xiàn)債券、一次還本付息債券
按債券性質(zhì)分為信用債券、擔保債券、抵押債券、收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認購權(quán)債券、可贖回債券
債券發(fā)行條件：發(fā)行額、期限、票面利率、償還方式
債券市場功能
債券流通與變現(xiàn)場所；籌集資金渠道；宏觀調(diào)控場所
債券的發(fā)行與交易
國債發(fā)行
直接
代銷：機構(gòu)投資者代銷
承購包銷：一級自營商制度
招標拍賣
荷蘭式：單一價格（區(qū)別：價格，交款日期，收益率）
美國式：多種價格
公司債券發(fā)行
三類企業(yè)可以發(fā)行債券：股份有限，有限責任，國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)
債券的交易的類型：
現(xiàn)貨交易
即時交割
次日交割
例行交割（成交后第四天交割）
期貨交易
回購交易
債券的價格
發(fā)行價格：
面值發(fā)行
折價發(fā)行
溢價發(fā)行
交易價格：市場價格與市場利率成反比
價格計算公式（參閱P51）
債券的收益與風險
收益
名義收益率：
當期收益率：
到期收益率：
風險
信用風險：信用評級
市場風險：價格風險
在投資風險：票面利率高，在投資風險大
購買力風險：持有期間，債券收益的購買力下降
流動性風險：隨時兌現(xiàn)不遭受損失的風險
匯率風險