第一百零五條 保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值增值。
保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。
保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。
保險公司運用的資金和具體項目的資金占其資金總額的具體比例，由保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。
[釋義] 本條是對保險資金運用的規(guī)定。
一、保險資金運用是指保險公司在經(jīng)營過程中，將保險資金部分地用于投資，使保險資金得到增值的業(yè)務(wù)活動。在保險法實施之前，保險公司的資金可以用于發(fā)放貸款、投資房地產(chǎn)、買賣股票等多種形式，又沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施，導(dǎo)致許多投資收不回來，不良資產(chǎn)比例很高。1995年制定保險法時，對保險公司資金的運用實行嚴(yán)格限制，只允許用于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式，并禁止用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資。這對于解決保險資金運用的混亂現(xiàn)象，防范金融風(fēng)險，起到了重要作用。在這次修改保險法的過程中，一種意見認(rèn)為，隨著我國保險市場的發(fā)展，保險業(yè)競爭的加劇，保險公司的承保利潤逐步降低，保險資金的投資回報將成為保險公司利潤的一個主要來源。從發(fā)達(dá)國家的情況來看，其保險資金一般都允許用于投資不動產(chǎn)、銀行存款、買賣有價證券、貸款以及投資保險相關(guān)事業(yè)。因此，隨著我國保險市場的逐步成熟和資本市場的發(fā)展，同時為了適應(yīng)保險業(yè)對外開放的需要，這次修改保險法可以考慮進(jìn)一步拓寬保險資金運用渠道，允許保險資金用于銀行存款、投資不動產(chǎn)、買賣有價證券、貸款、投資保險相關(guān)事業(yè)以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式，保險資金運用的具體比例由保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。另一種意見認(rèn)為，保險公司的資金主要由廣大投保人交納的保費組成，其運用不僅與保險公司的收益有關(guān)，更與社會公眾的利益密切相關(guān)。由于目前我國各項經(jīng)濟體制改革正逐步深化，資本市場仍不成熟，保險公司的經(jīng)營管理水平和監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力還有待提高，因此，保險資金在運用過程中一定要遵循安全性原則，同時兼顧效益性和流動性原則。因此仍需要在法律上對保險資金的運用形式作出必要的限制，特別是要限制保險資金直接投資設(shè)立企業(yè)，這一限制也是符合國際通行規(guī)則的。
這次修改保險法，將原保險法第一百零四條第三款關(guān)于“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資”的規(guī)定，修改為“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)”。這一修改將不影響國務(wù)院規(guī)定保險資金可用于在資本市場上進(jìn)行投資。
二、保險資金運用的原則。
保險公司的資金包括業(yè)主權(quán)益及各種責(zé)任準(zhǔn)備金。業(yè)主權(quán)益，包括保險公司的資本金、公積金及未分配盈余等，屬于保險公司的自有資金；各種責(zé)任準(zhǔn)備金是為了保證保險公司的償付能力而由保險公司按照規(guī)定提取的以備給付保險金、履行賠償義務(wù)的資金，屬于保險公司的負(fù)債。保險資金如何運用關(guān)系到保險業(yè)的生存和發(fā)展，關(guān)系到被保險人的權(quán)益，甚至社會的安定。因此，應(yīng)當(dāng)在法律上對保險資金的運用的原則作出規(guī)定。根據(jù)本條規(guī)定，保險資金的運用應(yīng)當(dāng)遵循以下四項基本原則：
1．安全性原則。保險公司是向社會公眾提供保險商業(yè)服務(wù)的機構(gòu)，其商業(yè)性決定其開展業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)是追求利潤化。為防止保險公司在追求利潤化的同時而形成的投資風(fēng)險，保險公司的資金運用首先應(yīng)當(dāng)保證其資金的安全，注意防范和分散風(fēng)險，避免受到損失。
2．效益性原則。效益性原則要求保險資金的運用要有效益，在保值的基礎(chǔ)上實現(xiàn)增值。
3．穩(wěn)健性原則。保險資金的運用既要保證安全，又要實現(xiàn)一定的效益，因此需要在資金運用過程中謹(jǐn)慎操作，穩(wěn)健運營，注意防范和分散風(fēng)險，追求合理的投資回報。
4．流動性原則。這項原則未在本條條文中明確作出規(guī)定，但是體現(xiàn)在相關(guān)的內(nèi)容中。所謂流動性原則，是指保險資金在運用過程中所作的投資，應(yīng)當(dāng)能夠及時、方便變現(xiàn)，以及時履行保險責(zé)任。
保險資金運用的這幾項基本原則不是孤立的，而是互相聯(lián)系的。保險資金在運用過程中應(yīng)當(dāng)同時兼顧上述原則，統(tǒng)籌安排，選擇投資組合，實現(xiàn)保險資金的保值增值。
三、保險公司資金運用形式。
本條對保險公司資金運用形式作了比較明確的規(guī)定，同時又有一定的靈活性，不僅規(guī)定了保險資金可以運用的形式，還規(guī)定了禁止投資的領(lǐng)域。根據(jù)本條的規(guī)定，保險公司的資金有以下幾種運用形式：
1．用于在銀行存款。保險公司的資金用于在銀行存款，風(fēng)險較小，安全性好，可以獲得較為固定的收入，可以及時提取并用于支付保險金，是保險公司資金最常用的運用形式。
2．用于買賣政府債券、金融債券。政府債券又稱國債，是政府根據(jù)財政需要，以發(fā)行債券的形式舉措債務(wù)，債務(wù)人是國家。與其他債券相比，政府債券由國家信用擔(dān)保，風(fēng)險較低，且我國政府債券的收益率也較高，因此是保險公司較為理想的投資對象。金融債券是由銀行或者其他金融機構(gòu)為籌措資金而向債權(quán)人發(fā)行的債券。在我國，金融債券的信用可靠，有較好的安全性和流動性，較適宜于保險資金的投資。
3．國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。從國外立法來看，一般允許的保險資金的運用形式較為廣泛，除用于銀行存款、買賣政府債券、金融債券外，還允許用于買賣公司股票、債券及其他有價證券、購買不動產(chǎn)、貸款等投資領(lǐng)域。由于我國的社會主義市場體制正處于發(fā)展完善階段，保險業(yè)及相關(guān)投資市場還很不成熟，保險公司從事投資的經(jīng)驗還較少，風(fēng)險控制能力較弱。根據(jù)以上考慮，在制定保險法時對保險資金的運用限制得較為嚴(yán)格。同時，又授權(quán)國務(wù)院根據(jù)我國經(jīng)濟社會及保險市場的發(fā)展?fàn)顩r，在時機成熟時決定保險資金運用的其他形式。近些年，國務(wù)院根據(jù)保險業(yè)發(fā)展的需要，已決定允許一定比例的保險資金用于購買證券投資基金、同業(yè)短期拆借、購買指定的中央企業(yè)債券等資金運用形式。
此外，本條還規(guī)定，保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。這表明，國務(wù)院在規(guī)定保險資金的其他運用形式時，也不得允許保險公司的資金直接投資設(shè)立一般企業(yè)。這是由于直接投資設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通運輸、房地產(chǎn)、服務(wù)及其他類型的企業(yè)，與保險公司的保險業(yè)務(wù)聯(lián)系性不強，不屬于保險公司擅長的投資領(lǐng)域，通常也不易及時變現(xiàn)，缺乏必要的流動性，需要予以禁止。而保險公司以其資金再投資于保險業(yè)，以拓展相關(guān)保險業(yè)務(wù)，是法律所允許的。
四、保險公司資金運用的管理。
為了保證保險公司的償付能力，控制和分散保險資金運用風(fēng)險，除了要對保險資金的運用形式作出法律上的限定外，還應(yīng)當(dāng)對保險公司運用的資金和具體項目的資金實行必要的比例控制。對保險資金的運用實行比例控制，技術(shù)性較強，同時需要根據(jù)保險業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行必要調(diào)整，因此本條授權(quán)保險監(jiān)督管理機構(gòu)制定具體的比例。
保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。
保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。
保險公司運用的資金和具體項目的資金占其資金總額的具體比例，由保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。
[釋義] 本條是對保險資金運用的規(guī)定。
一、保險資金運用是指保險公司在經(jīng)營過程中，將保險資金部分地用于投資，使保險資金得到增值的業(yè)務(wù)活動。在保險法實施之前，保險公司的資金可以用于發(fā)放貸款、投資房地產(chǎn)、買賣股票等多種形式，又沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施，導(dǎo)致許多投資收不回來，不良資產(chǎn)比例很高。1995年制定保險法時，對保險公司資金的運用實行嚴(yán)格限制，只允許用于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式，并禁止用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資。這對于解決保險資金運用的混亂現(xiàn)象，防范金融風(fēng)險，起到了重要作用。在這次修改保險法的過程中，一種意見認(rèn)為，隨著我國保險市場的發(fā)展，保險業(yè)競爭的加劇，保險公司的承保利潤逐步降低，保險資金的投資回報將成為保險公司利潤的一個主要來源。從發(fā)達(dá)國家的情況來看，其保險資金一般都允許用于投資不動產(chǎn)、銀行存款、買賣有價證券、貸款以及投資保險相關(guān)事業(yè)。因此，隨著我國保險市場的逐步成熟和資本市場的發(fā)展，同時為了適應(yīng)保險業(yè)對外開放的需要，這次修改保險法可以考慮進(jìn)一步拓寬保險資金運用渠道，允許保險資金用于銀行存款、投資不動產(chǎn)、買賣有價證券、貸款、投資保險相關(guān)事業(yè)以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式，保險資金運用的具體比例由保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。另一種意見認(rèn)為，保險公司的資金主要由廣大投保人交納的保費組成，其運用不僅與保險公司的收益有關(guān)，更與社會公眾的利益密切相關(guān)。由于目前我國各項經(jīng)濟體制改革正逐步深化，資本市場仍不成熟，保險公司的經(jīng)營管理水平和監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力還有待提高，因此，保險資金在運用過程中一定要遵循安全性原則，同時兼顧效益性和流動性原則。因此仍需要在法律上對保險資金的運用形式作出必要的限制，特別是要限制保險資金直接投資設(shè)立企業(yè)，這一限制也是符合國際通行規(guī)則的。
這次修改保險法，將原保險法第一百零四條第三款關(guān)于“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資”的規(guī)定，修改為“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)”。這一修改將不影響國務(wù)院規(guī)定保險資金可用于在資本市場上進(jìn)行投資。
二、保險資金運用的原則。
保險公司的資金包括業(yè)主權(quán)益及各種責(zé)任準(zhǔn)備金。業(yè)主權(quán)益，包括保險公司的資本金、公積金及未分配盈余等，屬于保險公司的自有資金；各種責(zé)任準(zhǔn)備金是為了保證保險公司的償付能力而由保險公司按照規(guī)定提取的以備給付保險金、履行賠償義務(wù)的資金，屬于保險公司的負(fù)債。保險資金如何運用關(guān)系到保險業(yè)的生存和發(fā)展，關(guān)系到被保險人的權(quán)益，甚至社會的安定。因此，應(yīng)當(dāng)在法律上對保險資金的運用的原則作出規(guī)定。根據(jù)本條規(guī)定，保險資金的運用應(yīng)當(dāng)遵循以下四項基本原則：
1．安全性原則。保險公司是向社會公眾提供保險商業(yè)服務(wù)的機構(gòu)，其商業(yè)性決定其開展業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)是追求利潤化。為防止保險公司在追求利潤化的同時而形成的投資風(fēng)險，保險公司的資金運用首先應(yīng)當(dāng)保證其資金的安全，注意防范和分散風(fēng)險，避免受到損失。
2．效益性原則。效益性原則要求保險資金的運用要有效益，在保值的基礎(chǔ)上實現(xiàn)增值。
3．穩(wěn)健性原則。保險資金的運用既要保證安全，又要實現(xiàn)一定的效益，因此需要在資金運用過程中謹(jǐn)慎操作，穩(wěn)健運營，注意防范和分散風(fēng)險，追求合理的投資回報。
4．流動性原則。這項原則未在本條條文中明確作出規(guī)定，但是體現(xiàn)在相關(guān)的內(nèi)容中。所謂流動性原則，是指保險資金在運用過程中所作的投資，應(yīng)當(dāng)能夠及時、方便變現(xiàn)，以及時履行保險責(zé)任。
保險資金運用的這幾項基本原則不是孤立的，而是互相聯(lián)系的。保險資金在運用過程中應(yīng)當(dāng)同時兼顧上述原則，統(tǒng)籌安排，選擇投資組合，實現(xiàn)保險資金的保值增值。
三、保險公司資金運用形式。
本條對保險公司資金運用形式作了比較明確的規(guī)定，同時又有一定的靈活性，不僅規(guī)定了保險資金可以運用的形式，還規(guī)定了禁止投資的領(lǐng)域。根據(jù)本條的規(guī)定，保險公司的資金有以下幾種運用形式：
1．用于在銀行存款。保險公司的資金用于在銀行存款，風(fēng)險較小，安全性好，可以獲得較為固定的收入，可以及時提取并用于支付保險金，是保險公司資金最常用的運用形式。
2．用于買賣政府債券、金融債券。政府債券又稱國債，是政府根據(jù)財政需要，以發(fā)行債券的形式舉措債務(wù)，債務(wù)人是國家。與其他債券相比，政府債券由國家信用擔(dān)保，風(fēng)險較低，且我國政府債券的收益率也較高，因此是保險公司較為理想的投資對象。金融債券是由銀行或者其他金融機構(gòu)為籌措資金而向債權(quán)人發(fā)行的債券。在我國，金融債券的信用可靠，有較好的安全性和流動性，較適宜于保險資金的投資。
3．國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。從國外立法來看，一般允許的保險資金的運用形式較為廣泛，除用于銀行存款、買賣政府債券、金融債券外，還允許用于買賣公司股票、債券及其他有價證券、購買不動產(chǎn)、貸款等投資領(lǐng)域。由于我國的社會主義市場體制正處于發(fā)展完善階段，保險業(yè)及相關(guān)投資市場還很不成熟，保險公司從事投資的經(jīng)驗還較少，風(fēng)險控制能力較弱。根據(jù)以上考慮，在制定保險法時對保險資金的運用限制得較為嚴(yán)格。同時，又授權(quán)國務(wù)院根據(jù)我國經(jīng)濟社會及保險市場的發(fā)展?fàn)顩r，在時機成熟時決定保險資金運用的其他形式。近些年，國務(wù)院根據(jù)保險業(yè)發(fā)展的需要，已決定允許一定比例的保險資金用于購買證券投資基金、同業(yè)短期拆借、購買指定的中央企業(yè)債券等資金運用形式。
此外，本條還規(guī)定，保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。這表明，國務(wù)院在規(guī)定保險資金的其他運用形式時，也不得允許保險公司的資金直接投資設(shè)立一般企業(yè)。這是由于直接投資設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通運輸、房地產(chǎn)、服務(wù)及其他類型的企業(yè)，與保險公司的保險業(yè)務(wù)聯(lián)系性不強，不屬于保險公司擅長的投資領(lǐng)域，通常也不易及時變現(xiàn)，缺乏必要的流動性，需要予以禁止。而保險公司以其資金再投資于保險業(yè)，以拓展相關(guān)保險業(yè)務(wù)，是法律所允許的。
四、保險公司資金運用的管理。
為了保證保險公司的償付能力，控制和分散保險資金運用風(fēng)險，除了要對保險資金的運用形式作出法律上的限定外，還應(yīng)當(dāng)對保險公司運用的資金和具體項目的資金實行必要的比例控制。對保險資金的運用實行比例控制，技術(shù)性較強，同時需要根據(jù)保險業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行必要調(diào)整，因此本條授權(quán)保險監(jiān)督管理機構(gòu)制定具體的比例。