【問題1】第四節(jié)第一句話“股票股利不會直接增加股東的財富，不會導致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加，同時也并不因此而增加公司的資產(chǎn)”怎么理解？
【教師回復】
股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出，也不會導致公司的財產(chǎn)減少，所以不會導致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加。
股票股利只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本，它不會改變公司股東權(quán)益總額，股票股利不會直接增加股東的財富，也不因此而增加公司的資產(chǎn)。
【問題2】教材第354頁股票股利對股東的意義第一條不理解，請老師解釋一下。
【教師回復】比如，某股東原持有某公司普通股100萬股，股價為10元，則該股東所擁有的股票價值為100*10=1000萬元，當公司發(fā)放2%的股票股利后，股價并沒有馬上下跌，則該股東所擁有的股票價值為100*10+100*2%*10=1020萬元，所以說股東所擁有的股票價值上升了。
【問題3】股票分割使得股票價格下降，能使購買的人增加嗎？我怎么覺得股票價格低了就證明該企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不好，購買的人數(shù)就少了呢？
【教師回復】您的理解不正確，企業(yè)之所以進行股票分割是因為目前股票的每股價格太高，以至于使得投資人覺得股票太貴買不起；而進行股票分割，相當于我們將1張100元錢換成10張10元的。此時股票價值總額沒有發(fā)生變化，每股股價的降低并不是因為經(jīng)營業(yè)績不好造成的，而是由于分割造成的，所以購買人數(shù)不會減少。反而會吸引一些投資人，因為原來沒有分割以前100元1股，有人有10000元，只能買到100股；但是分割為10元/股之后，10000元可以購買1000股，投資人就會覺得持有的股數(shù)增多，會吸引投資者。
【問題4】教材第351頁第3段分配方案的確定中，說股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動是什么意思？不是按固定股利額政策嗎？請老師給說一下，謝謝！
【教師回復】這里是固定股利支付率的股利分配政策，分配的股利就是公司的盈余*固定股利支付率，公司經(jīng)營的好壞會使公司的盈余發(fā)生變化，分配的股利也會發(fā)生變化。
【問題5】凈收益理論為什么說負債程度越高，加權(quán)資本成本越低，企業(yè)價值越大呢？
【教師回復】不同的理論有不同的觀點，這就是凈收益理論的觀點，它認為負債可以降低企業(yè)的資本成本（因為負債的資本成本比權(quán)益的低），所以負債程度越高，加權(quán)平均成本越低，從而價值越大。
企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務價值，所以，企業(yè)價值增加=權(quán)益價值增加+債務價值增加。企業(yè)的負債可以是企業(yè)資金來源的一種，在一定程度上，債務價值增加有利于企業(yè)發(fā)展規(guī)模的壯大，對企業(yè)是有利的。
【教師回復】
股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出，也不會導致公司的財產(chǎn)減少，所以不會導致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加。
股票股利只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本，它不會改變公司股東權(quán)益總額，股票股利不會直接增加股東的財富，也不因此而增加公司的資產(chǎn)。
【問題2】教材第354頁股票股利對股東的意義第一條不理解，請老師解釋一下。
【教師回復】比如，某股東原持有某公司普通股100萬股，股價為10元，則該股東所擁有的股票價值為100*10=1000萬元，當公司發(fā)放2%的股票股利后，股價并沒有馬上下跌，則該股東所擁有的股票價值為100*10+100*2%*10=1020萬元，所以說股東所擁有的股票價值上升了。
【問題3】股票分割使得股票價格下降，能使購買的人增加嗎？我怎么覺得股票價格低了就證明該企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不好，購買的人數(shù)就少了呢？
【教師回復】您的理解不正確，企業(yè)之所以進行股票分割是因為目前股票的每股價格太高，以至于使得投資人覺得股票太貴買不起；而進行股票分割，相當于我們將1張100元錢換成10張10元的。此時股票價值總額沒有發(fā)生變化，每股股價的降低并不是因為經(jīng)營業(yè)績不好造成的，而是由于分割造成的，所以購買人數(shù)不會減少。反而會吸引一些投資人，因為原來沒有分割以前100元1股，有人有10000元，只能買到100股；但是分割為10元/股之后，10000元可以購買1000股，投資人就會覺得持有的股數(shù)增多，會吸引投資者。
【問題4】教材第351頁第3段分配方案的確定中，說股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動是什么意思？不是按固定股利額政策嗎？請老師給說一下，謝謝！
【教師回復】這里是固定股利支付率的股利分配政策，分配的股利就是公司的盈余*固定股利支付率，公司經(jīng)營的好壞會使公司的盈余發(fā)生變化，分配的股利也會發(fā)生變化。
【問題5】凈收益理論為什么說負債程度越高，加權(quán)資本成本越低，企業(yè)價值越大呢？
【教師回復】不同的理論有不同的觀點，這就是凈收益理論的觀點，它認為負債可以降低企業(yè)的資本成本（因為負債的資本成本比權(quán)益的低），所以負債程度越高，加權(quán)平均成本越低，從而價值越大。
企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務價值，所以，企業(yè)價值增加=權(quán)益價值增加+債務價值增加。企業(yè)的負債可以是企業(yè)資金來源的一種，在一定程度上，債務價值增加有利于企業(yè)發(fā)展規(guī)模的壯大，對企業(yè)是有利的。