PVC屬于石化產(chǎn)業(yè)中的五大聚酯品種之一，全球產(chǎn)銷量僅次于聚乙烯。我國是全球的PVC生產(chǎn)和消費(fèi)國，2008年我國PVC消費(fèi)量大約為1000萬噸，市場(chǎng)規(guī)模700億元左右。大連商品交易所即將推出的PVC期貨，就是以PVC為標(biāo)的的期貨合約。
從石化產(chǎn)業(yè)鏈來看，PVC與LLDPE同屬乙烯的下游產(chǎn)品，而PVC有乙烯法和電石法兩種不同的生產(chǎn)工藝，這就導(dǎo)致PVC的上游原料既可以是乙烯，也可以是電石。換句話說，PVC成本會(huì)根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同而有所變化。
我國PVC行業(yè)多采用國際上普遍淘汰的電石法，原因是我國電價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。然而，電價(jià)與煤價(jià)始終是影響電石法PVC成本的關(guān)鍵因素。在煤價(jià)已經(jīng)可以浮動(dòng)的今天，煤價(jià)的上漲必然推高燃煤發(fā)電成本，迫使國家對(duì)電廠進(jìn)行補(bǔ)貼或者提高電價(jià)等。在某種程度上說，電石法PVC具有的成本優(yōu)勢(shì)，是建立在國家對(duì)電價(jià)進(jìn)行補(bǔ)貼，而非純粹意義上的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)之上。
電石法PVC企業(yè)屬于高能耗、高污染行業(yè)，這就迫使電石法PVC企業(yè)必須加大投入，以滿足國家在環(huán)保方面的要求。原油價(jià)格的回落、環(huán)保方面的限制以及耗電量高等因素的綜合作用，在一定程度上降低了電石法PVC所具有的優(yōu)勢(shì)。
推廣電石法PVC的結(jié)果之一，是中石油和中石化幾乎沒有參與PVC生產(chǎn)領(lǐng)域的投資，因?yàn)殡娛≒VC與石化產(chǎn)業(yè)鏈上的乙烯生產(chǎn)毫無關(guān)系。換句話說，目前我國的乙烯和PVC行業(yè)似乎并不屬于同一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)槲覈腜VC大多源于電石而非乙烯。在首批獲得PVC推薦品牌的13家PVC生產(chǎn)企業(yè)中，僅有齊魯石化股份有限公司屬于中石化旗下。與其他石化中間體行業(yè)（包括LLDPE和PTA）相比，這種投資構(gòu)成上的差異，弱化了中石油和中石化或者其他大型石化企業(yè)控制價(jià)格的能力。鑒于PVC的市場(chǎng)競(jìng)爭較為充分，其價(jià)格的市場(chǎng)化程度也相對(duì)較高。
除了中石油和中石化較少參與之外，我國PVC行業(yè)的另一個(gè)特點(diǎn)就是生產(chǎn)企業(yè)的地域分布廣泛，集中度較低。2008年，我國的PVC生產(chǎn)企業(yè)多達(dá)90余家，分布在27個(gè)省市自治區(qū)。這種分布也為PVC的充分競(jìng)爭創(chuàng)造了條件。
PVC行業(yè)還有一個(gè)特點(diǎn)是進(jìn)口依存度較低，2007年僅為10%左右。此外，我國每年還有一定數(shù)量的PVC出口。較低的進(jìn)口依存度使得國內(nèi)自行定價(jià)的話語權(quán)相對(duì)較大，國際市場(chǎng)價(jià)格的影響相對(duì)較低。較低的進(jìn)口依存度、較為充分的競(jìng)爭環(huán)境以及期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，必將使我國的PVC定價(jià)更趨合理。
然而，乙烯法的存在使得我國PVC價(jià)格無法完全脫離乙烯價(jià)格的影響，特別是2008年四季度以來，原油價(jià)格已經(jīng)大幅回落，乙烯法PVC的市場(chǎng)影響力將會(huì)有所恢復(fù)。
石油產(chǎn)品和石化中間體的價(jià)格形成有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是具有成本推動(dòng)的特征。也就是說，石化產(chǎn)品的價(jià)格必然受到上游成本的影響。例如，在油品中我們廣泛地使用裂解差價(jià)的概念。裂解差價(jià)就是煉油企業(yè)在裂解的過程中獲得的邊際利潤。換句話說，上游原料成本的漲跌有向下游傳導(dǎo)的源動(dòng)力。
在化工領(lǐng)域，我們通常使用產(chǎn)業(yè)邊際利潤的概念，原因是產(chǎn)品定價(jià)與主要原材料成本及邊際利潤有關(guān)。一旦企業(yè)的邊際利潤發(fā)生變化，企業(yè)生產(chǎn)的積極性會(huì)隨之變化，導(dǎo)致企業(yè)增產(chǎn)或者減產(chǎn)，進(jìn)而最終影響產(chǎn)品的價(jià)格。這種情況在整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都有所體現(xiàn)。因此，預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格的走勢(shì)非常有意義。例如，石化行業(yè)普遍對(duì)原油和石腦油的價(jià)格走勢(shì)密切關(guān)注，因?yàn)樵蛢r(jià)格的明顯變化，最終會(huì)傳導(dǎo)至下游的每一個(gè)環(huán)節(jié)。此外，在產(chǎn)業(yè)鏈中相鄰環(huán)節(jié)之間，價(jià)格傳導(dǎo)的速度較快，而環(huán)節(jié)相距越遠(yuǎn)，價(jià)格傳導(dǎo)速度越慢。
PVC領(lǐng)域另一個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)就是運(yùn)輸問題。鑒于電石法PVC企業(yè)屬于高能耗和高污染行業(yè)，因而大多分布在電石資源豐富和環(huán)保成本較低的地區(qū)。這就形成了PVC產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)相對(duì)分散的格局，且部分產(chǎn)區(qū)通往主要銷區(qū)的交通并非十分順暢，這種格局導(dǎo)致PVC價(jià)格受運(yùn)輸狀況的影響較大，特別是在我國運(yùn)力相對(duì)緊張的季節(jié)。
總之，大商所即將推出的PVC期貨是一種頗具特色的品種，其合約標(biāo)的物屬于石化品種，但其上游或?yàn)殡娛驗(yàn)橐蚁?。這種雙重屬性給PVC產(chǎn)品增添了些許神秘的色彩，其價(jià)格形成特點(diǎn)值得我們進(jìn)一步觀察和研究。
從石化產(chǎn)業(yè)鏈來看，PVC與LLDPE同屬乙烯的下游產(chǎn)品，而PVC有乙烯法和電石法兩種不同的生產(chǎn)工藝，這就導(dǎo)致PVC的上游原料既可以是乙烯，也可以是電石。換句話說，PVC成本會(huì)根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同而有所變化。
我國PVC行業(yè)多采用國際上普遍淘汰的電石法，原因是我國電價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。然而，電價(jià)與煤價(jià)始終是影響電石法PVC成本的關(guān)鍵因素。在煤價(jià)已經(jīng)可以浮動(dòng)的今天，煤價(jià)的上漲必然推高燃煤發(fā)電成本，迫使國家對(duì)電廠進(jìn)行補(bǔ)貼或者提高電價(jià)等。在某種程度上說，電石法PVC具有的成本優(yōu)勢(shì)，是建立在國家對(duì)電價(jià)進(jìn)行補(bǔ)貼，而非純粹意義上的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)之上。
電石法PVC企業(yè)屬于高能耗、高污染行業(yè)，這就迫使電石法PVC企業(yè)必須加大投入，以滿足國家在環(huán)保方面的要求。原油價(jià)格的回落、環(huán)保方面的限制以及耗電量高等因素的綜合作用，在一定程度上降低了電石法PVC所具有的優(yōu)勢(shì)。
推廣電石法PVC的結(jié)果之一，是中石油和中石化幾乎沒有參與PVC生產(chǎn)領(lǐng)域的投資，因?yàn)殡娛≒VC與石化產(chǎn)業(yè)鏈上的乙烯生產(chǎn)毫無關(guān)系。換句話說，目前我國的乙烯和PVC行業(yè)似乎并不屬于同一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)槲覈腜VC大多源于電石而非乙烯。在首批獲得PVC推薦品牌的13家PVC生產(chǎn)企業(yè)中，僅有齊魯石化股份有限公司屬于中石化旗下。與其他石化中間體行業(yè)（包括LLDPE和PTA）相比，這種投資構(gòu)成上的差異，弱化了中石油和中石化或者其他大型石化企業(yè)控制價(jià)格的能力。鑒于PVC的市場(chǎng)競(jìng)爭較為充分，其價(jià)格的市場(chǎng)化程度也相對(duì)較高。
除了中石油和中石化較少參與之外，我國PVC行業(yè)的另一個(gè)特點(diǎn)就是生產(chǎn)企業(yè)的地域分布廣泛，集中度較低。2008年，我國的PVC生產(chǎn)企業(yè)多達(dá)90余家，分布在27個(gè)省市自治區(qū)。這種分布也為PVC的充分競(jìng)爭創(chuàng)造了條件。
PVC行業(yè)還有一個(gè)特點(diǎn)是進(jìn)口依存度較低，2007年僅為10%左右。此外，我國每年還有一定數(shù)量的PVC出口。較低的進(jìn)口依存度使得國內(nèi)自行定價(jià)的話語權(quán)相對(duì)較大，國際市場(chǎng)價(jià)格的影響相對(duì)較低。較低的進(jìn)口依存度、較為充分的競(jìng)爭環(huán)境以及期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，必將使我國的PVC定價(jià)更趨合理。
然而，乙烯法的存在使得我國PVC價(jià)格無法完全脫離乙烯價(jià)格的影響，特別是2008年四季度以來，原油價(jià)格已經(jīng)大幅回落，乙烯法PVC的市場(chǎng)影響力將會(huì)有所恢復(fù)。
石油產(chǎn)品和石化中間體的價(jià)格形成有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是具有成本推動(dòng)的特征。也就是說，石化產(chǎn)品的價(jià)格必然受到上游成本的影響。例如，在油品中我們廣泛地使用裂解差價(jià)的概念。裂解差價(jià)就是煉油企業(yè)在裂解的過程中獲得的邊際利潤。換句話說，上游原料成本的漲跌有向下游傳導(dǎo)的源動(dòng)力。
在化工領(lǐng)域，我們通常使用產(chǎn)業(yè)邊際利潤的概念，原因是產(chǎn)品定價(jià)與主要原材料成本及邊際利潤有關(guān)。一旦企業(yè)的邊際利潤發(fā)生變化，企業(yè)生產(chǎn)的積極性會(huì)隨之變化，導(dǎo)致企業(yè)增產(chǎn)或者減產(chǎn)，進(jìn)而最終影響產(chǎn)品的價(jià)格。這種情況在整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都有所體現(xiàn)。因此，預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格的走勢(shì)非常有意義。例如，石化行業(yè)普遍對(duì)原油和石腦油的價(jià)格走勢(shì)密切關(guān)注，因?yàn)樵蛢r(jià)格的明顯變化，最終會(huì)傳導(dǎo)至下游的每一個(gè)環(huán)節(jié)。此外，在產(chǎn)業(yè)鏈中相鄰環(huán)節(jié)之間，價(jià)格傳導(dǎo)的速度較快，而環(huán)節(jié)相距越遠(yuǎn)，價(jià)格傳導(dǎo)速度越慢。
PVC領(lǐng)域另一個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)就是運(yùn)輸問題。鑒于電石法PVC企業(yè)屬于高能耗和高污染行業(yè)，因而大多分布在電石資源豐富和環(huán)保成本較低的地區(qū)。這就形成了PVC產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)相對(duì)分散的格局，且部分產(chǎn)區(qū)通往主要銷區(qū)的交通并非十分順暢，這種格局導(dǎo)致PVC價(jià)格受運(yùn)輸狀況的影響較大，特別是在我國運(yùn)力相對(duì)緊張的季節(jié)。
總之，大商所即將推出的PVC期貨是一種頗具特色的品種，其合約標(biāo)的物屬于石化品種，但其上游或?yàn)殡娛驗(yàn)橐蚁?。這種雙重屬性給PVC產(chǎn)品增添了些許神秘的色彩，其價(jià)格形成特點(diǎn)值得我們進(jìn)一步觀察和研究。