第八十五條 收購要約中提出的各項收購條件，適用于被收購公司所有的股東。
【釋義】 本條是對收購要約普遍有效性的規(guī)定。
在證券市場中，收購行為必須貫徹公平的原則，無論對少數(shù)大股東還是對廣大的中小股東，在收購條件上應當是平等的。按照本法第八十一條的規(guī)定，收購人所持上市公司的股份達到法定比例時，在繼續(xù)進行收購的情況下發(fā)出的收購要約，是對非特定的股東所發(fā)出的，因此，凡是被收購公司的股票持有人都應當接受同樣的收購要約，而不應當受到歧視。
關于要約收購的具體做法，其他國家在法律中都作了不盡相同的規(guī)定，有些國家允許對部分的持股人發(fā)出收購要約，或者向某一類股票的持有人發(fā)出收購要約，也就是允許進行部分要約收購；有些國家則規(guī)定，發(fā)出收購要約應當是對全體股東，而不應當有區(qū)別。在我國，以發(fā)出收購要約的形式收購上市公司股票仍缺乏實踐經(jīng)驗，同時由于我國目前上市公司的股份主要是普通股，股份的種類比較單一，并且股東的人數(shù)也不像國外上市公司股東的數(shù)量那么多，因此，在目前情況下，我國對收購要約的有效性問題，采取普遍有效性的原則。收購人向社會公布的收購要約應當對被收購的上市公司的全體股東具有同等的效力，該收購要約所規(guī)定的條件，對被收購公司的全體股東應當是相同的，不得區(qū)別對待。
【釋義】 本條是對收購要約普遍有效性的規(guī)定。
在證券市場中，收購行為必須貫徹公平的原則，無論對少數(shù)大股東還是對廣大的中小股東，在收購條件上應當是平等的。按照本法第八十一條的規(guī)定，收購人所持上市公司的股份達到法定比例時，在繼續(xù)進行收購的情況下發(fā)出的收購要約，是對非特定的股東所發(fā)出的，因此，凡是被收購公司的股票持有人都應當接受同樣的收購要約，而不應當受到歧視。
關于要約收購的具體做法，其他國家在法律中都作了不盡相同的規(guī)定，有些國家允許對部分的持股人發(fā)出收購要約，或者向某一類股票的持有人發(fā)出收購要約，也就是允許進行部分要約收購；有些國家則規(guī)定，發(fā)出收購要約應當是對全體股東，而不應當有區(qū)別。在我國，以發(fā)出收購要約的形式收購上市公司股票仍缺乏實踐經(jīng)驗，同時由于我國目前上市公司的股份主要是普通股，股份的種類比較單一，并且股東的人數(shù)也不像國外上市公司股東的數(shù)量那么多，因此，在目前情況下，我國對收購要約的有效性問題，采取普遍有效性的原則。收購人向社會公布的收購要約應當對被收購的上市公司的全體股東具有同等的效力，該收購要約所規(guī)定的條件，對被收購公司的全體股東應當是相同的，不得區(qū)別對待。