第一百五十七條 根據(jù)證券投資和證券交易業(yè)務的需要，可以設(shè)立專業(yè)的證券投資咨詢機構(gòu)、資信評估機構(gòu)。證券投資咨詢機構(gòu)、資信評估機構(gòu)的設(shè)立條件、審批程序和業(yè)務規(guī)則，由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。
【釋義】 本條是對證券投資咨詢、資信評估機構(gòu)的設(shè)立和業(yè)務規(guī)則的規(guī)定。
所謂證券投資咨詢機構(gòu)，是指向投資者或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等咨詢服務直接或者間接收取一定費用的機構(gòu)。該機構(gòu)從事的業(yè)務主要包括：接受投資者或者客戶委托，提供證券咨詢服務；舉辦有關(guān)證券投資咨詢的講座、報告會、分析會等；在報刊上發(fā)表證券投資咨詢的文章、評論、報告，以及通過電臺、電視臺等公眾傳播媒體提供證券投資咨詢服務；通過電話、傳真、電腦網(wǎng)絡(luò)等電信設(shè)備系統(tǒng)，提供證券投資咨詢服務等等。所謂證券資信評估機構(gòu)，是指對證券質(zhì)量進行評價并測定其投資價值的機構(gòu)。
根據(jù)本條規(guī)定，上述機構(gòu)分為專業(yè)和兼業(yè)兩種。設(shè)立這些機構(gòu)的前提是“根據(jù)證券投資和證券交易業(yè)務的需要”進行，這就需要由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)根據(jù)具體的情況來確定。
同時，本法還授權(quán)國務院證券管理監(jiān)督機構(gòu)規(guī)定上述機構(gòu)的設(shè)立條件、審批程序及業(yè)務規(guī)則。這里需要指出的是，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對于設(shè)立條件和業(yè)務規(guī)則的具體規(guī)定需要符合本法所規(guī)定的基本原則和相關(guān)的規(guī)定，比如，根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，專業(yè)的證券投資咨詢、資信評估機構(gòu)的業(yè)務人員，必須具備證券專業(yè)知識和從事證券業(yè)務二年以上經(jīng)驗；證券投資咨詢機構(gòu)的從業(yè)人員不得從事下列行為：代理委托人從事證券投資、與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失、買賣本咨詢機構(gòu)提供服務的上市公司股票等。
設(shè)立證券交易服務機構(gòu)必須經(jīng)過批準。對此，本條沒有直接規(guī)定。但是根據(jù)“審批程序由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定”出發(fā)，可以推斷出，是必須經(jīng)過批準的。未作直接規(guī)定的原因，主要是考慮到從事證券交易服務的機構(gòu)，有些不是從事單一業(yè)務的，有可能還要受其他部門監(jiān)督管理。目前情況下，《證券法》還難以作出具體的規(guī)定，所以授權(quán)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對審批問題作出具體的規(guī)定。
【釋義】 本條是對證券投資咨詢、資信評估機構(gòu)的設(shè)立和業(yè)務規(guī)則的規(guī)定。
所謂證券投資咨詢機構(gòu)，是指向投資者或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等咨詢服務直接或者間接收取一定費用的機構(gòu)。該機構(gòu)從事的業(yè)務主要包括：接受投資者或者客戶委托，提供證券咨詢服務；舉辦有關(guān)證券投資咨詢的講座、報告會、分析會等；在報刊上發(fā)表證券投資咨詢的文章、評論、報告，以及通過電臺、電視臺等公眾傳播媒體提供證券投資咨詢服務；通過電話、傳真、電腦網(wǎng)絡(luò)等電信設(shè)備系統(tǒng)，提供證券投資咨詢服務等等。所謂證券資信評估機構(gòu)，是指對證券質(zhì)量進行評價并測定其投資價值的機構(gòu)。
根據(jù)本條規(guī)定，上述機構(gòu)分為專業(yè)和兼業(yè)兩種。設(shè)立這些機構(gòu)的前提是“根據(jù)證券投資和證券交易業(yè)務的需要”進行，這就需要由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)根據(jù)具體的情況來確定。
同時，本法還授權(quán)國務院證券管理監(jiān)督機構(gòu)規(guī)定上述機構(gòu)的設(shè)立條件、審批程序及業(yè)務規(guī)則。這里需要指出的是，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對于設(shè)立條件和業(yè)務規(guī)則的具體規(guī)定需要符合本法所規(guī)定的基本原則和相關(guān)的規(guī)定，比如，根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，專業(yè)的證券投資咨詢、資信評估機構(gòu)的業(yè)務人員，必須具備證券專業(yè)知識和從事證券業(yè)務二年以上經(jīng)驗；證券投資咨詢機構(gòu)的從業(yè)人員不得從事下列行為：代理委托人從事證券投資、與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失、買賣本咨詢機構(gòu)提供服務的上市公司股票等。
設(shè)立證券交易服務機構(gòu)必須經(jīng)過批準。對此，本條沒有直接規(guī)定。但是根據(jù)“審批程序由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定”出發(fā)，可以推斷出，是必須經(jīng)過批準的。未作直接規(guī)定的原因，主要是考慮到從事證券交易服務的機構(gòu)，有些不是從事單一業(yè)務的，有可能還要受其他部門監(jiān)督管理。目前情況下，《證券法》還難以作出具體的規(guī)定，所以授權(quán)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對審批問題作出具體的規(guī)定。