第一百八十六條 證券公司違反本法規(guī)定，為客戶賣出其帳戶上未實(shí)有的證券或者為客戶融資買入證券的，沒(méi)收違法所得，并處以非法買賣證券等值的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。
【釋義】 本條是對(duì)證券公司融資融券行為應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任的規(guī)定。
根據(jù)本法第三十六條的規(guī)定，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)。本法第一百四十一條進(jìn)一步規(guī)定，證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實(shí)有的證券，不得為客戶融券交易。證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實(shí)有的資金支付，不得為客戶融資交易。這是禁止證券公司從事向客戶融資或者融券證券交易活動(dòng)的規(guī)定。所謂“融資融券交易”，又稱信用交易，是指客戶在買賣證券時(shí)只向證券公司交付一定數(shù)額的保證金或部分證券，其應(yīng)支付價(jià)款或應(yīng)支付證券不足時(shí)，由證券公司墊付的交易方式，其中客戶融資買進(jìn)證券為買空，融券賣出證券為賣空，融資融券交易是買空賣空的典型投機(jī)行為。按照我國(guó)現(xiàn)行法律的規(guī)定，客戶交存的保證金必須是全額保證金，實(shí)際上是交易結(jié)算資金，客戶的每一筆交易都必須有足夠的資金才能進(jìn)行，客戶委托賣出的證券必須是其實(shí)有的證券，不得融資融券進(jìn)行證券交易活動(dòng)。
按照本條的規(guī)定，證券公司為客戶賣出其帳戶上未實(shí)有的證券或者為客戶融資買入證券的，是一種嚴(yán)重的違法犯罪行為，依法應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。具體來(lái)講，應(yīng)由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)沒(méi)收違法所得，依法收歸國(guó)有，并處以非法買賣證券等值的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。證券公司從事融資融券交易活動(dòng)構(gòu)成犯罪的，依照《刑法》的有關(guān)規(guī)定追究刑事責(zé)任。這里需要指出，我國(guó)刑法并沒(méi)有直接規(guī)定融資融券罪，但不意味著對(duì)從事融資融券交易活動(dòng)的證券公司就缺乏刑事處罰依據(jù)，由于證券公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)不僅是一種非法經(jīng)營(yíng)行為，而且與違反規(guī)定發(fā)放貸款性質(zhì)相同，所以司法實(shí)踐中可依照《刑法》第一百八十六條關(guān)于違反規(guī)定發(fā)放貸款罪及其處罰的規(guī)定追究刑事責(zé)任。
【釋義】 本條是對(duì)證券公司融資融券行為應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任的規(guī)定。
根據(jù)本法第三十六條的規(guī)定，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)。本法第一百四十一條進(jìn)一步規(guī)定，證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實(shí)有的證券，不得為客戶融券交易。證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實(shí)有的資金支付，不得為客戶融資交易。這是禁止證券公司從事向客戶融資或者融券證券交易活動(dòng)的規(guī)定。所謂“融資融券交易”，又稱信用交易，是指客戶在買賣證券時(shí)只向證券公司交付一定數(shù)額的保證金或部分證券，其應(yīng)支付價(jià)款或應(yīng)支付證券不足時(shí)，由證券公司墊付的交易方式，其中客戶融資買進(jìn)證券為買空，融券賣出證券為賣空，融資融券交易是買空賣空的典型投機(jī)行為。按照我國(guó)現(xiàn)行法律的規(guī)定，客戶交存的保證金必須是全額保證金，實(shí)際上是交易結(jié)算資金，客戶的每一筆交易都必須有足夠的資金才能進(jìn)行，客戶委托賣出的證券必須是其實(shí)有的證券，不得融資融券進(jìn)行證券交易活動(dòng)。
按照本條的規(guī)定，證券公司為客戶賣出其帳戶上未實(shí)有的證券或者為客戶融資買入證券的，是一種嚴(yán)重的違法犯罪行為，依法應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。具體來(lái)講，應(yīng)由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)沒(méi)收違法所得，依法收歸國(guó)有，并處以非法買賣證券等值的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。證券公司從事融資融券交易活動(dòng)構(gòu)成犯罪的，依照《刑法》的有關(guān)規(guī)定追究刑事責(zé)任。這里需要指出，我國(guó)刑法并沒(méi)有直接規(guī)定融資融券罪，但不意味著對(duì)從事融資融券交易活動(dòng)的證券公司就缺乏刑事處罰依據(jù)，由于證券公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)不僅是一種非法經(jīng)營(yíng)行為，而且與違反規(guī)定發(fā)放貸款性質(zhì)相同，所以司法實(shí)踐中可依照《刑法》第一百八十六條關(guān)于違反規(guī)定發(fā)放貸款罪及其處罰的規(guī)定追究刑事責(zé)任。