2010年會計職稱中級財務(wù)管理杠桿原理(3)

三、經(jīng)營杠桿
    (一)經(jīng)營杠桿的含義
    經(jīng)營風(fēng)險是指由于經(jīng)營上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險，即未來息稅前利潤的不確定性。
    經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。
    (二)經(jīng)營杠桿的計量
    對經(jīng)營杠桿的計量最常用的指標(biāo)是經(jīng)營杠桿系數(shù)或經(jīng)營杠桿度。
    經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)。
    1.根據(jù)定義計算公式為：
    
    息稅前利潤變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)×產(chǎn)銷量變動率
    或：
    產(chǎn)銷量變動率=息稅前利潤變動率÷經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)
    2.簡化公式：