股份合作制的核心在于合作，而對于這里“合作”兩字的理解，在理論和實踐中卻存在一定的分歧：
一種意見認為，根據(jù)《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》表述的“在股份合作制企業(yè)中，勞動合作和資本合作有機結合”的提法，股份合作制中的“合作”應理解為勞動與資本的合作。因為股份合作制企業(yè)中的大部分股東既是投資者，又是勞動者，他們既以其勞動參與企業(yè)生產(chǎn)和收入分配，又以所持股份參與企業(yè)的經(jīng)營與收入分配，將合作理解為勞動與資本的合作比較確切。
另一種意見認為，雖然《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》提出股份合作制企業(yè)是勞動合作和資本合作有機結合，但這僅是對此類企業(yè)一個特點的概括，它并不表明股份合作制企業(yè)僅是勞動與資本的合作，除此以外，這里的合作還有合作普通股份與企業(yè)內(nèi)部職工持股合作的含義。由于股份合作制企業(yè)既有一般意義上的股份，也有企業(yè)內(nèi)部的職工持股，兩種股份雖然在收益分配上是同股同利，但在參與管理權上卻有所區(qū)別，一般而言，在股東大會上，普通股東是依股份的比例享有權利，而職工內(nèi)部股東則是按人頭享有權利，兩者具有一定的質的區(qū)別，因而這里的合作應包括普通股和內(nèi)部職工股的合作的含義；
除上述兩種意見外，還有意見認為，股份合作制企業(yè)的收入分配方式既有按勞分配，也有按資分配，職工以自己的勞動領取工資屬于按勞分配，以其股份獲得收益屬于按資分配的范疇，因而合作應是按勞與按資兩種分配方式的合作。另有意見認為，股份合作制是由過去農(nóng)業(yè)合作社的名稱演變而來的，合作社由社員分別入股，以其合作性的經(jīng)營活動為社員提供生產(chǎn)和其他方面的服務，故為“合作社”。股份合作制企業(yè)使用合作一詞不過是對合作社的一個借用語，并不具有實際的內(nèi)涵。
對于這個問題，因不同觀點持有者所站角度的不同，理解也有差異。我們認為，股份合作中的合作是一個復合性概念，它具有多方面的含義，上述幾方面的內(nèi)容都可以包含其中。由于這個問題不影響實際操作，故可在實踐中作進一步的總結和研究。
一種意見認為，根據(jù)《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》表述的“在股份合作制企業(yè)中，勞動合作和資本合作有機結合”的提法，股份合作制中的“合作”應理解為勞動與資本的合作。因為股份合作制企業(yè)中的大部分股東既是投資者，又是勞動者，他們既以其勞動參與企業(yè)生產(chǎn)和收入分配，又以所持股份參與企業(yè)的經(jīng)營與收入分配，將合作理解為勞動與資本的合作比較確切。
另一種意見認為，雖然《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》提出股份合作制企業(yè)是勞動合作和資本合作有機結合，但這僅是對此類企業(yè)一個特點的概括，它并不表明股份合作制企業(yè)僅是勞動與資本的合作，除此以外，這里的合作還有合作普通股份與企業(yè)內(nèi)部職工持股合作的含義。由于股份合作制企業(yè)既有一般意義上的股份，也有企業(yè)內(nèi)部的職工持股，兩種股份雖然在收益分配上是同股同利，但在參與管理權上卻有所區(qū)別，一般而言，在股東大會上，普通股東是依股份的比例享有權利，而職工內(nèi)部股東則是按人頭享有權利，兩者具有一定的質的區(qū)別，因而這里的合作應包括普通股和內(nèi)部職工股的合作的含義；
除上述兩種意見外，還有意見認為，股份合作制企業(yè)的收入分配方式既有按勞分配，也有按資分配，職工以自己的勞動領取工資屬于按勞分配，以其股份獲得收益屬于按資分配的范疇，因而合作應是按勞與按資兩種分配方式的合作。另有意見認為，股份合作制是由過去農(nóng)業(yè)合作社的名稱演變而來的，合作社由社員分別入股，以其合作性的經(jīng)營活動為社員提供生產(chǎn)和其他方面的服務，故為“合作社”。股份合作制企業(yè)使用合作一詞不過是對合作社的一個借用語，并不具有實際的內(nèi)涵。
對于這個問題，因不同觀點持有者所站角度的不同，理解也有差異。我們認為，股份合作中的合作是一個復合性概念，它具有多方面的含義，上述幾方面的內(nèi)容都可以包含其中。由于這個問題不影響實際操作，故可在實踐中作進一步的總結和研究。