09年證券知識輔導:基金公司如何研究投資

許多個人投資者對基金經理如何挑選個股或者債券品種感到好奇。實際上，投資價值判斷并不是基金經理一人完成的工作。作為機構投資者，基金做出投資決策需要建立在更多研究的基礎上。
    以股票投資為例，首先需要對上市公司初步篩選，選出具有研究價值的公司以建立備選股票池。在此基礎上，研究員必須對上市公司以及其所在行業(yè)進行進一步的分析，確定值得實地調研的公司。在調研后，分析師須擬定財務模型進行估值并完成投資報告。所有這些報告最后經部門討論等方式通過后，才進入股票池。
    對債券研究而言，主要側重的是債券久期的判斷和券種的選擇。研究員通過對宏觀經濟及利率走勢的判斷，對長短期債券、不同信用等級債券利差的判斷，決定債券的久期策略，然后再依據券種的信用程度，流動性等指標以及一級、二級市場供需情況等提出分析報告。
    特別提出的是，多數基金公司的研究工作都需要依靠大量的外部研究報告，主要是作為賣方的證券公司的研究報告。外部的研究機構和研究報告為基金公司的研究提供了基礎和平臺，基金公司自身的研究重點在于以實際投資為導向的上市公司投資價值判斷。