成長(zhǎng)性分析
1、公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析
經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)面對(duì)激烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長(zhǎng)期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。它是企業(yè)戰(zhàn)略思想的集中體現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍的科學(xué)規(guī)定，同時(shí)又是制定規(guī)劃（計(jì)劃）的基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是在符合和保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機(jī)會(huì)和創(chuàng)造新機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營(yíng)范圍、成長(zhǎng)方向和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)策，合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和分配企業(yè)的全部資源。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略具有全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和綱領(lǐng)性的性質(zhì)，它從宏觀上規(guī)定了公司的成長(zhǎng)方向、成長(zhǎng)速度及其實(shí)現(xiàn)方式。由于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策直接牽涉到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對(duì)象是復(fù)雜的，所面對(duì)的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的。因此，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。一般可以從以下幾方面進(jìn)行：
(1)通過公開傳媒資料、調(diào)查走訪等途徑了解公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，特別是注意公司是否有明確、統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。
(2)考察和評(píng)估公司高級(jí)管理層的穩(wěn)定性及其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的可能影響。
(3)公司的投資項(xiàng)目、財(cái)力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求。
(4)在公司所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競(jìng)爭(zhēng)地位，是行業(yè)者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是否適當(dāng)。
(5)結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評(píng)估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。
(6)分析和評(píng)估公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是成本、別具一格，還是集中一點(diǎn)。
2、公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析
公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長(zhǎng)性?？梢詮囊韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行分析：
(1)公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是由市場(chǎng)需求拉動(dòng)，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場(chǎng)需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場(chǎng)需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。
(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢(shì)，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。
(3)將公司銷售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長(zhǎng)率與行業(yè)平均水平及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。
(4)分析預(yù)測(cè)公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來的市場(chǎng)份額。對(duì)公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測(cè)其銷售和利潤(rùn)水平。
(5)分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。
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招股說明書的格式分為五個(gè)部分：招股說明書的封面；招股說明書目錄；招股說明書正文；
附錄；備查文件?？凑泄烧f明書時(shí)要注意如下事項(xiàng)：
1)風(fēng)險(xiǎn)因素與對(duì)策說明：了解公司存在的風(fēng)險(xiǎn)及公司的應(yīng)對(duì)之策是否有效；
2)募集資金的運(yùn)用：看看資金都流向了什么項(xiàng)目；
3)股利分配政策：了解公司對(duì)股民的回報(bào)；
4)發(fā)行人在過去至少3年來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：以此來判斷公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性；
5)發(fā)行人股本的有關(guān)情況：了解公司發(fā)起人、重要持股人的持股情況；
6)盈利預(yù)測(cè)：直接關(guān)系到公司股票的發(fā)行情況。一般而言，上市公司更愿意樂觀預(yù)測(cè)盈利，將盈利數(shù)字說得大一些；
7)公司發(fā)展規(guī)劃說明：這是表明公司管理層對(duì)公司未來發(fā)展所作出的重要規(guī)劃；一份好的規(guī)劃應(yīng)該是嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、實(shí)事求是的；
8)發(fā)行人認(rèn)為對(duì)投資者做出投資判斷有重大影響的其他事項(xiàng)。此外，我們應(yīng)該注意：
1、募集資金的運(yùn)用
本次募股資金的用途與投向；投資項(xiàng)目總體情況介紹，包括項(xiàng)目預(yù)算、投資周期與資金使用計(jì)劃等；如果所籌資本尚不能滿足規(guī)劃中的項(xiàng)目的資金需求，應(yīng)說明其缺口部分的來源及落實(shí)情況；增資發(fā)行的發(fā)行人必須說明前次公開發(fā)行股票所籌資本的運(yùn)用情況。
2、股利分配政策
發(fā)行人股利發(fā)放的一般政策；發(fā)行人在發(fā)行股票后第一個(gè)盈利年度是否準(zhǔn)備派發(fā)股利；如果準(zhǔn)備發(fā)放，發(fā)放幾次，何時(shí)發(fā)放；不同類別股票在股利分配方面的權(quán)益；如果暫不準(zhǔn)備派發(fā)股利，簡(jiǎn)要說明原因；新股東是否享有公司本次股票發(fā)行完成前的滾存利潤(rùn)；其他應(yīng)說明的股利分配政策。
3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
這一部分應(yīng)當(dāng)根據(jù)專業(yè)人員的審計(jì)報(bào)告和審查結(jié)論，來觀察發(fā)行人過去3年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，它至少應(yīng)包括：最近3年銷售總額和利潤(rùn)總額；發(fā)行人業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成；發(fā)行人近期完成的主要工作，主要指重大項(xiàng)目和科研成果；產(chǎn)品或者服務(wù)的市場(chǎng)情況；籌資與投資方面的情況等。
4、股本
這一部分應(yīng)當(dāng)注意發(fā)行人的股本及其變動(dòng)情況：注冊(cè)資本；已發(fā)行的股份；如果發(fā)行人已進(jìn)行過股份制改組、定向募集或公開發(fā)行，則應(yīng)當(dāng)披露本次發(fā)行前公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，包括國(guó)家股、法人股、個(gè)人股(其中含內(nèi)部職工股)、外資股等各占的份額；發(fā)行人認(rèn)購(gòu)股份的情況；本次發(fā)行后公司股份的結(jié)構(gòu)，包括公司職工股的有關(guān)情況；本次發(fā)行前后每股凈資產(chǎn)，等等。
1、公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析
經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)面對(duì)激烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長(zhǎng)期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。它是企業(yè)戰(zhàn)略思想的集中體現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍的科學(xué)規(guī)定，同時(shí)又是制定規(guī)劃（計(jì)劃）的基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是在符合和保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機(jī)會(huì)和創(chuàng)造新機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營(yíng)范圍、成長(zhǎng)方向和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)策，合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和分配企業(yè)的全部資源。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略具有全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和綱領(lǐng)性的性質(zhì)，它從宏觀上規(guī)定了公司的成長(zhǎng)方向、成長(zhǎng)速度及其實(shí)現(xiàn)方式。由于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策直接牽涉到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對(duì)象是復(fù)雜的，所面對(duì)的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的。因此，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。一般可以從以下幾方面進(jìn)行：
(1)通過公開傳媒資料、調(diào)查走訪等途徑了解公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，特別是注意公司是否有明確、統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。
(2)考察和評(píng)估公司高級(jí)管理層的穩(wěn)定性及其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的可能影響。
(3)公司的投資項(xiàng)目、財(cái)力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求。
(4)在公司所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競(jìng)爭(zhēng)地位，是行業(yè)者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是否適當(dāng)。
(5)結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評(píng)估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。
(6)分析和評(píng)估公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是成本、別具一格，還是集中一點(diǎn)。
2、公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析
公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長(zhǎng)性?？梢詮囊韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行分析：
(1)公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是由市場(chǎng)需求拉動(dòng)，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場(chǎng)需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場(chǎng)需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。
(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢(shì)，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。
(3)將公司銷售、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長(zhǎng)率與行業(yè)平均水平及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。
(4)分析預(yù)測(cè)公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來的市場(chǎng)份額。對(duì)公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測(cè)其銷售和利潤(rùn)水平。
(5)分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。
怎樣看招股說明書
招股說明書的格式分為五個(gè)部分：招股說明書的封面；招股說明書目錄；招股說明書正文；
附錄；備查文件?？凑泄烧f明書時(shí)要注意如下事項(xiàng)：
1)風(fēng)險(xiǎn)因素與對(duì)策說明：了解公司存在的風(fēng)險(xiǎn)及公司的應(yīng)對(duì)之策是否有效；
2)募集資金的運(yùn)用：看看資金都流向了什么項(xiàng)目；
3)股利分配政策：了解公司對(duì)股民的回報(bào)；
4)發(fā)行人在過去至少3年來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：以此來判斷公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性；
5)發(fā)行人股本的有關(guān)情況：了解公司發(fā)起人、重要持股人的持股情況；
6)盈利預(yù)測(cè)：直接關(guān)系到公司股票的發(fā)行情況。一般而言，上市公司更愿意樂觀預(yù)測(cè)盈利，將盈利數(shù)字說得大一些；
7)公司發(fā)展規(guī)劃說明：這是表明公司管理層對(duì)公司未來發(fā)展所作出的重要規(guī)劃；一份好的規(guī)劃應(yīng)該是嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、實(shí)事求是的；
8)發(fā)行人認(rèn)為對(duì)投資者做出投資判斷有重大影響的其他事項(xiàng)。此外，我們應(yīng)該注意：
1、募集資金的運(yùn)用
本次募股資金的用途與投向；投資項(xiàng)目總體情況介紹，包括項(xiàng)目預(yù)算、投資周期與資金使用計(jì)劃等；如果所籌資本尚不能滿足規(guī)劃中的項(xiàng)目的資金需求，應(yīng)說明其缺口部分的來源及落實(shí)情況；增資發(fā)行的發(fā)行人必須說明前次公開發(fā)行股票所籌資本的運(yùn)用情況。
2、股利分配政策
發(fā)行人股利發(fā)放的一般政策；發(fā)行人在發(fā)行股票后第一個(gè)盈利年度是否準(zhǔn)備派發(fā)股利；如果準(zhǔn)備發(fā)放，發(fā)放幾次，何時(shí)發(fā)放；不同類別股票在股利分配方面的權(quán)益；如果暫不準(zhǔn)備派發(fā)股利，簡(jiǎn)要說明原因；新股東是否享有公司本次股票發(fā)行完成前的滾存利潤(rùn)；其他應(yīng)說明的股利分配政策。
3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
這一部分應(yīng)當(dāng)根據(jù)專業(yè)人員的審計(jì)報(bào)告和審查結(jié)論，來觀察發(fā)行人過去3年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，它至少應(yīng)包括：最近3年銷售總額和利潤(rùn)總額；發(fā)行人業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成；發(fā)行人近期完成的主要工作，主要指重大項(xiàng)目和科研成果；產(chǎn)品或者服務(wù)的市場(chǎng)情況；籌資與投資方面的情況等。
4、股本
這一部分應(yīng)當(dāng)注意發(fā)行人的股本及其變動(dòng)情況：注冊(cè)資本；已發(fā)行的股份；如果發(fā)行人已進(jìn)行過股份制改組、定向募集或公開發(fā)行，則應(yīng)當(dāng)披露本次發(fā)行前公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，包括國(guó)家股、法人股、個(gè)人股(其中含內(nèi)部職工股)、外資股等各占的份額；發(fā)行人認(rèn)購(gòu)股份的情況；本次發(fā)行后公司股份的結(jié)構(gòu)，包括公司職工股的有關(guān)情況；本次發(fā)行前后每股凈資產(chǎn)，等等。