lZlOl029 掌握償債能力指標的計算
一、償債資金
根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來源主要包括：
①可用于歸還借款的利潤
②固定資產(chǎn)折舊
③無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費
④其他還款資金
二、償債能力分析
償債能力指標主要有：
①借款償還期
②利息備付率
③償債備付率
④資產(chǎn)負債率
⑤流動比率
⑥速動比率
（一）借款償還期
1．概念
借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務(wù)條件，以可作為償還貸款的項目收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收益）來償還項目技資借款本金和利息所需要的時間。借款償還期的計算式如下：
式中 Pd——借款償還期（從借款開始年計算；當從投產(chǎn)年算起時，應(yīng)予注明）
Id ——投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和
2．計算
其具體推算公式如下：
Pd＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份-1）＋（當年應(yīng)償還款額/當年可用于還款的收益額）
【例 lZlOl029-1]計算該項目的借款償還期。見教材38頁
3．判別準則
借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期，即認為項目是有借款償債能力的。
借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按償還能力計算還本付息的項目；它不適用于那些預先給定借款償還期的項目。對于預先給定借款償還期的項目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。
借款償還期指標主要是以項目為研究對象。
（二）利息備付率（ICR）
1．概念
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當期應(yīng)付利息（PI）的比值。其表達式為：
利息備付率（ICR）＝稅息前利潤（EBIT）/計入總成本費用的應(yīng)付利息（PI）
息稅前利潤（EBIT）即利潤總額與計人總成本費用的利息費用之和
2．判別準則
利息備付率應(yīng)分年計算，它表示使用項目稅息前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的項目，利息備付率應(yīng)當大于1，否則，表示項目的付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于 1 時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2。
（三）償債備付率（DSCR）
1．概念
償債備付率指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。其表達式為：
償債備付率（DSCR）＝（息稅前利潤＋折舊＋攤銷-企業(yè)所得稅）/當年還本付息金額
式中 EBITDA ——息稅前利潤加折舊和攤銷
TAX 一一一企業(yè)所得稅
2．判別準則
償債備付率應(yīng)分年計算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當大于1。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，一般情況下，償債備付率不宜低于 1．3。
[例 lZlOl029-2]計算利息備付率和償債備付率。見教材40頁
一、償債資金
根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來源主要包括：
①可用于歸還借款的利潤
②固定資產(chǎn)折舊
③無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費
④其他還款資金
二、償債能力分析
償債能力指標主要有：
①借款償還期
②利息備付率
③償債備付率
④資產(chǎn)負債率
⑤流動比率
⑥速動比率
（一）借款償還期
1．概念
借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務(wù)條件，以可作為償還貸款的項目收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收益）來償還項目技資借款本金和利息所需要的時間。借款償還期的計算式如下：
式中 Pd——借款償還期（從借款開始年計算；當從投產(chǎn)年算起時，應(yīng)予注明）
Id ——投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和
2．計算
其具體推算公式如下：
Pd＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份-1）＋（當年應(yīng)償還款額/當年可用于還款的收益額）
【例 lZlOl029-1]計算該項目的借款償還期。見教材38頁
3．判別準則
借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期，即認為項目是有借款償債能力的。
借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按償還能力計算還本付息的項目；它不適用于那些預先給定借款償還期的項目。對于預先給定借款償還期的項目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。
借款償還期指標主要是以項目為研究對象。
（二）利息備付率（ICR）
1．概念
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當期應(yīng)付利息（PI）的比值。其表達式為：
利息備付率（ICR）＝稅息前利潤（EBIT）/計入總成本費用的應(yīng)付利息（PI）
息稅前利潤（EBIT）即利潤總額與計人總成本費用的利息費用之和
2．判別準則
利息備付率應(yīng)分年計算，它表示使用項目稅息前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的項目，利息備付率應(yīng)當大于1，否則，表示項目的付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于 1 時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2。
（三）償債備付率（DSCR）
1．概念
償債備付率指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。其表達式為：
償債備付率（DSCR）＝（息稅前利潤＋折舊＋攤銷-企業(yè)所得稅）/當年還本付息金額
式中 EBITDA ——息稅前利潤加折舊和攤銷
TAX 一一一企業(yè)所得稅
2．判別準則
償債備付率應(yīng)分年計算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當大于1。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，一般情況下，償債備付率不宜低于 1．3。
[例 lZlOl029-2]計算利息備付率和償債備付率。見教材40頁