6.2.3 項(xiàng)目融資項(xiàng)目資本金
項(xiàng)目融資方式，需要組建新的獨(dú)立法人。項(xiàng)目的資本金是新建法人的資本金，即項(xiàng)目投資者(項(xiàng)目發(fā)起人一般也是投資者)為擬建項(xiàng)目提供的資本金。
新建項(xiàng)目法人大多是企業(yè)法人，包括有限責(zé)任公司、股份公司、合作制公司等。有些公用設(shè)施項(xiàng)目的法人也可能是事業(yè)法人。
6.2.3.1 項(xiàng)目融資項(xiàng)目資本金的投入方式
項(xiàng)目的投資者對(duì)新組建的企業(yè)或事業(yè)法人提供資金可以采取多種形式。
1. 注冊(cè)資金 企業(yè)法人的資本金通常以注冊(cè)資金的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊(cè)資金由企業(yè)的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊(cè)資金由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。股東投入企業(yè)的資金超過注冊(cè)資金的部分，通常以資本公積的形式記賬。
2. 準(zhǔn)資本金 有些情況下投資者還可以以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括：優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債、股東借款等。這些投資是否視作項(xiàng)目的資本金，需要按照投資的回收或償還方式考察。新建公司的優(yōu)先股相對(duì)于其他借款融資通常處于較后的受償順序，對(duì)于項(xiàng)目公司的貸款債權(quán)人來說可以視為項(xiàng)目的資本金。在預(yù)先約定了后于項(xiàng)目貸款受償條件下，對(duì)于項(xiàng)目的貸款人來說，可轉(zhuǎn)換債、股東借款可以視為項(xiàng)目的資本金。
①優(yōu)先股
優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式，優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，沒有公司的控制權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于銀行的貸款利息。對(duì)于其他的債權(quán)人來說，當(dāng)公司發(fā)生債務(wù)危機(jī)時(shí)，優(yōu)先股后于其他債權(quán)受償，其他債權(quán)人可將其視為準(zhǔn)股本。而對(duì)于一般股股東來說，優(yōu)先股是一種負(fù)債。
②可轉(zhuǎn)換債
在同貸款人約定了可轉(zhuǎn)換債后于貸款受償時(shí)，可轉(zhuǎn)換債可視為項(xiàng)目的資本金。向公眾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債不能作為項(xiàng)目的資本金。
③股東借款
股東借款是指公司的股東對(duì)公司提供的貸款，對(duì)于借款公司來說，在法律上是一種負(fù)債。但在項(xiàng)目融資中，股東不愿意對(duì)項(xiàng)目公司提供更多的注冊(cè)資金，常常用附加股東借款對(duì)于項(xiàng)目的銀行借款提供準(zhǔn)資本金支持。一方面可以降低注冊(cè)資金，另一方面可以獲得利息在稅前支付的優(yōu)惠。在這種情況下，通常附加有貸款保證條件，要求在銀行貸款償清之前，股東必須保持一定的預(yù)先約定的股東借款。使得項(xiàng)目公司在扣除股東借款后的負(fù)債與包括股東借款在內(nèi)的資本金和準(zhǔn)資本金之比保持在安全的水平。
6.2.3.2 新組建公司項(xiàng)目資本金來源主要有：
1. 各級(jí)政府財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項(xiàng)建設(shè)基金；
2. 國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供的資金；
3. 國(guó)內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位入股的資金；
4. 社會(huì)個(gè)人入股的資金；
5. 項(xiàng)目法人通過發(fā)行股票從證券市場(chǎng)上籌集的資金。
6.2.3.3 資本金出資形態(tài)
可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)作價(jià)出資，但必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)。
以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例，一般不能超過項(xiàng)目資本金總額的20％（經(jīng)特批，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35％以上）。
6.2.3.4 在資本市場(chǎng)上募集股本資金
在資本市場(chǎng)募集資本金可以采取兩種基本方式：私募與公開募集。
1. 私募是指將股票直接出售給投資者，不通過公開市場(chǎng)銷售。私募程序可相當(dāng)簡(jiǎn)化，但在信息披露方面仍必須滿足投資者的要求。
2. 公開募集是在證券市場(chǎng)上公開向社會(huì)發(fā)行股票?；I資費(fèi)用較高，籌資時(shí)間較長(zhǎng)。
項(xiàng)目公司可以在資本市場(chǎng)上以增配股方式募集資金。
項(xiàng)目融資方式，需要組建新的獨(dú)立法人。項(xiàng)目的資本金是新建法人的資本金，即項(xiàng)目投資者(項(xiàng)目發(fā)起人一般也是投資者)為擬建項(xiàng)目提供的資本金。
新建項(xiàng)目法人大多是企業(yè)法人，包括有限責(zé)任公司、股份公司、合作制公司等。有些公用設(shè)施項(xiàng)目的法人也可能是事業(yè)法人。
6.2.3.1 項(xiàng)目融資項(xiàng)目資本金的投入方式
項(xiàng)目的投資者對(duì)新組建的企業(yè)或事業(yè)法人提供資金可以采取多種形式。
1. 注冊(cè)資金 企業(yè)法人的資本金通常以注冊(cè)資金的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊(cè)資金由企業(yè)的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊(cè)資金由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。股東投入企業(yè)的資金超過注冊(cè)資金的部分，通常以資本公積的形式記賬。
2. 準(zhǔn)資本金 有些情況下投資者還可以以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括：優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債、股東借款等。這些投資是否視作項(xiàng)目的資本金，需要按照投資的回收或償還方式考察。新建公司的優(yōu)先股相對(duì)于其他借款融資通常處于較后的受償順序，對(duì)于項(xiàng)目公司的貸款債權(quán)人來說可以視為項(xiàng)目的資本金。在預(yù)先約定了后于項(xiàng)目貸款受償條件下，對(duì)于項(xiàng)目的貸款人來說，可轉(zhuǎn)換債、股東借款可以視為項(xiàng)目的資本金。
①優(yōu)先股
優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式，優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，沒有公司的控制權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于銀行的貸款利息。對(duì)于其他的債權(quán)人來說，當(dāng)公司發(fā)生債務(wù)危機(jī)時(shí)，優(yōu)先股后于其他債權(quán)受償，其他債權(quán)人可將其視為準(zhǔn)股本。而對(duì)于一般股股東來說，優(yōu)先股是一種負(fù)債。
②可轉(zhuǎn)換債
在同貸款人約定了可轉(zhuǎn)換債后于貸款受償時(shí)，可轉(zhuǎn)換債可視為項(xiàng)目的資本金。向公眾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債不能作為項(xiàng)目的資本金。
③股東借款
股東借款是指公司的股東對(duì)公司提供的貸款，對(duì)于借款公司來說，在法律上是一種負(fù)債。但在項(xiàng)目融資中，股東不愿意對(duì)項(xiàng)目公司提供更多的注冊(cè)資金，常常用附加股東借款對(duì)于項(xiàng)目的銀行借款提供準(zhǔn)資本金支持。一方面可以降低注冊(cè)資金，另一方面可以獲得利息在稅前支付的優(yōu)惠。在這種情況下，通常附加有貸款保證條件，要求在銀行貸款償清之前，股東必須保持一定的預(yù)先約定的股東借款。使得項(xiàng)目公司在扣除股東借款后的負(fù)債與包括股東借款在內(nèi)的資本金和準(zhǔn)資本金之比保持在安全的水平。
6.2.3.2 新組建公司項(xiàng)目資本金來源主要有：
1. 各級(jí)政府財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項(xiàng)建設(shè)基金；
2. 國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供的資金；
3. 國(guó)內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位入股的資金；
4. 社會(huì)個(gè)人入股的資金；
5. 項(xiàng)目法人通過發(fā)行股票從證券市場(chǎng)上籌集的資金。
6.2.3.3 資本金出資形態(tài)
可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)作價(jià)出資，但必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)。
以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例，一般不能超過項(xiàng)目資本金總額的20％（經(jīng)特批，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35％以上）。
6.2.3.4 在資本市場(chǎng)上募集股本資金
在資本市場(chǎng)募集資本金可以采取兩種基本方式：私募與公開募集。
1. 私募是指將股票直接出售給投資者，不通過公開市場(chǎng)銷售。私募程序可相當(dāng)簡(jiǎn)化，但在信息披露方面仍必須滿足投資者的要求。
2. 公開募集是在證券市場(chǎng)上公開向社會(huì)發(fā)行股票?；I資費(fèi)用較高，籌資時(shí)間較長(zhǎng)。
項(xiàng)目公司可以在資本市場(chǎng)上以增配股方式募集資金。