4.2.1 基本概念
1. 名義價值、市場價值、公允價值、市值重估
（1）名義價值
名義價值通常是指金融資產根據歷史成本所反映的賬面價值。
（2）市場價值
（3）公允價值
公允價值為交易雙方在公平交易中可接受的資產或債券價值。公允價值的計量方式有四種：一是直接使用可獲得的市場價格；二是如不能獲得市場價格，則應使用公認的模型估算市場價格；三是實際支付價格（無依據證明其不具有代表性）；四是允許使用企業(yè)特定的數(shù)據，該數(shù)據應能被合理估算，并且與市場預期不沖突。
在大多數(shù)情況下，市場價值可以代表公允價值。
（4）市值重估
市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行應當對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價值。
①盯市
②盯模
2. 敞口
敞口就是風險暴露，即銀行所持有的各類風險性資產余額。
（1）單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸以及調整后的期權頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風險。
①即期凈敞口頭寸。即期凈敞口頭寸是指計入資產負債表內的業(yè)務所形成的敞口頭寸，等于表內的即期資產減去即期負債。
②遠期凈敞口頭寸。遠期凈敞口頭寸主要是指買賣遠期合約而形成的敞口頭寸，其數(shù)量等于買入的遠期合約頭寸減去賣出的遠期合約頭寸。
③期權敞口頭寸。持有期權的敞口頭寸等于銀行因持有期權而可能需要買入或賣出的每種外匯的總額。
④其他敞口頭寸，如以外幣計值的擔保業(yè)務和類似的承諾等，如果可能被動使用，又是不可撤銷的，就應當記入外匯敞口頭寸。
加總上述四項要素，便得到單一貨幣敞口頭寸。如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說明機構在該幣種上處于多頭；如果某種外匯的敞口頭寸為負值，則說明機構在該幣種上處于空頭。
（2）總敞口頭寸
一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。這種計量方法比較保守。
二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。這種計量方法較為激進。
三是短邊法。首先，分別加總每種外匯的多頭和空頭（分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和）；其次，比較兩個總數(shù)；最后，把較大的一個總數(shù)作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點在于既考慮到多頭與空頭同時存在風險，又考慮到它們之間的抵補效應。
3.久期
（1）久期概述
久期（也稱持續(xù)期）是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。久期的另一種解釋是，以未來收益的現(xiàn)值為權數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間。
從經濟含義上，久期是固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權平均時間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。
例如，某種固定收入債券的息票為每年80元，償還期為3年，面值為1000元。該金融工具的實際收益率（市場利率）為10％，現(xiàn)行價格為950.25元。求該債券的久期。在久期計算中，先計算每期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后每個現(xiàn)值乘以相應的發(fā)生時間，再把各項乘積相加，并除以該債券的市場價格，就得到該債券的久期。
現(xiàn)金流發(fā)生時間
現(xiàn)金流
現(xiàn)值
現(xiàn)值×時間
1
2
3
總計
80
80
1080
72.73
66.12
811.40
950.25
72.73
132.23
2464.21
2639.17
久期：2639.17/950.25＝2.78年
1. 名義價值、市場價值、公允價值、市值重估
（1）名義價值
名義價值通常是指金融資產根據歷史成本所反映的賬面價值。
（2）市場價值
（3）公允價值
公允價值為交易雙方在公平交易中可接受的資產或債券價值。公允價值的計量方式有四種：一是直接使用可獲得的市場價格；二是如不能獲得市場價格，則應使用公認的模型估算市場價格；三是實際支付價格（無依據證明其不具有代表性）；四是允許使用企業(yè)特定的數(shù)據，該數(shù)據應能被合理估算，并且與市場預期不沖突。
在大多數(shù)情況下，市場價值可以代表公允價值。
（4）市值重估
市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行應當對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價值。
①盯市
②盯模
2. 敞口
敞口就是風險暴露，即銀行所持有的各類風險性資產余額。
（1）單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸以及調整后的期權頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風險。
①即期凈敞口頭寸。即期凈敞口頭寸是指計入資產負債表內的業(yè)務所形成的敞口頭寸，等于表內的即期資產減去即期負債。
②遠期凈敞口頭寸。遠期凈敞口頭寸主要是指買賣遠期合約而形成的敞口頭寸，其數(shù)量等于買入的遠期合約頭寸減去賣出的遠期合約頭寸。
③期權敞口頭寸。持有期權的敞口頭寸等于銀行因持有期權而可能需要買入或賣出的每種外匯的總額。
④其他敞口頭寸，如以外幣計值的擔保業(yè)務和類似的承諾等，如果可能被動使用，又是不可撤銷的，就應當記入外匯敞口頭寸。
加總上述四項要素，便得到單一貨幣敞口頭寸。如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說明機構在該幣種上處于多頭；如果某種外匯的敞口頭寸為負值，則說明機構在該幣種上處于空頭。
（2）總敞口頭寸
一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。這種計量方法比較保守。
二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。這種計量方法較為激進。
三是短邊法。首先，分別加總每種外匯的多頭和空頭（分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和）；其次，比較兩個總數(shù)；最后，把較大的一個總數(shù)作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點在于既考慮到多頭與空頭同時存在風險，又考慮到它們之間的抵補效應。
3.久期
（1）久期概述
久期（也稱持續(xù)期）是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。久期的另一種解釋是，以未來收益的現(xiàn)值為權數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間。
從經濟含義上，久期是固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權平均時間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。
例如，某種固定收入債券的息票為每年80元，償還期為3年，面值為1000元。該金融工具的實際收益率（市場利率）為10％，現(xiàn)行價格為950.25元。求該債券的久期。在久期計算中，先計算每期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后每個現(xiàn)值乘以相應的發(fā)生時間，再把各項乘積相加，并除以該債券的市場價格，就得到該債券的久期。
現(xiàn)金流發(fā)生時間
現(xiàn)金流
現(xiàn)值
現(xiàn)值×時間
1
2
3
總計
80
80
1080
72.73
66.12
811.40
950.25
72.73
132.23
2464.21
2639.17
久期：2639.17/950.25＝2.78年