第三節(jié) 國(guó)債的發(fā)行
大綱要求：
1.掌握國(guó)債的發(fā)行和推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、國(guó)債的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式，國(guó)債利率的含義，制定國(guó)債利率需考慮的因素
2.熟悉國(guó)債發(fā)行方式的適用條件和具體內(nèi)容、國(guó)債利率的計(jì)算方法
本節(jié)具體內(nèi)容：
一、國(guó)債的發(fā)行和推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)
國(guó)債是由中央政府直接舉借的債務(wù)，即發(fā)行機(jī)關(guān)是中央政府或者中央財(cái)政部門(mén)。
國(guó)債的推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)包括：
(一)金融機(jī)構(gòu)
(二)郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)
(三)中央銀行
(四)財(cái)政部或國(guó)債局
二、國(guó)債的發(fā)行價(jià)格
(一)平價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格=證券票面金額。
采用平價(jià)發(fā)行要求國(guó)家信譽(yù)好，且市場(chǎng)利率與國(guó)債利率一致。
(二)折價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格<證券票面金額。
作為應(yīng)債人，不僅可以得到本息，還可以得到減價(jià)的優(yōu)惠。
(三)溢價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格>證券票面金額。
這種方式一般只在債券利率高出市場(chǎng)利率較多的情況下才會(huì)出現(xiàn)。
“45分鐘左右”剪聲音。
[07年多選]國(guó)債的發(fā)行價(jià)格有( )。
A.平價(jià)發(fā)行 B.議價(jià)發(fā)行
C. 溢價(jià)發(fā)行 D.貼現(xiàn)發(fā)行
E.折價(jià)發(fā)行
三、國(guó)債的發(fā)行方式
(一)公募法也稱(chēng)為公募拍賣(mài)法或公募投標(biāo)法即通過(guò)在金融市場(chǎng)上公開(kāi)招標(biāo)的方式發(fā)行國(guó)債。特點(diǎn)主要有：發(fā)行條件通過(guò)招標(biāo)決定;拍賣(mài)過(guò)程由財(cái)政部門(mén)或中央銀行負(fù)責(zé)組織;主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。
具體的拍賣(mài)方法有：
1.價(jià)格拍賣(mài)
2.收益拍賣(mài)
3.競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)
4.非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)
(二)承受法―――由金融機(jī)構(gòu)承購(gòu)全部公債，然后轉(zhuǎn)向社會(huì)銷(xiāo)售，未能售出的差額由金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)。
(三)出賣(mài)法―――政府委托推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)利用金融市場(chǎng)直接售出國(guó)債。
(四)支付發(fā)行法―――政府對(duì)應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。
(五)強(qiáng)制攤派法。
大綱要求：
1.掌握國(guó)債的發(fā)行和推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、國(guó)債的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式，國(guó)債利率的含義，制定國(guó)債利率需考慮的因素
2.熟悉國(guó)債發(fā)行方式的適用條件和具體內(nèi)容、國(guó)債利率的計(jì)算方法
本節(jié)具體內(nèi)容：
一、國(guó)債的發(fā)行和推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)
國(guó)債是由中央政府直接舉借的債務(wù)，即發(fā)行機(jī)關(guān)是中央政府或者中央財(cái)政部門(mén)。
國(guó)債的推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)包括：
(一)金融機(jī)構(gòu)
(二)郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)
(三)中央銀行
(四)財(cái)政部或國(guó)債局
二、國(guó)債的發(fā)行價(jià)格
(一)平價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格=證券票面金額。
采用平價(jià)發(fā)行要求國(guó)家信譽(yù)好，且市場(chǎng)利率與國(guó)債利率一致。
(二)折價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格<證券票面金額。
作為應(yīng)債人，不僅可以得到本息，還可以得到減價(jià)的優(yōu)惠。
(三)溢價(jià)發(fā)行―――發(fā)行價(jià)格>證券票面金額。
這種方式一般只在債券利率高出市場(chǎng)利率較多的情況下才會(huì)出現(xiàn)。
“45分鐘左右”剪聲音。
[07年多選]國(guó)債的發(fā)行價(jià)格有( )。
A.平價(jià)發(fā)行 B.議價(jià)發(fā)行
C. 溢價(jià)發(fā)行 D.貼現(xiàn)發(fā)行
E.折價(jià)發(fā)行
三、國(guó)債的發(fā)行方式
(一)公募法也稱(chēng)為公募拍賣(mài)法或公募投標(biāo)法即通過(guò)在金融市場(chǎng)上公開(kāi)招標(biāo)的方式發(fā)行國(guó)債。特點(diǎn)主要有：發(fā)行條件通過(guò)招標(biāo)決定;拍賣(mài)過(guò)程由財(cái)政部門(mén)或中央銀行負(fù)責(zé)組織;主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。
具體的拍賣(mài)方法有：
1.價(jià)格拍賣(mài)
2.收益拍賣(mài)
3.競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)
4.非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)
(二)承受法―――由金融機(jī)構(gòu)承購(gòu)全部公債，然后轉(zhuǎn)向社會(huì)銷(xiāo)售，未能售出的差額由金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)。
(三)出賣(mài)法―――政府委托推銷(xiāo)機(jī)構(gòu)利用金融市場(chǎng)直接售出國(guó)債。
(四)支付發(fā)行法―――政府對(duì)應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。
(五)強(qiáng)制攤派法。