證券交易中欺詐客戶，是指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或其工作人員在履行服務(wù)客戶職責(zé)時實(shí)施的、故意誘騙投資者買賣證券的行為。在證券市場中，承銷商、經(jīng)銷商、兼營經(jīng)紀(jì)和自營的證券公司、投資咨詢公司，以及這些機(jī)構(gòu)的工作人員，在證券發(fā)行、流通中充當(dāng)著不同的角色，于是就形成了與投資者的不同利益關(guān)系：他們可以是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在承銷證券業(yè)務(wù)與潛在的投資者發(fā)生買賣關(guān)系，也可以是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為經(jīng)紀(jì)人，接受投資者的委托買賣證券時所發(fā)生的特殊代理關(guān)系等。而欺詐客戶的動機(jī)恰恰暗含在這些利益關(guān)系中，新《證券法》第七十九條對此做了規(guī)定。
一、證券公司擅自賣出股民股票的民事責(zé)任
在證券市場中，證券公司服務(wù)于客戶是法律規(guī)定的基本要求，證券公司無權(quán)擅自賣出客戶賬戶中的股票，更無權(quán)通過不正當(dāng)手段竊取客戶賬戶密碼，盜賣客戶股票。中國股市發(fā)展十多年以來，已經(jīng)發(fā)生不少證券公司擅自買賣客戶股票的案例，均給客戶造成不應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)損失，且其敗壞了市場風(fēng)氣，阻礙了市場的正常發(fā)展。以下幾種情況均屬于應(yīng)當(dāng)制止的行為，也為司法實(shí)踐確定為欺詐客戶行為：（1）未經(jīng)客戶同意擅自賣出客戶賬戶中的股票；（2）利用客戶賬戶買賣股票牟利，發(fā)生虧損時向客戶轉(zhuǎn)嫁；（3）違反法律和行政法規(guī)規(guī)定，與客戶聯(lián)合操作股票交易；（4）違反法律和行政法規(guī)規(guī)定，允許客戶進(jìn)行透支交易或者向客戶貸款炒作股票。
二、證券公司技術(shù)過錯導(dǎo)致客戶不能賣出股票的民事責(zé)任
在我國的股票交易實(shí)踐中，一般情況下，客戶與證券公司簽訂證券交易的代理協(xié)議以后，客戶的每次交易大多數(shù)是通過電話自助委托、電腦自助委托的方式進(jìn)入證券公司的電腦系統(tǒng)，將報(bào)價(jià)指令發(fā)出進(jìn)行股票買賣。證券公司的電腦系統(tǒng)保存著客戶持有資金、股票等信息。如果電腦信息錯誤，則會導(dǎo)致客戶交易失常。
證券公司作為代理人，其行為所產(chǎn)生的后果，可以從不同法律關(guān)系來認(rèn)識。一種角度是以客戶與證券營業(yè)部之間的證券交易代理協(xié)議的關(guān)系來確定，證券營業(yè)部的行為不論是否有過錯，如客戶不能賣出股票即構(gòu)成對代理合同義務(wù)的違反，從合同法規(guī)定的角度，客戶可以向證券營業(yè)部要求承擔(dān)主要違約責(zé)任，即可以要求營業(yè)部賠償其損失，該種損失既包括實(shí)際損失，也包括可得利益的損失，但是可得利益損失的確定與賠償，應(yīng)當(dāng)是建立在代理人在簽訂代理合同及違約時可以預(yù)見的基礎(chǔ)之上的。從另一角度看，證券營業(yè)部的行為也可以作為一種民事侵權(quán)行為，因?yàn)椋藭r證券營業(yè)部的行為對客戶造成了損失，并且營業(yè)部存在過錯。從侵權(quán)行為的構(gòu)成要件來看，營業(yè)部構(gòu)成侵權(quán)行為，因此也應(yīng)當(dāng)對客戶承擔(dān)損害賠償?shù)拿袷仑?zé)任，而從侵權(quán)行為民事賠償責(zé)任的范圍來看，也僅應(yīng)當(dāng)賠償直接損失。
三、密碼泄露后資金被提取的過錯責(zé)任
在證券市場交易中，證券公司與股票投資者之間形成了委托代理交易合同關(guān)系，這一合同關(guān)系成立的基礎(chǔ)，不僅是證券公司為投資者買賣預(yù)期獲利的股票提供代理服務(wù)，同時由于證券公司實(shí)際享有對交易資金的掌握、控制和支配權(quán)利，就必然負(fù)有保障投資者交易資金安全的合同義務(wù)。
（一）交易密碼產(chǎn)生的民事責(zé)任
根據(jù)證券交易場所的操作習(xí)慣，進(jìn)入證券機(jī)構(gòu)“大戶室”的投資者可以直接在電腦上進(jìn)行交易操作。不論采取何種形式的自助交易，均是利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)而完成的自動交易。作為電子商務(wù)中的私人密碼，是用以對交易者身份的鑒別及對交易內(nèi)容的確認(rèn)，從而起到電子簽名的作用，它等同于一般合同交易中的書面簽名。私人密碼的使用就是表明本人進(jìn)行了交易行為，私人密碼的使用規(guī)則屬于本人行為規(guī)則。只要客觀上在交易中通過私人密碼從事了交易活動，本人對此交易后果就應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，這也是現(xiàn)有科技條件下，平衡電子數(shù)據(jù)交易雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系最為合理的法律規(guī)則。交易密碼被客戶自己掌握，其后果當(dāng)然應(yīng)由客戶自行承擔(dān)。
（二）資金賬戶中的資金被提取的事實(shí)與責(zé)任
國家相關(guān)管理部門特別要求證券公司在辦理投資者提款手續(xù)時應(yīng)當(dāng)履行審核義務(wù)，證券公司必須在取款人同時具有身份證、股東賬戶卡、資金卡，經(jīng)與提款人提供的預(yù)留印鑒、密碼、身份證相核對，再由本人簽名才可辦理取款。故取款人的簽名是辨別取款人身份的有效憑證。各證券公司在內(nèi)部管理程序上，也設(shè)立了提款的柜面辦理與負(fù)責(zé)人審核的安全防范制度。上述規(guī)定只要嚴(yán)格執(zhí)行，均足以保障投資人的資金安全。這一特別注意義務(wù)，不僅來自于雙方合同的約定，也來自于國家對這一特殊行業(yè)的有關(guān)規(guī)定。保障資金安全的義務(wù)就合同關(guān)系而言是雙向的，但是就實(shí)現(xiàn)資金安全運(yùn)作的目的和條件來看，無疑更多的責(zé)任在于證券公司一方。證券公司實(shí)際控制著交易，控制著提取資金的技術(shù)、設(shè)備，有審核和拒付資金的權(quán)利，同時提取資金的程序也是由證券公司單方設(shè)定并經(jīng)國家相關(guān)管理部門審查認(rèn)可的。營業(yè)部在辦理取款操作程序上的過錯，不僅違反了證監(jiān)會的規(guī)定，也違反了雙方約定的“接受并執(zhí)行投資者的有效委托”的合同義務(wù)。由于證券營業(yè)部未履行審核義務(wù)，不能證明系客戶本人提取資金，故應(yīng)向客戶償付資金賬戶上被提取的交易資金及利息損失。當(dāng)然證券公司在償付了上述款項(xiàng)后，亦可以通過其他司法途徑，實(shí)現(xiàn)對自身利益的法律救濟(jì)。
四、指定交易與證券公司的民事責(zé)任
投資者必須同時有證券賬戶和資金賬戶才能進(jìn)行證券交易。同一證券賬戶可以通過一定的程序（上海是撤銷指定交易后另申請指定交易）轉(zhuǎn)移到不同的證券營業(yè)部使用，而同一資金賬戶只能在開戶的證券營業(yè)部使用，投資者需要在另一家證券營業(yè)部進(jìn)行證券交易時，首先需要在該另一家證券營業(yè)部開設(shè)一個資金賬戶，還需要通過一定的程序?qū)⑵渥C券賬戶轉(zhuǎn)移到這家證券營業(yè)部。證券賬戶被指定到某一家證券營業(yè)部后，就不能同時在其他證券營業(yè)部使用。只要當(dāng)前交易的證券營業(yè)部不同意撤銷該證券賬戶的指定交易，該證券賬戶就被鎖定在當(dāng)前交易的證券營業(yè)部。
訴訟到人民法院的關(guān)于指定交易和撤銷指定交易的案件，通常是證券公司無端阻礙客戶辦理指定交易或者撤銷指定交易所引起的。人民法院處理此類案件應(yīng)當(dāng)注意這樣幾個問題：（1）指定交易和撤銷指定交易是由客戶申請辦理的，不會是證券公司無端為客戶主動辦理的，沒有客戶的書面申請，證券公司不會為其辦理。亦即并非此類案件的發(fā)生均屬證券公司的過錯所引起，也可能是客戶自己的過錯所引起。（2）客戶在辦理撤銷指定交易手續(xù)后，證券公司為了挽留持有大量資金的大戶，可能怠于辦理撤銷指定交易手續(xù)，給客戶造成買賣股票的實(shí)際損失，或者延誤客戶資金的有效使用，對此，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其過錯，賠償客戶因此未能及時賣出股票的差價(jià)損失；對于客戶欲買入的股票，因難以計(jì)算其可得利益的數(shù)額，所以，人民法院一般不會判決證券公司賠償其可得利益的損失。（3）對于證券公司因技術(shù)上的原因，在辦理撤銷指定交易過程中，導(dǎo)致客戶無法重新辦理指定交易，或者導(dǎo)致資金、股票損失的，證券公司應(yīng)當(dāng)對客戶的資金、股票損失承擔(dān)賠償責(zé)任。（4）對于惡意掛失股票賬戶的客戶，或者使用他人賬戶炒作股票的投資者因虧損而掛失賬戶提起賠償訴訟請求的，人民法院對于此類案件應(yīng)當(dāng)本著交易真實(shí)性原則和交易后果由交易者自行承擔(dān)的原則，判決駁回客戶或者投資者的訴訟請求。（5）因證券公司與客戶之間簽訂有委托代理合同，所以，客戶可以合同違約糾紛提起訴訟，也可以針對證券公司在履行合同義務(wù)時，存在違約與侵權(quán)行為的競合，提起侵權(quán)賠償之訴。應(yīng)當(dāng)明確的是，客戶對于訴由的選擇只能是一次，法院不應(yīng)支持其基于同一事實(shí)反復(fù)選擇訴訟理由。
一、證券公司擅自賣出股民股票的民事責(zé)任
在證券市場中，證券公司服務(wù)于客戶是法律規(guī)定的基本要求，證券公司無權(quán)擅自賣出客戶賬戶中的股票，更無權(quán)通過不正當(dāng)手段竊取客戶賬戶密碼，盜賣客戶股票。中國股市發(fā)展十多年以來，已經(jīng)發(fā)生不少證券公司擅自買賣客戶股票的案例，均給客戶造成不應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)損失，且其敗壞了市場風(fēng)氣，阻礙了市場的正常發(fā)展。以下幾種情況均屬于應(yīng)當(dāng)制止的行為，也為司法實(shí)踐確定為欺詐客戶行為：（1）未經(jīng)客戶同意擅自賣出客戶賬戶中的股票；（2）利用客戶賬戶買賣股票牟利，發(fā)生虧損時向客戶轉(zhuǎn)嫁；（3）違反法律和行政法規(guī)規(guī)定，與客戶聯(lián)合操作股票交易；（4）違反法律和行政法規(guī)規(guī)定，允許客戶進(jìn)行透支交易或者向客戶貸款炒作股票。
二、證券公司技術(shù)過錯導(dǎo)致客戶不能賣出股票的民事責(zé)任
在我國的股票交易實(shí)踐中，一般情況下，客戶與證券公司簽訂證券交易的代理協(xié)議以后，客戶的每次交易大多數(shù)是通過電話自助委托、電腦自助委托的方式進(jìn)入證券公司的電腦系統(tǒng)，將報(bào)價(jià)指令發(fā)出進(jìn)行股票買賣。證券公司的電腦系統(tǒng)保存著客戶持有資金、股票等信息。如果電腦信息錯誤，則會導(dǎo)致客戶交易失常。
證券公司作為代理人，其行為所產(chǎn)生的后果，可以從不同法律關(guān)系來認(rèn)識。一種角度是以客戶與證券營業(yè)部之間的證券交易代理協(xié)議的關(guān)系來確定，證券營業(yè)部的行為不論是否有過錯，如客戶不能賣出股票即構(gòu)成對代理合同義務(wù)的違反，從合同法規(guī)定的角度，客戶可以向證券營業(yè)部要求承擔(dān)主要違約責(zé)任，即可以要求營業(yè)部賠償其損失，該種損失既包括實(shí)際損失，也包括可得利益的損失，但是可得利益損失的確定與賠償，應(yīng)當(dāng)是建立在代理人在簽訂代理合同及違約時可以預(yù)見的基礎(chǔ)之上的。從另一角度看，證券營業(yè)部的行為也可以作為一種民事侵權(quán)行為，因?yàn)椋藭r證券營業(yè)部的行為對客戶造成了損失，并且營業(yè)部存在過錯。從侵權(quán)行為的構(gòu)成要件來看，營業(yè)部構(gòu)成侵權(quán)行為，因此也應(yīng)當(dāng)對客戶承擔(dān)損害賠償?shù)拿袷仑?zé)任，而從侵權(quán)行為民事賠償責(zé)任的范圍來看，也僅應(yīng)當(dāng)賠償直接損失。
三、密碼泄露后資金被提取的過錯責(zé)任
在證券市場交易中，證券公司與股票投資者之間形成了委托代理交易合同關(guān)系，這一合同關(guān)系成立的基礎(chǔ)，不僅是證券公司為投資者買賣預(yù)期獲利的股票提供代理服務(wù)，同時由于證券公司實(shí)際享有對交易資金的掌握、控制和支配權(quán)利，就必然負(fù)有保障投資者交易資金安全的合同義務(wù)。
（一）交易密碼產(chǎn)生的民事責(zé)任
根據(jù)證券交易場所的操作習(xí)慣，進(jìn)入證券機(jī)構(gòu)“大戶室”的投資者可以直接在電腦上進(jìn)行交易操作。不論采取何種形式的自助交易，均是利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)而完成的自動交易。作為電子商務(wù)中的私人密碼，是用以對交易者身份的鑒別及對交易內(nèi)容的確認(rèn)，從而起到電子簽名的作用，它等同于一般合同交易中的書面簽名。私人密碼的使用就是表明本人進(jìn)行了交易行為，私人密碼的使用規(guī)則屬于本人行為規(guī)則。只要客觀上在交易中通過私人密碼從事了交易活動，本人對此交易后果就應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，這也是現(xiàn)有科技條件下，平衡電子數(shù)據(jù)交易雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系最為合理的法律規(guī)則。交易密碼被客戶自己掌握，其后果當(dāng)然應(yīng)由客戶自行承擔(dān)。
（二）資金賬戶中的資金被提取的事實(shí)與責(zé)任
國家相關(guān)管理部門特別要求證券公司在辦理投資者提款手續(xù)時應(yīng)當(dāng)履行審核義務(wù)，證券公司必須在取款人同時具有身份證、股東賬戶卡、資金卡，經(jīng)與提款人提供的預(yù)留印鑒、密碼、身份證相核對，再由本人簽名才可辦理取款。故取款人的簽名是辨別取款人身份的有效憑證。各證券公司在內(nèi)部管理程序上，也設(shè)立了提款的柜面辦理與負(fù)責(zé)人審核的安全防范制度。上述規(guī)定只要嚴(yán)格執(zhí)行，均足以保障投資人的資金安全。這一特別注意義務(wù)，不僅來自于雙方合同的約定，也來自于國家對這一特殊行業(yè)的有關(guān)規(guī)定。保障資金安全的義務(wù)就合同關(guān)系而言是雙向的，但是就實(shí)現(xiàn)資金安全運(yùn)作的目的和條件來看，無疑更多的責(zé)任在于證券公司一方。證券公司實(shí)際控制著交易，控制著提取資金的技術(shù)、設(shè)備，有審核和拒付資金的權(quán)利，同時提取資金的程序也是由證券公司單方設(shè)定并經(jīng)國家相關(guān)管理部門審查認(rèn)可的。營業(yè)部在辦理取款操作程序上的過錯，不僅違反了證監(jiān)會的規(guī)定，也違反了雙方約定的“接受并執(zhí)行投資者的有效委托”的合同義務(wù)。由于證券營業(yè)部未履行審核義務(wù)，不能證明系客戶本人提取資金，故應(yīng)向客戶償付資金賬戶上被提取的交易資金及利息損失。當(dāng)然證券公司在償付了上述款項(xiàng)后，亦可以通過其他司法途徑，實(shí)現(xiàn)對自身利益的法律救濟(jì)。
四、指定交易與證券公司的民事責(zé)任
投資者必須同時有證券賬戶和資金賬戶才能進(jìn)行證券交易。同一證券賬戶可以通過一定的程序（上海是撤銷指定交易后另申請指定交易）轉(zhuǎn)移到不同的證券營業(yè)部使用，而同一資金賬戶只能在開戶的證券營業(yè)部使用，投資者需要在另一家證券營業(yè)部進(jìn)行證券交易時，首先需要在該另一家證券營業(yè)部開設(shè)一個資金賬戶，還需要通過一定的程序?qū)⑵渥C券賬戶轉(zhuǎn)移到這家證券營業(yè)部。證券賬戶被指定到某一家證券營業(yè)部后，就不能同時在其他證券營業(yè)部使用。只要當(dāng)前交易的證券營業(yè)部不同意撤銷該證券賬戶的指定交易，該證券賬戶就被鎖定在當(dāng)前交易的證券營業(yè)部。
訴訟到人民法院的關(guān)于指定交易和撤銷指定交易的案件，通常是證券公司無端阻礙客戶辦理指定交易或者撤銷指定交易所引起的。人民法院處理此類案件應(yīng)當(dāng)注意這樣幾個問題：（1）指定交易和撤銷指定交易是由客戶申請辦理的，不會是證券公司無端為客戶主動辦理的，沒有客戶的書面申請，證券公司不會為其辦理。亦即并非此類案件的發(fā)生均屬證券公司的過錯所引起，也可能是客戶自己的過錯所引起。（2）客戶在辦理撤銷指定交易手續(xù)后，證券公司為了挽留持有大量資金的大戶，可能怠于辦理撤銷指定交易手續(xù)，給客戶造成買賣股票的實(shí)際損失，或者延誤客戶資金的有效使用，對此，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其過錯，賠償客戶因此未能及時賣出股票的差價(jià)損失；對于客戶欲買入的股票，因難以計(jì)算其可得利益的數(shù)額，所以，人民法院一般不會判決證券公司賠償其可得利益的損失。（3）對于證券公司因技術(shù)上的原因，在辦理撤銷指定交易過程中，導(dǎo)致客戶無法重新辦理指定交易，或者導(dǎo)致資金、股票損失的，證券公司應(yīng)當(dāng)對客戶的資金、股票損失承擔(dān)賠償責(zé)任。（4）對于惡意掛失股票賬戶的客戶，或者使用他人賬戶炒作股票的投資者因虧損而掛失賬戶提起賠償訴訟請求的，人民法院對于此類案件應(yīng)當(dāng)本著交易真實(shí)性原則和交易后果由交易者自行承擔(dān)的原則，判決駁回客戶或者投資者的訴訟請求。（5）因證券公司與客戶之間簽訂有委托代理合同，所以，客戶可以合同違約糾紛提起訴訟，也可以針對證券公司在履行合同義務(wù)時，存在違約與侵權(quán)行為的競合，提起侵權(quán)賠償之訴。應(yīng)當(dāng)明確的是，客戶對于訴由的選擇只能是一次，法院不應(yīng)支持其基于同一事實(shí)反復(fù)選擇訴訟理由。