關(guān)于《證券法》《公司法》修訂讀者最關(guān)心問題答疑
主持人小張老師的話：
關(guān)于《證券法》和《公司法》修訂的消息，近一兩年來不絕于耳。投資者也存在不少疑問。比如，修訂的一般程序是什么？幾年修訂一次？為什么要修訂？修訂的重點是什么？誰來修訂？等等。本期聚焦，我們請專家為廣大讀者釋疑。
1、為什么要進行《證券法》和《公司法》的修訂？是常規(guī)修改還是臨時修改？一般是幾年修訂一次？
現(xiàn)行《證券法》是1998年12月29日第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議通過、1999年7月1日起實施的。《證券法》的實施對于規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護投資者合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序，促進社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。隨著經(jīng)濟和金融體制改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，證券市場發(fā)生了很大變化，在證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)管中出現(xiàn)許多新情況，證券法已經(jīng)不能完全適應(yīng)新形勢發(fā)展的客觀需要，需要補充和完善。現(xiàn)行《公司法》于1993年12月29日通過、1994年7月1日起正式實施后，曾分別在1999年12月和2004年8月作過兩次較小的改動。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟體制的建立與完善，現(xiàn)行公司法已不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。近年來，社會各界要求修訂《證券法》和《公司法》的呼聲日益高漲。在這種情形下，《證券法》和《公司法》修訂進入了全國人大常委會的立法工作計劃。從兩法修訂的頻率看，目前基本上是控制在五年左右一次。從兩法修訂的幅度看，可以說屬于中等規(guī)模的修改，與《公司法》前兩次的較小改動不同。
2、《證券法》和《公司法》修訂的程序如何？
我國《立法法》第二十七條規(guī)定：“列入常務(wù)委員會會議議程的法律案，一般應(yīng)當經(jīng)三次常務(wù)委員會會議審議后再交付表決。常務(wù)委員會會議第一次審議法律案，在全體會議上聽取提案人的說明，由分組會議進行初步審議。常務(wù)委員會會議第二次審議法律案，在全體會議上聽取法律委員會關(guān)于法律草案修改情況和主要問題的匯報，由分組會議進一步審議。常務(wù)委員會會議第三次審議法律案，在全體會議上聽取法律委員會關(guān)于法律草案審議結(jié)果的報告，由分組會議對法律草案修改稿進行審議?！贝舜巍蹲C券法》和《公司法》的修訂均嚴格遵循了上述程序。另外，《立法法》第三十八條又規(guī)定：“法律案經(jīng)常務(wù)委員會三次會議審議后，仍有重大問題需要進一步研究的，由委員長會議提出，經(jīng)聯(lián)組會議或者全體會議同意，可以暫不付表決，交法律委員會和有關(guān)的專門委員會進一步審議?！辈贿^，從有關(guān)的新聞報道來看，此次《證券法》和《公司法》的三審中沒有出現(xiàn)這樣的問題，因此，《證券法》和《公司法》的修訂稿很有可能在本次人大常委會上通過。
3、《證券法》和《公司法》之間有何內(nèi)在聯(lián)系，同時修訂是一種巧合嗎？
法學界有一種形象的說法：公司法是靜止的證券法，證券法是行動著的公司法。具體地說，《證券法》在很大程度上是《公司法》的延伸。投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓是《公司法》與《證券法》聯(lián)結(jié)的紐帶；按照《公司法》設(shè)立的上市公司是證券市場的主角，也是《證券法》所調(diào)整的重要對象，而證券市場中交易的主要產(chǎn)品又都是由公司發(fā)行的。此外，在保護投資者權(quán)益的基本原則方面，兩部法律也是一致的。兩部法律存在一致的立法理念，制度框架緊密相關(guān)，需要在規(guī)則設(shè)計上協(xié)調(diào)配合，因此，有必要將這兩部法律的有關(guān)內(nèi)容同時進行修訂，以保證它們在適用中的順利銜接。
4、本次修訂的主要指導精神是什么？重點修訂什么？由誰提出修訂意見？
修訂的指導思想是：以黨的十六屆三中全會決定關(guān)于“大力發(fā)展資本和其他要素市場。積極推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，擴大直接融資。建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”的精神為指導，遵循“公開、公平、公正”原則和“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，堅持依法治市，保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，正確處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，處理好加快資本市場發(fā)展與防范市場風險的關(guān)系，加強證券市場基礎(chǔ)建設(shè)。具體地看，修訂貫徹了既積極又慎重的指導思想，堅持了既有利于推動資本市場發(fā)展，又有利于保障資本市場安全穩(wěn)定的原則。
本次《證券法》修訂由全國人大財政經(jīng)濟委員會向全國人大常委會提出修訂意見，重點修訂的內(nèi)容包括以下六個方面：（1）完善上市公司的監(jiān)管制度，提高上市公司質(zhì)量；（2）加強對證券公司監(jiān)管，防范和化解證券市場風險；（3）加強對投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護；（4）完善證券發(fā)行、證券交易和證券登記結(jié)算制度，規(guī)范市場秩序；（5）完善證券監(jiān)督管理制度，增強對證券市場的監(jiān)管力度；（6）強化證券違法行為的法律責任，打擊違法犯罪行為。
本次《公司法》修訂由國務(wù)院向全國人大常委會提出修訂意見，重點修訂的內(nèi)容涵蓋以下六方面：（1）對公司設(shè)立的條件的修改；（2）公司治理結(jié)構(gòu)的完善，股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的權(quán)利義務(wù)進一步明確；（3）完善對股東尤其是中小股東合法權(quán)益的保護，以及對公司債權(quán)人，其他利害關(guān)系人和社會公眾利益的保護；（4）關(guān)于股份發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和上市規(guī)定的修改；（5）對上市公司監(jiān)管的強化；（6）明確公司以及董事、監(jiān)事、高級管理人員誠信義務(wù)及其法律責任的規(guī)定。
5、修訂有沒有聽取投資者、市場參與者的意見？
根據(jù)十屆全國人大常委會立法計劃，2003年7月全國人大財政經(jīng)濟委員會負責成立證券法修改起草組，由全國人大財經(jīng)委部分委員和全國人大常委會法工委、國家發(fā)展和改革委員會、國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會、人民法院等單位的負責同志組成起草領(lǐng)導小組，并從上述部門和人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會抽調(diào)有關(guān)人員組成起草工作小組，同時聘請劉鴻儒、周道炯、厲以寧等八位專家和學者組成專家顧問組。起草組認真分析研究了全國人大代表提出的關(guān)于證券法修訂的議案和各部門關(guān)于修訂證券法的建議，專門赴上海、深圳進行實地考察與調(diào)研，多次邀請國內(nèi)證券法律專家和證券公司、上市公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資基金公司代表，以及中小投資者代表舉行研討會和座談會，就有關(guān)條款修訂征求意見。同時，召開國際研討會，邀請境外的證券法律專家就相關(guān)問題進行專題研討，對國外有關(guān)證券立法作了比較研究，借鑒其有益經(jīng)驗。經(jīng)過多方征求意見，反復論證，形成修訂草案。其中，對社會各方面提出的意見和建議，財經(jīng)委區(qū)別不同情況妥善處理：對實踐證明有利于發(fā)揮資本市場積極作用和推進改革開放、穩(wěn)定發(fā)展的，修訂草案對現(xiàn)行《證券法》的有關(guān)條款做出修改、補充和完善；對于各方面普遍關(guān)注、認識比較一致，修改條件比較成熟的意見，盡量予以采納吸收；對于爭議比較大或目前修改的時機和條件尚不成熟的，這次沒有做出修訂。
6、有一種說法是，修訂后的《證券法》將對證券市場產(chǎn)生新的約束，會進一步限制市場的發(fā)展？
《證券法》一審修訂草案賦予了證監(jiān)會“查封、凍結(jié)問題賬戶”這一“準司法權(quán)”，曾經(jīng)引起了業(yè)內(nèi)人士的廣泛探討，擔心“由于缺乏必要的制約機制，公權(quán)力會被濫用”者對此頗為憂慮。有的地方、單位提出，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)屬于事業(yè)單位，法律賦予其凍結(jié)或者查封有關(guān)當事人的銀行賬戶，查閱、復制有關(guān)的通訊記錄等權(quán)力并不合適。有的常委會委員和地方、單位提出，修訂草案增加了國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，但缺乏對其行使權(quán)力的程序及監(jiān)督制約措施的規(guī)定。中國證監(jiān)會則提出，證券違法行為具有資金轉(zhuǎn)移快、調(diào)查取證難、社會危害大等特點，如果證監(jiān)會沒有必要的強制查處手段，對有效打擊證券違法行為不利。三審修訂草案對國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)行使權(quán)力增加了嚴格的程序：凍結(jié)或者查封當事人的銀行賬戶，應(yīng)當經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責人批準；進行檢查或者調(diào)查的人員不得少于二人，并應(yīng)當出示合法證件和監(jiān)督檢查、調(diào)查通知書；對不符合風險控制指標的證券公司，責令整改后，經(jīng)驗收符合風險控制指標的，應(yīng)當及時解除限制措施。事實上，中國證監(jiān)會作為對全國證券市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的機構(gòu)，法律賦予其相應(yīng)的權(quán)力以提高監(jiān)管效能，并且對其行使權(quán)力進行約束和監(jiān)督，都是有必要的，應(yīng)當能夠促進證券市場的健康穩(wěn)步的發(fā)展。
7、本次《證券法》修訂后，能基本解決當前證券市場存在的一些突出問題了嗎？該如何看待和客觀評價修訂？
新《證券法》是一個長遠的利好。通過這次修訂，一方面會有市場行為規(guī)范化的效果，另一方面交易制度的變化對投資者也都會產(chǎn)生影響，所以說這是一個長遠的利好。
主持人小張老師的話：
關(guān)于《證券法》和《公司法》修訂的消息，近一兩年來不絕于耳。投資者也存在不少疑問。比如，修訂的一般程序是什么？幾年修訂一次？為什么要修訂？修訂的重點是什么？誰來修訂？等等。本期聚焦，我們請專家為廣大讀者釋疑。
1、為什么要進行《證券法》和《公司法》的修訂？是常規(guī)修改還是臨時修改？一般是幾年修訂一次？
現(xiàn)行《證券法》是1998年12月29日第九屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議通過、1999年7月1日起實施的。《證券法》的實施對于規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護投資者合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序，促進社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)揮了重要作用。隨著經(jīng)濟和金融體制改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，證券市場發(fā)生了很大變化，在證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)管中出現(xiàn)許多新情況，證券法已經(jīng)不能完全適應(yīng)新形勢發(fā)展的客觀需要，需要補充和完善。現(xiàn)行《公司法》于1993年12月29日通過、1994年7月1日起正式實施后，曾分別在1999年12月和2004年8月作過兩次較小的改動。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟體制的建立與完善，現(xiàn)行公司法已不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。近年來，社會各界要求修訂《證券法》和《公司法》的呼聲日益高漲。在這種情形下，《證券法》和《公司法》修訂進入了全國人大常委會的立法工作計劃。從兩法修訂的頻率看，目前基本上是控制在五年左右一次。從兩法修訂的幅度看，可以說屬于中等規(guī)模的修改，與《公司法》前兩次的較小改動不同。
2、《證券法》和《公司法》修訂的程序如何？
我國《立法法》第二十七條規(guī)定：“列入常務(wù)委員會會議議程的法律案，一般應(yīng)當經(jīng)三次常務(wù)委員會會議審議后再交付表決。常務(wù)委員會會議第一次審議法律案，在全體會議上聽取提案人的說明，由分組會議進行初步審議。常務(wù)委員會會議第二次審議法律案，在全體會議上聽取法律委員會關(guān)于法律草案修改情況和主要問題的匯報，由分組會議進一步審議。常務(wù)委員會會議第三次審議法律案，在全體會議上聽取法律委員會關(guān)于法律草案審議結(jié)果的報告，由分組會議對法律草案修改稿進行審議?！贝舜巍蹲C券法》和《公司法》的修訂均嚴格遵循了上述程序。另外，《立法法》第三十八條又規(guī)定：“法律案經(jīng)常務(wù)委員會三次會議審議后，仍有重大問題需要進一步研究的，由委員長會議提出，經(jīng)聯(lián)組會議或者全體會議同意，可以暫不付表決，交法律委員會和有關(guān)的專門委員會進一步審議?！辈贿^，從有關(guān)的新聞報道來看，此次《證券法》和《公司法》的三審中沒有出現(xiàn)這樣的問題，因此，《證券法》和《公司法》的修訂稿很有可能在本次人大常委會上通過。
3、《證券法》和《公司法》之間有何內(nèi)在聯(lián)系，同時修訂是一種巧合嗎？
法學界有一種形象的說法：公司法是靜止的證券法，證券法是行動著的公司法。具體地說，《證券法》在很大程度上是《公司法》的延伸。投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓是《公司法》與《證券法》聯(lián)結(jié)的紐帶；按照《公司法》設(shè)立的上市公司是證券市場的主角，也是《證券法》所調(diào)整的重要對象，而證券市場中交易的主要產(chǎn)品又都是由公司發(fā)行的。此外，在保護投資者權(quán)益的基本原則方面，兩部法律也是一致的。兩部法律存在一致的立法理念，制度框架緊密相關(guān)，需要在規(guī)則設(shè)計上協(xié)調(diào)配合，因此，有必要將這兩部法律的有關(guān)內(nèi)容同時進行修訂，以保證它們在適用中的順利銜接。
4、本次修訂的主要指導精神是什么？重點修訂什么？由誰提出修訂意見？
修訂的指導思想是：以黨的十六屆三中全會決定關(guān)于“大力發(fā)展資本和其他要素市場。積極推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，擴大直接融資。建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”的精神為指導，遵循“公開、公平、公正”原則和“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，堅持依法治市，保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，正確處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，處理好加快資本市場發(fā)展與防范市場風險的關(guān)系，加強證券市場基礎(chǔ)建設(shè)。具體地看，修訂貫徹了既積極又慎重的指導思想，堅持了既有利于推動資本市場發(fā)展，又有利于保障資本市場安全穩(wěn)定的原則。
本次《證券法》修訂由全國人大財政經(jīng)濟委員會向全國人大常委會提出修訂意見，重點修訂的內(nèi)容包括以下六個方面：（1）完善上市公司的監(jiān)管制度，提高上市公司質(zhì)量；（2）加強對證券公司監(jiān)管，防范和化解證券市場風險；（3）加強對投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護；（4）完善證券發(fā)行、證券交易和證券登記結(jié)算制度，規(guī)范市場秩序；（5）完善證券監(jiān)督管理制度，增強對證券市場的監(jiān)管力度；（6）強化證券違法行為的法律責任，打擊違法犯罪行為。
本次《公司法》修訂由國務(wù)院向全國人大常委會提出修訂意見，重點修訂的內(nèi)容涵蓋以下六方面：（1）對公司設(shè)立的條件的修改；（2）公司治理結(jié)構(gòu)的完善，股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的權(quán)利義務(wù)進一步明確；（3）完善對股東尤其是中小股東合法權(quán)益的保護，以及對公司債權(quán)人，其他利害關(guān)系人和社會公眾利益的保護；（4）關(guān)于股份發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和上市規(guī)定的修改；（5）對上市公司監(jiān)管的強化；（6）明確公司以及董事、監(jiān)事、高級管理人員誠信義務(wù)及其法律責任的規(guī)定。
5、修訂有沒有聽取投資者、市場參與者的意見？
根據(jù)十屆全國人大常委會立法計劃，2003年7月全國人大財政經(jīng)濟委員會負責成立證券法修改起草組，由全國人大財經(jīng)委部分委員和全國人大常委會法工委、國家發(fā)展和改革委員會、國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會、人民法院等單位的負責同志組成起草領(lǐng)導小組，并從上述部門和人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會抽調(diào)有關(guān)人員組成起草工作小組，同時聘請劉鴻儒、周道炯、厲以寧等八位專家和學者組成專家顧問組。起草組認真分析研究了全國人大代表提出的關(guān)于證券法修訂的議案和各部門關(guān)于修訂證券法的建議，專門赴上海、深圳進行實地考察與調(diào)研，多次邀請國內(nèi)證券法律專家和證券公司、上市公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資基金公司代表，以及中小投資者代表舉行研討會和座談會，就有關(guān)條款修訂征求意見。同時，召開國際研討會，邀請境外的證券法律專家就相關(guān)問題進行專題研討，對國外有關(guān)證券立法作了比較研究，借鑒其有益經(jīng)驗。經(jīng)過多方征求意見，反復論證，形成修訂草案。其中，對社會各方面提出的意見和建議，財經(jīng)委區(qū)別不同情況妥善處理：對實踐證明有利于發(fā)揮資本市場積極作用和推進改革開放、穩(wěn)定發(fā)展的，修訂草案對現(xiàn)行《證券法》的有關(guān)條款做出修改、補充和完善；對于各方面普遍關(guān)注、認識比較一致，修改條件比較成熟的意見，盡量予以采納吸收；對于爭議比較大或目前修改的時機和條件尚不成熟的，這次沒有做出修訂。
6、有一種說法是，修訂后的《證券法》將對證券市場產(chǎn)生新的約束，會進一步限制市場的發(fā)展？
《證券法》一審修訂草案賦予了證監(jiān)會“查封、凍結(jié)問題賬戶”這一“準司法權(quán)”，曾經(jīng)引起了業(yè)內(nèi)人士的廣泛探討，擔心“由于缺乏必要的制約機制，公權(quán)力會被濫用”者對此頗為憂慮。有的地方、單位提出，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)屬于事業(yè)單位，法律賦予其凍結(jié)或者查封有關(guān)當事人的銀行賬戶，查閱、復制有關(guān)的通訊記錄等權(quán)力并不合適。有的常委會委員和地方、單位提出，修訂草案增加了國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，但缺乏對其行使權(quán)力的程序及監(jiān)督制約措施的規(guī)定。中國證監(jiān)會則提出，證券違法行為具有資金轉(zhuǎn)移快、調(diào)查取證難、社會危害大等特點，如果證監(jiān)會沒有必要的強制查處手段，對有效打擊證券違法行為不利。三審修訂草案對國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)行使權(quán)力增加了嚴格的程序：凍結(jié)或者查封當事人的銀行賬戶，應(yīng)當經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)主要負責人批準；進行檢查或者調(diào)查的人員不得少于二人，并應(yīng)當出示合法證件和監(jiān)督檢查、調(diào)查通知書；對不符合風險控制指標的證券公司，責令整改后，經(jīng)驗收符合風險控制指標的，應(yīng)當及時解除限制措施。事實上，中國證監(jiān)會作為對全國證券市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的機構(gòu)，法律賦予其相應(yīng)的權(quán)力以提高監(jiān)管效能，并且對其行使權(quán)力進行約束和監(jiān)督，都是有必要的，應(yīng)當能夠促進證券市場的健康穩(wěn)步的發(fā)展。
7、本次《證券法》修訂后，能基本解決當前證券市場存在的一些突出問題了嗎？該如何看待和客觀評價修訂？
新《證券法》是一個長遠的利好。通過這次修訂，一方面會有市場行為規(guī)范化的效果，另一方面交易制度的變化對投資者也都會產(chǎn)生影響，所以說這是一個長遠的利好。