投資者如何應(yīng)對(duì)要約收購(gòu)

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隨著股權(quán)分置改革的逐步向前推進(jìn),全流通時(shí)代的上市公司之間的并購(gòu)活動(dòng)將表現(xiàn)的異常頻繁和激烈。投資者如何在日趨頻繁的并購(gòu)活動(dòng)中變得積極與主動(dòng),將對(duì)投資者產(chǎn)生重要影響。筆者認(rèn)為,投資者應(yīng)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)須注意三點(diǎn)操作策略。
    首先,客觀看待上市公司的收購(gòu)行動(dòng),正確評(píng)價(jià)要約收購(gòu)價(jià)。并購(gòu)是資本市場(chǎng)的一種正常的股權(quán)流動(dòng)。收購(gòu)?fù)耸胁⒉皇侵苯訉?dǎo)致投資損失的征兆。相反,或許是一種改善收購(gòu)和被收購(gòu)上市公司質(zhì)量的重要舉措。
    其次,應(yīng)學(xué)會(huì)維護(hù)自身權(quán)益。當(dāng)上市公司的要約收購(gòu)價(jià),偏離被收購(gòu)公司的實(shí)際價(jià)值時(shí),投資者可按一定的程序放棄要約預(yù)登記。當(dāng)投資者看好收購(gòu)上市公司的未來(lái)價(jià)值時(shí),也可不參與要約收購(gòu),直接轉(zhuǎn)為收購(gòu)公司的正式股東,享受收購(gòu)公司的分紅。投資者在面對(duì)發(fā)出要約收購(gòu)面前,可以多方權(quán)衡利益得失,從而做出自己的投資判斷。
    第三,應(yīng)注意要約收購(gòu)的辦理規(guī)則。投資者應(yīng)特別關(guān)注收購(gòu)人、收購(gòu)人編碼、上市公司在要約收購(gòu)?fù)瓿珊笫欠駥⒔K止上市、要約收購(gòu)是全部收購(gòu)還是部分收購(gòu)、要約收購(gòu)期間、要約收購(gòu)價(jià)格、要約收購(gòu)的生效條件等要素。如果要約期滿時(shí)滿足生效條件則要約收購(gòu)成功,否則要約失敗。要約收購(gòu)自始不生效,原預(yù)受申報(bào)不再有效。預(yù)受申報(bào)時(shí)間為30個(gè)自然日。超過(guò)預(yù)受申報(bào)時(shí)間,將不再辦理。投資者也有權(quán)在要約收購(gòu)期內(nèi)正常買賣交易、對(duì)所持股份進(jìn)行預(yù)受要約申報(bào)、預(yù)受要約申報(bào)確認(rèn)后如需賣出,應(yīng)當(dāng)先撤銷預(yù)受要約等操作。