隨著股權(quán)分置改革的逐步向前推進(jìn)，全流通時代的上市公司之間的并購活動將表現(xiàn)的異常頻繁和激烈。投資者如何在日趨頻繁的并購活動中變得積極與主動，將對投資者產(chǎn)生重要影響。筆者認(rèn)為，投資者應(yīng)對并購活動須注意三點操作策略。
首先，客觀看待上市公司的收購行動，正確評價要約收購價。并購是資本市場的一種正常的股權(quán)流動。收購?fù)耸胁⒉皇侵苯訉?dǎo)致投資損失的征兆。相反，或許是一種改善收購和被收購上市公司質(zhì)量的重要舉措。
其次，應(yīng)學(xué)會維護(hù)自身權(quán)益。當(dāng)上市公司的要約收購價，偏離被收購公司的實際價值時，投資者可按一定的程序放棄要約預(yù)登記。當(dāng)投資者看好收購上市公司的未來價值時，也可不參與要約收購，直接轉(zhuǎn)為收購公司的正式股東，享受收購公司的分紅。投資者在面對發(fā)出要約收購面前，可以多方權(quán)衡利益得失，從而做出自己的投資判斷。
第三，應(yīng)注意要約收購的辦理規(guī)則。投資者應(yīng)特別關(guān)注收購人、收購人編碼、上市公司在要約收購?fù)瓿珊笫欠駥⒔K止上市、要約收購是全部收購還是部分收購、要約收購期間、要約收購價格、要約收購的生效條件等要素。如果要約期滿時滿足生效條件則要約收購成功，否則要約失敗。要約收購自始不生效，原預(yù)受申報不再有效。預(yù)受申報時間為30個自然日。超過預(yù)受申報時間，將不再辦理。投資者也有權(quán)在要約收購期內(nèi)正常買賣交易、對所持股份進(jìn)行預(yù)受要約申報、預(yù)受要約申報確認(rèn)后如需賣出，應(yīng)當(dāng)先撤銷預(yù)受要約等操作。
首先，客觀看待上市公司的收購行動，正確評價要約收購價。并購是資本市場的一種正常的股權(quán)流動。收購?fù)耸胁⒉皇侵苯訉?dǎo)致投資損失的征兆。相反，或許是一種改善收購和被收購上市公司質(zhì)量的重要舉措。
其次，應(yīng)學(xué)會維護(hù)自身權(quán)益。當(dāng)上市公司的要約收購價，偏離被收購公司的實際價值時，投資者可按一定的程序放棄要約預(yù)登記。當(dāng)投資者看好收購上市公司的未來價值時，也可不參與要約收購，直接轉(zhuǎn)為收購公司的正式股東，享受收購公司的分紅。投資者在面對發(fā)出要約收購面前，可以多方權(quán)衡利益得失，從而做出自己的投資判斷。
第三，應(yīng)注意要約收購的辦理規(guī)則。投資者應(yīng)特別關(guān)注收購人、收購人編碼、上市公司在要約收購?fù)瓿珊笫欠駥⒔K止上市、要約收購是全部收購還是部分收購、要約收購期間、要約收購價格、要約收購的生效條件等要素。如果要約期滿時滿足生效條件則要約收購成功，否則要約失敗。要約收購自始不生效，原預(yù)受申報不再有效。預(yù)受申報時間為30個自然日。超過預(yù)受申報時間，將不再辦理。投資者也有權(quán)在要約收購期內(nèi)正常買賣交易、對所持股份進(jìn)行預(yù)受要約申報、預(yù)受要約申報確認(rèn)后如需賣出，應(yīng)當(dāng)先撤銷預(yù)受要約等操作。