做套期保值要遵守市場交易的一般性原則，即：交易方向相反原則，商品種類相同原則，商品數(shù)量相等原則，月份相同或相近原則。這四項原則直接影響到套期保值交易的成功與否。以下是參與燃料油期貨套期保值交易容易陷入的幾個誤區(qū)。
誤區(qū)一：參與期貨市場套期保值的現(xiàn)貨商目的不明確。套期保值就是要以規(guī)避風(fēng)險為目的，絕對不能只看到市場的巨大投機(jī)利潤，而做大量非套期保值頭寸。筆者身邊的一個真實的例子是，一家中型油脂企業(yè)做大豆的期貨套保，開始十分成功，大大規(guī)避了企業(yè)在經(jīng)營中的風(fēng)險，但后來開了大量投機(jī)頭寸，結(jié)果行情做反，企業(yè)蒙受巨大虧損。套期保值的目的就是要鎖定成本和利潤，為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，投機(jī)的市場風(fēng)險對燃料油企業(yè)來說可能是災(zāi)難性的，所以，企業(yè)在入市之前一定要明確交易目的。
誤區(qū)二：要正確理解商品種類相同原則。180CST高硫燃料油是整個燃料油市場的一部分，此外，還有低硫燃料油、80CST和80CST燃料油等等，它們之間的價格關(guān)聯(lián)性非常大。比如，深圳地區(qū)的終端用戶多用中低硫燃料油，雖與交易所交割標(biāo)準(zhǔn)不符，但這些相關(guān)企業(yè)同樣有參與期貨市場套保的必要。
誤區(qū)三：套期保值的不對等性。期貨和現(xiàn)貨的對沖機(jī)制在大部分市場環(huán)境中是不完全的，有時只能對沖一部分風(fēng)險，有時也有額外利潤產(chǎn)生。企業(yè)應(yīng)該正確對待這種情況，要相信通過套期保值一定能減小風(fēng)險。在期貨市場上，幾乎找不到完全理想的套期保值時機(jī)，只能是比較理想的時機(jī)，但在期貨市場上有套保運(yùn)作經(jīng)驗的企業(yè)往往會嘗到很大的甜頭。
誤區(qū)四：企業(yè)參與套期保值時會計制度不科學(xué)。燃料油價格波動劇烈，有時套期保值頭寸短期內(nèi)可能給企業(yè)帶來很大的虧損或盈利，使企業(yè)的會計核算很不穩(wěn)定。所以，企業(yè)在做套期保值時的會計核算一定要在時間上進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整。企業(yè)在進(jìn)行會計核算時，應(yīng)該把期貨交易的所有行為產(chǎn)生的虧損與盈利，全部算到合約到期月份，也就是套期保值的完成月份。
誤區(qū)五：擔(dān)心套期保值的成本加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。企業(yè)在進(jìn)入期貨市場進(jìn)行套期保值時，會有一些固定的費(fèi)用，主要是交易手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，但這與企業(yè)的套保量及收益相比是很少的費(fèi)用，應(yīng)該正確對待，不要因小失大。
誤區(qū)六：期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。由于燃料油現(xiàn)貨交易的特殊性，交易所特別鼓勵套期保值者多利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。但對于不懂期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易商來說會產(chǎn)生很多顧慮，諸如商品質(zhì)量可能得不到保證，交割時間可能不確定等等。我們從交易所的交割細(xì)則和期轉(zhuǎn)現(xiàn)規(guī)定中可以看出，買賣雙方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)過戶，對于買方會更安全，對于賣方則省略了很多手續(xù)，節(jié)省了一部分費(fèi)用。
誤區(qū)一：參與期貨市場套期保值的現(xiàn)貨商目的不明確。套期保值就是要以規(guī)避風(fēng)險為目的，絕對不能只看到市場的巨大投機(jī)利潤，而做大量非套期保值頭寸。筆者身邊的一個真實的例子是，一家中型油脂企業(yè)做大豆的期貨套保，開始十分成功，大大規(guī)避了企業(yè)在經(jīng)營中的風(fēng)險，但后來開了大量投機(jī)頭寸，結(jié)果行情做反，企業(yè)蒙受巨大虧損。套期保值的目的就是要鎖定成本和利潤，為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，投機(jī)的市場風(fēng)險對燃料油企業(yè)來說可能是災(zāi)難性的，所以，企業(yè)在入市之前一定要明確交易目的。
誤區(qū)二：要正確理解商品種類相同原則。180CST高硫燃料油是整個燃料油市場的一部分，此外，還有低硫燃料油、80CST和80CST燃料油等等，它們之間的價格關(guān)聯(lián)性非常大。比如，深圳地區(qū)的終端用戶多用中低硫燃料油，雖與交易所交割標(biāo)準(zhǔn)不符，但這些相關(guān)企業(yè)同樣有參與期貨市場套保的必要。
誤區(qū)三：套期保值的不對等性。期貨和現(xiàn)貨的對沖機(jī)制在大部分市場環(huán)境中是不完全的，有時只能對沖一部分風(fēng)險，有時也有額外利潤產(chǎn)生。企業(yè)應(yīng)該正確對待這種情況，要相信通過套期保值一定能減小風(fēng)險。在期貨市場上，幾乎找不到完全理想的套期保值時機(jī)，只能是比較理想的時機(jī)，但在期貨市場上有套保運(yùn)作經(jīng)驗的企業(yè)往往會嘗到很大的甜頭。
誤區(qū)四：企業(yè)參與套期保值時會計制度不科學(xué)。燃料油價格波動劇烈，有時套期保值頭寸短期內(nèi)可能給企業(yè)帶來很大的虧損或盈利，使企業(yè)的會計核算很不穩(wěn)定。所以，企業(yè)在做套期保值時的會計核算一定要在時間上進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整。企業(yè)在進(jìn)行會計核算時，應(yīng)該把期貨交易的所有行為產(chǎn)生的虧損與盈利，全部算到合約到期月份，也就是套期保值的完成月份。
誤區(qū)五：擔(dān)心套期保值的成本加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。企業(yè)在進(jìn)入期貨市場進(jìn)行套期保值時，會有一些固定的費(fèi)用，主要是交易手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，但這與企業(yè)的套保量及收益相比是很少的費(fèi)用，應(yīng)該正確對待，不要因小失大。
誤區(qū)六：期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。由于燃料油現(xiàn)貨交易的特殊性，交易所特別鼓勵套期保值者多利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。但對于不懂期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易商來說會產(chǎn)生很多顧慮，諸如商品質(zhì)量可能得不到保證，交割時間可能不確定等等。我們從交易所的交割細(xì)則和期轉(zhuǎn)現(xiàn)規(guī)定中可以看出，買賣雙方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)過戶，對于買方會更安全，對于賣方則省略了很多手續(xù)，節(jié)省了一部分費(fèi)用。