11.企業(yè)實行戰(zhàn)略管理首先必須確定（ ）。
A.戰(zhàn)略方向
B.戰(zhàn)略目標(biāo)
C.戰(zhàn)略規(guī)劃
D.戰(zhàn)略實績評估方法
【真題解析】
本題所考查的考點是企業(yè)戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)容。企業(yè)的戰(zhàn)略管理就是企業(yè)的決策者根據(jù)內(nèi)部和外部環(huán)境因素，確定企業(yè)的長遠發(fā)展方向和目標(biāo)，進行資源的重點配置，制定戰(zhàn)略規(guī)劃并執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃的過程。其內(nèi)容主要有：確定戰(zhàn)略方向——確立戰(zhàn)略目標(biāo)——進行戰(zhàn)略規(guī)劃——戰(zhàn)略實施——戰(zhàn)略實績評估與調(diào)整。正確答案是A.
12.在職業(yè)生涯設(shè)計與管理中，員工、管理者、組織等分別扮演著不同的角色，但是關(guān)鍵的是（ ）。
A.企業(yè)高領(lǐng)導(dǎo)人
B.人力資源部門
C.員工本人
D.工會
【真題解析】
本題所考查的考點是職業(yè)發(fā)展中職業(yè)生涯設(shè)計的知識點。在員工職業(yè)生涯開發(fā)與管理中，員工、管理者、組織等分別扮演著不同角色，這對職業(yè)生涯的設(shè)計起著重要作用。比如，企業(yè)的高領(lǐng)導(dǎo)人是職業(yè)生涯開發(fā)的組織者，他們組織人力資源部門和職業(yè)生涯委員會制定戰(zhàn)略規(guī)劃和實施計劃。而人力資源部門負責(zé)整個企業(yè)各類職業(yè)的人員開發(fā)與管理，但關(guān)鍵的仍是員工本人，他對自己職業(yè)生涯設(shè)計的成功負主要責(zé)任，正確答案是C.
13.整個人力資源管理中，重要的常規(guī)技術(shù)性基礎(chǔ)工作是（ ）。
A.人力資源規(guī)劃
B.人力資源戰(zhàn)略
C.人力資源市場調(diào)查
D.工作分析
【真題解析】
本題所考查的考點是人力資源管理的基礎(chǔ)工作。一般認為，工作分析是指以企業(yè)的工作職責(zé)為對象，收集、分析與此相關(guān)的信息，從而確定完成各項工作所需技能、專業(yè)和知識的管理過程。它是人力資源管理中一項重要的常規(guī)性技術(shù)，是整個人力資源管理工作的基礎(chǔ)。正確答案是D.
14.績效考核辦法有多種，對職能部門的考核主要采?。?）。
A.關(guān)鍵事件法
B.平衡記分法
C.民意測驗法
D.責(zé)任中心法
【真題解析】
本題所考查的考點是績效考核的方法。績效考核對不同的人員要采取不同的方法，（1）對一般員工的考核主要采取工作記錄法（對現(xiàn)場操作人員使用）、配對比較法、等差圖表法、要素評定法、關(guān)鍵事件法等。（2）對職能部門的考核主要采取平衡記分法。將各部門所在日常工作中需要注意的一些重要因素列為考核的內(nèi)容，并給出他們各自成績的一個低可接受的績效，在所有的指標(biāo)都達到低可接受指標(biāo)的基礎(chǔ)上，根據(jù)加權(quán)計算的結(jié)果來決定各部門的績效。（3）對管理人員可采取民意測驗法、目標(biāo)管理法、責(zé)任中心法等方法，要求經(jīng)理層能夠大限度的保持個人與組織目標(biāo)的一致性。正確答案是B.
15.人力資源管理的首要職能是（ ）。
A.人才開發(fā)
B.人才保持和激勵
C.人才獲取
D.人才評價與調(diào)整
【真題解析】
本題所考查的考點是人力資源管理的職能。人力資源管理的職能有以下幾方面：（1）獲取。這是人力資源管理的首要職能，是指根據(jù)人力資源規(guī)劃確定企業(yè)人力資源需求，通過招聘和錄用方法，保證企業(yè)能夠及時獲得所需要的人才。（2）保持和激勵。通過制定公平合理的獎酬制度，維持有效的工作關(guān)系，充分調(diào)動員工的工作積極性。（3）評價與調(diào)整。通過對員工進行合理的績效考核，并以此為依據(jù)對人力資源進行再配置，使員工技能水平和工作效率達到崗位要求。（4）開發(fā)。根據(jù)組織和崗位的要求，對員工實施培訓(xùn)，不斷提高他們的知識和技能，并結(jié)合個人的特點和期望為他們提供充分發(fā)展的機會。正確答案是C.
16.索涅費爾德把企業(yè)文化分為四類，提倡忠誠感和歸屬感的企業(yè)文化屬于（ ）。
A.學(xué)院式
B.俱樂部式
C.棒球隊式
D.堡壘式
【真題解析】
本題所考查的考點是企業(yè)文化的類型。索涅費爾德把企業(yè)文化分為四類，即學(xué)院式文化、俱樂部式文化、棒球隊式文化和堡壘式文化。（1）學(xué)院式文化，對于那些想做好分內(nèi)工作就能得到穩(wěn)步提升的人來說，具有學(xué)院是企業(yè)文化的公司是好的選擇。這類公司喜歡招聘剛從學(xué)校畢業(yè)的大學(xué)生或研究生，對他們進行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)，然后分配到各職能部門去工作。（2）俱樂部式文化，這類組織提倡忠誠感和歸屬感的價值觀，認為年齡、資歷和經(jīng)驗非常重要。與具有學(xué)院式文化的組織相比，這種組織的主管人員大多為知識淵博的通才。（3）棒球隊式文化，這類組織的文化提倡冒險和創(chuàng)新。（4）堡壘式文化，堡壘式文化則是首先要維持生存。正確答案是B.
17.作為整體的產(chǎn)品包括多個層次的含義，某公司生產(chǎn)的空調(diào)以其服務(wù)在消費者中享有良好的信譽，該公司良好服務(wù)屬于產(chǎn)品的（ ）含義
A.形式
B.核心
C.實質(zhì)
D.延伸
【真題解析】
本題所考查的考點是整體產(chǎn)品的概念。從現(xiàn)代市場營銷的角度看待產(chǎn)品，就滿足消費者的需要來說，作為整體產(chǎn)品必須包括以下幾個層次的含義，即：核心含義、形式含義、延伸含義。產(chǎn)品的核心含義是指產(chǎn)品提供給顧客的基本效用或利益，也可以說是產(chǎn)品的基本功能，這是消費者需求的核心內(nèi)容。產(chǎn)品的形式含義是指產(chǎn)品向客戶提供的實體或勞務(wù)的外觀，是擴大化了的核心產(chǎn)品，也是一種實質(zhì)性的東西。它由五個標(biāo)志所構(gòu)成：產(chǎn)品的質(zhì)量、款式、特點、商標(biāo)及包裝。產(chǎn)品的延伸含義是指顧客購買產(chǎn)品時所得到的附加利益，它能給顧客帶來更多的利益和更大的滿足，如維修服務(wù)、咨詢服務(wù)、貸款、交貨安排、倉庫服務(wù)等能夠吸引顧客的東西。本題題干中強調(diào)該公司的服務(wù)，故屬于產(chǎn)品的延伸含義。正確答案是D.
18.在顧客成本當(dāng)中，不包括（ ）。
A.體力成本
B.機會成本
C.貨幣成本
D.時間成本
【真題解析】
本題所考查的考點是消費者行為分析中的顧客讓渡價值。消費者在購買產(chǎn)品時，所依據(jù)的往往不是單純的價格，而真正看中的是顧客讓渡價值。顧客讓渡價值是指整體顧客價值與整體顧客成本之間的差額。整體顧客價值是指顧客購買產(chǎn)品或服務(wù)時所期望獲得的一組利益，包括產(chǎn)品價值、服務(wù)價值、形象價值、服務(wù)人員的態(tài)度等。整體顧客成本是為購買該產(chǎn)品或服務(wù)時付出的全部代價，包括貨幣成本、時間成本、體力成本、精力成本等。正確答案是B.
19.開展網(wǎng)絡(luò)營銷已經(jīng)成為市場營銷的主要內(nèi)容之一。（ ）不是網(wǎng)絡(luò)營銷手段。
A.網(wǎng)絡(luò)廣告和產(chǎn)品展示
B.電子郵件營銷
C.有線電視廣告
D.搜索引擎注冊
【真題解析】
本題所考查的考點是網(wǎng)絡(luò)營銷的內(nèi)容。網(wǎng)絡(luò)營銷也稱互聯(lián)網(wǎng)營銷，是以互聯(lián)網(wǎng)為基本手段促進企業(yè)營銷的各種活動的總稱。網(wǎng)絡(luò)營銷是對傳統(tǒng)營銷的一種擴展，它實現(xiàn)了企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)對顧客的直接營銷，是直接營銷的一種新方式。網(wǎng)絡(luò)營銷作為新的營銷方式主要有以下一些營銷手段：（1）搜索引擎注冊。搜索引擎是人們尋找新的網(wǎng)站的基本方法，企業(yè)在主要的搜索引擎上注冊并且尋求靠前的位置，有利于提高企業(yè)認知度。（2）交換鏈接。即分別在自己的網(wǎng)站上放置對方網(wǎng)站的標(biāo)志，并互設(shè)對方網(wǎng)站的超級鏈接。（3）病毒快速復(fù)制式營銷。指借用網(wǎng)絡(luò)使信息以類似病毒快速復(fù)制的傳播方式進行營銷。（4）網(wǎng)絡(luò)廣告。在瀏覽量大的網(wǎng)站，如門戶網(wǎng)站等發(fā)布企業(yè)廣告。（5）電子郵件營銷。在顧客許可前提下，向顧客發(fā)送電子郵件進行信息發(fā)布和交流。（6）網(wǎng)上商店。企業(yè)在網(wǎng)上銷售產(chǎn)品。正確答案是C.
20.某企業(yè)發(fā)行總面值為500萬元的l0年期債券，票面利率12％，公司所得稅稅率33％，該債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，發(fā)行費率5％。該債券的資本成本為（ ）％
A.7.05
B.8.46
C.10.52
D.12.63
【真題解析】
本題所考查的考點是資本的成本。資本，通常是指企業(yè)的權(quán)益資本，包括利用發(fā)行股票所籌集的資金和留存利潤形成的資金，廣義的資本還包括負債。在長期籌資決策中通常使用廣義的資本概念。資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的費用，如：發(fā)行股票、債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費等；資金占用費是指因占用資金而發(fā)生的費用，如：股票的股息、借款和債券的利息等。資金占用費隨著資金的使用持續(xù)發(fā)生，而資金籌集費通常在籌集資金時性發(fā)生，因此在計算資本成本時可作為籌資額的扣除項目，性全部從籌資總額中扣除。在財務(wù)管理中，資本成本通常用相對數(shù)表示，即資本成本率。資本成本率是資金占用費與實際籌資總額的比率。資本成本是財務(wù)管理中的重要概念，被廣泛應(yīng)用于財務(wù)管理的各個方面。當(dāng)企業(yè)進行籌資決策時，資本成本是選擇籌資方式、確定籌資方案的重要依據(jù)，企業(yè)應(yīng)選擇資本成本低的方案；當(dāng)企業(yè)進行投資決策時，資本成本是評價投資方案、決定投資取舍的標(biāo)準(zhǔn)；資本成本還可以作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基本尺度，即企業(yè)的資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于資本成本，否則表明業(yè)績欠佳。由于從不同來源渠道取得的資金，其成本有所不同，因此資本成本又分為個別資本成本、加權(quán)資本成本和邊際資本成本。
個別資本成本，是指某一類資金來源自身的成本，如長期借款成本、債券成本、普通股成本等。前兩種為債務(wù)資本成本，后一種為權(quán)益資本成本。當(dāng)企業(yè)對各種籌資方式進行比較分析時，需要計算個別資本成本。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。由于利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此還本、分期付息的借款或債券成本的計算公式為：債務(wù)資本成本=年利息×（1一所得稅稅率）÷[債務(wù)本金×（1－籌資費用率）]
或=年利率×（1一所得稅稅率）÷（1一籌資費用率）
例如，某企業(yè)通過發(fā)行債券籌集l00萬元，債券年利率8％，每年付息，到期還本?；I資費用率為5％，該企業(yè)所得稅稅率為33％。所發(fā)行債券的資本成本計算如下：債券資本成本=100 × 8％×（1一33％）÷100 ×（1-5％）=5.64％
或=8％×（1-33％）÷（1-5％）=5.64％
本題計算過程為：l2％×（1-33％）÷（1-5％）=8.46％
正確答案是B.
A.戰(zhàn)略方向
B.戰(zhàn)略目標(biāo)
C.戰(zhàn)略規(guī)劃
D.戰(zhàn)略實績評估方法
【真題解析】
本題所考查的考點是企業(yè)戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)容。企業(yè)的戰(zhàn)略管理就是企業(yè)的決策者根據(jù)內(nèi)部和外部環(huán)境因素，確定企業(yè)的長遠發(fā)展方向和目標(biāo)，進行資源的重點配置，制定戰(zhàn)略規(guī)劃并執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃的過程。其內(nèi)容主要有：確定戰(zhàn)略方向——確立戰(zhàn)略目標(biāo)——進行戰(zhàn)略規(guī)劃——戰(zhàn)略實施——戰(zhàn)略實績評估與調(diào)整。正確答案是A.
12.在職業(yè)生涯設(shè)計與管理中，員工、管理者、組織等分別扮演著不同的角色，但是關(guān)鍵的是（ ）。
A.企業(yè)高領(lǐng)導(dǎo)人
B.人力資源部門
C.員工本人
D.工會
【真題解析】
本題所考查的考點是職業(yè)發(fā)展中職業(yè)生涯設(shè)計的知識點。在員工職業(yè)生涯開發(fā)與管理中，員工、管理者、組織等分別扮演著不同角色，這對職業(yè)生涯的設(shè)計起著重要作用。比如，企業(yè)的高領(lǐng)導(dǎo)人是職業(yè)生涯開發(fā)的組織者，他們組織人力資源部門和職業(yè)生涯委員會制定戰(zhàn)略規(guī)劃和實施計劃。而人力資源部門負責(zé)整個企業(yè)各類職業(yè)的人員開發(fā)與管理，但關(guān)鍵的仍是員工本人，他對自己職業(yè)生涯設(shè)計的成功負主要責(zé)任，正確答案是C.
13.整個人力資源管理中，重要的常規(guī)技術(shù)性基礎(chǔ)工作是（ ）。
A.人力資源規(guī)劃
B.人力資源戰(zhàn)略
C.人力資源市場調(diào)查
D.工作分析
【真題解析】
本題所考查的考點是人力資源管理的基礎(chǔ)工作。一般認為，工作分析是指以企業(yè)的工作職責(zé)為對象，收集、分析與此相關(guān)的信息，從而確定完成各項工作所需技能、專業(yè)和知識的管理過程。它是人力資源管理中一項重要的常規(guī)性技術(shù)，是整個人力資源管理工作的基礎(chǔ)。正確答案是D.
14.績效考核辦法有多種，對職能部門的考核主要采?。?）。
A.關(guān)鍵事件法
B.平衡記分法
C.民意測驗法
D.責(zé)任中心法
【真題解析】
本題所考查的考點是績效考核的方法。績效考核對不同的人員要采取不同的方法，（1）對一般員工的考核主要采取工作記錄法（對現(xiàn)場操作人員使用）、配對比較法、等差圖表法、要素評定法、關(guān)鍵事件法等。（2）對職能部門的考核主要采取平衡記分法。將各部門所在日常工作中需要注意的一些重要因素列為考核的內(nèi)容，并給出他們各自成績的一個低可接受的績效，在所有的指標(biāo)都達到低可接受指標(biāo)的基礎(chǔ)上，根據(jù)加權(quán)計算的結(jié)果來決定各部門的績效。（3）對管理人員可采取民意測驗法、目標(biāo)管理法、責(zé)任中心法等方法，要求經(jīng)理層能夠大限度的保持個人與組織目標(biāo)的一致性。正確答案是B.
15.人力資源管理的首要職能是（ ）。
A.人才開發(fā)
B.人才保持和激勵
C.人才獲取
D.人才評價與調(diào)整
【真題解析】
本題所考查的考點是人力資源管理的職能。人力資源管理的職能有以下幾方面：（1）獲取。這是人力資源管理的首要職能，是指根據(jù)人力資源規(guī)劃確定企業(yè)人力資源需求，通過招聘和錄用方法，保證企業(yè)能夠及時獲得所需要的人才。（2）保持和激勵。通過制定公平合理的獎酬制度，維持有效的工作關(guān)系，充分調(diào)動員工的工作積極性。（3）評價與調(diào)整。通過對員工進行合理的績效考核，并以此為依據(jù)對人力資源進行再配置，使員工技能水平和工作效率達到崗位要求。（4）開發(fā)。根據(jù)組織和崗位的要求，對員工實施培訓(xùn)，不斷提高他們的知識和技能，并結(jié)合個人的特點和期望為他們提供充分發(fā)展的機會。正確答案是C.
16.索涅費爾德把企業(yè)文化分為四類，提倡忠誠感和歸屬感的企業(yè)文化屬于（ ）。
A.學(xué)院式
B.俱樂部式
C.棒球隊式
D.堡壘式
【真題解析】
本題所考查的考點是企業(yè)文化的類型。索涅費爾德把企業(yè)文化分為四類，即學(xué)院式文化、俱樂部式文化、棒球隊式文化和堡壘式文化。（1）學(xué)院式文化，對于那些想做好分內(nèi)工作就能得到穩(wěn)步提升的人來說，具有學(xué)院是企業(yè)文化的公司是好的選擇。這類公司喜歡招聘剛從學(xué)校畢業(yè)的大學(xué)生或研究生，對他們進行適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)，然后分配到各職能部門去工作。（2）俱樂部式文化，這類組織提倡忠誠感和歸屬感的價值觀，認為年齡、資歷和經(jīng)驗非常重要。與具有學(xué)院式文化的組織相比，這種組織的主管人員大多為知識淵博的通才。（3）棒球隊式文化，這類組織的文化提倡冒險和創(chuàng)新。（4）堡壘式文化，堡壘式文化則是首先要維持生存。正確答案是B.
17.作為整體的產(chǎn)品包括多個層次的含義，某公司生產(chǎn)的空調(diào)以其服務(wù)在消費者中享有良好的信譽，該公司良好服務(wù)屬于產(chǎn)品的（ ）含義
A.形式
B.核心
C.實質(zhì)
D.延伸
【真題解析】
本題所考查的考點是整體產(chǎn)品的概念。從現(xiàn)代市場營銷的角度看待產(chǎn)品，就滿足消費者的需要來說，作為整體產(chǎn)品必須包括以下幾個層次的含義，即：核心含義、形式含義、延伸含義。產(chǎn)品的核心含義是指產(chǎn)品提供給顧客的基本效用或利益，也可以說是產(chǎn)品的基本功能，這是消費者需求的核心內(nèi)容。產(chǎn)品的形式含義是指產(chǎn)品向客戶提供的實體或勞務(wù)的外觀，是擴大化了的核心產(chǎn)品，也是一種實質(zhì)性的東西。它由五個標(biāo)志所構(gòu)成：產(chǎn)品的質(zhì)量、款式、特點、商標(biāo)及包裝。產(chǎn)品的延伸含義是指顧客購買產(chǎn)品時所得到的附加利益，它能給顧客帶來更多的利益和更大的滿足，如維修服務(wù)、咨詢服務(wù)、貸款、交貨安排、倉庫服務(wù)等能夠吸引顧客的東西。本題題干中強調(diào)該公司的服務(wù)，故屬于產(chǎn)品的延伸含義。正確答案是D.
18.在顧客成本當(dāng)中，不包括（ ）。
A.體力成本
B.機會成本
C.貨幣成本
D.時間成本
【真題解析】
本題所考查的考點是消費者行為分析中的顧客讓渡價值。消費者在購買產(chǎn)品時，所依據(jù)的往往不是單純的價格，而真正看中的是顧客讓渡價值。顧客讓渡價值是指整體顧客價值與整體顧客成本之間的差額。整體顧客價值是指顧客購買產(chǎn)品或服務(wù)時所期望獲得的一組利益，包括產(chǎn)品價值、服務(wù)價值、形象價值、服務(wù)人員的態(tài)度等。整體顧客成本是為購買該產(chǎn)品或服務(wù)時付出的全部代價，包括貨幣成本、時間成本、體力成本、精力成本等。正確答案是B.
19.開展網(wǎng)絡(luò)營銷已經(jīng)成為市場營銷的主要內(nèi)容之一。（ ）不是網(wǎng)絡(luò)營銷手段。
A.網(wǎng)絡(luò)廣告和產(chǎn)品展示
B.電子郵件營銷
C.有線電視廣告
D.搜索引擎注冊
【真題解析】
本題所考查的考點是網(wǎng)絡(luò)營銷的內(nèi)容。網(wǎng)絡(luò)營銷也稱互聯(lián)網(wǎng)營銷，是以互聯(lián)網(wǎng)為基本手段促進企業(yè)營銷的各種活動的總稱。網(wǎng)絡(luò)營銷是對傳統(tǒng)營銷的一種擴展，它實現(xiàn)了企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)對顧客的直接營銷，是直接營銷的一種新方式。網(wǎng)絡(luò)營銷作為新的營銷方式主要有以下一些營銷手段：（1）搜索引擎注冊。搜索引擎是人們尋找新的網(wǎng)站的基本方法，企業(yè)在主要的搜索引擎上注冊并且尋求靠前的位置，有利于提高企業(yè)認知度。（2）交換鏈接。即分別在自己的網(wǎng)站上放置對方網(wǎng)站的標(biāo)志，并互設(shè)對方網(wǎng)站的超級鏈接。（3）病毒快速復(fù)制式營銷。指借用網(wǎng)絡(luò)使信息以類似病毒快速復(fù)制的傳播方式進行營銷。（4）網(wǎng)絡(luò)廣告。在瀏覽量大的網(wǎng)站，如門戶網(wǎng)站等發(fā)布企業(yè)廣告。（5）電子郵件營銷。在顧客許可前提下，向顧客發(fā)送電子郵件進行信息發(fā)布和交流。（6）網(wǎng)上商店。企業(yè)在網(wǎng)上銷售產(chǎn)品。正確答案是C.
20.某企業(yè)發(fā)行總面值為500萬元的l0年期債券，票面利率12％，公司所得稅稅率33％，該債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，發(fā)行費率5％。該債券的資本成本為（ ）％
A.7.05
B.8.46
C.10.52
D.12.63
【真題解析】
本題所考查的考點是資本的成本。資本，通常是指企業(yè)的權(quán)益資本，包括利用發(fā)行股票所籌集的資金和留存利潤形成的資金，廣義的資本還包括負債。在長期籌資決策中通常使用廣義的資本概念。資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的費用，如：發(fā)行股票、債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費等；資金占用費是指因占用資金而發(fā)生的費用，如：股票的股息、借款和債券的利息等。資金占用費隨著資金的使用持續(xù)發(fā)生，而資金籌集費通常在籌集資金時性發(fā)生，因此在計算資本成本時可作為籌資額的扣除項目，性全部從籌資總額中扣除。在財務(wù)管理中，資本成本通常用相對數(shù)表示，即資本成本率。資本成本率是資金占用費與實際籌資總額的比率。資本成本是財務(wù)管理中的重要概念，被廣泛應(yīng)用于財務(wù)管理的各個方面。當(dāng)企業(yè)進行籌資決策時，資本成本是選擇籌資方式、確定籌資方案的重要依據(jù)，企業(yè)應(yīng)選擇資本成本低的方案；當(dāng)企業(yè)進行投資決策時，資本成本是評價投資方案、決定投資取舍的標(biāo)準(zhǔn)；資本成本還可以作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基本尺度，即企業(yè)的資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于資本成本，否則表明業(yè)績欠佳。由于從不同來源渠道取得的資金，其成本有所不同，因此資本成本又分為個別資本成本、加權(quán)資本成本和邊際資本成本。
個別資本成本，是指某一類資金來源自身的成本，如長期借款成本、債券成本、普通股成本等。前兩種為債務(wù)資本成本，后一種為權(quán)益資本成本。當(dāng)企業(yè)對各種籌資方式進行比較分析時，需要計算個別資本成本。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。由于利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此還本、分期付息的借款或債券成本的計算公式為：債務(wù)資本成本=年利息×（1一所得稅稅率）÷[債務(wù)本金×（1－籌資費用率）]
或=年利率×（1一所得稅稅率）÷（1一籌資費用率）
例如，某企業(yè)通過發(fā)行債券籌集l00萬元，債券年利率8％，每年付息，到期還本?；I資費用率為5％，該企業(yè)所得稅稅率為33％。所發(fā)行債券的資本成本計算如下：債券資本成本=100 × 8％×（1一33％）÷100 ×（1-5％）=5.64％
或=8％×（1-33％）÷（1-5％）=5.64％
本題計算過程為：l2％×（1-33％）÷（1-5％）=8.46％
正確答案是B.